$GAZP Акции "Газпрома" падают на 3,3% на фоне новости о том, что Минфин подготовил поправки в налоговый кодекс, которые вводят временную надбавку к НДПИ на добываемый в РФ газ.
Повышение НДПИ фактически является способом получить часть сверхприбыли, которую зарабатывает сейчас "Газпром", в обход миноритарных акционеров. В наиболее благоприятном для акционеров сценарии повышение НДПИ просто снизит дивидендную базу, но сами дивиденды по итогам 2022 года будут выплачены.
По нашим оценкам, сумма изъятий, равная 416 млрд руб., соответствует 11% прогнозной прибыли газового гиганта за 2022 год. Это значит, что прогнозный размер дивиденда за 2022 год снизится на 7 руб. на акцию. Это всё ещё высокое значение, которое соответствует доходности в 22,8%.
При этом отметим, что существенное снижение объёмов экспорта в Европу и аномально крепкий рубль могут привести к снижению наших прогнозов по прибыли, а необходимость повышать капитальные затраты для переориентации на Восток, а также дополнительные расходы по НДПИ могут вынудить "Газпром" понизить норму выплат дивидендов. Учитывая наличие такого числа рисков, мы полагаем, что основной апсайд в акциях "Газпрома" уже отыгран.
3
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
1 комментарий
Ваш комментарий...
Вовремя я выскочил на 319р ;)
Потому как "обещать - не значит жениться" и вся эта многоходовка с дивами....сначала сов.директоров рекомендует большие дивы (выглядит заманчиво;) ) - народ заходит, повышая курс, затем происходит какой-нибудь "упс" .... Делиться с государством сверхприбылью то надо и забрав ее часть, понижаются ожидания по дивам...
После отсечки, думаю, курс так рухнет.....до 250р точно...
И все, сказки конец: хомячков накуканят, Газпром государство выжмет и курс пойдет ещё ниже, а там гос-во на низах снова все выкупит и "сядет" в долгосрок.
Хорошая схема по "добровольному" привлечению народного капитала, а по факту накуканивание чистой воды : игра нажадности
Нравится
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
NLO56
0 подписчиков • 2 подписки
Портфель
до 500 000 ₽
Доходность
−43,15%
Еще статьи от автора
23 октября 2022
IRKT В Иркутске во время испытательного полета Су30 упал на деревянный двухэтажный частный дом. В нем проживает 5 человек. Погибли оба летчика. По счастливой случайности в момент падения в доме не было ни кого. «Объединенная авиастроительная корпорация» уточнила, что разбился Су-30СМ, он выполнял приемо-сдаточный полет.
24 сентября 2022
TATN ПАО "Татнефть" им. В.Д. Шашина - "Выплата дивидендов в виде денежных средств"
Дата платежа НД и ДУ (проф. уч.), зарегистрированным в реестре акционеров: 25 октября 2022 г.
Дата платежа другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам: 16 ноября 2022 г.
Дата фиксации: 11 октября 2022 г.
Период: за 6 месяцев 2022 г.
Размер дивидендов на одну ценную бумагу в валюте платежа: 32.71
22 июня 2022
GAZP Разовая надбавка к НДПИ может быть применена и в 2023 году.
Пример с металлургами оказался заразительным. Правительство решило сделать разовое изъятие из прибыли Газпрома в сентябре-ноябре через НДПИ в размере 416 млрд. В Минфине объяснили решение высокими ценами на газ в Европе (сейчас $1350 за 1 тыс. куб. м.).
Это сократит прогнозную чистую прибыль в 2022 г. ориентировочно на 320 млрд руб. (-11%), дивиденды-2022 - примерно на 160 млрд руб., или минус 7 руб. на акцию. Правда, это все равно больше, чем выплаты за 2021 год.
В этом году выплаты должны составить рекордные 1.24 трлн (52.53 руб./акцию), из них половину получит государство. Однако ГОСА дивы еще не одобрило, оно состоится 30 июня. На вопрос, будет ли скорректирован размер выплат на сумму изъятия в бюджет, ни Газпром, ни чиновники пока не отвечают.
Подобное разовое увеличение НДПИ правительство уже делало в 2015 году. Тогда цены не нефть и газ были низкими, в бюджете был дефицит. Но тогда Газпром платил 30% от прибыли, и государство добирало "недостачу" за счёт НДПИ. Сейчас выплаты, как и положено для госкомпании, составляют 50%, но сверхдоходы все равно изымают. Удобство в том, что надбавку к НДПИ можно ввести в обход миноритариев.
Есть стойкое ощущение, что в случае сохранения высоких цен на газ (а это очень вероятно в условиях такой геополитики), разовая надбавка к НДПИ будет применяться и в 2023 году.