Как выбрать диверсифицированный портфель облигаций?

14 марта 2024 в 7:48

Диверсифицированный портфель облигаций Меня часто спрашивают, как должен выглядеть именно диверсифицированный портфель и обычно у инвесторов такой портфель состоит только из облигаций с постоянным купонным доходом просто с разными сроками погашения 😁 Друзья, это не диверсификация. Если вы ходите именно диверсификацию портфеля облигаций, то необходимо выбирать облигации, которые практически не связаны друг с другом, покупка разных эмитентов одного вида облигаций практически не диверсифицирует риски. Например, если вы возьмете облигации разных эмитентов только с постоянным купоном и разным сроком погашения, то в любом случае при росте их доходности цена будет падать (будет падать по всем вашим облигациям, просто по коротким менее значительно, чем по длинным из-за разной дюрации), то есть в лучшем случае вы диверсифицируете кредитные риски эмитентов и больше ничего. Выше на диаграмме пример диверсифицированного портфеля облигаций, он учитывает риски изменения процентных ставок (если они будут снижаться, то доходности по флоатерам будут снижаться, но будет расти цена облигаций с постоянным купоном и наоборот); девальвацию рубля (если рубля будет падать, то облигации, номинированный в валюте или золоте защитят вас); роста инфляции выше ожиданий (если она будет расти, то и индексация номинала у линкеров будет выше ожиданий) и т.д. А покупая облигации с разными сроками погашения разных эмитентов вы просто изменяете среднюю дюрацию своего портфеля и диверсифицируете кредитные риски эмитентов и не более того. Вы уже знаете, что я готовлю образовательный материал по облигациям с ноября 2023 года. Я думаю, что это будет оооочень полезно даже опытным инвесторам. {$SU24021RMFS6}