🤑 Пару слов про Европлан и почему это лучше ТКС и Совкомбанка, которые все неправильно считают! 💼 Сегодня портфель стратегии &NZT Rusfond пополнился акциями Европлан $LEAS, которые стали доступны для автоследования. 📈 Если коротко – видим неплохой потенциал роста акций от текущих значений, на данный момент бумага кажется наиболее интересной в финансовом секторе на рынке. 🤔 Самое прекрасное в этой компании – всесезонность, это не банк, который в кризисный момент начнет начислять резервы, что убьет прибыль, резервов у Европлана практически нет благодаря специфики лизингового бизнеса. Компания стабильно генерирует 38-40% рентабельности капитала, чем не может похвастаться больше никто. До недавнего времени такую рентабельность мог показывать ТКС Холдинг $TCSG, но после объединения с Росбанком рентабельность Группы будет размыта до среднерыночных 22-25%, что обязательно скажется на оценке компании, инвесторы будут неприятно удивлены. Также любят сравнивать в Совкомбанком $SVCB, считая средний ROE за последние 10 лет, и попадая тем самым на высокодоходный период банка, который остался навсегда в прошлом, а на самом деле там 25% среднегодовой рентабельности, которые банк и будет показывать в будущем. Но в отличие от ТКС здесь рынок все видит и понимает, давая справедливую оценку Совкомбанку немногим более Сбера $SBER $SBERP с его среднегодовой рентабельностью около 19%. 💪 А здесь мы имеем крепкого игрока со стабильными 38-40% ROE, чуть больше половины из которой делает профильный лизинговый бизнес, а вторую часть дают непроцентные доходы. На которого не влияют локальные кризисы и который может продолжать расти мощными темпами следующие несколько лет по мере роста самого лизингового рынка в стране. 🚀 После достижения справедливой цены, которая по нашему мнению выше 1000 руб, акции могут расти средними темпами на уровне рентабельности, которую показывает компания. Ждем, что акции повторят динамику ЮГК $UGLD и Совкомбанка после IPO, когда компании выходили с дисконтом и затем после непродолжительного боковика после размещения, акции значительно опережали рост рынка и компаний в секторе, приходя к справедливым ценам.