Как анализировать отчётность компаний для инвестиций в акции

Войти

? 📊 Вот сидит инвестор перед экраном, на котором — 200 страниц отчёта. Там всё: и выручка, и убытки, и даже EBITDA, которую он вчера ещё путал с EBT. Что делать? Куда смотреть? Что решает: брать акции или бежать? Не переживай. Сейчас разложим всё по полочкам — легко, понятно и с интригой. Ведь даже в бухгалтерии есть своя драма. 📈 Выручка — сердце компании Если она растёт — это как рост подписчиков у блогера: значит, интерес есть. Особенно круто, если цифры выше прогноза аналитиков. В отчётах по МСФО выручка часто расписана по сегментам и регионам, а в РСБУ — скромнее. Но и там можно выловить тренды. 💸 Себестоимость и валовая прибыль — кто съедает твой пирог Если на производство уходит слишком много, а валовая маржа тает — бизнесу не хватает экономии. Формула простая: (Выручка − Себестоимость) / Выручка. Больше — лучше. ⚙️ Операционная прибыль — нерв системы Показывает, насколько эффективно работает бизнес без всяких курсов валют и неожиданных доходов. Если операционная маржа выше 20% — это уже повод присмотреться. 🧾 Чистая прибыль — всё, что осталось МСФО может включать переоценку активов, разовые расходы, а РСБУ — более «налоговую» картину. Сравни обе версии и посмотри, не прячется ли что-то важное между строк. 🔧 EBITDA — универсальный язык бизнеса Помогает сравнивать компании по всему миру. Если EV/EBITDA ниже 5 — компания может быть недооценена. Но надо копать глубже — может, долги душат. 💵 Денежный поток — живые деньги Иногда прибыль есть, а денег нет. Операционный поток говорит, есть ли у компании реальный кэш. А свободный денежный поток показывает, что остаётся после капзатрат — на дивиденды, погашение долгов и бонусы акционерам. 🏦 Долг — невидимая угроза Чистый долг к EBITDA — если больше 3, начинаем волноваться. Плюс следи за тем, сколько компания тратит на проценты и может ли она их обслуживать. 🚀 Рентабельность — эффективность ROE и ROA — как КПД у двигателя. Если компания зарабатывает 20% на собственный капитал — это не просто хорошо, это почти праздник. 🧮 Мультипликаторы — дешёвая ли это акция? P/E расскажет, за сколько лет окупятся инвестиции. EV/EBITDA — справедливая ли цена. А P/B особенно важен, если речь о банках или металлургах: активы там решают всё. 💰 Дивиденды — любимая тема Дивдоходность выше 10%? Проверь, устойчиво ли это. Смотри на payout ratio: если он 120% — праздник будет недолгим. ⚖️ МСФО против РСБУ — кто кого МСФО — главный ориентир для инвестора: даёт полную картину бизнеса, учитывает валютные риски, разовые эффекты, переоценку активов. Именно по нему аналитики строят модели, считают мультипликаторы и делают выводы. РСБУ — не для оценки, а для налоговой отчётности. Но если компания показывает прибыль по МСФО и убыток по РСБУ — значит, внутри отчёта что-то нестандартное. Это не приговор, но повод копнуть глубже. А ты на что первым делом смотришь в отчёте компании? Пиши в комментарии, добавь любую эмоцию к посту — покажи, что тема важна! Лайкай 👍 комментируй 💬 поддерживай 🙏 подписывайся ✅

💸 Рейтинги тоже ошибаются. И иногда очень больно 📉 Есть ощущение, что буква в рейтинге даёт чувство безопасности. Спокойно: всё проверено, рассчитано, агентства АКРА и НРА не зря едят свой хлеб. Но реальность иногда щёлкает по носу: компании с «неплохими» рейтингами вдруг перестают платить по долгам. А иногда наоборот — рейтинг валят вниз, а эмитент всё аккуратно закрывает. Давайте без эмоций — только факты за последние годы. И вы сами решите, как к этому относиться. 🧨 Ошибка №1: «Монополия» У эмитента был рейтинг на уровне BBB по национальной шкале. Звучит внушающе, правда? Но в декабре 2025 АКРА фиксирует технический дефолт по облигациям и снижает оценку сразу до почти «нулевого доверия». То есть до этого момента риск оказался недооценён, а инвесторы получили не буквы, а просрочку и нервы. 🖨 Ошибка №2: «С-Принт» — от «стабильного» прогноза к дефолту В конце 2024 НРА подтверждает рейтинг B+|ru| со «стабильным» прогнозом. Уже летом 2025 компания не выплачивает купон по облигациям. Рейтинг резко падает почти до дефолтного уровня. От «всё под контролем» до «денег нет» — всего несколько месяцев. 🏭 Ошибка №3: «НИКА» — сначала рейтинг, потом буква D В июле 2024 эмитент пропускает выплаты по облигациям. В августе НРА переводит компанию в категорию D|ru| — фактический дефолт. До этого оценка была заметно мягче. Риск снова оказался выше, чем допускали модели. 🛢 Ошибка №4: «Нафтатранс Плюс» — серия дефолтов после «стабильности» В начале 2025 НРА подтверждает рейтинг B+|ru| и заявляет «стабильный» прогноз. Но к лету 2025 сразу несколько выпусков облигаций перестают обслуживаться. Рейтинг обрушивается до «почти не верим». И снова — резкая смена картины за короткий срок. 🧲 А теперь обратный пример: «Уральская Сталь» Компания получила мощное понижение — сразу на семь ступеней, с A до BB-. Консервативный подход агентства? Да. Страх перед возможными рисками? Тоже да. Но факт в итоге такой: 25 декабря выпуск был полностью погашен — и купоны, и тело долга были выплачены. То есть на практике сценарий оказался куда мягче рейтинговой оценки. Рынок испугался сильнее, чем требовалось. 🤔 Что это значит для нас с тобой Рейтинг — это не гарантия и не приговор. Это аналитическая модель с лагом. Агентства смотрят на отчётность, долговую нагрузку, структуру группы, регуляторные и рыночные риски. Иногда они недооценивают угрозы — и мы видим дефолты у компаний со «стабильными» прогнозами. А иногда — наоборот — перестраховываются, как в кейсе Уральской Стали, и реальность оказывается мягче. Поэтому опираться только на букву в карточке облигации — значит играть с закрытыми глазами. Нужен простой набор правил: смотреть на долговую нагрузку и денежные потоки, понимать бизнес-модель, следить за новостями по эмитенту и всегда диверсифицировать. Я верю в разумный баланс: рейтинги слушаем, но свою голову не отключаем. Потому что деньги — это ответственность. Наша с вами. 🫶 Напиши в комментариях, как ты относишься к рейтингам — ориентир или шум? И поддержи пост лайком 💙 #рейтинги #дефолт #кредит #экономика #финансы #риск #облигации #рынок

🧩📡 Basis SDN: важный шаг без лишнего шума Иногда значимые изменения проходят спокойно, без громких заявлений и резких движений котировок: сегодня Basis SDN был включен в реестр российского ПО. Начиная с 25 декабря продукт можно использовать в госсекторе. Формально — регуляторное решение. По сути — подтверждение готовности Basis SDN к работе в наиболее требовательных сегментах рынка, защищенных от возврата иностранного ПО. Для компании "Базис" это означает снижение рисков, которые могли повлиять на ее дальнейшее развитие и завоевание рынка. 🔧 Что такое Basis SDN Basis SDN — решение для организации программно-определяемых сетей, позволяющее переносить управление сетевой инфраструктурой с уровня оборудования на уровень ПО. Для заказчика это означает упрощение внедрения, централизованное управление, гибкую сегментацию сетей и меньшую зависимость от конкретных вендоров оборудования. Использование подобных решений давно стало стандартом для крупных дата-центров и облачных платформ, а ориентиром в России долгое время служил продукт VMware NSX. По оценкам отраслевых экспертов, Basis SDN сегодня — единственное отечественное коробочное решение сопоставимого класса. Альтернативы либо относятся к программно-аппаратным комплексам, либо встроены в платформы виртуализации и не предлагаются как самостоятельный продукт. 🎯 Почему это направление выбрано стратегически Разработка SDN — не ситуативный проект. Компания «Базис» направила часть сверхприбыли 2022–2023 годов на развитие собственных решений в области программно-определяемых сетей (SDN) и хранилищ (SDS), рассматривая эти сегменты как основу долгосрочного роста. По данным iKS-Consulting: — рынок контейнеризации растёт примерно на 30% в год до 2031 года — SDS — около 32% CAGR — SDN — почти 50% CAGR При этом сегмент программно-определяемых решений по объёму уже превышает традиционные рынки присутствия компании, а число российских игроков в нём остаётся ограниченным. 📌 Практические последствия • продукт соответствует требованиям импортозамещения • допускается к использованию в государственном секторе • снижает технологические и регуляторные риски заказчиков • расширяет адресуемый рынок компании в сторону наиболее быстрорастущих ниш инфраструктурного ПО Это история не про быстрый эффект в отчётности. Скорее — про аккуратное выстраивание позиции в сегменте, который будет расти в течение нескольких лет. Кстати, и бумага в последнее время показывает рост. 📉📈 Спекулятивная активность в акциях BAZA заметно снизилась. Движение стало более ровным, без резких всплесков. В такие периоды внимание обычно смещается с краткосрочных эмоций на стратегию и продуктовую логику. #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #новичкам #обучение #финграм

🧐 Как понять, стоит ли лезть в акции после отчётности