Продолжение Белуга
Мультипликаторы
Обязательства компании составляют 62% от активов, платежеспособность 1,48х – из лучших показателей сегмента. Окупаемость компании около 13х, что намного привлекательнее сегмента. Отношение капитализации к капиталу около 2,14х – привлекательнее сегмента. Отношение капитализации к выручке 0,77х – лучший показатель сегмента. Рентабельность бизнеса одна из самых худших в сегменте (компания активно вкладывает в развитие, поэтому в долгосроке скорее всего рентабельность может выровняться, но опять же все будет зависеть от эффективности управления и чистый рентабельности). Показатель P/FCF 7,75х – самый дешевый в сегменте. Показатель EV/EBITDA 6,91х – самый дешевый в сегменте.
Относительно сегмента по мультипликаторам компания остается достаточно дешевой, но достаточно неэффективной. Компания активно наращивает эффективность, но этого пока явно недостаточно, чтобы оценивать стоимость бизнеса наравне с мировыми аналогами.
Вывод
Компания немного недооценена относительно собственных результатов деятельности с учетом ожиданий, а также торгуется достаточно дешево относительно сегмента по мультипликаторам, но если рентабельность бизнеса перестанет расти или компания не оправдает ожидания инвесторов практически по 20-ти процентному росту выручки, то капитализация может существенно сократиться. Пока все достаточно понятно и прозрачно, компания активно растет и скорее всего сможет приносить инвесторам неплохой доход и сможет повышать дивиденды, поэтому я ожидаю в дальнейшем стабильный рост капитализации примерно наравне с ростом выручки.
#обзор $BELU $ABRD $BF.B $STZ
Первая часть обзора:
https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/NataliaBaffetovna/60237d2a-3f11-42fc-8a57-a1f47c78f3e8?utm_source=share