Московская Биржа по рекомендации Индексного комитета установила с 8 ноября 2024 года коэффициенты free-float для следующих ценных бумаг: $HEAD $SOFL &Полёт вверх

Трамп победил. Оцениваю это нейтрально, а рынок пока очень позитивно. Сегодня должны были быть данные по инфляции в 19:00, но их перенесли на пятницу. Многие бумаги сквизанули также на высказываниях Трампа о мире во всем мире и т.д. Особенно большие долги, как Система или Озон. Считаю что эйфория там временна. Не забываем, что официально Трамп вступит на должность 20 января 25г, а до этого ещё может произойти что угодно, да и ставить на его слова - это рулетка, так что можем вскоре остыть, если и данные по инфляции дадут повод. Также интересно мнение Алексея Зубаца, директора Института социально-экономических исследований, о возможной заморозке депозитов у населения. Тут без комментариев) По портфелю 0 изменений. Всё идет по плану, не получилось все таки урвать Эсэфай на заливах, так как не было ликвидности, ведь ХХ до сих пор под давлением, но это не критично. Хотя див могут дать 14%+. Ситуация может меняться стремительно и в разные стороны, но продавать акции я так и не нашёл причин. $OZON $AFKS $SFIN &Полёт вверх

Сводка новостей на неделю: •Вторник 05.11 Выборы в США •Среда 06.11 $OZON — Финансовые результаты по МСФО за III кв. 2024 г $RENI — СД по дивидендам, ранее дивиденды платили в июле 2024 в размере 2.3р, 2.4%. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 2.22р, 2.3% — 5.88р, 6.2% $IVAT — День инвестора IVA Technologies (16:00) $GLTR — Последний день приема заявок на выкуп по 520р $OKEY — Операционные результаты за III кв. и 9 мес. 2024 г •Четверг 07.11 $POSI — Финансовые результаты по МСФО за III кв. и 9 мес. 2024 г + ВОСА с повесткой увеличения уставного капитала $PHOR — СД, в повестке фин. отчетность по МСФО за 9 мес •Пятница 08.11 $ROSN — СД по дивидендам, ранее дивиденды выплачивались в июле в размере 29.01р, 5.2%. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 30.52р (7%) — 35р (7.7%) $LSNG — Финансовые результаты по РСБУ за 9 мес. 2024 г $ENPG — Прекратится листинг на Лондонской фондовой бирже

По индексу кружимся около 2550, рынок едет почти без отскоков вниз, но интересные бумаги особо не снижаются. По-хорошему должны капитулировать все физики в слезах и в расстроенных чувствах в депозиты и облигации. А там ребята с толстыми кошельками и стальными нервами подберут у бедолаг бумаги и ситуация начнет изменятся. Цикл обеднения простых людей и обогащения олигархии начнется заново. Так было и будет всегда, и чтобы разорвать этот порочный круг нужно суметь преодолеть себя. Только так можно выйти из эффекта колеи. &Полёт вверх

Отчет по стратегии &Полёт вверх С 30.09.2024 по 31.10.2024 Стратегия снизилась на: -3,37% Текущая/предыдущая доходности: 50,01%/53,38% Индекс MOEX снизился на: - 10,31% ВИМ ликвидность: 1,53% •Продолжаем находиться в акциях. По динамике видно, что мы сильно лучше рынка в этом месяце, на это и был расчет портфеля. Утомительное снижения рынка затянулось уже на 6 месяцев интерес к акциям минимальный, а уровни у некоторых бумаг уже ниже февраля 22г. •Почему не сидим в LQDT? Сейчас это конечно выгоднее для большинства управляющих, ведь можно делать альфу по рынку, буквально ничего не делая. И это отличный выбор, ведь иногда бездействие дает лучший результат, что сейчас и происходит. Но у стратегии иные цели, а одна из них - не упускать возможности, а сейчас их предостаточно. Если все средства будут находиться в ликвидности, то практически всё будет зависеть от выбранной мной точки набора бумаг, а вероятность нащупать дно - невероятно мала. Также находясь в акциях, есть возможность усреднения бумаг путем пополнения стратегии, что тоже очень кстати. Я напомню, что ситуация может смениться паникой или жадностью в любой момент. Вспомним повышение ставки до 19% ранее или пробитие уровня 2 500. При таких оценках, с учетом низкой базы подлететь выше мы можем на чем угодно, а вот для того чтобы уехать сильно ниже - потребуется уже очень серьезный негатив, чего я скорее не жду. Смотрю сейчас на рынок среднесрочно/долгосрочно, сейчас худшее время для спекуляций, но лучшее для инвестиций, ведь апатия уже на предельных значениях, сейчас можно инвестировать как по книжке, как это делал Баффет в лучшие годы. Сейчас те кто приходят на рынок - счастливчики. Долевой состав портфеля сейчас: Хэдхантер: 56,92% Лента: 13,39% СПБ биржа: 6,08% Россети Центр и Приволжье: 2,97% Россети Центр: 1,62% Henderson: 7,57% Софтлайн: 11,33% Героически переносим тяжелейшую ситуацию на рынке. Не унываем и не падаем духом, стараемся видеть шире, чем большинство. Спасибо за доверие! А мы продолжаем. $HEAD $LENT $SPBE $MRKC $MRKP $HNFG $SOFL

Примерный план: Видим что навес никуда не ушел из ХХ и плиты по 120кк продолжают появляться. Это временно, так что к диву цена будет более вменяемая, а сейчас - хороший момент набрать позицию у вынужденного продавца. При достижении ХХ адекватных цен - буду закрывать позицию. При похожем сценарии вплоть до дивиденда (что я сомневаюсь) будем уходить в дивиденд. Лента шикарно отчиталась, дома переписывают цели до 2к за бумагу, мне это мало о чем говорит, но что Лента сейчас самый дешёвый и эффективный ритейлер - это факт. По дивам скорее не жду, менеджмент говорил что будут все таки делать упор на долг и рост, но всё может измениться. Также оживают наши Россети, там цели сильно выше текущих. Банки ждут повышения ключа и дальше. Прогнозы как всегда сменились вслед за ценами, рынок поверил и теперь уже точно (именно этого и добивался ЦБ все это время), что ставка будет расти неумолимо и все на этой почве бегут из акций в очередной раз. Сейчас отличное время для инвестиций. Именно для них, а не для спекуляций. По этой причине стало меньше сделок, это выгоднее сейчас, потому как движения почти все непредсказуемы на таком рынке, а упустить такие возможности - я себе не прощу. И в тоже время это дает возможность пополнять стратегию, понижая средние, что тоже будет положительно влиять на результат. Глобально, конечно акции и только они, но выбирать нужно ещё тщательней. У нас в портфеле практически отсутствуют долги у компаний и по этому идём мы значительно лучше рынка. Бумаги, которые хотел бы добрать в стратегию позже: Сургут ао, ДВМП, Совкомбанк, Эсэфай, Соллерс &Полёт вверх $HEAD $LENT $SNGS $FESH $SVCB $SFIN $SVAV $MRKP $MRKC

Спасибо что был понят и услышан! МКПАО «Хэдхантер» дивиденды! 907 рублей! Див. доходность около 22% $HEAD &Полёт вверх

Неплохой момент для пополнения стратегии. &Полёт вверх

Сводка новостей на неделю: •Понедельник 28.10 $AGRO — Апелляция кипрского акционера ГК Русагро $HEAD — СД по дивидендам. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 535р (13,69%) — 700р (17%) $GMKN — Норникель опубликует операционные результаты за 9 мес. 2024 г $VTBR — ВТБ опубликует финансовые результаты по МСФО за 9 мес. 2024 г •Вторник 29.10 $UPRO — Юнипро опубликует финансовые результаты по РСБУ за 9 мес. 2024 г $YDEX — Яндекс опубликует финансовые результаты за III кв. 2024 г $GAZP — СД рассмотрит вопрос о внесении изменений в инвестпрограмму и бюджет (финансовый план) на 2024г $LIFE. — СД Фармсинтез; о созыве повторного ВОСА; об увеличении УК путем размещения дополнительных акций посредством открытой подписки $LMBZ. — Последний день приема заявок на участие в IPO Ламбумиз (В Тбанке торги не будут проводиться, период сбора адресных заявок с 10:00 до 15:00 МСК, точное время уточняйте у брокера) •Среда 30.10 $HYDR — РусГидро опубликует финансовые результаты по РСБУ за 9 мес. 2024 г $LEAS — Европлан опубликует финансовые результаты по РСБУ за 9 мес. 2024 г $MDMG. — ГК “Мать и дитя” опубликует операционные результаты за III кв. 2024 г $LMBZ. — Мосбиржа включит акции ПАО “Ламбумиз” в раздел “Третий уровень” Списка ценных бумаг, допущенных к торгам. •Четверг 31.10 $SBER — Сбербанк опубликует финансовые результаты по МСФО за III кв. 2024 г $AFLT — Аэрофлот опубликует финансовые результаты по РСБУ за 9 мес. 2024 г $ELFV. — ЭЛ5-Энерго опубликует финансовые результаты по МСФО за 9 мес. 2024 г $FIXP. — Fix Price опубликует операционные результаты и финансовые результаты по МСФО за III кв. и 9 мес. 2024 г $OKEY. — О’КЕЙ Групп опубликует операционные результаты за III кв. и 9 мес. 2024 $LEAS — СД по дивидендам за 9м 24г. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 50р (7,6%) $HEAD — ВОСА Headhunter Group PLC; вопросы, связанные с редомициляцией юрлица •Пятница 01.11 $ELFV. — ЭЛ5-Энерго опубликует финансовые результаты по РСБУ за 9 мес. 2024 г $FIVE@GS ВОСА X5 Retail Group N.V.; обсуждение вопроса о том, как поступить с нераспределенными акциями, оферту на распределение которых ПАО “Корпоративный центр ИКС 5” запустило в мае 2024 г. $TCSG — ВОСА РОСБАНК; о реорганизации ПАО РОСБАНК в форме присоединения к АО “ТБанк” $AMEZ. $ELMT. $GCHE. $RNFT. $TCSG — Московская биржа устанавливает новый шаг цены по списку ценных бумаг •Суббота 02.11 Торги на Московской бирже проводятся 2 ноября Доклад о денежно-кредитной политике Московская биржа отчитается об оборотах за октябрь

Тезисно пометки со Смартлаба ч.3 СОВКОМБАНК. •Спред фондирования к ключу растет, у банков недостаток ликвидности. •ЦБ успешно охлаждает кредитование. •Дорогая стоимость привлечения клиентов. •Консолидация сектора, за счет ухода слабых игроков у которых ROE ниже кс. •На понижении ставки и далее ждут рекордных прибылей. •Видят минимальные риски кредитования за всю новую историю, не видят рисков дефолтов (тут неоднозначно) •Финансовый сектор недооценен весь, Совком торгуется по 3 P/E. Купить по такой цене актив было нереально раньше. •Те кредиты, которые сейчас выдаются, дадут банкам зарабатывать очень много в будущем. •Интегрировали Хоум Банк •Видят Озон банк как главного конкурента. •Тоже неслабо потеряли на рынке, как в офз так и в акциях. Вывод: Топ 1 пик в фин секторе, кандидат на стронг бай на развороте ДКП. ЛЕНТА. •Отчет на следующей неделе. •Уже вышли на момент, когда могут платить дивиденды. Но они могут быть не в приоритете, рост и долг важнее. Но решение ещё не принято, тут может быть дивидендый сюрприз?) •Идея Монетки остается главным направлением. •Долг/EBITDA около 1.1/1.2 на конец года •Сложные годы модернезации бизнеса прошли, сейчас время собирать урожай. •Растут и планируют расти быстрее сектора. •Орловскому не нравится, в том числе, из за низкого free float. •А вот Мозговику очень нравится, в основном из-за роста выручки. •Видят недостаток персонала в ретейле, но всегда индексировали зарплаты и держат доходы работников выше по сектору. Вывод: Держим в стратегии, ждем отчет. После уже будем принимать решение. Мне нравится больше, чем Х5 или Магнит.

Тезисно пометки со Смартлаба ч.2 АЭРОФЛОТ. •Аэрофлот растет быстрее рынка, тратят много на айтишку. •75% перевозок - это внутренние линии, зарубежные теперь не приоритет. •Развивают международный сегмент, с учетом сезона. Тайланд, Турция и т.д. •Открывают новые рынки в регионах. •16% г/г растут в пассажирах •Аэрофлот шатл новый продукт, хотят быть конкуренты с Жд. Сухой суперджет 89 кресел, летать можно будет каждые 15 минут между Мск-Спб •Впервые в 1 полугодии заработали чистую прибыль. Выручка +49,6%. EBITDA х1,9. •Скор прибыль 27млрд 2024 1п. Против убытка 20млрд 2023 1п •Банковский долг: 62 млрд, а на балансе 120 млрд •Лизинг: 600 млрд долга на 15лет. •Парк не молодеет, но до сих пор считается молодым, по сравнению с другими компаниями, в т.ч зарубежными. •У Победы самый молодой парк Выводы: Есть и будет капекс, долг по фикс ставке, гасить не торопятся, хотя и могут. Лизинг дешевый у них, урвали по хорошей ставке, перевели в рубли, тоже с фиксом. Дивы будут рассматривать в 25г, по ощущению ещё ничего не решено и сейчас это маловероятно (имхо). Смотрим, по рынку дешево конечно (как и 90% бумаг). СОФТЛАЙН •В 5 раз за 5 лет вырастит каппа. •Байбек уже работает и выкупает бумаги •Неагрессивно проводят поглощения, уже устоявшихся игроков •Не могут оглашать будущие сделки, говорят что сложно покупать за дешево хорошие бизнесы, но стараются использовать текущие глобальные сложности. •Ставка неприятна, но бизнес справится. •Интеграция новых бизнесов будет идти небыстро, но даст сильный результат. Вывод: Тоже появилось ощущение нежелания что-либо продать. Кейс непростой, но потенциал огромен. АРЕНАДАТА. •Больше данных = больше выручки. Каждый год новая выручка = 70% •От клиентов прошлого года и новых клиентов 30%, новые клиенты раскрываются в полной стоимости через 2-3 года, по мере роста данных - они докупают продукт. •При окончании сво Оракл не отожмет бизнес, с продукта слезть сложно, по этой причине 2/3 рынка до сих пор на Оракле. •Законодательством с 2030 такое иностранное в этой области ПО будет купить невозможно. (для гос. компаний) •Постоянно развивают новые продукты. К концу года покажут рынку обновленный пайплайн. •Радуются, что котировки росли против рынка (на мой взгляд, даже где-то злорадствуют)) Вывод: Пока единственные, кого добавил бы в стратегию. В начале ноября отчет. Это может быть интересно. $AFLT $SOFL $DATA

Тезисно пометки со Смартлаба ч.1 WHOOSH: •Средняя ставка по долгу 12,6%. По поводу регулирования со стороны правительства, считают что все идет по плану и не видят фундаментальных рисков. •В Латинской Америке они пока практически одни, потенциальный флот будет около 800к. •Фактически создали самокат личного производства и уже к весне смогут показать и рассказать, но пока молчат. •Сейчас выросли с момента размещения в 2-3 раза и сдержали все обещания которые давали на IPO. •По акциям говорят это маст бай) считают свои бумаги сильно перепроданными несправедливо •Менеджменте увеличивает свой пакет акций и покупает по текущим, никто не продает •По такой цене сливать акционеры не собираются. За 300 могут подумать. Даже показывали свой брокерский счет, на котором были покупки. •В бизнес верят и видят перспективы. Такси дорожает, а самокаты не растут в цене, за счет объема увеличивают скидки. •По конкурентам Юрент может выйти на рынок (ждем IPO), МТС выкупил и дает нормальные коммерческие направления. •Рынок большой, считают что смогут удержать свой кусок. •Льготы от Сколково на ч прибыль в 0% и т.д. Льготный режим зависит: Сколько денег зарабатывают/сколько инвестируют на флот •Льготы до 26г точно, а дальше уже по соотношению дохода/капекса. •Чеки по Латинской Америке не покажут, не хотят чтобы кто то пришел. Вывод: Я вижу риски роста конкуренции, во главе с Яндексом, всё еще может быть демпинг и ценовые войны, в которых Яндекс победить нельзя, Юрент (МТС) тоже будет бороться. Но присутствие в других странах дает потенциал выше чем у предыдущих + свой самокат, что интересно. Пока не стронг бай скорее, но следить за компанией стоит. МТС: •Делают ставки на Юрент, купили и рады перформансу + самокаты приводят молодую базу, которые начинают пользоваться и доп.продуктами. •Хотят развиваться в этом направлении, Вушу будет нелегко. •Также часть денег держат в деривативах, это тоже влияет. •Чистый долг: 424 млрд. Общий около 610 млрд •Более половины долга по плавающей ставке( •В создании бонусов в продуктах для акционеров пока не видят смысла, но подумают. Вывод: С текущей див. доходностью и кредитным рейтингом - интересный пик на потенциальное снижение ставки. Ну и эффект Юрента может сильно отразиться в будущем. ДЕЛИМОБИЛЬ: •Бизнес может расти даже без денег, а добавлением автомобилей. •0 авансовый платеж или несколько процентов И в конце нет выкупного платежа. Для сравнения это ипотека с 0 взносом. Срок лизинга 3-4 года •Срок использования автомобиля 6 лет. Через 4 года владеет бизнес этой машиной и через 6 лет использования - продают. •Если придется замещать флот, то лизинг не будет расти так, чтобы это было в убыток с учетом постоянного кэш потока от продаж машин после 6 лет. •Ставку переживут, за это опасений не возникает. •Для акционеров доп. плюшки есть и будут развивать, размер их будет зависеть от количества акций, которыми обладает клиент. Вывод: Ставка давит на бизнес. Понравилась манера общения, как будто нежелание что-либо продать, в хорошем смысле. Хотя топы сами себя активно выкупают. Раньше не следил за компанией, но сейчас я думаю стоит. $WUSH $MTSS $DELI

Смартлаб в полном разгаре! Завтра дам общую сводку по эмитентам со своими пометками.

Завтра конференция Смартлаба, для себя выбрал несколько интересных эмитентов. Интересна Лента, так как информации о бизнесе немного, а знать хочется больше. Также как и Ленту, держим Софтлайн и Хендерсон в стратегии, как раз по Софтлайну вопросов достаточно много, так как целая масса корп событий была до и ещё будет не меньше, интересный, но в то же время сложный кейс. В большинстве бизнесов сейчас как никогда важен долг и его роль в росте, очень нравится Озон как уже целая экосистема, но рост в долг сейчас как никогда невыгоден, посмотрим что думает компания. В Вуше нравится их открытость к миноритариям в принципе, чётко указывают даже самые незначительные нюансы в отчетностях и открыто делятся планами, но снова долг, снова тяжко. Также идет экспансия на Южную Америку, интересно. Аэрофлот все более становится на слуху, у некоторых это топ пик и возможно не зря, IR все чаще дают интервью + возможное возобновление дивов как драйвер. Ну и конечно Эсэфай. Еще одно IPO и доп эмиссия в М.Видео Тут без комментариев, тысячу раз писал о компании. В целом, любое публичное появление это всегда + и значит бизнесу есть что сказать, а главное что хотят это делать. Приятно же, когда компании, за которые ты стоишь рублем информационно открыты для тебя. Завтра будет интересно! Да и ещё после такой пятницы. $LENT $SOFL $HNFG $WUSH $OZON $AFLT $SFIN &Полёт вверх

21 и ястребы. Главное из релиза ЦБ России после повышения ставки: •— ЦБ повысил прогноз по инфляции на 2024 год до 8,0-8,5% с 6,5-7,0% •— ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2024г до 17,5% •— ЦБ сохранил прогноз по росту ВВП России на 2024 год в диапазоне 3,5-4,0% •— ЦБ повысил прогноз по инфляции на 2025 год до 4,5-5% •— Средняя ключевая ставка до конца 2024 года составит 21,0-21,3% •— Экономика России продолжает расти, но более умеренными темпами, чем в I полугодии. Ну и зачем продавать, если есть бизнесы которые могут и сейчас зарабатывать, но вот далеко не у всех ROE выше вклада это да, что шок полыный. План особо не поменялся. Банки уже где-то лимиты по кредитам подрезают, где-то усложняют брать их, подключают и другие инструменты, что повлияет чуть позже и мы сможем это заметить. Пойду смотреть конференцию, послушаю что будут говорить, пока по прежнему акции и только акции. Может замещайки ещё, но это позже. Ну и компании без долга и те кто кто перекладывает инфляцию на потребителя! Где-то ХХ ещё с новостью должен появиться. Хотя думаю будет в понедельник, так что вечером будет волатильно. Показательно будет то, как сегодня закроем день, если в положительной динамике, это будет означать, что рынок уже не реагирует на негатив и это бычий знак. &Полёт вверх $HEAD

В такие непростые времена. Поделюсь личным лайфхаком «конвертации убытков». •В чём идея? Убытки воспринимаются негативно и некоторые могут даже выбивать из колеи и губительно влиять на жизнь в целом (а жизнь это не только фонда). После очередных провалов и ошибок я всегда «покупаю» за убыток какое-либо действие или даже привычку, которые не приобрел бы без драйвера. Ведь за что уплочено - должно быть проглочено. Мы склонны больше реагировать на то, за что голосуем рублём и тут весь нюанс. •Приведу пример: Допустим вы недавно зафиксировали убыток в 100тыс. рублей и это на вас оказало сильное негативное влияние и неразумное решение «отыграть своё», которое ни к чему хорошему не приведёт. Как правило, ваши убытки в том числе отражаются и на вашей жизни. Теряете настрой, грубите близким, стрессуете, одним словом увеличиваете убыток ещё больше, просто в ином эквиваленте (иногда даже в более ценном, чем деньги). Но я конвертирую убытки на рынке на что-то полезное и нужное мне для развития, но от чего постоянно мог найти отмазку. Возможный прайс лист: •Убыток в 50к = начать регулярно бегать. •Убыток 75к = исправить осанку. •Убыток 100к = отказаться от жирной пищи. •Убыток в 150к = записаться на курсы по английскому. •Убыток в 200к = сбалансировать индекс массы тела. •Убыток в 1млн = бросить курить. И так далее, варианты могут быть самыми разными, а цены должны быть эквивалентны полезности и нежеланию одновременно. Для этого вам необходимы дициплина и упорство, и чёткое осознание, что вы уже заплатили за это и должны получить. Мне свойственен оптимизм и желание находить хорошее даже в полной темноте, по этому и придумал очередной вин-вин, которым пользуюсь достаточно долго. Так что я за всю эту коррекцию сделал кучу всего реально полезного и нужного мне раньше, отчасти ей даже благодарен (шутка)). Из последнего - это доски Садху и цель простоять на них 10 минут (сейчас 10 секунд). За сколько достались? Всего 100к убытка) Надеюсь, кому-то будет полезен ход моих мыслей!

Сводка новостей на неделю: •Понедельник 21.10 $LEAS — Операционные результаты за 9 мес. 2024 г $AGRO — Операционные результаты за III кв. и 9 мес. 2024 г $CHMF — Операционные результаты и финансовые результаты по МСФО за III кв. и 9 мес. 2024 г - прошлые отчеты + СД по дивидендам, по прогнозам аналитиков выплаты могут составить 34 (2.8%) — 38,2р (3,06%) •Вторник 22.10 $SOFL — СД, в повестке обратный выкуп акций - подробнее $OZPH — акции Озон Фармацевтики доступны к шорту •Среда 23.10 $HYDR — Операционные результаты за 9 мес. 2024 г $MBNK — Истекает lock-up период 180 дней на продажу акций МТС Банка •Четверг 24.10 $HNFG — Операционные результаты за сентябрь 2024 г $ZAYM — Займер опубликует финансовые результаты по МСФО за 9 мес. 2024 г $TGKA — Операционные результаты за III кв. и 9 мес. 2024 г •Пятница 25.10 Заседание ЦБ РФ по ключевой ставке (13:30) + пресс-конференция (15:00) $LKOH — СД по дивидендам. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 458.47р (6.6%) — 567.97р (8.2%)

Так, ну вот и прошла неделя. Настроения напоминают тот самый мем в прикрепленном фото) У меня позитивный взгляд на рынок в ближайшие месяцы и нравится состав портфеля, добираю Софтлайн. Байбэк будет на 5% от фри флоута, при общем в 15%. Что отлично. Интересно читать как люди хейтят компанию, при этом продавая буквально бесплатные иксы. Мути достаточно конечно, но и перспектив не меньше, так что стронг бай по Софе, хоть и навес будет давить, а может и нет?) Жду отчетов по Ленте и Хендерсону, в обоих случаях жду позитивной динамики относительно последних данных, всё-таки в ретейле сейчас должно всё быть неплохо. Особенно в Ленте, в предыдущий прорывной отчёт рынок не сильно верит, нужно его переубеждать. Ну а в ХХ все стабильно тяжело, цели по бумаге около 5к до конца года, опять разумеется исключая лебедей и т.д. Также на неделе выходили из Эсэфай, див отличный, компания перспективная, хоть и на Европлан будут давить, но дисконт остаётся и обязательно вернёмся ещё. Всё пожалуй, динамика внутри недели отрицательная, но ожидания только положительные. Всем хороших выходных! Не ИИР &Полёт вверх $HEAD $HNFG $LENT $SOFL $SFIN $LEAS

ПРОЕКТ БЮДЖЕТА ПОЗВОЛЯЕТ РАССЧИТЫВАТЬ, НА ТО, ЧТО ОТ ДКП ЭКСТРАОРДИНАРНЫЕ ШАГИ НЕ ПОТРЕБУЮТСЯ - ЗАБОТКИН - RTRS Экстраординарные шаги - это ставка в кризисных условиях, которая предполагает и более заметный рост цен. Инфляция, как ожидают в ЦБ, в кризисном сценарии, в следующем году вырастет до 13–15%. Чтобы предотвратить раскручивание инфляционной спирали, ЦБ будет вынужден существенно ужесточить ДКП. В результате ключевая ставка в среднем в 2025 году составит 20–22% годовых. Относительно целей ЦБ по инфляции в 4% в 25г, считаю что повышать ставку и давить экономику могут продолжить. Другой вопрос как на это будет реагировать рынок и где будет точка безразличия или толерантности к дальнейшим повышениям, относительно уже высокой базы. По-этому низкий или отрицательный долг компаний - первое условие выбора. &Полёт вверх

Рост рынка неминуем или почему сейчас упор на акции ? При текущей растущей ДКП, растет и норма сбережений, сейчас при безработице на минимуме, а доходах на максимумах, денег в системе очень много. На депозитах сейчас около 50трлн рублей, которые потенциально на развороте ставки могут частично перетечь и в рынок акций. С текущей безрисковой доходностью вкладов, спрос на покупки акций сильно снизился. Если раньше доля сбережений, которая уходила на покупку акций была в среднем около 30-40%, то с текущей безрисковой доходностью всего 5%, а это при выросших доходах населения и снижении среднего P/E на рынке. И пожалуй самое интересное и то, что заставит позже рынок переоцениться - это закрытый контур. На сегодня уже завершился выход нерезидентов с Мосбиржи по лицензии OFAC. Если раньше отток денег через иностранцев нивелировал приток денег в рынок, то сейчас этого нет и мы при текущей ещё и растущей М2 постепенно будем надувать каппу рынка. Конечно ложкой дёгтя в основном остаются геополитические и инфляционные риски, но иначе мы бы и не имели таких оценок (что логично). Но стоит представить, что будет когда хотя бы один из этих рисков потеряет свою текущую силу, как сразу становится понятен ответ на вопрос в начале. Поймать этот момент практически нереально, как и момент дна, сидеть фулл в ликвидности, гадать на кофейной гуще и ждать «подтверждения смены тренда», которое как правило становится таковым уже постфактум - не считаю верным решением. Также не забываем, что институты уже вышли из отпусков и цикл Sell in May and Go Away завершился. По этому в текущей ситуации держу полный упор на акции внутреннего спроса перспективных секторов, которые считаю компромиссными в нынешних реалиях. Разделяю общие настроения на рынке, действительно сложное и неопредленное время, но рынок цикличен и как правило такие периоды становятся лучшими моментами для инвестиций. &Полёт вверх

Сводка новостей на неделю: •Понедельник 14.10 $BSPB — Банк санкт-петербург в январе-сентябре получил 40,5 млрд руб. чистой прибыли по РСБУ против 38 млрд руб. годом ранее $BELU — Спиртзаводу Novabev Group в Нижегородской области приостановили лицензию из-за нарушения при утилизации отходов $ASTR — Объем отгрузок ПАО “Группа Астра” по итогам первых девяти месяцев 2024 года составил 10,1 млрд рублей, что на 98% больше аналогичного показателя 2023 года, говорится в сообщении компании. $RTKM — Структура RTKM приобрела аудитора кибербезопасности компанию Digital Security $SIBN — Дивгэп 51.96р, 7.5% $ASTR — Операционные результаты за 9 мес. 2024г $GLTR — Московская биржа исключит ДР Globaltrans из индексов акций в связи с предстоящим делистингом $DSKY. — Последний торговый день в «стакане Т+1» акций ПАО «Детский мир» в связи с предстоящей ликвидацией эмитента $TRNFP $ROSN — Судебное заседание по иску «дочек» Транснефти к Роснефти и Самаранефтегазу о взыскании 3,376 млрд руб •Вторник 15.10 $GECO — Акционеры рассмотрят вопрос увеличения уставного капитала $ROSN $TRNFP — Судебное заседание по иску Роснефти к Транснефти на 6,1 млрд рублей •Среда 16.10 $VTBR — Акционеры рассмотрят вопрос реорганизации банка, в том числе перевод заблокированных активов и обязательств на отдельное юрлицо $MAGN — Последний день с дивидендом 2.494р, 5.8% $OZPH — Последний день приема заявок на участие в IPO ПАО «Озон Фармацевтика» (в Т-Инвестиции до 13:30) $NMTP — Судебное заседание по иску ПАО «НМТП» о недействительности решения ФАС по тарифам на перевалку черных металлов • Четверг 17.10 $MAGN — Дивгэп 2.494р, 5.8% $ZAYM. — Операционные результаты за III квартал 2024г $OZPH — Ожидаемый старт торгов $ALRS. — Последний день с дивидендом 2,49 руб. на акцию $EUTR — Последний день с дивидендом 4,32 руб. на акцию •Пятница 18.10 $ALRS. — Дивгэп 2.49р, 4.6% $EUTR — Дивгэп 4.32р, 3.2%

Загрузились акциями практически полностью, осталось немного кэша на усреднение Ленты и Эсэфай. Активы в основном растущие, без высокой долговой нагрузки (что важно) Топ 1 пик - это ХХ. Я думаю, идея уже всем ясна, но напомню. •Оценка сейчас: P/E = 8 EV/EBITDA = 6 NetDebt/EBITDA = -1,9 •Ближайшие драйверы: Особый дивиденд в размере от 32 до 35 млрд руб., или от 640 до 700 руб. Могут успеть выплатить уже в этом году. Далее 100% ЧП в дивы. Включение в индекс. Топ 2 пик - Эсэфай Если коротко, то цены в 600 рублей год назад и в 1200 сейчас - равны)) Всё из за погашения 55% квазиказначейских акций. Практически без долга. •Ближайшие драйверы: Включение в индекс Дивиденд 100+ рублей. Ждем отчет, а после СД по дивам. •Ожидания по рынку: По рынку не жду снова 2 500. Считаю, что на следующие повышения ставок рынок уже не будет реагировать так эмоционально и бумаги без высокой долговой нагрузки будут расти, такие как Хэндерсон, ведь там результаты будут не хуже предыдущих. Реальные зарплаты растут -> спрос остается высокий -> конкурентов немного -> зарабатывают больше. Всё-таки с высокими ставками нам жить ещё долго, а значимого урона по кошельку незакредитованных компаний нанести не получится. Но и с дорогим капиталом никакого стремительного развития ждать не стоит, ведь заемный капитал дешевле, чем собственный, по-этому большой возможный CAPEX нужно стараться избегать, если компания без него не может расти - избегать эту компанию. По этому ХХ топ 1 пик в стратегии сейчас. Ну и не забываем, что всё это время М2 неуклонно растет, а рынок нет + ждем ухода нерезов. Физики в России стали наибольшими продавцами второй месяц подряд, бегом в депозиты! Но депозиты не спасут вас от девальвации и инфляции, но спасут от невроза, что кстати неплохой обмен, стоит заменить. &Полёт вверх $SFIN $HEAD $HNFG

ОФЗ не могут остановиться. RGBI < 100 Минимум 2022г = 98.21 Минимум 2014г = 98.92 Покупать не хочется, всё-таки риски девальвации сильнее дешевизны длинной доходности, по-этому только акции реально могут спасти как от инфляции, так и девальвации, но к сожалению, не все это понимают, от того и падают все сектора как под копирку) Могут быть очень интересны замещайки в декабре, на этом акции могут снова подпросесть. Хэдхантер валится на малых объемах, относительно предыдущих дней торгов, сколько там ещё навеса - неизвестно, доля в стратегии более 50%. Буквально чуть-чуть и загрузимся полностью, более интересной идеи с таким risk/reward на рынке не вижу. Рынок не верит в длительный тренд роста валюты и нефти, но верит в пока непобедимую инфляцию. Закладывают сейчас, что ЦБ увеличил продажи валюты и рубль укрепится, а на Ближнем Востоке не будет эскалации конфликта и ударов по объектам влияющим на цену нефти и цена снова скорректируется, как это было до. А вот с инфляцией резкого поворота на 180 увидеть не так просто + продажи нерезидентов все также давят в стаканы. И вот на таком фоне, Хэдхантер с пусть и разовой, но высокой див.доходностью и недооценкой относительно средних мультипликаторов в секторе, выглядит верным решением. Но высокая волатильность будет присутствовать, пока не проторгуем навес. Текущая оценка: P/E = 8 EV/EBITDA = 6 NetDebt/EBITDA = -1,9 &Полёт вверх $HEAD

Сводка новостей на неделю: •Понедельник 07.10 $TGKN — ТГК-14 привлекла в рамках SPO 1,5 млрд руб., размещено 10,86% акций $GAZP — Экспорт российского газа в Европу за 9 месяцев 2024 года вырос на 17% г/г, до 23,7 млрд куб. м $SBER $VTBR — Банки ввели новую комиссию для ипотеки. Новые правила могут привести к удорожанию квартир для конечных покупателей примерно на 10% $DELI — Дивгэп 1р, 0.45% $NKHP. — Дивгэп 30.43р, 3.9% $TATN — Последний день с дивидендом 38.2р, 5.9% $GLTR — ВОСА по делистингу с Мосбиржи и СПб Биржи, оферта держателям •Вторник 08.10• ••$TATN— Дивгэп 38.2р, 5.9% •Среда 09.10 $SBER — Финансовые результаты по РПБУ за 9 мес. 2024 г $ETLN — Операционные результаты за 9 мес. 2024 г $ZAYM. — Завершается lock-up период для основного акционера Займера после IPO $AFKS — В Telegram-канале «МКБ Инвестиции» АФК «Система» проведет прямой эфир в 18.00 •Четверг 10.10 $NVTK — Последний день с дивидендом 35.5р, 3.6% $BELU — Последний день с дивидендом 12.5р, 1.9% $SELG. — Последний день с дивидендом 4р, 6.9% $HNFG. — Данные о выручке за сентябрь 2024 г •Пятница 11.10 $NVTK — Дивгэп 35.5р, 3.6% $BELU — Дивгэп 12.5р, 1.9% $SELG. — Дивгэп 4р, 6.9% $AFLT — Операционные результаты за сентябрь 2024 г $SIBN — Последний день с дивидендом 51.96р, 7.5%

Отчёт по стратегии &Полёт вверх с 31.08.2024 по 30.09.2024 Стратегия прибавила: + 10,2% Текущая/предыдущая доходность:+53,38/43,18% Индекс MOEX: +8,59% ВИМ Ликвидность: +1,48% Также ждём получения дивидендов от: Ростелеком, БСПБ. Весь месяц торговали неполным портфелем, в среднем около половины средств находились в LQDT. •Почему так? Очень подвешенное состояние на рынке, я как и многие не совсем понимаю такую бурную реакцию акций. Риски повышения ставки всё ещё остаются, хоть и пик инфляции, возможно пройдён, ЦБ будет делать всё чтобы задать тренд на снижение инфляции до нужных показателей. Во многом рынку, конечно помог Газпром, а точнее Bloomberg, который дал информацию об отмене НДПИ газового гиганта, а это 600млрд рублей, что невероятно много, подтверждение или опровержение информацию ждём сегодня в цифрах бюджета. В стратегии дважды торговали Газпромом на этой новости и оба раза весьма успешно. Также, на мой взгял, очень позитивна новость, что ЦБ предложил расширить лимит вложений НПФ в рискованные активы, что тоже в перспективе может принести немало денег в рынок. Наблюдается общая тенденция снижения ставок мировых банков, что положительно влияет и на наш рынок в том числе. В акции жизнь постепенно возвращается, но в то же время RGBI не может найти дно, а это может создать конкуренцию рынку акций, ведь спред снова сильно увеличиввается, благо девальвация пока на нашей стороне. Ещё интересно что покажут нам отчёты в октябре с таким ДКП, как пройдет следущее заседание ЦБ и что будет с ценой на нефть, если стимулирование Китая не поможет? Также интересно посмотреть на проект бюджета, от которого и будет отталкиваться ЦБ на ближайшем заседании. В общем, риски есть и в текущей ситуации считаю разумным держать часть средств стратегии в запасе, точечно выбираем акции и не тянем с фиксацией прибыли. Долевой состав портфеля: Банк Санкт-Петербург: 4,88% HENDERSON: 3,4% Софтлайн: 3,62% Ренессанс Страхование: 2,54% United medical group: 2,18% СПБ Биржа: 5,16% ЭсЭфАй: 10,24% Лента: 9,25% Хэдхантер: 13,68% Российский рубль: 9,66% ВИМ - Ликивдность: 35,35% Состав портфеля меняется очень часто, многие активы хочу добавить, некоторые продать. При стабилизации и прояснения будущих перспектив на рынке, будем возвращаться в нунжный план торговли, а именно: максимальная аллокация в минимальном колличестве бумаг. •Итого: Продолжаем держать руку на пульсе, и стараться находить интересные активы, рынок сейчас непростой и сложно что-либо предсказать, особенно когда всем командует геополитика, в чем-либо быть уверенным просто невозможно. Не забываем что настроения меняются мгновенно и нужно быть готовым к любому исходу. Всем спасибо за доверие! А мы продолжаем &Полёт вверх $GAZP $BSPB $HNFG $SOFL $RTKM $SFIN $RENI $GEMC $SPBE $LENT $HEAD $LQDT

Сводка новостей на неделю: •Понедельник $NVTK — Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды по результатам 6 мес. 2024г. в размере 35,5 руб. на акцию $SIBN — Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды по результатам 6 мес. 2024г. в размере 51,96 руб. на акцию $ALRS — Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды по результатам 6 мес. 2024г. в размере 2,49 руб. на акцию $EUTR — Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды по результатам 6 мес. 2024г. в размере 4,32 руб. на акцию $BELU — Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды по результатам 6 мес. 2024г. в размере 12,5 руб. на акцию $SELG — Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды по результатам 6 мес. 2024г. в размере 4 руб. на акцию $RUAL — Акционеры рассмотрят дивиденды по результатам 6 мес. 2024г. СД рекомендовал их не выплачивать $GLTR — Акционеры рассмотрят вопрос одобрения выкупа ГДР по цене 520 руб. $DATA — Последний день приема заявок на участие в IPO ПАО «Группа Аренадата» (в Т-Инвестиции до 13,30 по МСК) $HEAD — Старт программы обратного выкупа акций $NMTP. — Судебное заседание по иску НМТП о недействительности решения ФАС по тарифам на перевалку черных металлов $BSPB — Дивидендный гэп 27,26 руб. и закрытие реестра $VRSB. — Последний день с дивидендом 7,88056778 руб. на акцию •Вторник $SBER $GAZP — Московская биржа запустит торги вечными фьючерсами на акции Сбербанка и Газпрома $DATA — Московская биржа включит акции ПАО «Группа Аренадата» во второй котировальный список. Ожидаемый старт торгов $VRSB. — Дивидендный гэп 7,88056778 руб. и закрытие реестра •Среда $MOEX. — Московская биржа отчитается об оборотах за сентябрь $CARM. — Последний день приема заявок на выкуп по добровольной оферте •Четверг $SFIN — На Московской бирже начнутся торги фьючерсами на акции ПАО «ЭсЭфАй» $HEAD — День инвестора в 17:00 по МСК $TGKN. — Последний день приема заявок на участие в SPO. Цена размещения в рамках SPO будет установлена после формирования книги заявок, но не превысит 0,01125 руб. за акцию $AQUA. — Последний день с дивидендом 10 руб. на акцию $ZAYM. — Последний день с дивидендом 12,02 руб. на акцию •Пятница $NKHP. — Последний день с дивидендом 30,43 руб. на акцию $DELI. — Последний день с дивидендом 1 руб. на акцию $AQUA. — Дивидендный гэп 10 руб. и закрытие реестра $ZAYM. — Дивидендный гэп 12,02 руб. и закрытие реестра

Сегодня был на онлайн встрече с командой автоследования от Т-Банка и другими популярными авторами. Для меня это пока первый опыт, но впечатления только положительные. Проводят огромную работу по улучшению сервиса и его развитию в будущем. Любые вопросы и пожелания как от клиентов, так и от авторов рассматриваются и обсуждаются. Так что если у кого-то вопросы/пожелания или идеи для улучшения сервиса автоследования, можете в том числе писать мне, а я буду что-то транслировать непосредственно команде Т-Банка на будущих встречах. Одна из интересных идей одного из авторов: Выделение див. дохондности отдельно от общей вашей доходности по стратегии. Это может упростить подсчет и вам будет проще понимать движение средств внутри счета. Завтра у нас отсечка в Ростелекоме, согласитесь будет удобнее следить за временем поступления и сумой дивидендов прямо внутри стратегии? Тем более когда таких бумаг много. Конечно рассматриваются и более глобальные вопросы, такие как: маржинальная торговля и шорт в стратегиях, что кстати обязательно появится. Так что инструменты будут только расширяться! В общем, спасибо команде Т-Банка, ребята горят, хотят развиваться и конечно хочется им в этом помогать. Было приятно познакомиться! &Полёт вверх

Напряженности в геополитике напомнили о рисках. Сантимент может поменяться снова на противоположный, появится страх и неслабый откат по рынку, что только на руку. Сегодня вышли средние данные по инфляции, 30 числа бюджет и в октябре заседание ЦБ. Если слухи по Газпрому подтвердятся, рынок сможет поддержать, если нет, поедем ниже. В пользу дальнейшего понижения ставки, играет общемировая тенденция ослабления дкп. В стратегии около 50% свободных средств. Во многом ждал отрезвления после такого странного роста, хотя большинство бумаг особо и не росли. В сумме, рад что краснеем, рынок показал что может не только падать и есть интерес покупателя. Уходим в див.отсечки в Ростелекоме и БСПБ. &Полёт вверх $RTKM $RTKMP $BSPB

Сводка новстей на неделю: •Понедельник 23.09 $POLY — Последний торговый день в «стакане Т+1» $POSI — СД обсудит документ, содержащий условия размещения ценных бумаг •Вторник 24.09 $NKHP. — ВОСА по дивидендам, 30.43р, 4% $HNFG — День инвестора HENDERSON (18:00) •Среда 25.09 $AQUA — ВОСА по дивидендам, 10р, 1.6% $DELI — ВОСА по дивидендам, 1р, 0.4% $ZAYM — ВОСА по дивидендам, 12.02р, 7% $LEAS — Завершение Lock Up периода IPO Европлана •Четверг 26.09 $HEAD — Старт торгов акциями МКПАО «Хэдхантер» $TATN. — Повторное ВОСА по дивидендам, 38.2р, 6.1% $AMEZ — Последний день с дивидендом 77р, 45.8% $RTKM — Последний день с дивидендом 6.06р, 7.8% / 8.3% $GCHE. — Последний день с дивидендом 142.11р, 3.2% •Пятница 27.09 $MAGN. — ВОСА по дивидендам, 2.494р, 5.6% $AMEZ — Дивгэп 77р, 45.8% $RTKM — Дивгэп 6.06р, 7.8% / 8.3% $GCHE. — Дивгэп 142.11р, 3.2% $BSPB — Последний день с дивидендом 27.26р, 7.3% $UGLD — Суд об оспаривании постановления Ростехнадзора $HHRU — Делистинг АДР HeadHunter Group Plc на Мосбирже

Присоеденяюсь к петиции Globaltrans. https://ru.petitions.net/globaltrans Прямое манипулирование ценой для явной выгоды компании, вследствие которого несем убытки и продаем за бесценок. Ситуация полностью в пределах закона и компания вообще могла не анонсировать оферту, что было бы ещё печальнее. Так что в этом случае 99,9% что изменено ничего не будет. Но Может быть в будущем регулятору стоит задуматься о механизме предотвращения подобных сценариев для российских миноритариев, и сделать тот же выкуп обязательным? Тем более когда весь бизнес компаний находится в России, история в корне отлична от Полиметалла. Из вариантов обязать компании, которые торгуются у нас в виде расписок, в случае дилистинга проводить выкуп по цене, основанной на объективной оценке независимого аудитора, или по средней цене за пол года. И конечно выкуп должен быть обязательным, а не выборочным. Или найти другие способы повышения прозрачности и инвестиционной привлекательности будущих расписок торгующихся на наших рынках, в том числе, смотря на опыт зарубежных рынков, где подобные случаи придались бы громкой огласке и возможно не были допущены вовсе. С точки зрения закона, мы ещё должны поблагодарить компанию за выкуп, ведь при покупке расписок мы все берем на себя риск, который ни в коем случае нельзя перекладывать! Но с точки зрения справедливости и желания развития нашего рынка в нужной траектории, считаю что ситуация не должна остаться без внимания регулятора. В стратегии также достаточно потеряли, надеясь на другой исход, но акции компании держим до сих пор. &Полёт вверх $GLTR