$NLMK $MAGN $CHMF Итак летом 2023 года основные продукты ММК, НЛМК и Северстали продовались на внутреннем рынке по средним ценам: Горячекатанный прокат 65-77000 руб тн Холоднокатанный прокат 72000 руб тн Оцинкованный прокат 100 000 руб тн Летом 2024 года цены следующие: Горячекатанный прокат 66-74 000 руб тн Холоднокатанный прокат 87-90000 руб тн Оцинкованный прокат 94-110000 руб тн. При этом год к году объем произведенного проката не изменился. Существенного роста цен реализации год к году не произошло. Роста объемов проката нет. Рост издержек металлургов на этом фоне 25-40%. Это рост ФОТ, рост затрат на энергию , инфляция более 10% и так далее. Все это безусловно скажется на показателях металлургов за 2024 год. По хорошему скоро должны представить мсфо за 1 полугодие где мы должны увидеть снижение прибыли на фоне стагнации выручки. Как следствие снижение див доходности за 2024 г. даже по отношению к уже выплаченным дивидендам за 2023 год. Все это наводит на мысли - почему акции металлургов должны стоить дороже чем летом 2023 г?? Почитав графики я увидел цену акций ммк летом 2023 года 51-52 руб. Акций нлмк 170-172 руб и акций северстали 1300 руб. Текущие цены на эти активы говорят нам о том что только нлмк торгуется в более менее справедливой оценке. Северсталь же самый переоцененный актив. Как вывод....учитывая все вышенаписанное справедливая цена металлургов сейчас : Ммк = 50-52 Нлмк = 170-172 Северсталь = 1280 - 1300. Просто по отношению изменений цен реализации их основных продукций год к году. Изменений доходной части металлургов нет. Расходная же часть растет. ©Asdrt_intradey