13 сентября 2024
GAZP – наметились фундаментальные изменения? 🚀
Результаты "Газпрома" за первое полугодие 2024 года стали настоящим сюрпризом для инвесторов и аналитиков. Прогнозируемая прибыль в 550 миллиардов рублей была значительно превышена — компания показала чистую прибыль более 1,1 триллиона рублей, что стало возможным благодаря целому ряду факторов, среди которых ключевыми оказались рост добычи и ослабление рубля 💰. Тем не менее, это не только краткосрочный успех 📈.
Я много раз писал про "Газпром" как про компанию, которую рано хоронить, несмотря на то, что в моменте её основной газовый бизнес был убыточен 🤔. Пробежимся, почему "Газпром" может стать одной из наиболее перспективных компаний на горизонте 2–3 лет.
Как заработал "Газпром" в первом полугодии 2024
Главный источник неожиданной прибыли — это рост добычи и экспорта, особенно в условиях аномальной весны и жаркого июня 🌞. В июне добыча "Газпрома" увеличилась на 17%, а за первое полугодие на 12%. Спрос внутри России и рост экспортных поставок сыграли ключевую роль в увеличении выручки газового сегмента на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 2,7 триллиона рублей 📊. Важным фактором стало и рекордное ослабление рубля — на 18% по сравнению с прошлым годом. Это добавило значительную долю к увеличению общей выручки на 24%, которая достигла 5 триллионов рублей 💵.
Несмотря на высокие налоги, с которыми "Газпром" столкнулся (рекордные выплаты по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и экспортным пошлинам в размере 1,9 триллиона рублей, что составило почти половину операционных расходов), компания сумела увеличить операционную прибыль на 37%, до 1 триллиона рублей, что говорит о её устойчивости в текущих экономических условиях 💪.
Кроме того, стоит отметить стратегические приобретения. В частности, в марте 2024 года "Газпром" завершил консолидацию проекта "Сахалинская энергия", что добавило 120 миллиардов рублей к прибыли до налогов. Окупаемость проекта "Сахалинская энергия" приблизительно близка к годичной, что также позитивно сказалось на финансовых результатах 📈.
Кроме того, "Газпром" пересмотрел свой КАПЕКС в меньшую сторону на 11%, снизив его до 1,06 триллиона рублей. Это также оказало влияние на чистую прибыль, так как сокращение капитальных затрат снизило общие расходы 💸. Тем не менее, газовое ядро гиганта все еще остаётся убыточным. Например, операционная прибыль газового сегмента в первом полугодии 2024 года выросла в 15 раз до 521 миллиарда рублей, но это не компенсировало ранее понесённые убытки. Основные причины – высокие налоги и пошлины, рекордные расходы на добычу и транспортировку газа, а также задержка в индексации внутренних тарифов на газ до июля 2024 года. Однако на внутреннем рынке уже предпринимаются шаги, которые должны способствовать улучшению финансовых результатов этого сегмента 🔧.
Европейский рынок: ограничения и возможности
Несмотря на сокращение экспорта газа в Европу из-за санкций и геополитических факторов, "Газпром" сохраняет определённые позиции на этом важном для себя рынке 🌍. В первом полугодии 2024 года объемы поставок газа в Европу через Украину составили 13 миллиардов кубометров, что на 30% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Поставки через Турцию составили 10 миллиардов кубометров, что также отмечает снижение, но на меньшем уровне.
Контракт на транзит газа через Украину истекает в конце 2024 года, что создаёт дополнительные риски для европейского направления. Тем не менее, "Газпром" рассматривает альтернативные маршруты. Например, строительство "Турецкого потока" уже обеспечило дополнительные объемы поставок в размере 15 миллиардов кубометров в год, что частично компенсировало сокращение объемов транзита через Украину. Вдобавок, рассматриваются новые проекты, включая возможные маршруты через Азербайджан 🔄. В случае какой-то стабилизации - уже позитив!
Продолжение...
#какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе
#хочу_в_дайджест
#учу_в_пульсе