Госкомпании vs Частные: Как выбрать акции на российском рынке?

Государственные vs частные: специфика российского рынка 🤷‍♂ А вы при выборе акций задумывались, что лучше - компании с госучастием или частные? В России вопрос не праздный: государство так или иначе контролирует более 40% в индексе Мосбиржи. Чаще всего через Росимущество, ЦБ, ВЭБ, Ростех, структуры Газпрома. 🇷🇺 Доля государства в экономике постоянно растёт (с 2022 г. ускоряется), и сейчас достигает 63%, вклад в ВВП - 71%. Все разговоры о приватизации куда-то пропали, зато случаев национализации всё больше. 🎓 По классике, государство — плохой собственник, а значит, акции компаний с его участием по идее должны отставать от рынка. Мосбиржа с 2011 г. рассчитывает индекс акций госсектора (MOEX SCI), состоящий из 15-ти бумаг. В большинстве случаев он опережает IMOEX, исключения - 2012, 2013, 2014, 2020. Наибольший вклад в рост за 13 лет внесли Сбер, Роснефть, Газпром нефть, Татнефть, Алроса. На длинном отрезке динамика схожая, но ведь и локомотивы в обоих индексах - те же самые голубые фишки. ❓ Стоит ли рассчитывать, что портфель с акцентом на госкомпании будет надёжнее и зеленее? На самом деле всё не так однозначно. Начнём со специфики компаний с госучастием. 1⃣ Приоритеты часто смещены в пользу стратегических решений, политики и геополитики, санкций, социальных вопросов и пр. 2⃣ На госкомпании сильнее давят санкции, но взамен они получают господдержку - заказы и льготы. 3⃣ Госкомпании имеют норматив дивидендных выплат не менее 50% от ЧП. Выполняют далеко не все ( ВТБ, Интер РАО, Газпром и др.), но в среднем - потенциальная дивдоха выше. 4⃣ Как правило, отчетность менее прозрачна, хотя есть приятные исключения вроде Сбера. ⚠ Важно: доля в акционерном капитале объясняет не всё. В частном бизнесе влияние государства, когда нужно, может быть решающим. Рынок хорошо запомнил, когда вполне себе частный Русал выглядел как НЕ частный: “И ручку верните…”. 👉 О другом примере напомнили свежие новости о допэмиссии акций VK. Формально эффективная доля государства 5,7%, не входит в индекс госкомпаний MOEX SCI. Но приоритеты компании очевидны. 📄 При выборе облигаций, эмитент в лице государства и соответствующий кредитный рейтинг, также не дают 100% гарантий: примеры Роснано и Росгео у всех на слуху. 💼 Вывод. На российском рынке действуют специфические условия для бизнеса с участием государства. Применять априори классическое правило о бОльшей эффективности частного бизнеса (как и наоборот) - не вполне корректно. В моём портфеле нет приоритетов по этому вопросу, хотя он и не игнорируется при анализе. Решение в итоге зависит от стоимостной оценки, мультипликаторов, видения перспектив денежного потока и прибыли. 💡 Ленивый инвестор __________________________________ ‼️ Открыт брокерский счёт, по которому ещё не совершал пополнений и покупок❓️ 🎁 Активируй мой личный промокод TINVpulsePREMIUM4U в разделе «Профиль» ➡️ «Бонусы и промокоды» или отправь его в чат поддержки без доп. слов 👍 🎁 Подарочные акции на сумму до 20тыс. руб будут начислены при пополнении/покупке от 1000 руб💰 __________________________________

USDRUBF Рубль окреп — рынок акций в долларах выглядит дорого. Однако эксперты единодушны: это ненадолго, и валютные курсы ждёт коррекция. Аналитики нашли бумаги, которые могут быть лучше при таком раскладе 🙌 •Почему рубль такой сильный 📍 Последний раунд переговоров по Украине дал хоть немного конкретики: предварительно с России решено снять некоторые ограничения. 📍 Более половину импорта всё равно оплачивают в рублях. Мы видим сезонное снижение ввоза товаров, но доля рублёвых расчётов растёт и уже второй месяц превышает 50%. 📍 Экспорт нефти на максимуме: морские поставки после спада в октябре-декабре вернулись на уровень сентября 2024 года. Доля России на рынке Китая остаётся рекордной (19% всего импорта). •Когда доллар снова начнёт расти Несмотря на позитив, к концу марта рубль расти перестал: 📌 USDRUB доллар стабилизировался = 83,5-85 рубля 📌 CNYRUB юань торгуется в коридоре 11,3-11,7 рубля На срочном рынке дисбаланс: от 83% до 92% трейдеров-физлиц ставят против рубля в июньских фьючерсах по всем основным валютным парам. По прогнозам, в апреле сильно ничего не поменяется. Но важно помнить, что май и июнь традиционно неблагоприятны для рубля. К лету можем увидеть доллар по 90. •Какие акции стоит купить Тех эмитентов, которые зарабатывают в валюте, а тратят в рублях. В основном это сырьевые компании. Исторически при падении рубля лучше всего растут цветные металлурги, производители удобрений и нефтянники. Вот топ-5 акций от наших аналитиков: 📍 GMKN Норникель 📍 RUAL Русал 📍 PHOR Фосагро 📍 UGLD Южуралзолото 📍 LKOH Лукойл 💡 alfa_investments __________________________________ ‼️ Открыт брокерский счёт, по которому ещё не совершал пополнений и покупок❓️ 🎁 Активируй мой личный промокод TINVpulsePREMIUM4U в разделе «Профиль» ➡️ «Бонусы и промокоды» или отправь его в чат поддержки без доп. слов 👍 🎁 Подарочные акции на сумму до 20тыс. руб будут начислены при пополнении/покупке от 1000 руб💰 __________________________________ #новости #пульс #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #доллар