📊 Кто отвечает за инвестиционные рекомендации

🏠 GloraX и новый облигационный выпуск Этот год не выглядит простым для стратегий, завязанных на рост рынка. Геополитика, бюджет, траектория ставки и спрос — слишком много переменных, чтобы рассчитывать на устойчивый рост рынка. В такой конфигурации угадывать движение индекса — занятие неблагодарное. Но опыт подсказывает: даже когда рост под вопросом, рынок всё равно оставляет пространство для доходности — просто искать приходится в других инструментах. Сегодня рассмотрим GloraX, который открывает книгу заявок на новый облигационный выпуск серии 001P-05. ▪️ Объём размещения — от 3 млрд рублей ▪️ Срок обращения — 3,5 года ▪️ Купон — фиксированный, с ежемесячной выплатой ▪️ Ориентир по ставке — до 21% годовых ▪️ Эффективная доходность — до 23,14% ▪️ Оферты и амортизация — отсутствуют ▪️ Кредитные рейтинги эмитента — BBB(RU) от АКРА и BBB+.ru от НКР, прогноз стабильный ▪️ Предварительная дата букбилдинга — 23 января 2026 года ▪️ Предварительная дата размещения — 28 января 2026 года С условиями по выпуску всё ясно. Дальше обращаем внимание, как компания собирается обслуживать свои долги и с какими результатами закрыла 2025 год. ️ 🔷️ Обещания и факт: свежие операционные показатели за 2025 год превысили гайденс Прошлый год был непростым для девелоперского сектора, но GloraX GLRX завершил его с продажами на уровне 45,9 млрд рублей, даже превысив диапазон, который компания публично закладывала в ходе IPO. Ориентиры не пересматривались задним числом и не объяснялись рыночной конъюнктурой — они были выполнены фактически. Объём реализованных площадей вырос на 80% год к году, количество сделок — более чем в два раза. Рост носил системный характер: сильный четвёртый квартал стал логичным завершением года, а не единственным драйвером результата. За этим результатом стоит и изменение масштаба бизнеса. По итогам 2025 года объём текущего строительства GloraX достиг 770 тыс. кв. м, что позволило компании войти в топ-20 девелоперов России по этому показателю. География также расширилась: в течение 2025 года строительство велось уже в 8 регионах против 6 годом ранее. Региональная экспансия стала системной частью модели роста. Отдельно стоит отметить темпы запуска новых проектов. В 2025 году компания получила 14 разрешений на строительство, что обеспечило расширение витрины и поддержало рост продаж без пауз между проектами. 🔷️ Региональная структура продаж За год доля региональных проектов увеличилась до 60%. Это отражает смещение фокуса в рынки с более устойчивым спросом, а не снижение качества портфеля. Основной продукт — комфорт-класс, максимально совместимый с льготной ипотекой. В результате 69% сделок приходится на ипотеку, а доля рассрочек продолжает сокращаться. Это ускоряет наполнение эскроу-счетов и снижает чувствительность бизнеса к стоимости проектного финансирования. ️🔷️ Позиция выпуска на долговой кривой Новый выпуск выходит с премией к уже обращающимся облигациям GloraX. Прошлые выпуски были хорошо восприняты рынком, а обороты торгов по ним превышали ожидания. При этом управляемость бизнеса и операционные метрики за прошедший год не ухудшились, а стали более прозрачными. Это уже шестой по счету выпуск, что позволяет судить о сложившейся репутации - компания имеет историю своевременных погашений и выплат купонов, а долговой рынок для неё — устойчивый источник финансирования, а не разовый инструмент. 🧐 Итог В текущей конфигурации рынка такие выпуски появляются нечасто. Я планирую участвовать, если финальный купон не снизят — при прочих равных параметры выглядят разумно. Отдельная ценность здесь в сроке и структуре: 3,5 года с фиксированным купоном без оферт и амортизации. Возможностей зафиксировать высокую ставку на такой горизонт сейчас немного, и именно этим выпуск и интересен. Лайк 👍 если нравится пост. Хочешь не пропускать актуальную информацию по рынку? 👉 ПОДПИСЫВАЙСЯ в профиле Пульс. #облигации #россия #рынок #новичкам #хочу_в_дайджест #пульс_оцени RU000A10B9Q9 RU000A10ATR2

​​⚡​​ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ #новости 19.01.2026 🇷🇺 Трамп снова поднимает тему торговых пошлин — пока на уровне заявлений. Параллельно заявлена встреча спецпосланника США Стива Уиткоффа с главой РФПИ Кириллом Дмитриевым по украинскому треку. Посмотрим, расскажут ли рынку хоть что-то конкретное в этот раз. Параллельно — внутренняя арифметика. Федеральный бюджет за 2025 год исполнен с дефицитом 5,645 трлн ₽ (2,6% ВВП), на 2026 год заложен дефицит 5,737 трлн ₽. В прошлом году налоги и утильсбор тоже закладывались оптимистично, но по факту бюджет недобрал. Поможет ли новый НДС закрыть дыру — или просто переложит её на потребителя, 😬 ответ почти очевиден. 🔷️«Аэрофлот» выплатил свыше 964 млн руб. более чем 8000 работников из-за нарушений норм режима труда и отдыха AFLT 🔷️По состоянию на 01.12.2025 г. просрочка по кредитам застройщиков составляла 346,3 млрд руб. 🔷️«Астра» планирует привлечь стратегического инвестора, продав до 20% доли одного из совладельцев. Параметры еще обсуждаются ASTR 🔷️Вуш опубликовал операционные результаты за 2025 г.: парк средств СИМ вырос до 249700 шт., количество аккаунтов выросло до 33,7 млн шт. WUSH 🔷️ЦБ собрался включить звездные рейтинги в регулирование 🔷️НКР: 19.01 рейтинг акций Мосбиржи установлен на уровне 4*, акций «ПРОМОМЕД» — на уровне 5* PRMD 🔷️Обнаружена возможная схема манипулирования облигациями через использование технических особенностей торговых сессий на Мосбирже 🔷️Positive Education, центр обучения Positive Technologies, представил тренажер для автономного обучения специалистов по кибербезопасности PT Education Technology Laboratory POSI 🔷️Число ПВЗ в РФ увеличилось на 44,7% за год до 226400 шт. OZON 🔷️Денежная масса (М2) в РФ в декабре 2025 г., по предварительной оценке, увеличилась на 4%, до 129,7 трлн руб. Годовой темп прироста денежной массы на 01.01.2026 г. снизился до 10,6% 🔷️ФАС предписала ПИК обеспечить равный доступ интернет-провайдеров в жилые дома PIKK 🔷️США пригласили Путина войти в состав Совета мира по сектору Газа, Москва его изучает 🔷️Reuters: ЦБ Индии предложил странам БРИКС связать цифровые валюты 🔷️МВФ: баррель нефти в 2026 г. будет стоить в среднем $62,13 🔷️Выработка электроэнергии ОГК-2 в 2025 г. снизилась на 3% до 55,7 млрд кВт·ч 🔷️19.01 «ЭсЭфАй» опубликовал сообщение о проведении заседания СД. На повестке 2 вопроса: 1) Определение позиции общества по вопросам голосования на общих собраниях акционеров дочерних, подконтрольных обществ и иных хозяйственных обществ; 2) Согласие на совершение или последующее одобрение сделки, в совершении которой имеется заинтересованность SFIN 🔷️Отчет правительства за 2025 г. состоится с 24 по 26 февраля 🔷️Суд отклонил жалобу Euroclear Bank на решение взыскать в пользу "Транснефти" $85 млн TRNFP 🔷️ДОМ.РФ: спрос на новостройки замедлится во 2-ом полугодии 2026 г. 🔷️В ГД внесли законопроект для защиты от "эффекта Долиной": бремя доказательства того, что покупатель знал о мошенничестве, будет лежать на продавце 🔷️Венгерская MOL договорилась с "Газпром нефтью" о покупке ее 56,15% сербской NIS, может продать ADNOC ее миноритарный пакет SIBN 🔷️Минэнерго: соглашения на вывоз угля из регионов позволяют сохранять темпы развития отрасли MTLR 🔷️Мексиканская Grupo Carso купит долю "ЛУКОЙЛа" в проекте в Мексике LKOH 🔷️ГД может 26.03 рассмотреть отчет о работе ЦБ за 2025 г. 🔷️Парламентские слушания о развитии ИИ пройдут в ГД 09.04 🔷️De Beers впервые более чем за год снизила официальные цены на бриллианты, сообщил источники Reuters Лайк 👍 если нравится пост. Хочешь не пропускать актуальную информацию по рынку? 👉 ПОДПИСЫВАЙСЯ в профиле Пульс. #экономика #акции #россия #рынок #новичкам #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #обзор_рынка

⚡️Долговой рынок как фактор текущей динамики акций В начале 2026 года влияние долгового рынка на акции часто описывают коротко: «облигации высасывают ликвидность».🤔 Формула удобная, но она плохо объясняет происходящее. Реальная картина сложнее. По итогам 2025 года оборот торгов облигациями на Московской бирже составил 42 трлн рублей. На первичный рынок — размещения и обратные выкупы — пришлось 22,7 трлн, причём внутри этой суммы было около 3,9 трлн однодневных облигаций. Вторичный рынок тоже вырос: объём вторичных торгов облигациями в 2025 году составил около 19,4 трлн рублей против примерно 10 трлн годом ранее. В 2026 год рынок входит с крупным объёмом погашений и оферт. В оценках рынка чаще звучит диапазон примерно 4–5 трлн рублей (в зависимости от методики и того, что включают в расчёт). Эти деньги нельзя просто «пересидеть»: их нужно заново пристроить, и естественное желание инвестора — зафиксировать текущую высокую доходность на более долгий срок, пока условия позволяют. При этом запрос инвесторов и реальная структура предложения 😁не всегда совпадают. Значительная часть новых выпусков по-прежнему выходит с офертами и ограниченным горизонтом, поэтому портфели собираются не из идеальных инструментов, а из тех, которые доступны на рынке прямо сейчас. На этом фоне основной объём ликвидности и внимания участников оказывается сосредоточен в рефинансировании: размещения, перекладки, погашения, новые выпуски. Вопрос даже не в том, что выбирают инвесторы, а в том, где сейчас крутятся основные деньги. 💁‍♀️ Именно поэтому рынок акций в текущий момент часто выглядит вялым: значительная часть капитала вовлечена в другой, более крупный и непрерывный процесс. При этом речь не про «деньги ушли в кэш» — они продолжают работать внутри финансового рынка, просто в другом сегменте. Геополитика и внешние события по-прежнему способны менять направление рынка — иногда резко. Но такие движения часто носят реакционный характер: импульс возникает и затухает, не превращаясь в устойчивый переток капитала, потому что долговой рынок продолжает жить по собственному графику — погашения, оферты, новые выпуски. Отдельно: масштабы реинвеста тоже существенны. Аналитики оценивают потенциальный объём реинвестирования средств от погашений и купонов в 2026 году примерно в 5,1 трлн рублей — и это помогает понять, почему долговой сегмент остаётся центром притяжения ликвидности. 🧐 В этом году, похоже, придётся чаще разбирать именно облигации — просто потому, что значительная часть рыночной жизни сейчас проходит там. Значит, и поводов писать про долг будет больше, чем обычно. Интересно, в каком соотношении ваш портфель в этом году? Будем разбирать облигации? Лайк 👍 если нравится пост. Хочешь не пропускать актуальную информацию по рынку? 👉 ПОДПИСЫВАЙСЯ в профиле Пульс. #экономика #акции #россия #рынок #новичкам #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #обзор_рынка