ТГК-14 (MOEX: TGKN) - наш взгляд. Вот уже кого рынок не ждал, так SPO этого малыша - неликвида. Чисто ради интереса смотрим. Видимо, на такой ключевой ставке всем проще пойти за деньгами на рынок акций. 🔌 Бизнес: Это 7 ТЭЦ и 2 энергетических комплекса. Обеспечивает энергоснабжением более 500 тысяч жителей и около 10 тысяч компаний в Забайкальском крае и Республике Бурятия. По итогам первого полугодия 2024-го нарастили выработку электроэнергии на 9,8% г/г (до 1,8 млрд кВт/ч). C 2008 аж по 2023 года компания не платила дивиденды, и с начала 2023 ее мощно распампили. Форвардная доходность может быть около 13% к текущей котировке. 🔌 Финансы 2023 : Выручка 16,9 млрд руб., +18% г/г EBITDA 3 млрд руб, +55% г/г, рентабельность 17,6%. Чистая прибыль компании также показала рост, подскочив почти втрое в годовом выражении, до 1,6 млрд руб. 🔌 Параметры SPO: Цена будет установлена после формирования книги заявок, но не превысит 0,01125 руб./акцию. Дальневосточная управляющая компания (АО «ДУК»), владеющая 85,5% акциями ТГК-14, предложит пакет обыкновенных акций компании в размере до 20% от общего количества акций. Могут собрать около 3.1 млрд рублей (если все 20% уйдут). Cтруктура сделки не предполагает размытие долей миноритарных акционеров. Деньги от SPO, будут направлены в компанию в объеме не менее 65% от суммы сделки путем погашения задолженности акционера перед ТГК-14. Такой вот cash-in на 2/3 для продолжения проектов модернизации. В результате сделки доля акций в свободном обращении (free-float) может составить около 29%. Окончательный размер free-float будет зависеть от количества проданных акций в рамках SPO. Стабилизация и локап как всегда. ⚖️ Мнение NZT Дивдоходность тут на уровне голубых фишек, а прозрачность компании оставляет желать лучшего. Ликвидность торгов на уровне 20-100 млн рублей в сутки. Хотя после SPO могут торговать и побольше. Эмитент не входит в наш пул постоянно покрываемых бумаг. А SPO тут не выглядит интересным, пройдем мимо. #ТГК14 #TGKN $TGKN #nztrusfond_official