Объединение программ лояльности "Пятерочка" и "Перекресток": новые возможности для покупателей

Вчера меня в чатике заинтересовал этот комментарий по Полюсу (смотри картинку), хотел бы свое мнение высказать 1) Рынок акций это единственное место, где люди предпочитают покупать, когда цена растет) Удивительно, но это так Мой совет: когда хотите покупать акции думайте о них, как о товарах повседневного спроса: ищите высокое качество по наименьшей цене 2) Полюс считаю классической циклической компанией, которая во во многом зависит от цен на базовое сырье. Как известно в золотое сейчас “золотая лихорадка” и все признаки пузыря с самыми опасными высказываниями в стиле “ТЕПЕРЬ ВСЕ БУДЕТ ИНАЧЕ” 3) Те кто говорят, что Полюс недорого оценен забывают, что на пике цикла у сырьевых компаний мультипликаторы стоимости снижаются, а на его дне растут 4) Не стоит забывать одно из главных правил инвестора: Платишь больше - получаешь меньше Платиншь меньше - получаешь больше 5) Также хочу вам напомнить очень полезное высказывание Маркса “То что умный делает в начале, дурак делает в конце” При этом стоит сказать, что конкретной девушке инвестору я желаю удачи и желаю ей не потерять деньги на своих инвестициях, однако я считаю, что шансы заработать на такой горячей акции, как Полюс сейчас не самые высокие, однако конечно я могу ошибаться и на данный момент ралли в золоте продолжается, вопрос как долго оно еще продлится и что будет с котировками, если цена стремительно пойдет вниз... PLZL

Сбербанк (SBER / SBERP) Качество и привлекательность бизнеса: Сбер завершил 2025 год в статусе самого устойчивого и прибыльного бизнеса на российском фондовом рынке Чистая прибыль по РСБУ составила 1,69 трлн руб. (+8,4% г/г) — рекорд среди всех публичных компаний РФ. Рентабельность капитала (ROE 22,1%) полностью соответствует целям менеджмента и остается одной из лучших в секторе. Ключевые сильные стороны бизнеса: • Рекордный чистый процентный доход: +17,7% г/г до 3,1 трлн руб. • Чистая процентная маржа на максимумах (≈5,9%) за счет того, что стоимость фондирования (депозиты) снижалась быстрее, чем доходность кредитов. • Рост кредитного портфеля выше рынка: +10–10,5% за год (корпоративный +12,5%, розничный +9%). • Отличная операционная эффективность: CIR 29,5%, несмотря на рост расходов. • Диверсифицированная экосистема и постоянные инновации (BNPL «Плати частями», инвестиции, доступ к рынку Индии). Риски для бизнеса и инвесторов: • Основные риски носят макроэкономический и циклический характер, а не связаны с качеством самого банка: • Рост резервов: в декабре расходы на резервы были повышенными, что может сигнализировать о более осторожной оценке рисков. • Кредитный цикл: при замедлении экономики возможен рост просрочки, хотя пока качество портфеля стабильное (NPL около 2,6%). • Регуляторные риски: требования ЦБ к капиталу и возможные изменения дивидендной политики. • Оперрасходы: в 4 квартале рост +26% (премии), но это скорее разовый фактор. • Важно: структурных проблем у бизнеса нет, все ключевые метрики (маржа, ROE, капитал) находятся в комфортной зоне. Мультипликаторы: P/E 2025 = 4,0x P/B = 0,8x Сбер сейчас оценивается существенно ниже своих исторических и фундаментальных ориентиров. Исторически Сбер торговался ближе к P/B =1,1x и P/E = 5x и выше Фактически дешевле Сбер стоил только в 2022 году, при этом текущая прибыльность и устойчивость выше, чем тогда Оценка выглядит аномально низкой для бизнеса такого качества. Дивиденды: • Сбер — дивидендный якорь рынка. • Дивидендная политика: 50% прибыли при Н1.0 > 13,3% • Фактическая достаточность капитала: 13,5% — ограничений нет • Расчетный дивиденд за 2025 год: около 37,5–38,3 руб. на акцию • Дивидендная доходность примерно 12,3–12,7% к текущей цене • В 2026 году при сохранении прибыли дивиденд может вырасти до 41–42 руб Выводы для инвестора: Сбер — это редкий случай, когда в одной акции совпали: 1) рекордные финансовые результаты 2) высокая и устойчивая дивидендная доходность, 3) минимальные мультипликаторы за много лет, 4) сильный баланс и лидерство в секторе Подытожим: Сбер это качественный, дешёвый и дивидендный актив, который логично держать в портфеле, особенно в ожидании снижения ставки и перезапуска кредитного цикла SBER SBERP

#FIVE