Еженедельный обзор рынка 02.03.2025 - NZT Rusfond Традиционно подготовили для наших читателей еженедельный обзор. Основные темы, которые затронули: ⭕️Банки снижают издержки ⭕️ИИСы растут по всем фронтам ⭕️В низкую инфляцию верит только 43% россиян ⭕️ЦБ призвал банки не рассчитывать на помощь по всем долгам госкомпаний ⭕️Индекс откатил и готов к новым вершинам ⭕️ Ключевые события предстоящей недели ⭕️Техническая картина по рынку и точки входа по основным идеям

📋Итоги недели 🍞 Доля магазинов с минимально возможными ценами — дискаунтеров — в России в следующие два-три может расти быстрее, чем в мире. Максимальная доля, которую они могут занять на российском рынке за пять-семь лет — 20-25%. Доля дискаунтеров в продуктовой рознице выросла почти вдвое за пять лет и сейчас составляет 6%. 💬 Skype прекратит работу в мае 2025 года. Пользователям предлагается перейти на другую платформу. Уходит эпоха связи через Microsoft. MSFT 🔌 Общий объем процентных расходов Русгидро согласно отчету за 2024 год по РСБУ увеличился на 27,3 млрд рублей (+132%) до 48,1 млрд рублей вследствие роста объема и стоимости обслуживания долгового портфеля в связи с повышением Ключевой ставки Банка России. HYDR То ли еще будет с долгами Русгидро в ближайшие годы. Только отменой дивидендов могут и не ограничиться. 🔆 Банк России планирует повысить требования к резервам микрофинансовых организаций (МФО) по займам с полной стоимостью кредита (ПСК) 150% годовых и более, говорится в опубликованном регулятором проекте указания. ZAYM RU000A10AYU6 ЦБ продолжает поддавливать микрофинансовые организации. Что будет сказываться в конечном итоге на их прибыли. ✈️ Российские авиакомпании по итогам января 2025 г. перевезли 7,85 млн человек – лишь на 0,3% больше г/г. Есть мнение, что авиакомпании исчерпали потенциал роста без увеличения авиапарка. AFLT В январе в России насчитывалось 1135 самолетов, а поставки новых отечественных машин (МС-21 и SJ-100) ожидаются только в 2026 году. В 2025 году Росавиация прогнозирует снижение пассажиропотока на 2% — до 109,7 млн человек. С самолетами беда, может поможет снятие санкций с авиаотрасли? Когда и если оно будет.

🛢 СИБУР становится доходнее и публичнее #сибур Компания начала отчитываться ежеквартально и представила финансовые итоги 2024 года: 🟠Выручка 1171 млрд руб., рост 7,7% год к году; 🟠EBITDA 477 млрд руб., снижение на 2,2%; 🟠Чистая прибыль 196 млрд руб., рост на 16,5%; 🟠Рентабельность по EBITDA 41%; 🟠Чистый долг СИБУРа на 31 декабря 2024 года составил 863 млрд рублей, увеличившись на 35% к 2023 году; 🟠Отношение чистого долга к EBITDA по состоянию на 31 декабря 2024 года составило 1,8x в рублевом выражении. Долг ложится на компанию тяжелым бременем, но начатые проекты нельзя просто взять и остановить, пока ЦБ не снизит ключ. Высокая и долгая ключевая ставка попала прямо на пик инвест цикла — в 2025 и 2026 году СИБУРу нужно занять по 400 мрлд руб. Однако, завершение кап вложений позволит увеличить EBITDA 2028 года в 2 раза по сравнению с 2023 годом. И что важно, нет переносов сроков ввода. Сейчас у компании реализуются 4 масштабных проекта: 🏗 Расширение мощностей Нижнекамскнефтехима NKNCP NKNC 🏗 Расширение мощностей Казаньоргсинтеза KZOS KZOSP 🏗 Амурский ГХК 🏗 Расширение мощностей ЗапСибНефтехима Вторая сложность — это низкие цены на продукцию из-за ввода большого объема мощностей в Китае. За которыми не поспевает спрос, что давит на мировые цены и на цены внутри России. ⚖️ Мнение NZT: Главное, что в условиях санкций бизнес загружен на 90%, несмотря на потерю премиального рынка Европы. Цены цикличны и восстановятся, а CAPEX через 3 года закончится. В любом случае аналогов СИБУРу в России нет, да и в мире немного. Этот бизнес уникальный и ценный для всей страны. При этом стабильно высокорентабельный!