FCF: Как свободный денежный поток показывает финансовую устойчивость компании

Войти

! 💰 Представь, что твоя любимая компания отчиталась о рекордной прибыли! Но радоваться рано. Ведь прибыль – это просто цифры в отчетности, а реальные деньги могут утекать сквозь пальцы. Как это проверить? С помощью FCF (Free Cash Flow, свободного денежного потока)! 🚀 Что такое FCF и почему это важно? FCF – это чистые деньги, оставшиеся у компании после всех обязательных расходов. Именно они показывают, сколько средств можно направить на дивиденды, выкуп акций или развитие без привлечения новых долгов. 🔹 Формула расчета: 👉 FCF = Операционный денежный поток (CFO) – Капитальные затраты (CapEx) Где: ✅ CFO (Cash Flow from Operations) – деньги, полученные от основной деятельности. ✅ CapEx (Capital Expenditures) – инвестиции в оборудование, недвижимость, развитие. 🎯 Почему инвесторам важно следить за FCF? 🔹 Показывает реальную прибыльность. Если компания генерирует FCF, значит, у нее остаются деньги после всех затрат. 🔹 Определяет финансовую устойчивость. Высокий FCF – это возможность платить дивиденды и расти без долгов. 🔹 Помогает избежать ловушки "бумажной прибыли". Много компаний рисуют красивые отчеты, но только FCF показывает, есть ли у них реальные деньги. 📉 Пример: живые деньги vs. цифры в отчетах Допустим, компания заработала 1 млрд рублей операционного денежного потока и потратила 400 млн на новые заводы и оборудование. Тогда ее свободный денежный поток: 💰 1 млрд – 400 млн = 600 млн рублей FCF. А если FCF отрицательный? Значит, бизнес тратит больше, чем зарабатывает. Это тревожный сигнал или часть стратегии активного роста (например, у «Яндекса» долгое время был отрицательный FCF, так как компания активно вкладывалась в новые направления: логистику, маркетплейс, облачные технологии). 🔎 FCF особенно важен для IT-компаний и капиталоемких бизнесов. Например, если компания активно вкладывается в разработку или инфраструктуру, это временно снижает FCF, но в будущем может принести колоссальную прибыль. ❓ Какой компании из твоего портфеля стоит проверить FCF? Пиши в комментариях! Лайкай 👍, комментируй 💬, поддерживай 🙏, подписывайся ✅

💸 Рейтинги тоже ошибаются. И иногда очень больно 📉 Есть ощущение, что буква в рейтинге даёт чувство безопасности. Спокойно: всё проверено, рассчитано, агентства АКРА и НРА не зря едят свой хлеб. Но реальность иногда щёлкает по носу: компании с «неплохими» рейтингами вдруг перестают платить по долгам. А иногда наоборот — рейтинг валят вниз, а эмитент всё аккуратно закрывает. Давайте без эмоций — только факты за последние годы. И вы сами решите, как к этому относиться. 🧨 Ошибка №1: «Монополия» У эмитента был рейтинг на уровне BBB по национальной шкале. Звучит внушающе, правда? Но в декабре 2025 АКРА фиксирует технический дефолт по облигациям и снижает оценку сразу до почти «нулевого доверия». То есть до этого момента риск оказался недооценён, а инвесторы получили не буквы, а просрочку и нервы. 🖨 Ошибка №2: «С-Принт» — от «стабильного» прогноза к дефолту В конце 2024 НРА подтверждает рейтинг B+|ru| со «стабильным» прогнозом. Уже летом 2025 компания не выплачивает купон по облигациям. Рейтинг резко падает почти до дефолтного уровня. От «всё под контролем» до «денег нет» — всего несколько месяцев. 🏭 Ошибка №3: «НИКА» — сначала рейтинг, потом буква D В июле 2024 эмитент пропускает выплаты по облигациям. В августе НРА переводит компанию в категорию D|ru| — фактический дефолт. До этого оценка была заметно мягче. Риск снова оказался выше, чем допускали модели. 🛢 Ошибка №4: «Нафтатранс Плюс» — серия дефолтов после «стабильности» В начале 2025 НРА подтверждает рейтинг B+|ru| и заявляет «стабильный» прогноз. Но к лету 2025 сразу несколько выпусков облигаций перестают обслуживаться. Рейтинг обрушивается до «почти не верим». И снова — резкая смена картины за короткий срок. 🧲 А теперь обратный пример: «Уральская Сталь» Компания получила мощное понижение — сразу на семь ступеней, с A до BB-. Консервативный подход агентства? Да. Страх перед возможными рисками? Тоже да. Но факт в итоге такой: 25 декабря выпуск был полностью погашен — и купоны, и тело долга были выплачены. То есть на практике сценарий оказался куда мягче рейтинговой оценки. Рынок испугался сильнее, чем требовалось. 🤔 Что это значит для нас с тобой Рейтинг — это не гарантия и не приговор. Это аналитическая модель с лагом. Агентства смотрят на отчётность, долговую нагрузку, структуру группы, регуляторные и рыночные риски. Иногда они недооценивают угрозы — и мы видим дефолты у компаний со «стабильными» прогнозами. А иногда — наоборот — перестраховываются, как в кейсе Уральской Стали, и реальность оказывается мягче. Поэтому опираться только на букву в карточке облигации — значит играть с закрытыми глазами. Нужен простой набор правил: смотреть на долговую нагрузку и денежные потоки, понимать бизнес-модель, следить за новостями по эмитенту и всегда диверсифицировать. Я верю в разумный баланс: рейтинги слушаем, но свою голову не отключаем. Потому что деньги — это ответственность. Наша с вами. 🫶 Напиши в комментариях, как ты относишься к рейтингам — ориентир или шум? И поддержи пост лайком 💙 #рейтинги #дефолт #кредит #экономика #финансы #риск #облигации #рынок

🧩📡 Basis SDN: важный шаг без лишнего шума Иногда значимые изменения проходят спокойно, без громких заявлений и резких движений котировок: сегодня Basis SDN был включен в реестр российского ПО. Начиная с 25 декабря продукт можно использовать в госсекторе. Формально — регуляторное решение. По сути — подтверждение готовности Basis SDN к работе в наиболее требовательных сегментах рынка, защищенных от возврата иностранного ПО. Для компании "Базис" это означает снижение рисков, которые могли повлиять на ее дальнейшее развитие и завоевание рынка. 🔧 Что такое Basis SDN Basis SDN — решение для организации программно-определяемых сетей, позволяющее переносить управление сетевой инфраструктурой с уровня оборудования на уровень ПО. Для заказчика это означает упрощение внедрения, централизованное управление, гибкую сегментацию сетей и меньшую зависимость от конкретных вендоров оборудования. Использование подобных решений давно стало стандартом для крупных дата-центров и облачных платформ, а ориентиром в России долгое время служил продукт VMware NSX. По оценкам отраслевых экспертов, Basis SDN сегодня — единственное отечественное коробочное решение сопоставимого класса. Альтернативы либо относятся к программно-аппаратным комплексам, либо встроены в платформы виртуализации и не предлагаются как самостоятельный продукт. 🎯 Почему это направление выбрано стратегически Разработка SDN — не ситуативный проект. Компания «Базис» направила часть сверхприбыли 2022–2023 годов на развитие собственных решений в области программно-определяемых сетей (SDN) и хранилищ (SDS), рассматривая эти сегменты как основу долгосрочного роста. По данным iKS-Consulting: — рынок контейнеризации растёт примерно на 30% в год до 2031 года — SDS — около 32% CAGR — SDN — почти 50% CAGR При этом сегмент программно-определяемых решений по объёму уже превышает традиционные рынки присутствия компании, а число российских игроков в нём остаётся ограниченным. 📌 Практические последствия • продукт соответствует требованиям импортозамещения • допускается к использованию в государственном секторе • снижает технологические и регуляторные риски заказчиков • расширяет адресуемый рынок компании в сторону наиболее быстрорастущих ниш инфраструктурного ПО Это история не про быстрый эффект в отчётности. Скорее — про аккуратное выстраивание позиции в сегменте, который будет расти в течение нескольких лет. Кстати, и бумага в последнее время показывает рост. 📉📈 Спекулятивная активность в акциях BAZA заметно снизилась. Движение стало более ровным, без резких всплесков. В такие периоды внимание обычно смещается с краткосрочных эмоций на стратегию и продуктовую логику. #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #новичкам #обучение #финграм

🔍 FCF – главный финансовый тест на прочность компании