Информация для любителей хеджирования валютного риска: $SiM4 Продаю фьючерсы на валютный курс в убыток, т.к. перекладываюсь с ними на другой брокерский счёт, поскольку скоро планирую закрывать ИИС, а при закрытии ИИС должна быть выключена маржинальная торговля. Насчёт смены фьючерсов на опционы: вообще говоря, при резком укреплении рубля лучше всего менять, наоборот, опционы на фьючерсы, но можно наоборот, ничего не делать с тем, что есть, и чуть добрать опционов. Из опционов ликвидны только те, у которых базовый актив - фьючерс доллар-рубль (а не юань-рубль) и только с датой экспирации 19 сентября. Временной распад сопоставим со фьючерсами, но риска маржин-колла при дальнейшем укреплении рубля и при увеличении ГО отсутствуют. Правда, как обычно, за 3 дня до даты экспирации ГО по купленным опционам могут поднять больше, чем до цены опциона, т.к. они маржируемые. Говорю не про те опционы, что в Тинькофф: пока их запрещают продавать (в шорт, если такое понятие применимо к опционам), они жуткий неликвид.🤮 В данный момент фьючерсы и/или опционы на валютный курс вполне должны оставаться в портфеле, если он содержит много рублёвых инструментов с фиксированным доходом. Поскольку долгосрочный тренд у стоимости рубля по отношению к доллару один. Всё вышесказанное не ИИР

🥺"Хочу квала" - говорили многие, смотря на интересные финансовые инструменты в предложениях брокеров и желая, но не имея возможности их купить. Особенно до 2022 года. Но и сейчас статус "квала" не полностью утратил свою актуальность. Например, вчера краудлендинговая платформа Jetlend (не ИИР), усиливающая диверсификацию моего капитала, пока что скромного, отозвала у меня этот статус, ранее присвоив его по справке от Тинькофф о том, что у меня здесь статус есть. И требует предоставить брокерский отчёт, причём свежайший. Но за последний год оборот по моим брокерским счетам в Тинькофф сильно меньше 6 млн р. К огромному счастью, сделки есть каждый месяц и 10 сделок есть каждый квартал, так что к концу марта можно снова "набить оборот" - и в апреле будет свежий отчёт. Собственно, "набить оборот" 6 млн - самая простая задача для присвоения статуса, если, конечно, 6 млн рублей на счетах нет. С фондами от Тинькофф очень повезло: есть немало фондов в рублях, и все торгуются без комиссии. Но какие выбрать? - На этот вопрос сейчас и ответим: Рассмотрим несколько фондов в рублях и оценим их по критериям: а) Скорость оборачиваемости в биржевом стакане = объём торгов делить на характерную величину поддержки и сопротивления. Чем больше оборачиваемость, тем быстрее на этом фонде можно сделать нужный оборот. Оценка от 0 до 10 б) Низкая волатильность. Чем ниже, тем лучше. В идеале колебания цены должны редко происходить даже на 1 пункт в течение времени покупки и последующей продажи. Оценка от 0 до 7. в) Ставка риска при торговле с плечом. Чем она ниже, тем больше оборот можно сделать при том же объёме портфеля (маржинальную торговлю подключать только с пониманием). Оценка от 0 до 5 Итак, оценки всех рублёвых фондов от Тинькофф (кроме "Лужники Collection" и "ЖК Republic REDS") по этим критериям: TLCB - локальные валютные облигации: 3+6+3=12 TKVM - квадратные метры: 4+7+0=11 TGLD - золото: 6+5+3=14 RU000A106G80 - замещающие облигации: 3+6+0=9 TDIV - дивидендные акции: 6+1+3=10 TRUR - рублёвый "Вечный портфель": 3+5+5=13 TMOS - акции компаний из индекса Мосбиржи: 6+0+5=11 TBRU - рублёвые облигации росс. компаний: 4+7+5=16 В итоге по сумме выигрывают: $TGLD - объём торгов не очень большой, но и объёмы в стакане - тоже, и волатильность низкая $TRUR - немалые объёмы в стакане, но и объём торгов очень велик, а волатильность не критичная $TBRU - если подольше подождать, то можно вполне безопасно, даже с плечом, но, правда, обязательно при наличии маркет-мейкера - не как в конце февраля 2022, сделать нужный оборот В общем, от моих сделок, кто подписан, можете временно отписаться, потому что мне придётся совершать их много в следующие 2 недели. Поинтересуетесь, какая стратегия? - Если заявок на покупку мало, а на продажу - много, то вставайте в очередь на покупку, а потом резко по той цене продавайте. А если на покупку заявок много, а на продажу - мало, то наоборот, покупайте и вставайте в очередь на продажу. В случае резкого снижения цены можно зафиксировать убыток, а в случае удачи - когда объём в стакане мал - получить небольшую прибыль. Не ИИР. Если кто-то со мной сильно не согласен в оценках фондов по критериям, то пишите в комментарии - прокомментирую в ответ, почему так оценил, либо сразу немного отредактирую оценки. P.S.: Если кто не пробовал, можете по моей реферралке подключить халявный Премиум на 2 месяца. Комиссии уменьшит, если покупать что-либо помимо фондов от Тинькофф: https://www.tinkoff.ru/baf/9FSsfgh7qa3

В прошлом посте я признался в том, что я любитель инвестировать в кредит и плюсом - ещё и с умеренным брокерским плечом: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/PDmitriy_Hedge_hog/9caa493e-b5e1-4107-95c0-ca1e50824913?utm_source=share А теперь, как раз с недавним обновлением приложения Тинькофф Инвестиции ко всем, кто купил в свой немаленький рублёвый портфель фьючерс на валютный курс для защиты от девальвации рубля (пост об этом: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/PDmitriy_Hedge_hog/5f32de14-2420-4eb5-b093-aa234b8a6085?utm_source=share ), пришла возможность весьма дёшево очень существенно уменьшить вероятность наступления маржин-колла - конечно же, купить новые пут-опционы на курс доллар-рубль или юань-рубль - кому как требуется. И что важно, эти опционы будут лежать на том же самом счету, что и фьючерс, а значит хеджировать риск его резкого падения без необходимости следить за портфелем! Считаем, насколько это дёшево (прямо в настоящий момент): Размер контракта самого дальнего и самого неликвидного фьючерса на курс доллар-рубль $SiU5 - 97000. Курс доллара сейчас 93 рубля, а значит контанго по фьючерсу 2,2% в год. Далее выбираем самые дешёвые пут-опционы: с датой экспирации 16 ноября и 21 декабря стоят, соответственно, стоят 25,9 и 68,2 рубля за лот (покрывают 100 долларов). Оба, к сожалению, торгуются в 2 раза дороже теоретической цены. То есть за 259 и за 682 рубля мы защищаем короткие фьючерсы от падения ниже 84000 пунктов (обычно это достаточно) на 22 дня и на 56 дней, то есть на год такая защита будет стоить ~ 4500 рублей, что является ~5% от стоимости контракта. Итого, если курс доллара постоянен, потери около 7% в год (но не намного хуже получать доходность 10% в долларах, чем 17% в рублях, например, как я описывал в этом посте: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/PDmitriy_Hedge_hog/5f32de14-2420-4eb5-b093-aa234b8a6085?utm_source=share ). Дороговато. И жаль, что маркет-мейкер даёт купить лишь по такой цене, наживаясь на нас. Зато защита реальная. Можно покрыть опционами и не всю позицию по фьючерсам, а только часть. Я, например (не ИИР), покрыл половину. И тем самым всё равно раз в 10 уменьшил вероятность наступления маржин-колла. Жду, когда появятся опционы на индекс Мосбиржи. А то немалая часть моего ликвидного портфеля - фонд российских акций. Кстати, комиссия в Тинькофф на мелкие опционы стала гораздо меньше, чем была в самом начале. И она минимальна, если взять откуда-нибудь реферралку на бесплатный Премиум на 2 месяца: https://www.tinkoff.ru/baf/4azNcCTtmj

Этот пост об инвестициях в кредит. 👇🎁 Было у меня 3 кредитных карты и 1 овердрафт... Потом решил обновить рабочий ноутбук, чтобы быстрее тянул моделирующие и вычислительные программы (я физик), с запасом на будущее - и взял на него рассрочку. Уже через 2 дня МТС банк, где взял рассрочку, предложил либо 600 тыс. р. на рефинансирование с полной стоимостью 24,0% годовых, либо 150 тыс. р. вдовесок. с полной стоимостью 29,0% годовых (это 11,9% плюс дорогая страховка, и если страховку поменять, то 24,9%, а если отказаться, то 29,9%). Рефинансировать предлагалось кредитку и овердрафт в Тинькофф. Но по кредитке Тинькофф можно за расчётный период, имея подключённый сервис Премиум, выводить до 200 тыс. р. в месяц без комиссии и в беспроцентный период, причём можно выводить и заводить обратно и так пользоваться этими деньгами вечно без процентов, платя только за Премиум, причём 1 раз в 2 месяца, что эквивалентно 6% годовых. И взять потреб вдовесок вместо рефинансирования оказалось чуть выгоднее. Указал цель "формирование КИ и частичное рефинансирование" - увеличили одобренную сумму до 210 тыс. р. - для ровного счёта взял 200. Представляете, под 29% годовых, на 2 года! Но знал что собираюсь с ними делать: § Часть отправить на краудлендинг, где как раз растут ставки, и переложиться в суперагрессивную стратегию, так чтобы было под 40% годовых и под 10% дефолтов §§ Часть вложить в $TMF , так как при падении доходности 20-летних трежерис с 4,9% до 3% они вырастут на ~ 38% (такое приближение неплохо работает на малых доходностях), а значит этот фонд сулит доходность вплоть до 100% и за 2 года 60% доходность сделать реально. Риски заморозки депозитарием BNY Mellon не учитываю - на пару лет пусть даже морозят §§§ На небольшую часть купить краткосрочные ОФЗ, типа $SU26223RMFS6 , которые доступны с плечом, на десять субсчетов по 7-8 штук, взяв с каждого субсчёта бесплатное плечо до 5000 рублей от брокера и получив доходность 36% грязными §§§§ На маленькую часть после сегодняшнего указа о продаже валютной выручки, который собирается действовать как раз чуть дольше, чем до мартовских президентских выборов, решился снова влезть во фьючерс на валютный курс - ранее вышел при курсе 90 из Si-12.24, а теперь не боюсь войти в самый неликвидный $SiU5 с размером контракта 102400 р., который будет действовать ещё полтора года с момента выборов. И пусть хоть западается - при курсе под 90 закуплю ещё. И меня не "порвёт" при его падении - ликвидности у меня теперь предостаточно. Даже с учётом того, что сейчас в портфеле ещё плюсом непокрытая позиция на 47 тыс. - тоже типа кредита под 26% - как раз ликвидный портфель чуть больше начальной маржи - я в твёрдой валюте, как говорится, на всю котлету. Есть пара вопросов к аудитории: 1) Могут одновременно и биржи закрыть, и с работы уволить - и тогда у меня застрахован лишь один кредит из 6, а остальные обслуживать смогу, но всего несколько месяцев. Да и обычно рефинансируют только до 5 кредитов. Да и максимальные плечи на 11 брокерских счетах выглядят слегка опасно. Я сумасшедший? Вернее, я е&@#&+/й? 2) Как думаете, что сильнее улучшает кредитную историю - кредит на рефинансирование на большую сумму, выплаченный без просрочек, или умение обслуживать 6 кредитов, не таких крупных, одновременно без просрочек? Помните, вышесказанное не ИИР!!! Держите бесплатный Премиум на 2 месяца, особенно если захотели вдруг последовать моему примеру и совершить крупные сделки: https://www.tinkoff.ru/baf/35Cq0yEUOim

Как агрессивно защититься от девальвации рубля, не влетев на маржин-колл? 🎁👇 Когда курс доллара превысил 90, я благополучно закрыл достаточно ликвидный $SiZ4 (с прибылью, значительно превышающую стипендию в почти любом российском ВУЗе), так как посчитал, что плечо на таком уровне уже неоправданно рисковано, поскольку цена нефти, по крайней мере, сорта Brent, подросла. И переложился в $RU000A106G80 , так как с моим небольшим портфелем, не позволяющим купить все нужные замещающие облигации, этот фонд, несмотря на большую комиссию за управление, оказался привлекательным. А уже сейчас решил почти полностью выйти из фонда на "замещайки", так как 14 августа, когда курс доллара превышал 100, расчётная стоимость пая была ниже, чем текущая его цена. Сейчас, при курсе доллара 93, расчётная стоимость пая должна уйти ниже 1000. Несколько лотов оставил - посмотреть, что будет дальше. Сейчас доллар с плечом, невзирая на возможные задёргивания курса вверх, брать не считаю нужным. Тем более, конструкция из российских облигаций и валютного фьючерса, о которой рассуждал в предыдущем посте https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/PDmitriy_Hedge_hog/5f32de14-2420-4eb5-b093-aa234b8a6085?utm_source=share , в моём случае является просто фьючерсом и всего несколькими облигациями, так как портфель не столь велик. В итоге взял $CNYRUB в размере чуть большем, чем ГО по одному долларовому фьючерсу (то бишь на все свободные деньги 🙃), оставив непокрытую позицию чуть менее, чем на 5000 бесплатных рублей от брокера. Если курс снова развернётся, то я не в проигрыше. Если же курс уплывёт на несколько процентов ниже, то продам юани, потеряв пару тысяч рублей и немного комиссий, и возьму самый длинный $SiM5, тем более, в нём почти нет контанго, в отличие от юаневого - у кого какие мысли, почему? P.S.: без Тинькофф-Премиума лучше почти никаких крупных сделок не совершать - комиссии съедают много. Ваш шанс это исправить с бесплатным Премиумом на 2 месяца: https://www.tinkoff.ru/baf/9w4FhP0iYWh

Сейчас надёжные 1,5-2-летние корпоративные облигации российских компаний дают доходность к погашению от 9 до 13% годовых. Есть один весьма распространённый способ, как получать на 3-3,5% годовых меньше, но в долларах: 🧐 0) Иметь на своём брокерском счёте около 85000 рублей денежных средств плюс ликвидный портфель, как минимум, в этом же размере. 1) Купить достаточно ликвидный дальний фьючерс на курс доллар-рубль. Начиная с мая, по фьючерсам Si-... контанго (положительная разница в стоимости между дальними и ближними контрактами) очень невелико - на данный момент меньше 2% годовых. Я купил $SiZ4 (Si-12.24), так как он значительно ликвиднее самого дальнего Si-3.25. Гарантийное обеспечение по этому фьючерсу сейчас 15000 рублей. 2) Потом купить на оставшиеся 70000 рублей каких угодно рублёвых облигаций со сроком погашения, примерно, в декабре 2024. Итого: Пусть облигации дают в рублях доходность к погашению 10% годовых, или из расчёта на стоимость "связки", 10%*70000/85000=8,2%. Контанго по фьючерсу, приблизительно, равно 1,7% годовых. Итого на вложенные 85000 рублей (чуть больше 1000 долларов) получаем доходность 6,5% в долларах. А риск дефолта компаний по рублёвым облигациям значительно ниже риска их дефолта по валютным облигациям. Почему я сказал, 3-3,5%, а не 3%? - Потому что, будучи агрессивным инвестором, дополнительно беру у брокера бесплатное плечо в пределах 5000 рублей, что для ликвидного портфеля больше 100000 рублей почти не добавляет риска: весь портфель (а у меня там немало короткосрочных облигаций) должен упасть по стоимости в несколько раз, чтобы мне пришлось закрывать позиции с убытком. Вот мой прошлый пост о формуле момента наступления маржин-колла: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/PDmitriy/4b71ad94-9061-4459-9f35-ee9bd33c1a00?utm_source=share Примечание 1: можно взять и "Вечный" фьючерс $USDRUBF : и гарантийное обеспечение по нему меньше, и контанго нет. Однако он, как однажды выяснилось, каждый квартал, с вероятностью под 50%, превращается в квартальный фьючерс, что каждый второй раз заставит покупателя перекладываться назад в "Вечный" фьючерс, привязываемый по стоимости уже к следующему квартальному фьючерсу, точно так же теряя на контанго. Кстати, дальний квартальный фьючерс в случае резкого роста курса доллара, из за принудительного закрытия позиций продавцов фьючерсов способен сильнее "подпрыгнуть" в стоимости, по сравнению с "Вечным" (в марте 2022 дальние фьючерсы стоили 190000, когда ближние - 120000), что позволит забрать дополнительную прибыль при его последующей продаже Примечание 2: дополнительный ликвидный портфель на брокерском счету, где куплена эта "звязка" из фьючерса и облигаций, необходим, чтобы уберечь вас от невыгодного принудительного закрытия позиций в случае резкого снижения стоимости фьючерса, как летом 2022, либо от резкого повышения гарантийного обеспечения, как в декабре 2014 (Василий Олейник не даст соврать). А в случае когда ликвидного портфеля на этом счету совсем нет, либо после покупки облигаций не удастся купить фьючерс, либо после покупки фьючерса удастся не на весь кэш купить облигации: в Тинькофф "Единый Брокерский Счёт" всегда подключен, и поэтому начальная маржа по всем фьючерсам Si-... равна 1/4 стоимости контракта, что обычно больше гарантийного обеспечения 🧐🧐🧐

$RU000A1062M5 Не забудьте пролистать вниз 🎁👇 Приятно оказаться неправым: за год будет порядка 289 рублей купонов, что даст грязную купонную доходность не 5,5%, а даже 5,8%. Вот мой предыдущий длинный пост на тему прогнозирования доходности: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/PDmitriy/2db80fb2-0b50-4c96-947a-0df56036cdef?utm_source=share Гипотезы две: 1) Золото за время размещения успело сильно вырасти в цене, почти обновив исторический максимум, что заставляет думать о его будущей коррекции 2) Селигдар решил оставить купон тем же, но занять средств побольше (а это уже не гипотеза, а слухи) А я, в общем, в особую коррекцию золота не верю, а на краткосроке - верю в продолжение его роста. Особенно в начале будущего смягчения денежно-кредитной политики ФРС США Не ИИР. А для уменьшения комиссии за покупку на вторичном рынке вам поможет бесплатный Премиум на 2 месяца 🎁🎁. Вдруг кто не оформил ещё: https://www.tinkoff.ru/baf/58Y0akBr6eX #идея_на_миллион

🎁👇 Скоро пройдёт размещение облигаций Селигдара https://tinkoffinvest.page.link/kNg4Y1mZ9G3pUsQA6 с номиналом, привязанным к золоту $GLDRUB_TOM . Попробуем спрогнозировать ставку купона: Из-за декабрьского запрета ЦБ по поводу неквалов, возник сильный спрос на облигации российских компаний, номинированные в юанях. Посмотрим на график курса юаня к доллару за последние 5 лет: изменений минимум, и перспективе следуюших 5 лет (а таков срок размещения облиг) не ожидаются. На краткосроке при усилении "банкопада" индекс доллара (DXY) модет вырасти, а потом, при последующем смягчении денежно-кредитной политики, упасть. В общем, мы видим, что юаневые облигации наших компаний, явно из-за повышенного спроса, также в следствие небольшого их выбора, дают доходность в юанях, примерно, на 3% меньше, чем в долларах. А что по поводу спроса на облигации с номиналом в золоте? - с конца 70-х, был 25-летний период, когда золото не росло, а с тех пор золото выросло в 4 раза - почти как от дна до пика в конце 70-х. Неблагодарное, конечно, занятие утверждать, что золото ждёт такой же рост, как и в прошлом, но ФРС придётся выбирать между банкопадом и инфляцией, где и то, и то приведёт в недалёкой перспективе к росту золота. Таким образом, очевидно, что ставка купона по облигациям Селигдара должна быть явно меньше 6%, то есть настолько меньше, насколько доходность золота в долларах за следующие 5 лет прогнозируется больше нуля. То есть купон ожидал бы невысоким - не 5,5% - верхний ориентир - а в районе 4,5% (округляем вверх из-за слегка повышенного кредитного риска Селигдара - его простые рублёвые облигации с несколько меньшим сроком погашения дают доходность на пару процентных пунктов больше безрисковой $RU000A105CS1 ). Спрос будет большим. Но вот ставка купона в таком размере может оказаться для некоторых приятным сюрпризом, а для некоторых - не очень, так что участники первичного размещения могут посливать в первый день чуть-чуть. Но пусть для вас такой размер купона сюрпризом не станет, и рекомендовал бы либо покупать на вторичном рынке, либо участвовать в размещении минимальной суммой. Не ИИР. А для уменьшения комиссии за покупку на вторичном рынке вам поможет бесплатный Премиум. Вдруг кто не оформил ещё: https://www.tinkoff.ru/baf/6gbkBvuhtef #что_купить #что__купить #что__купить_вдолгую #что_дальше

Как защитить свой инвестиционный портфель? 🤑😢😲😳 (часть 2 из 2) Не забудьте пролистать вниз 😉🎁 7) Фьючерсы на золото $GDH3 Отличны для краткосрочной защиты портфеля от различных рыночных рисков, так как отсутствует контанго - разница в цене между последующим и предыдущим по дате экспирации фьючерсами. Лучше держать в портфеле денег значительно больше, чем размер гарантийного обеспечения, чтобы уменьшить риск сильного повышение ГО и риск ликвидации позиции. Данные риски для фьючерсов неотчуждаемы. А существенных инфраструктурных рисков нет, так как торговля происходит в рублях 8) Акции компаний, занимающихся только добычей золота $PLZL Похожи по "поведению" на фьючерсы на золото (если доходы резко начинают превышать затраты, то стоимость акции резко растёт), при этом не содержат риски, характерные для фьючерсов, но содержат рыночный риск отдельной компании: золото не обанкротится, а компания - может. 9) Структурные продукты с привязкой к росту золота $RU000A102796 - Золотые Облигации $RU000A102FH4 - Золотая Доходность Наконец-то позвонил менеджер. До этого долго искал информацию по поводу того, как именно рассчитывается доходность. В Пульсе информация противоречивая, в проспекте эмиссии нужного не нашёл. Менеджер сказал, что доходность равна 0,35*(доходность золота в рублях) и не меньше 0,01% годовых. С формулами и рассуждениями, которые видел в других постах, не совпадает: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/erre/841e6082-fdcd-44d9-883e-e551da84a8f3?utm_source=share Базовый актив - SPDR Gold Trust. Как именно осуществляется привязка стоимости к нему, неизвестно, а значит неизвестно, каковы инфраструктурные риски. В худшем случае эти ценные бумаги содержат в себе инфраструктурный риск блокировки американских фондов. А из рыночных рисков - только риск ликвидности золота (пренебрежимо мал) и кредитный риск Тинькофф. В худшем случае и наверняка, эти бумаги поведут себя точно так же, как обыкновенные корп. облигации. В лучшем случае - частичная защита от рублёвой инфляции. Не зря инструмент только для квалов... 10) Физическое золото. Эквивалентно биржевому, но нивелирует даже несущественные инфраструктурные риски. Но есть риск низкой ликвидности и требуется бережное хранение, т.е. возможны физическая порча и кража. 11) Недвижимость, любая, имеет схожие с золотом характеристики, но низкую ликвидность, а также процентный риск (некратковременного повышения ставок по ипотеке), защищает от инфляции лишь с сильным временным лагом. Также есть риски типа пожаров, страхуемые, и риск простоя, не страхуемый. Так что это, скорее, инструмент заработка, а не сохранения 12) Криптодоллар USDT, USDC Имеет немного инфраструктурных рисков, но присутствует риск ликвидности активов, обеспечивающих стоимость. 13) Наличная валюта Инфраструктурный риск - завышенность стоимости относительно электронной версии денег. От девальвации рубля защищают, но от инфляции - еле-еле 14) Расчётные фьючерсы на валютный курс $CRH3 - обыкновенные $CNYRUBF - "вечные" Инфраструктурные риски несущественны. Содержатся обыкновенные риски фьючерсов, описанные выше для фьючерсов на золото. В обыкновенных фьючерсах присутствует контанго, а в купленных вечных фьючерсах из вариационной маржи вычитается разница разница межбанковских ставок. Защита лишь от резкой девальвации рубля. В аналогичных же фьючах на курс доллара рыночные риски могут жутко усилиться при возможных санкциях на НКЦ Корпоративные облигации, краткосрочные и долгосрочные, криптовалюта, не являющаяся стейблкоинами, акции, предметы антиквариата - всё, вообще ВСЁ может служить защитой портфеля. Вся суть, как завещал Гарри Марковиц, в диверсификации. По классам активов, валютам, отраслям экономики, юрисдикциям и брокерам. Всем защищённости! А здесь 2-3 месяца бесплатного Премиума. Хотите - оставайтесь🙃: https://www.tinkoff.ru/sl/siQSy9VuzH Ссылка на 1-ю часть: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/PDmitriy/657e8244-3f3b-4716-80b5-7b5cc9355804?utm_source=share #новичкам #новичкам2023

Как защитить свой инвестиционный портфель? 🤑😢😲😳 (часть 1 из 2) Не забудьте пролистать вниз 😉🎁 Риски финансовых инструментов бывают, как известно, рыночными и инфраструктурными Лично у меня сверхагрессивный инвест-профиль, и на инфраструктурные риски почти не смотрю, особенно если инструмент, обладающий этими рисками, торгуется с дисконтом, а на рыночные риски смотрю всегда в совокупности с потенциальной доходностью. Но сегодня мы рассмотрим такие финансовые инструменты, которые помогут защититься от многих рисков, инфраструктурных и рыночных: 1) Обыкновенные Облигации Федерального Займа (ОФЗ) $SU26215RMFS2 $SU26223RMFS6 Защищают от: А) Процентного риска - риска повышения ключевой ставки ЦБ Б) Всех существенных инфраструктурных рисков, если покупать на счёте популярного брокера В) Всех экономических рисков, кроме дефолта РФ по внутреннему госдолгу Однако нет защиты от: А) Высокой инфляции Б) Собственно, дефолта по внутреннему госдолгу В общем, краткосрочные ОФЗ практически эквивалентны банковским вкладам с возможностью досрочного снятия без потери процентов, с отличием в способе налогообложения Если покупать не краткосрочные, а долгосрочные обыкновенные ОФЗ, то от процентного риска не защититься. 2) ОФЗ с индексируемым номиналом (линкеры, ОФЗ-ИН) $SU52001RMFS3 $SU52002RMFS1 Защищают от тех же рисков, что и обыкновенные ОФЗ, и плюсом защищают от умеренной инфляции. Номинал индексируется по динамике Индекса Потребительских цен плюс платится дополнительный небольшой купон 3) ОФЗ с плавающим купоном (флоатеры, ОФЗ-ПК) $SU29006RMFS2 $SU29007RMFS0 Рыночная межбанковская ставка RUONIA, определяющая размер купонов, приближена к ставке ЦБ, в спокойные времена обычно чуть превышает её. Так же, как ОФЗ-ИН, защищают от тех же рисков, что и обыкновенные ОФЗ, но плюсом - от умеренной инфляции. От возможной гиперинфляции в рубле никакие ОФЗ, к сожалению, не защищают полностью, т.к. реагируют на неё с лагом от 3 до 6 месяцев 4) ВИМ ликвидность (ранее - ВТБ капитал) $LQDT Отыгрывает высокую инфляцию без временного лага, но только в случае если ставка RUONIA тоже её отыгрывает. Это не совсем правда, и защита от инфляции сработает только в случае если ставка ЦБ (и вместе с ней - ставка RUONIA) сравнимы хотя бы с официальной инфляцией. К сожалению, присутствует и комиссия управляющей компании. Таким образом, этот инструмент подходит для короткой передержки денег. И желательно у брокера ВТБ, чтобы не было комиссий 5) Золото Защищает от гиперинфляции и от некоторых, но не всех, потрясений на фондовом и долговом рынках. Имеет положительную корреляцию с акциями и американскими Трежерис, но не стопроцентную, и благодаря этому, при добавлении в портфель в небольшой доле, улучшает его характеристику. Золото от Национального Клирингового Центра $GLDRUB_TOM требует повышенной комиссии при приобретении, но не требует комиссии за управление, так что хорошо подходит на долгий срок 6) Фонды золота, лучше с физической репликацией, например, $TGLD , могут продаваться и покупаться без комиссии, но имеют комиссию за управление, так что подходят для сбережений на средний срок. К сожалению, даже фонды золота с физической репликацией могут терпеть инфраструктурные риски: надеемся, что фонд от Тинькофф начнёт снова торговаться очень скоро. Фонды золота без физической репликации могут иметь различную начинку, но чаще всего в России встречаются фонды фондов, а не фонды фьючерсов на золото. Фонды фондов имеют инфраструктурный риск заведомо выше, чем их начинка, и доходность заведомо ниже, из-за добавочных комиссий за управление, так что их приобретать вряд ли следует. Разве что, если разница в ошибке слежения превышает дополнительную комиссию. А здесь 2-3 месяца бесплатного Премиума для вас. Тинькофф банк рассчитывает, что останетесь на нём, но вы как хотите: https://www.tinkoff.ru/sl/siQSy9VuzH Вторая часть: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/PDmitriy/5fd4ae22-c9e9-49a6-bed9-7ff6c61b8a34?utm_source=share #новичкам #новичкам2023

Как купить всю Россию? 🇷🇺🙂 Не забудьте пролистать вниз 😉 Российский фондовый рынок, очевидно, намного рискованнее, чем тот же американский. Но за политический и валютный риски на российском фондовом рынке присутствует "конская" премия: Показатель p/e (стоимость к годовой прибыли) для фондового рынка России сейчас ниже 5, а p/e американского - вблизи 15. Однако это не значит, что рынок акций РФ даст в будущем доходность в рублях в 3 раза больше, чем американский в долларах, и политические и другие, характерные только для развивающихся стран, риски приводят к такой его дешевизне: 1) $DSKY иллюстрирует риск принудительного выкупа акций у простых работяг, когда Free-float (доля в свободном обращении) составляет сильно меньше 50%. В таком случае ликвидных активов у компании может одномоментно хватить на ПРИНУДИТЕЛЬНЫЙ выкуп. Хотя цена выкупа не грош, но о том, чтобы торговаться, у мелких инвесторов речи не идёт. Не уверен, что 100% заставят продать акции по 71,5 руб., и можно купить, в надежде, что будучи непубличной, компания через несколько лет сильно вырастет, но только если ОБОЖАЕТЕ РИСК 2) $KROT иллюстрирует риск низкой ликвидности. Для простого обывателя ликвидность всё равно гораздо лучше, чем у трёшек за МКАДом, и к торговле с плечом подобные акции недоступны. Но есть риск так купить компанию на пике в 5 раз дороже справедливой стоимости 3) $GAZP Некоторые помнят, как предварительно объявили рекордные дивиденды, потом не подтвердили, потом переутвердили и таки выплатили, как в последний раз. Плохо, что до временной отмены дивидендов цена явно приспускалась вогнутым образом, а до переутверждения дивидендов - значительно росла за день до официальных объявлений. Кто понёс ответственность за инсайдерскую торговлю? Никто 🤨 4) $LKOH По крайней мере, недавно, компания была высокомаржинальной. Но сочетает в себе не только риск падения стоимости природных ресурсов во время глобальной рецессии (сомнений в том, что сейчас рецессия, нет), но и, из-за своей прибыльности, риск "добровольных взносов" в бюджет РФ, практически уникальный для России 5) $FIVE Иллюстрирует валютный риск (и, как следствие, риск низкого спроса). Курс доллара к рублю расти склонен быстрее, чем падать, и 2022 год не исключение. Продовольственные товары в России, по большей части, отечественные, но часто они производятся на импортном оборудовании, а также крупные производители способны выбирать, продавать еду в России или за рубежом, что при росте курса доллара приводит к удорожанию еды в россии, что заставляет половину россиян сильно экономить на еде, уменьшая выручку ритейлеров Мы перечислили очень многие риски фондового рынка. К счастью, почти все из них можно диверсифицировать при банальной покупке биржевых фондов: У российских фондов, владеющих российскими акциями, комиссия за управление сравнима - около 1% в год - может, чуть меньше; ошибка слежения тоже сравнима и тоже порядка 1% в год. И состав у пассивно управляемых фондов схож и не сильно разнится с индексом Мосбиржи. При этом не стоит забывать, что отсутствие налога с дивидендов, поступающих в фонды, компенсирует, зачастую, комиссию за управление. А чтобы комиссия за покупку или продажу была минимальной (часто - нулевой), можно купить фонд $TMOS на Тинькофф, фонд фонд от ВТБ - на ВТБ... В фондах часто не присутствуют очень мелкие компании - чуть чуть можно добавить отдельно, но не на пике цены. И основную часть денег, вложенных в Россию, следует, по-моему, брать фондами А теперь оффтоп: Тинькофф рассчитывает, что люди, опробовав Премиум, на нём останутся, и поэтому позволяет на 2 месяца приглашать людей на бесплатный Премиум. Если вы зарабатываете, тратите и летаете на самолётах немного, то вы, возможно, всё равно не останетесь, но опробовать стоит. Вот моя реферралка на бесплатный Премиум на 2 месяца (на 3, если в самый первый раз оформляете): https://www.tinkoff.ru/sl/15yCBgpmWPU Через 1-3 дня подключится. Не забудьте отключить, если таки не выгоден для вас. #новичкам #новичкам2023

"Покупать, когда на рынках льётся кровь" "Льётся кровь" - значит "падают ножи" - происходит лавина маржин-коллов. Если "подставить плечо" против этого мощнейшего тренда в цене актива, то наверняка "порежет". А торговлю по тренду, с большой вероятностью, ограничит либо брокер, либо ЦБ. Так что, если уж использовать плечо, то нужно дождаться ослабления тренда, а без плеча (без плеча можно, как известно, открывать только длинные позиции) следует покупать падающий актив в любой момент нескольколькими порциями, если, конечно, готовы несколько лет пережидать сильную просадку (верите в будущий рост) Раскроем эту мысль на примере нескольких инструментов: Начнём с того, что использование плеча больше чем x2, и даже больше, чем x1,5 - ужасная идея, особенно если на полпортфеля куплен один актив. Потому что иногда падение его стоимости может превышать 60% за день, а цена изменяется скачками, и стоп-лосс не спасает $TAL Упала на 70% за день в июле 2021. Причина многим известна - разговор об этой компании становится банальным. Цена менялась, примерно, 20->12->15->10$. И промежуточных цен не было, так что стоп-лосс мало кого спас и много кто обнулил свой счёт (к тому же, к сожалению или к счастью, ставка риска по этому инструменту была резко повышена на следующий день торгов). До того, как "полилась кровь", люди добирали TAL лесенкой. Но следовало обязательно оставлять запас средств, чтобы добирать ещё, если уверены в будущий рост (а компания стала торговаться ниже балансовой стоимости): минимальная отметка цены зафиксирована чуть больше 1,5$, а после этого, через несколько месяцев, - уже 7,5$. Если бы только одна эта компания ушла с рынка, то ничего бы страшного для портфеля того, кто брал её без плеча, не произошло, если набирать методично, без плеча, далеко не на весь портфель. А если не побояться взять по 2$ ранее, то сейчас можно уже выйти в безубыток $USDRUB В определённый момент, была введена комиссия на покупку, что частично поспособствовало ослаблению ростового тренда. Те, кто продавал доллар с плечом или, особенно, фьючерсы на его курс, во время его роста, или покупал с плечом во время укрепления рубля, мог запросто поздороваться с Николаем Маржиным. А если без плеча, то по тренду ли, против тренда ли, с портфелем ничего особо страшного не было бы. При этом покупка рубля за часть долларов после сильного падения цены рубля к доллару, принесла бы большую прибыль $TBRU 24 февраля 2022 из биржевого стакана резко ушёл маркет-мейкер. С плечом этот фонд не купить, но если приобрести его в момент ухода маркет-мейкера, т.е. при падении цены на 40%, то есть ниже цены облигаций внутри фонда, можно было бы заработать. И даже если бы Мосбиржа закрылась на несколько лет. $SU26238RMFS4 И другие долгосрочные ОФЗ падали в моменте до полуноминала, и некоторые боялись фиксировать 13,5% в рублях на много лет. Выясняется, что, как в 2014 году, зря боялись В целом, покупать без плеча и "когда льётся кровь", отличная идея. Поинтересуетесь, почему я набрал столько фьючерсов на курс юань-рубль? - Потому что "кровь" покупателей доллара уже "пролилась" и при укреплении рубля до 6 юаней за рубль мне маржин-колл на одном из портфелей будет не страшен. Не обеднею - еда не подорожает

Обувь России проводит предварительный опрос владельцев по поводу реструктуризации долга. Вот ссылка на первый мною замеченный пост по этому поводу - там и ссылка на сайт голосования: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/i_wnt_b_mthrfck_rch/4266b06c-70fa-46a1-b909-e080e1e7a8cb?utm_source=share Предлагается 3 варианта реструктуризации: 1) на 15 лет с купоном 1% годовых и амортизация ежемесячно в последние 3 года; 2) на 12 лет с купоном 0,1% годовых и амортизация ежеквартально в последние 2 года; 3) конвертация в акции, при которой владельцам облигаций достаётся 30% капитала Чтобы посчитать выгоду третьего варианта, нужно узнать общую стоимость всех облигаций и узнать, насколько эта величина превышает 30% от текущей капитализации компании (которая составляет около 1,5 млрд рублей). При текущей стоимости облигаций этот вариант кажется нейтральным по своей выгодности Первые же 2 варианта сильно выгоднее, если инвестировать в долгосрок, особенно первый: только текущая доходность равна 14% годовых, если облигация стоит 7% от номинала. Ещё при благоприятном исходе событий номинал за 15 лет прирастёт в 20 раз, что даст общую доходность к погашению 33% годовых Дело не в том, какой вариант выгоднее, а в том, какой выберет большинство. Скорее всего, институциональные инвесторы проголосуют за вариант номер 3, так как покупали облигации, в основном, дорого, а физики, покупавшие облигации на самом дне, выберут, скорее, вариант 1. Не знаю, что будет, поэтому докупаю ещё немного (только тех, у которых номинал 1000 рублей) на сумму, которую не жалко. Не ИИР. P.S.: в БКС все облигации отображаются, в отличие от Тинькофф, например $RU000A1015P6 $RU000A1021B4 $RU000A102NK2 $RU000A103W91 $RU000A1040H1 $RU000A1047Z8 $RU000A104A13

Пост о том, какой выгоднее всего брать фьючерс на курс доллар-рубль 💵, а также снова о формуле момента наступления маржин-колла🌋 Фьючерс - хороший инструмент, чтобы защититься от девальвации рубля, не покупая доллар. При санкциях на НКЦ могут заблокировать не только доллар, но и фьючерс, но лучше заморозить лишь гарантийное обеспечение (~10000 р), чем стоимость 1000 долларов. Контанго по фьючерсам сейчас, в среднем, 18%. Это значит, что, если курс доллара не меняется, вкладчик теряет такой процент каждый год. Так что если считаете, что курс сильно расти не будет, то стоит покупать короткий фьючерс - скажем, $SiZ2 Если считаете, что курс доллара будет расти все следующие 2 года и темпом больше 18% годовых, то однозначно стоит купить дальний фьючерс. Самый дальний на данный момент $SiM4 . Если курс доллара реально будет сильно расти, а будет куплен короткий фьючерс, то ко времени его экспирации следующие фьючерсы могут стоить уже дороже Если считаете, что курс доллара будет расти, но не все следующие 2 года - быстро, то следует взять тот фьючерс, дата экспирации которого, по вашему мнению, позже дат интенсивного роста курса. Тогда следующие фьючерсы будут уже наверняка не дороже. На момент 08.08.2022 я выбрал $SiU3 Кстати, одному ли мне мозолит глаза такая аномалия, что разница в стоимости фьючерсов на июнь и март 2023 сильно больше, чем разница между сентябрьским и июньским? Чаще всего курс же растёт в августе (вот поэтому именно фьючерс на сентябрь 2023 я и выбрал). А теперь о формуле момента наступления маржин-колла: формула из прошлого поста неверна. Вот ссылка на пост: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/PDmitriy/93592815-de5f-45d6-9d3a-362b844af580?utm_source=share В этой формуле не учитывалось уменьшение начальной и минимальной маржи, связанное с уменьшением стоимости акций. Пробежимся по выводу формулы ещё раз, в процессе, всё-таки, учтя всё: Обозначим за x, y, z и n, соответственно, стоимость ликвидного портфеля, текущую минимальную маржу, непокрытые позиции и то число, во сколько раз могут акции упасть в цене, чтобы маржин-колл не наступил. Стоимость всех ликвидных акций равна x+z. Когда они падают в цене, их стоимость может стать (x+z)/n. И тогда стоимость всего ликвидного портфеля, так как имеются непокрытые позиции, будет равна (x+z)/n-z. И эта стоимость должна быть больше новой (когда акции упали), а не старой минимальной маржи (новая минимальная маржа в n раз меньше): (x+z)/n-z=y/n. Преобразуем уравнение: x+z-n*z=y И из этого получаем формулу для n: n=(x-y+z)/z Для x=33500, y=6500, z=5000 получаем n=6,4. Значит иметь 5000 рублей непокрытых позиций, разрешенных Тинькофф, безопасно при таком размере портфеля. А чтобы учесть, что ставку риска по акциям могут повысить, скажем, в 1,5 раза, нужно в формуле вместо y подставить y*1,5. Тогда для моих x, y и z, например, получится n=5,75 P.S.: указывайте на ошибки, если вдруг увидите

$USDRUB Возникла идея продать все американские акции в России, купить недельный опцион на $SiU2 , продать все доллары, перевести рубли, пока разрешено (до 27.07.2022) в IBKR, купить доллары там, продать опционы и купить в IBKR фонды от Vanguard или те же акции назад. Долго не мог решить, действовать мне или не действовать. Вот аргументы за и против, которые привожу. Плюсы означают "за", минусы означают "против". Аргументы в порядке приоритета по 10-балльной шкале по убыванию: (-)(10) Санкции на Национальный Клиринговый Центр могут наложить и в момент, когда я ещё не откуплю доллары назад. Тогда я останусь в рублях, а опционы будут бесполезны, так как торговаться не будут (+)(9) Наши банки могут отключить от SWIFT, и тогда доллары внутри России будут почти бесполезны. Однако есть возможность переводить доллар в IBKR через криптовалюту с помощью сторонних сервисов. К тому же, вряд ли сразу все банки отключат от SWIFT, а если отключат тот, на котором доллары, то можно на нём доллары продавать, одновременно откупая их в нужном месте (+)(8) Санкции на НКЦ сделают курс доллара в России ещё более ненастоящим, так что долгое время в России мои долларовые активы могут стоить меньше или быть заблокированы надолго (-)(6) Все вышеописанные манипуляции затратны по деньгам, так как даже недельные опционы недёшевы, а также присутствует разница в курсах доллара между Московской биржей и Forex. К тому же, курс доллара и американских акций очень волатилен (хотя опционы обязаны мне это компенсировать) (-)(6) Interactive Brokers может попросить россиян "пойти на выход" или, того хуже, заблокировать активы. Однако в первом случае есть ещё брокеры, лояльные к россиянам, а второй случай маловероятен. Всё-таки, я налоговый резидент РФ и всё инвестиционное сообщество и Центробанк РФ на страже моих интересов (+)(5) Цепочку депозитариев, содержащую Best Efforts Bank, тоже могут заблокировать, как и цепочку, содержащую Euroclear. Однако не знаю, что тогда произойдёт у американского брокера Счёт 22:22. Так что бездействую. А вы что думаете? У меня точно есть время решить, по крайней мере, до 16:00 по Москве 18.07.2022

Как можно легко оценить эффективную доходность к погашению для облигации с амортизацией на примере $XS0114288789 (особое внимание обратите на "!!!"): Заметим, что без реинвестирования средств, пришедших от амортизации по этой облигации, доходность уже совсем не та. Так что требуется посчитать её по "сложному проценту". Однако, если реинвестировать все средства от амортизации, но без купонов, то доходность по облигации с амортизацией получается (без учёта комиссий на реинвестирование) точно такой же, как и по облигации без амортизации по "простому проценту". А значит если реинвестировать и купоны, то доходность будет как у облигации без амортизации по "сложному проценту". Вывод: ПРЕДСТАВЛЯЕМ, БУДТО АМОРТИЗАЦИИ НЕТ, И ПОЛУЧАЕМ ТРЕБУЕМЫЙ РЕЗУЛЬТАТ: К тому же, доходность по "простому проценту" примерно равна доходности по "сложному проценту", если купон платится не часто и доходность сильно не превышает 10% годовых. Очень быстро посчитаем доходность нашей облигации по "простому проценту": Стоимость на 17,0% выше номинала (на 16.07.2022), то есть номинал облигации меньше её стоимости на 14,5%. Срок до погашения 7,71 года. Это значит прирост стоимости тела облигации даст -14,5/7,71=-1,9% в год. А купоны будут давать +7,5% в год. Итого -1,9%+7,5%=5,6% годовых доходность этой облигации без учёта налогов и -1,9%+7,5%*0,87=4,6% с учётом налогов !!! Однако у данной облигации амортизация несколько неравномерная (сначала погашение происходит чуть быстрее), так что, на самом деле, у неё эффективная доходность меньше и цифре в 4,6% верить не следует. Эффективный срок до погашения у этой облигации меньше 7 лет (примерно, 4 года, так как основная амортизация происходит темпом 1/8 номинала за полгода). При пересчёте заново, получается доходность 2,9% с учётом налогов и 3,9% без учёта налогов, как у остальных еврооблигаций Минфина. (Доходность указана при цене $0,193). А то сначала я подумал, что доходность выше, чем у остальных облигаций, из-за непрогнозируемых дополнительных рисков при частичном погашении. Мы не учли ещё комиссии на реинвестирование -- до 0,9% за покупку доллара и до 0,3% за докупку облигаций. И, в среднем, при реинвестировании мы докупаем до половины стоимости облигации - скажем, 40% её стоимости (1/8 в первый год, 1/7 во второй год, ..., 1/1 в восьмой год, и делим сумму 1/8+1/7+...+1/1 на 8). В итоге комиссии на реинвестирование дают -0,5% годовых на тарифе Инвестор, -0,17% годовых на Трейдере и -0,11% годовых на Премиуме. Итоговая номинальная доходность у данной облигации от 2,4% с учётом комиссий и налогов при её цене $0,193 (на 16.07.2022) P.S.: сам я слил облигацию, не поймав, правда, пик цены

СТАВЬТЕ МНЕ ДИЗЛАЙКИ за такие импульсивные поступки! (Не забудьте заглянуть в середину поста: там полезная формула момента наступления маржин-колла) Вчера наведался в налоговую, чтобы узнать, почему камеральная проверка давно прошла, а возврат по ИИС типа А не произведён. Выяснилось, что мне нужно в очередной раз перезаполнить декларацию. Я "психанул": Поставочные фьючерсы на акции на ИИС были куплены, кто бы мог подумать, из-за некоторого недостатка денег в настоящем времени. Превратил их в акции, а также распродал почти все свои облигации, чтобы не было непокрытых позиций. Всем советую не совершать такие импульсивные действия, как я! Для того чтобы подумать, закрывать ли ИИС, оставалось ещё 2 дня. Первой же ночью я передумал и решил купить то небольшое количество акций, которые продавал, и три облигации (которые тоже сначала продал): $RU000A103DT2 Облигация компании из сферы здравоохранения. Насчёт уникальности в России не знаю. Однако в востребованности сомневаться не приходится. $RU000A102TT0 Облигация крупной компании по вылову и переработке рыбы. К сожалению, не понимаю, за что нам достались такие высокие цены на рыбную продукцию, несмотря на доступ к 13 морям (в нескольких из которых работает данная компания). Спрос на рыбу в России, очевидно, есть и будет, особенно при продовольственном кризисе. $RU000A104WS2 Некоторых раздражают люди, гоняющие на самокатах, но в городах, где сильные пробки в час-пик, компактные электросамокаты - хорошая альтернатива и автомобилям, и велосипедам, особенно если можно приобретать подписку за фиксированную стоимость (что для меня однажды стало открытием). Думаю, этой компании можно дать под такой процент деньги на расширение бизнеса в сторону стран СНГ. В итоге как раз имею непокрытые позиции в размере чуть меньше 5000 р. и отсутствие фьючерсов, что позволяет не платить за маржинальную торговлю и редко заглядывать в портфель. И имеются риски маржин-колла только при сильном падении всех акций одновременно. Можем даже вывести, во сколько раз акции должны упасть, чтобы случился маржин-колл, в приближении, что акции упадут одинаково и ставка риска по всем акциям одинакова: Обозначим за x, y и z, соответственно, стоимость ликвидного портфеля, минимальную маржу и непокрытые позиции. И обозначим за n тот фактор, во сколько раз могут акции упасть в цене. Стоимость ликвидного портфеля без учёта непокрытых позиций равна x+z. Это и есть текущая стоимость всех акций. При падении она равна (x+z)/n. Стоимость ликвидного портфеля будет меньше на z и будет равна минимальной марже. Получаем уравнение: (x+z)/n-z=y Из этого уравнения получаем формулу для n: n=(x+z)/(y+z) К примеру, возьмём мой портфель: x=30200, y=5300, z=5000. Тогда n=3,42. Такое падение акций российских компаний, уже после падения, примерно, в 2 раза, маловероятно. Это намного хуже кризиса 2008 года. Правда, значение ставок риска по акциям может меняться, а значит и значение y. При y=5300*2, n=2,25. Это как раз на уровне дна кризиса 2008 года. Но ставки риска обычно меняют уже после падения, а не до него P.S.: изменено: оказывается, через Тинькофф вычет можно получить в пару кликов. Сейчас так и сделал. В налоговой сказали, что я, якобы, отказался от всех вычетов в последнем уточнении декларации. На данный момент делаю вывод, что сначала лучше подать декларацию 3-НДФЛ, заплатить налог с дивидендов от иностранных компаний, а потом, когда декларация будет рассмотрена, уже подавать заявление на вычет через личный кабинет Тинькофф в пару кликов. Подождём месяц - посмотрим, прав ли я

Выжимка. Как сохранить покупательную способность своего капитала на временном горизонте 2-3 года. В порядке от консервативного к агрессивному. Недвижимость, особенно жилая, тоже в зачёт, но она неликвидна и порог входа высок. 0) Всё нижеперечисленное в нужной вам пропорции. Благодаря не 100% корреляции активов между собой, соотношение доходности и риска у всего портфеля лучше, чем у отдельных составляющих 1) $USDRUB, а также, несмотря на все санкции, фунт, франк (если вообще возможно), йена и даже чуть-чуть евро. Может быть, скоро будет создана резервная валюта БРИКС - её тоже немного взять (но это ещё нескоро). Пропорции пускай будут любыми. Наличные пусть будут только при условии, что они ненамного дороже. Иначе - электронные. Весьма важна также диверсификация по юрисдикциям 2) Золото. К сожалению, не знаю, в каком месте хранится биржевое золото $GLDRUB_TOM Если оно реально, то даже с немалой комиссией инструмент имеет право на существование. Также можно рассмотреть любые фонды с физической репликацией, такие как $TGLD 3) Криптовалюта (стейблкоины). Можно купить через популярные обменники типа BestChange или напрямую, либо P2P через популярные кошельки Savl, Coinomi, Blockchain и другие. А самый ликвидный криптодоллар - это USDT и USDC. Если не знаете, что именно брать, то лучше всё сразу 4) Колл-опционы на фьючерс доллар-рубль, евро-рубль, юань-рубль. Первые наиболее ликвидны. К сожалению, в опционах с дальними датами экспирации нет ликвидности. Необходимо изучить все нюансы с гарантийным обеспечением. Главный нюанс: при поставке фьючерса необходимо гарантийное обеспечение как для фьючерса, либо можно продать опцион по рынку 5) Сами фьючерсы. $SiZ3 Необходимо, всё же, иметь запас денег в рублях (собственно, рубли от девальвации спасаем), так как при укреплении рубля могут образоваться непокрытые позиции, а при небольшом портфеле может наступить маржин-колл. В отличие от опционов, фьючерсами можно защититься на срок до 2 лет. На данный момент контанго по фьючерсам уже невелико Рублёвые облигации сохраняют покупательную способность капитала, но при резкой девальвации рубля - нет. А любые акции защищают от инфляции только в долгосроке. На этом завершу P.S.: Если что-либо забыл, пишите, и буду исправлять пост. Также приветствую, как всегда, любую критику

$USDRUB Не понимаю, Почему по 90 все так рвутся купить, а по 60 - боятся! Построим простую модель: Округлим в бОльшую сторону - до 20% - вероятность того, что у нас валюту принудительно конвертируют или отберут в течение года. Из них 10%, что сконвертируют по невыгодному курсу - скажем, 40 рублей за доллар; 9%, что сконвертируют по курсу 60; 1%, что совсем отберут С вероятностью 20% через год курс опустится до 60. С вероятностью 10% курс опустится до 50. С вероятностью 20% курс будет 70, с вероятностью 20% курс будет 80. С вероятностью 10% он поднимется до 90 и выше (возьмём 100). Посчитаем математическое ожидание прибыли с каждого доллара за год, если сейчас курс округлить в бОльшую сторону - до 65: 0,01*(-65)+0,1*(-25)+0,09*(-5)+0,2*(-5)++0,1*(-15)+0,2*5+0,2*15+0,1*25=+0,4 рубля И это только в течение года. В течение 5 лет вероятность принудительной конвертации возьмём такую же (так как мы её и так преувеличили). С вероятностью 5% курс будет через 5 лет, в среднем, 45 рублей за доллар. С вероятностью 5% он будет 50. С вероятностью 20% будет 60. С вероятностью 20% будет 70. С вероятностью 10% будет 80. С вероятностью 20% он будет 90 и выше (в среднем, возьмём 120). Посчитаем матожидание прибыли с каждого доллара за 5 лет. Оно равно +7,15 рублей за доллар. Или больше, с учётом округления вверх вероятностей негативных сценариев, округления вниз вероятностей позитивных сценариев и округления вверх текущего курса на момент создания поста. Доходность ожидаемая, конечно, ниже несколько, чем у ОФЗ, однако доллар можно будет в течение года постепенно вложить в акции мира с ожидаемой доходностью 5% годовых. И не обязательно через российского брокера. Делаем вывод: с прицелом на год и меньше валюту брать не стоит. В долгосрок однозначно стоит P.S.: приветствую указания на мои ошибки

6 мая пришла информация, что Тинькофф с 16 мая меняет брокерские комиссии за сделки с валютой $USDRUB Вот ссылка на пост: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Tinkoff_Investments/f3b2b6b5-a7aa-4793-93ca-a9ec198f0b69?utm_source=share Держал очень много денег на Тинькофф, так как на тарифе Премиум, который не предусматривает абонентскую плату при размере портфеля больше 3 млн рублей, комиссии наименьшие и был стимул копить эту сумму. Ключевое слово "был". Дело в том, что без покупки валюты иностранные акции не купить. Теперь даже на тарифе "Премиум" при продолжительности инвестиций 50 лет мне придётся 2 месяца работать на брокера. Поэтому передвигаю почти все свои активы с брокерского счёта к другому брокеру. Вчера изучил тарифы и удобство пользования крупнейшими брокерами: БКС, Финам, Freedom Finance и Interactive Brokers. Выяснил, что для моих объёмов покупки валюты из российских брокеров мне очень подходит БКС (тарифы находятся легко). А ещё, получается, Interactive Brokers для меня будет затратнее, чем Тинькофф, ненамного, даже учитывая мои объёмы, и поэтому подумываю открыть счёт и там. Вроде, можно было даже за копейки перевести активы от БКС к Interactive Brokers в офисе. Уже на сайте Тинькофф добавил эту тему (она на модерации) и комментарий под постом тем написал (и дизлайк поставил), и с техподдержкой поговорил по поводу моего стимула тут дальше копить деньги (они, в целом, не посочуствовали). С вами не прощаюсь - разве что, ещё реже буду в Пульсе появляться, а активы все долларовые до 16 мая перекуплю на БКС. @T-Investments вам стоит много подобных постов прочитать. Искренне не хочу от вас уходить, но вынуждаете

Однажды во жаркую летнюю пору В Investing вошёл. Что купить, был вопрос. Гляжу, поднимается медленно в гору (55$) Бумага, везущая прибыли воз. И шествуя важно, узрив перспективу, Бумагу в watchlist я кладу на годок. Тот год прошёл мирно, про $TAL позабыл я, В watchlist поглядел - Tal уже с ноготок! (20$) "Здорово, парнище" - "Две штучки возьму я!" - "Уж больно дешёвый, как я погляжу! "Зачем же так падал, никак не пойму я!" - "Китай, слышишь, рубит - на дно ухожу!" В Китае раздался топор компартийный. "А что, тыща центов - большая цена?" - "Цена, всё ж, большая, и два человека Хотят закупить меня - ты и хомяк..." "Попробую скальпинг, ликвидность большая..." Конечно же, "Трейдер" тариф подключил. Купил тридцать акций - цена проседает Продать не сумел - ещё сорок купил. В тот день я не видел уже Tal по десять. Упал до шести, маржин-колл миновал. Продал треть портфеля. Не Tal. (Плечо бесит). Так я долгосрочным инвестором стал. #УрокиВПульсе

Снова рубрика "Изменения в моём портфеле" Купил на ИИС ОФЗ с плавающим купоном, определяемым межбанковской ставкой $SU29006RMFS2 и ОФЗ с индексируемым номиналом $SU52001RMFS3 Если рублю настанет #, то эти среднесрочные ОФЗ меня защитят, а если не настанет, то не особо хуже, чем ОФЗ с фиксированным купоном и номиналом, дадут мне доходность Также сегодня на ИИС купил $GRMN Параметры для скринера: Отрасль любая кроме финансовой Капитализация >10 млрд$ Долг к капиталу <30% P/e<30 Payout ratio 10%-100% Рост выручки за 5 лет >0 Рост цены за 5 лет >0 Данная компания относится к отрасли "высокотехнологичное измерительное оборудование". Имеет две отличительные особенности: долг примерно нулевой и вместо выпуска долговых инструментов компания нередко проводит допэмиссию. Несмотря на всё это в последние несколько лет капитализация компании резко выросла, а сейчас на графике имеется локальное дно, что, очень вероятно, свидетельствует о проводящихся допэмиссиях, что означает для данной компании не попытку удержаться на плаву, а развитие. Не проверял, потому что не знаю, где проверить информацию о байбэках и допэмиссиях - подскажите, пожалуйста. Для этого нужно знать, как менялась выручка и прибыль в расчёте на 1 акцию. О том, что у компании более чем удовлетворительны все основные показатели, говорить не приходится. Лучше вам, дорогие читатели, самим посмотреть, например, пару разборов этой компании в YouTube. $YNDX 2000 рублей - уже привлекательная цена, в отличие от былых 5000. Без особых комментариев: этим диверсифицированным бизнесом много кто желает владеть. Смотря, конечно, по какой цене, но хотелось бы, чтобы я смог держать Яндекс долго $GMKN Продал лишь с целью снизить общий риск портфеля. Если нерезиденты каким-то образом повлияют на российский рынок, то лучше докуплю ETF на Россию

Недавние изменения в моём портфеле Американских ETF в апреле, похоже, мы не дождёмся. Российские (Ирландские) ETF и БПИФ неизвестно когда будут разморожены. Уже один вечер безрезультатно потратил на снятие валюты наличными. Риск, что нам принудительно конвертируют валюту в рубли, примерно равен риску, что для нас запретят инвестиции в американские компании. Поэтому немного изменил свой портфель и дополнил акциями из раздела "тихая гавань". Параметры для скриннера: Валюта не рубль Капитализация от 30 млрд $ Долг к капиталу < 100% P/e < 40 P/s < 3 Payout ratio 10%-90% Net profit margin > 10% EPS > 0 Beta < 0,8 Рост выручки за 5 лет > 2% Рост долга за 5 лет < 80% Изменение цены за 5 лет < 300% Этим параметрам удовлетворяет немного компаний. Одна из компаний - $MDLZ Скажите, в чём я могу быть не прав, включив эту компанию в портфель! Это производитель повседневных радостей жизни, таких как мадвежонок Барни, Alpen Gold, Halls... Эти продукты, конечно, не очень полезны для физического здоровья, но для душевного... Ещё этим параметрам удовлетворяет 3 страховые компании. При уменьшении пороговлй капиталицации этим параметрам просто начинает удовлетворять большее количество страховых компаний с ещё меньшими показателями p/e, p/s, но с гораздо менее стабильной выручкой и прибылью. $ALL уже держал, но заменил на $CB, потому что у второй компании: Больше капитализация Меньше p/e (но больше p/s, что не так важно при стабильной прибыли) Больше рост выручки за 5 лет Значительно меньше долга Больше и стабильнее net profit margin Также купил $WMT , так как эта акция очень слабо волатильна и Wallmart - компания повседневного спроса, что спасёт в возможный кризис. У компании стабильный рост выручки и стабильнейшая маржинальность. Однако подумал: как маржинальность мала! При сильном повышении ставки федрезерва даже, в целом, небольшой долг компании станет обслуживать трудно. Капитализация к выручке 0,68; долг к капитализации 0,51 - значит долг к выручке примерно 0,34. При гипотетической ставке 4% годовых показатель net profit margin станет примерно 1% вместо 2%. К тому же, цены на сырьё типа пшеницы сейчас взлетают. Понимаю, что затраты компания может переложить на покупателей, но американцы хорошо способны на протест. В итоге продал акцию в безубыток почти сразу. P.S.: ещё раз говорю: без обратной связи от вас не обойдусь

Весёлая песенка с долей самокритики, чтобы вас, дамы и господа инвесторы, подбодрить: В Москве сидел инвестор, В Москве сидел инвестор. "Играл" на биржах местных. Богатенький он был. Набрал российских акций, Набрал российских акций, Доходных облигаций $RU000A100V61 И с $TAL и $VIPS дружил. Но вот пришла войнушка, Но вот пришла войнушка; Китая компартушка И съела деньжеца. Не думал, не гадал он. Не думал, не гадал он. Никак не ожидал он Такого *** Инвесторы, спокойно! Инвесторы, спокойно! Баланс портфеля стройный Блюдите до конца!

$USDRUB Пробовал на панике с плечом взять доллар по планочной цене - по 90. Не получилось - Тинькофф запретил открытие новых маржинальных позиций. Завёл свои инвестиционные резервы, снова попробовал с плечом - конечно, не вышло. Много маржинальных позиций в день, когда в двух смыслах льётся кровь, это много маржин-коллов, а много маржин-коллов - это немало минусовых счетов. А немало минусовых счетов - это немало банкротов. Люди, уверен, вы согласитесь на меньшую прибыль, чтобы не дать самому брокеру обанкротиться! Рад, что у меня счёт у этого продуманного брокера. Всем спокойствия, скоро все, кто хотел, доллар накупят и цена особо не вырастет

$TCS На главных конкурентов в брокерских услугах (Сбербанк, ВТБ, Открытие) наложены санкции. К тому же, ходят слухи (не беспричинные), что европейские и американские брокеры собираются либо вводить для россиян дополнительные комиссии, либо просить закрыть счёт. Так что у Тинькофф брокера нет практически конкурентов (в России), а огромная часть выручки TCS - брокерские услуги. Значит количество клиентов вырастет больше, чем я предполагал, пару месяцев назад писав про эту же компанию пост. Это компания сильного роста, а показатели ниже, чем у JPMorgan. Ранее продал, а теперь откуплю в 2,5 раза дешевле P.S.: писал, что Российский рынок не желаю больше держать, но у Тинькофф выручка совсем не только в России, в отличие от компаний сырьевого сектора, которые вчера продал в безубыток

$PHOR $GAZP Таки поддался панике и сливаю именно сегодня, а не вчера, весь российский рынок, что не в убытке. Газпром закупил на самом дне. Учитывая возможность санкций против наших углеводородов в будущем (не прямо сейчас, потому что нефть и газ жутко дороги) и учитывая, что уже заработал 50%, можно и продать. Фосагро всё ещё остаётся экспортёром прекрасного сырья для удобрений в Европу. Однако, во-первых, санкции могут прилететь и сюда (от ЕС), а во-вторых, всё жду появления американских фондов в апреле (уже все уши с ними прожужжал). Прекрасная возможность переложиться в глобальные фонды, в которых России мало. Жить в России и инвестировать чрезмерные объёмы средств в Россию одновременно - ошибка. Вот такие вот пессимистичные измышления. Вам же посоветую не трогать российские компании, которые сильно просели в цене, если, конечно же, купили их без плеча 😐 И вообще как можно меньше действий совершать Всем спокойствия и всех благ!

$XS0114288789 Санкции на вторичное обращение госдолга введены. В стакане нет заявок на покупку, нерезиденты распродают. У России внешний госдолг невелик, запасы в ФНБ большие, так что наверняка справится без внешних заимствований. Обычно облигации с честным рейтингом BBB такую доходность не дают. Стоимость всё равно выше номинала, так что налоги на прибыль наверняка будут не больше 13% от размера купонов, то есть чистая доходность к погашению 5% в долларах. Купил 1 шт по той цене, по которой заблагорассудилось. Не скажу, что надо набирать как не в себя, но не боюсь дальнейшего снижения, тем более облигация амортизируемая Изменено 26.02: а вот и рейтинг понизили на 1 ступень, но рейтинг ничего не значит. У США вот "AAA", хотя при сильном повышении ставки федрезерва долг станет им очень трудно обслуживать

$GAZP Сегодня родители подарили на праздник. Выглядит (особенно без учёта жесточайших санкций) очень вкусно. p/e, p/s обычно сравниваются внутри одного сектора экономики и внутри страны, так что напрямую не с чем сравнить. Однако если сравнить с другими секторами экономики... То обычно такие показатели вижу только у бесперспективных компаний, а Газпром (скорее всего) не такой. Долг малый, маржинальность велика, долгосрочные контракты есть. При возможном нефтегазовом эмбарго газ кто-нибудь да купит, мы первые по запасам в мире. Так что подержу, не буду сливать моментально

$DISCA Попробовали с близким мне человеком подарить друг другу по 1 акции и получить за это по подарку Выбрали Discovery Communications, как справедливо оценённую рынком, с небольшими долгами, приемлемой маржинальностью, не особо волатильную (из видимых причин волатильности - только то, что AT&T их покупает) За то, что подарил Discovery, я получил 2 штуки Окея в подарок, что не окупило мои затраты Вывод: если вдруг хотите попытать удачу и получить подарочную акцию стоимостью больше комиссии за дарение, то разок попробовать можно. А в целом, лучше не дарить акции в Тинькофф, если ваша цель - заработать, а не подарить кому-либо акцию