$GAZP
Предположим, что выплатили бы дивиденды в 12 руб, какая бы была цена акций?
В депозитах сейчас ставки 16% и выше, а в ОФЗ 14% и выше.
12 руб делим на 14% и получаем 75 руб - это цена конкурентоспособная с депозитами.
Аналогично посчитал относительно ОФЗ, получилось 85,71 руб.
Вывод: текущая цена акций слишком высокая с учётом ставок ЦБ.