Почему Газпром нефть занимает 4% моего портфеля

🏛Анализ акций Московская биржа Мосбиржа: бизнес, который зарабатывает на самом рынке Когда говорят «российский фондовый рынок», по факту говорят про Московскую биржу. Это инфраструктурная компания, через которую проходит почти весь оборот торгов — акции, облигации, валюта, срочный рынок, денежный рынок. И в этом её главная сила: Мосбиржа зарабатывает не на росте котировок, а на самом процессе торговли. Что из себя представляет бизнес? Основные источники дохода — комиссии с торгов, клиринга и расчётов, а также процентный доход от размещения собственных средств и средств участников рынка. После 2022 года структура выручки изменилась, но компания быстро адаптировалась к новой реальности: выросла роль внутреннего рынка, частных инвесторов и денежного рынка. По сути, чем выше активность инвесторов и компаний — тем стабильнее и предсказуемее бизнес Мосбиржи. Финансовая картина За последние годы Мосбиржа показывает устойчивые финансовые результаты: — выручка и чистая прибыль остаются на высоком уровне — операционная маржинальность традиционно очень высокая (инфраструктурный бизнес) — компания генерирует сильный свободный денежный поток — долговая нагрузка минимальна, фактически бизнес работает «без плеча». Отдельно стоит отметить влияние процентных ставок: высокая ключевая ставка позитивно отражается на процентных доходах биржи, что стало дополнительным драйвером прибыли в 2023–2024 годах. В этом году ставку начали снижать и прибыль компании по этой статье упала относительно прошлого года, но рост прибыли по комиссиям остается на высоком уровне. А с учетом того, что политика нашей страны нацелена на значительное увеличение капитализации ФР, можно сделать вывод, что рост прибыли продолжится. Дивиденды Мосбиржа — одна из немногих компаний на рынке, которая исторически платит дивиденды стабильно и прозрачно. Дивидендная политика предполагает выплату не менее 50% чистой прибыли, при этом компания сохраняет финансовую устойчивость и не жертвует развитием ради выплат. Для долгосрочного инвестора это история про: — регулярный денежный поток — понятную логику выплат — умеренную зависимость от конъюнктуры отдельных отраслей. Корпоративное управление и стратегия Мосбиржа — зрелая публичная компания с понятной структурой управления. Основной фокус стратегии: — развитие финансовых инструментов — рост ликвидности на внутреннем рынке — цифровизация — расширение сервисов для частных инвесторов и бизнеса. Это не история агрессивного роста, а аккуратное, системное масштабирование инфраструктуры. Акции Мосбиржи — это ставка не на конкретную компанию или сектор, а на сам рынок капитала в России. Рост числа инвесторов, оборотов торгов, денежного рынка и финансовой активности в целом напрямую работает в пользу бизнеса биржи. В своем портфеле я выделил этой компании 3%. Полный фундаментальный разбор с мультипликаторами, сравнением с историческими значениями, анализом дивидендов и выводами — в моем профиле Как всегда, без инвестиционных рекомендаций — только анализ и размышления. MOEX

Что лучше: вклад или облигации? Если ты копишь на крупную цель или просто хочешь сохранить капитал, рано или поздно появится классический вопрос: «А что выбрать — банковский вклад или облигации?» Оба инструмента — про спокойствие, но работают по-разному. И вот как это ощущается на практике. Вклад — это про максимальную предсказуемость. Он застрахован государством, и в пределах установленного лимита (сейчас 2,8млн) деньги возвращают в любом случае. Тут почти нечего бояться — разве что не угадать со сроком. Облигации — история тоньше. Всё зависит от того, кто стоит за выпуском. Государственные ОФЗ — самый спокойный вариант. Крупные компании тоже, как правило, держат удар. Но всё же здесь нет стопроцентной страховки: эмитент может столкнуться с трудностями, и риски нужно учитывать. Если коротко: вклад даёт больше ощущения безопасности. Облигации — гибкости, но ответственность на тебе. Вклад всегда честно скажет: вот ставка — вот что ты получишь. Спокойно, понятно, надёжно. Облигации чаще позволяют заработать больше. Иногда заметно больше — особенно если заходить на первичное размещение. Плюс есть момент, о котором часто забывают: цена самой облигации тоже может расти, и это дополнительный доход. Единственное не забываем про налоги. И у вкладов, и у облигаций они есть, но по-разному считаются. Для меня облигации выгоднее, я просто открыл ИИС 3, на нём не надо платить налоги на купоны, поэтому выгода в кармане. Единственное 5 лет надо держать его открытым. Если без лишних слов: облигации обычно выгоднее, но требуют внимательности. Теперь про вывод денег. Со вкладом всё строго: вывел раньше срока — потерял проценты. Иногда существуют более гибкие варианты, но обычно за гибкость платят сниженной ставкой. С облигациями проще — захотел, продал. Деньги вернул. Но цена может оказаться не той, что ты ожидал. На рынке всё движется, и иногда приходится выходить с минусом. В итоге имеем следующее: облигации дают свободу, вклад — стабильность. А что там с пассивным доходом, спросите вы? Вклад — это одна выплата или фиксированные ежемесячные начисления. Чаще по накопительным счетам. Облигации — это регулярные купоны.(Они могут быть раз в год, раз в квартал, раз в месяц). Поступают на счёт как маленькие зарплаты. Их можно сразу реинвестировать и тем самым увеличивать доход. Для тех, кто любит, когда деньги работают активно, — приятный плюс. Вклад можно открыть буквально с небольшой суммы. С облигациями порог похожий, но чтобы собрать хотя бы минимальный портфель, лучше начинать с суммы побольше — так просто комфортнее. Хотя и облигацию можно купить за 1000₽ Что в итоге выбрать? Если хочется максимальной защиты и полной предсказуемости — вклад. Если хочется чуть большего дохода и готовности разбираться — облигации. А если хочешь взять лучшее от обеих сторон — можно комбинировать. Это нормальная, рабочая стратегия: часть суммы приносит стабильность, часть — увеличивает доходность. Если честно, то я вроде бы инвестирую в основном в акции(90%) и немного в облигации (10%). Но и вклады я также использую, а конкретно под вкладом я подразумеваю фонд денежного рынка Ликвидность. Очень удобная штучка чтоб подержать там деньги до необходимой покупки. P.s. Если материал был полезен — ставьте большой палец вверх👍

Анализ акций ФосАгро ФосАгро — это не просто производитель удобрений, это одна из «опор» российской агро-инфраструктуры. Компания добывает апатитовый концентрат, делает из него аммиак, карбамид и широкий набор фосфорных удобрений — и экспортирует это по всему миру. Грубо говоря: если нужно накормить поля, вероятность, что в деле окажется ФосАгро, очень велика. Коротко по цифрам, которые реально важны. По итогам 2024 года(за 2025 еще не нашел данных): — выручка — ≈ 508 млрд ₽ — EBITDA — 177 млрд ₽ — чистая прибыль — ≈84,5 млрд ₽ При этом свободный денежный поток упал до ~29 млрд ₽ — в основном из-за роста капитальных вложений. Долговая позиция у компании заметна: — чистый долг ≈ 325 млрд ₽ — ND/EBITDA ≈ 1,8×. По мультипликаторам ФосАгро смотрится умеренно «дешево» — P/E ≈ 9× — EV/EBITDA ≈ 5–6× — P/B ≈ 4,6×. Для сравнения, у «Акрона» P/E ≈ 14× — то есть рынок платит за него заметно больше. Но Акрон меньше, сфокусирован больше на азотных удобрениях, то есть диверсификация меньше. Почему инвесторы обращают на ФосАгро внимание? Во-первых, дивиденды. Компания традиционно возвращает значительную часть прибыли акционерам: в сумме по 2024 году выплаты вышли очень крупными — порядка 639 ₽ на акцию в разных платежах, что даёт двузначную дивидендную доходность по текущим котировкам. Во-вторых, ресурсы и логистика: собственные рудники, порты и распределительные центры дают компании преимущество в себестоимости и доступе к экспортным рынкам. Наконец, спрос на удобрения — это не про модный хайп, а про базовую потребность: мировая потребность в фосфорных удобрениях растёт, а Россия остаётся ключевым поставщиком. Но всё не без «но». Риски понятны и материальны. Цены на удобрения волатильны и зависят от мирового спроса и цен на сырьё. Налоговое и регуляторное давление (НДПИ, экспортные квоты и т.п.) может съесть маржу. Капвложения на модернизацию и расширение логистики растут — это хорошо для масштабов, но сокращает FCF в короткой перспективе. И, наконец, корпоративная структура — с сильным контролем со стороны мажоритария — делает решения по дивидендам и стратегии не всегда полностью предсказуемыми для миноритариев. Есть и положительные тренды. В 2024-25 ФосАгро увеличила добычу апатитового концентрата до рекордных 11,4 млн т и активно наращивает поставки в Индию (поставки уже превышают 2,5 млн т). Компания инвестирует в логистику и сельское образование (проект SEALNET — лаборатории почв и обучение фермеров), держит экологические стандарты (ISO 14001) и последовательно снижает удельные выбросы — это важно для долгосрочной устойчивости бизнеса. Мой сжатый вывод: ФосАгро — классическая компания «дивидендной стоимости» с устойчивым спросом на продукцию и сильной позицией на рынке. Подходит инвестору, который хочет получать доход от дивидендов и готов принять отраслевые и регуляторные риски. Ликвидность и оценка делают бумагу интересной — но входить нужно с пониманием, что часть прибыли сейчас идёт в капвложения и погашение долга, а налоговые/регуляторные решения могут менять картину. Поэтому для меня наверное сейчас хорошая точка входа. В своем портфеле я выделил долю в 6%. Как всегда тут кратко самое основное, а полную статью можно почитать у меня в профиле. Вместе – мы сила❤️ Как всегда, без инвестиционных рекомендаций — только анализ и размышления. PHOR