Инвестиции в голубые фишки: преимущества и перспективы

18 сентября 2023 в 11:11

В чем «фишка» голубых фишек❓️ {$MMM4} Рынок после ралли ушел в боковик. На коррекции самые ликвидные бумаги стабильнее перегретых акций второго эшелона, и с точки зрения рисковости в этом их инвестиционная привлекательность. 📌 За риск надо платить В начале сентября индекс широкого рынка достиг полуторалетних максимумов, в моменте у МосБиржи было +53%, и ушел в боковик. Но это в среднем, а вот динамика голубых фишек и акций второго эшелона разительно отличается. Ранее бумаги малой капитализации взлетали значительно сильнее акций крупных компаний, обеспечивая большую доходность. Однако на стадии всеобщего охлаждения сентимента прежний оптимизм там сменяется унынием, и на повестке уже не ожидания высокой доходности второго эшелона, а именно фактор риска, то есть угроза опережающего падения котировок и потерь. В качестве среднесрочных драйверов коррекции рынка акций могут выступить: очень высокая сила связи рублевого рынка и валюты, и на этапе возможного укрепление рубля бумаги рискуют еще просесть, есть и вариант перетока ликвидности в значительно более доходный долговой рынок, и в первую очень — в безрисковые ОФЗ. Посмотрим на параметры рисковости двух индексов акций через показатели волатильности — голубых фишек и компаний средней и малой капитализации МосБиржи — и выразим мнение о потенциале снижения обоих. Для практических целей данное исследование позволит определить интересную точку входа в ликвидные акции и уберечь от преждевременной покупки акций второго эшелона, то есть поможет сохранить торговый капитал от излишней просадки для будущей активной работы. 📌 У кого больше На пике месяца прирост индекса голубых фишек с начала года превышал 50%, а вот во втором эшелоне было за 80%. Разница существенная. Но, как только пошел откат всего рынка, то при 5%-ых потерях индикатора ликвидных бумаг малоликвидный индекс лишился уже 12%. Что касается параметра рисковости, выраженного в показателе волатильности, то на этапе годового ралли рынка турбулентность второго эшелона скакнула на 67%, а у голубых фишек — лишь на 35%. Таким образом, в моменте видим избыточный риск второго эшелона, непропорциональный доходности инвестиций в него. Спред доходностей двух индексов к началу сентября расширялся очень сильно и достигал 30%, а сейчас — порядка 23%. Это лучше, но все еще много. Если даже ориентироваться на среднеисторический параметр спреда доходностей индексов менее 15%, то риски нахождения в бумагах второго эшелона и/или их покупка в моменте по-прежнему повышенные. То есть при дальнейшей коррекции ликвидных бумаг на 5%, потери в низколиквидном сегменте спокойно могут достигать 15%. И лишь потом индексы синхронизируются по риску. Тем самым основная задача при развитии коррекции широкого рынка — по максимуму сохранить торговый капитал — может быть реализована, скорее, в удержании ликвидных бумаг и временной паузе на покупку акций второго эшелона. 🎯 Из голубых фишек, обладающих лучшими расчетными параметрами доходности/риска, можно выделить: • РУСАЛ (Покупать. Цель на год: 68 руб./ +58%) • ГМК Норникель (Покупать. Цель на год: 24 000 руб./ +47%) • Сбербанк (Покупать. Цель на год: 350 руб./ +34%) 💡 БКС