RU000A108WJ2 Брал этого эмитента на размещении у синего брокера. Логика была простая: 23% купон на длинный срок без всяких оферт мог дать апсайд. Долго удерживать не планировал. При этом эмитент ещё до размещения угодил в группу повышенного риска, т.к. схватил блокировку счетов от налоговой накануне размещения и даже был вынужден перенести его. Преждевременный дефолт ) Но как правило, в течение 3-6 месяцев после размещения даже самые шаткие эмитенты платят исправно (из денег займа) и апсайд был бы отыгран. И тут 19 августа, через месяц после размещения, выходит отчёт, в котором эмитент теряет 80% прибыли, хотя это арендодатор. Как там вообще возможно настолько резко терять в прибыли? Сразу после этого продал облиги. Как выяснилось - не зря, счёт на табло, ещё и судебные дела пошли. Мораль сей басни: если вы не спекулянт, то вообще не нужно лезть в такие облигации. Работайте от рейтинга BBB и выше. Если же вы спекулянт - мониторить отчёты рисковых эмитентов каждый квартал. Обвалилась выручка/прибыль - сразу продаём, без поиска объяснений "почему поплохело". #облигации #вдо

В мае 2024 делал подробную аналитику по состояню дел у наших основных газовых гигантов - это GAZP и NVTK . Теперь подъехали свежие цифры. Углубляться не буду, суть была в больших и неустранимых проблемах у Газпром: - неповоротливая система управления компанией; - потеря значительной части газпроводов; - стремлением мирового газового рынка перейти на СПГ (диверсификация транспортировки и поставщиков). В результате Газпром потерял возможность быть ведущим экспортёром газа. Его основные усилия в будущем будут соредоточены на внутренние поставки газа, благо внутренний рынок у нас тоже немалый. Основные игроки газа в будущем - это как раз Новатэк, Сибур (на бирже не представлен) и, внезапно, ROSN . Роснефть как минимум с 2020 (а возможно и раньше) без шума и пыли начала активную работу в области добычи и переработки газа. Добыча газа Газпромом постепенно падает, особенно начиная с 2021 (500 млрд куб м в 2021 и 355 в 2023). В это же время добыча у Новатэк + Роснефть + другие непрерывно растет. Уже сейчас эта группа добывает лишь немногим меньше Газпрома (порядка 280 млрд куб м в 2023) В долгосрок ситуация ещё больше изменится не в пользу газового экс-гиганта. Что же в итоге? Если хотите держать газодобытчиков в долгосрок - Новатэк и Роснефть ваши лучшие друзья. #аналитика #gazp

В прошлом посте указал, что банки не ждут снижения ключевой ставки, а даже наоборот, защищаются от повышения. Что в такой ситуации делать? Один из вариантов - набирать в портфель облигации-флоатеры, что я и сделал: добрал облиг Кармани RU000A1087G4 , купон месячный КС+4%, что даёт сейчас 22%. Компания CARM работает в секторе IL, это менее рисковое направление чем простые микрозаймы. Работает вполне успешно, портфель средний по отрасли, скоринг неплохой, прибыль идёт. Плюс займы обеспеченные. Такие облигации и до погашения можно держать. Немного позже распишу, чем отличается сектора МФО - IL, PDL и прочие непонятные буковки. Не переключайтесь! #облигации