IPO IVA – все таки участвую
Подумал я, подумал… И решил таки участвовать в размещении IVA Technologies.
Рассуждал так.
Во-первых, рынок, на котором действует компания, – корпоративные коммуникации. Есть исследования и аргументированные прогнозы. что в России этот сегмент ИТ имеет потенциал вырасти в четыре раза до 2030 года.
Во-вторых, внешний фон, окружающая бизнес-среда. Государство провозгласило цифровизацию и развитие ИТ-технологий одним из главных приоритетов, ИТ-компаниям (лишь продукт развитию экономики, общества и страны соответствовал) – везде “зеленый свет”. Даже в последнем нашумевшем законопроекте о реформе налогообложения всем компаниям предлагается налог на прибыль сделать 25% (вместо 20%), а айтишникам – 5%. Чувствуете разницу? ИТ-сектор не может не расти.
В-третьих, продукция IVA. Со слов CEO компании Станислава Иодковского, компания уже с 2017 года компания предлагает рынку решения для корпоративных коммуникаций, которые соответствуют самым требовательным международным критериям. А в ряде случаев – даже превосходят. В экосистеме IVA – 14 продуктов. Причем они “бесшовно интегрируются между собой и продуктами других вендоров”.
Четвертое. Рентабельность компании. IVA – с большим отрывом лидер по показателю рентабельности по EBITDA: за 2023 год он составил 80%. А выручка в этот же период прибавила 77%. Высокая рентабельность позволяет активнее наращивать капитализацию компании.
Пятое. Грамотность проводимого IPO. Думаю, компания совершенно не случайно заявляет о free-float ~10% – готовится почва для будущего включения в базу расчетов индексов Мосбиржи.
Плюс, размер IPO будет не самым большим: компания в размещении видит “стратегический шаг, способ вывести узнаваемость бренда на новый уровень. Это, в свою очередь, придаст бизнесу ускорение, а значит, найдет отражение в финансовых и операционных показателях, позитивно отразившись на доходности инвесторов”.
В совокупности приведенные факторы могут сыграть так: спрос на
#IVAT большой – предложение маленькое = дефицит = рост цены.
Подход компании к IPO и внешний фон говорят о том, что перспективы у акций IVA – как минимум, среднесрочные. “Возбудить инвесторов перед IPO? провести его – а дальше как-нибудь” – почему-то кажется, что это не их история.
Встретил такую оценку: объявленный ценовой диапазон соответствует диапазону мультипликаторов Астры на IPO (14x 2023 EV/EBITDA) и текущих (19x 2024 EV/EBITDA) – похоже на правду. Другими словами, IVA претендует на повторение успеха Астры и видит этим амбициям этого объективные обоснования. Если вдруг кто не знает,
$ASTR выросла после начала торгов на десятки процентов.
Плюс, объявленный ценовой диапазон (280-300 руб\акцию) означает апсайд к той оценке, которую давали компании аналитики (32-40 млрд рублей).
☝️ И последнее, тактика участия в этом IPO. Сами аргументы, приведенные выше, порождают соблазн зайти “на всю котлету”. Но будем мудрее. Раз вижу среднесрочные, как минимум, перспективы (держу в уме кейс Астры) – разумным считаю действовать так: войти на не самую большую долю запланированного капитала сразу, а остальные приберечь на период, когда спекулянты наиграются в “иксы” и выйдут из бумаги на первой же коррекции. Просто посмотрите наши IPO – сценарий в большинстве случаев похож: сначала взлет ➡️ через несколько часов-дней-неделю – коррекция ➡️ появляются объемы, просадка выкупается ➡️ бумага “уходит в небо”.
😉 Время, конечно, разное занимает этот процесс у разных эмитентов? но плюс-минус идет так. Если примера
$ASTR недостаточно, посмотрите
$SOFL и
$POSI
Вот как-то так.
#какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе
#хочу_в_дайджест
#учу_в_пульсе