Допка под видом SPO. Как отличить одно от другого?
Коллеги, здравствуйте! Сегодня, я хочу с вами поговорить об одном любопытном явлении на нашем рынке, которое, по сути, может негативно отразиться на кошельках многих инвесторов.
В последнее время, на Мосбирже появилась мода на, скажем так, псевдо SPO. Речь идёт о вторичном размещении акций, но с допэмиссией.
Дело в том, что настоящее SPO предполагает продажу только ранее выпущенных бумаг. Как правило, они принадлежат владельцам, крупным инвестором или ТОР-менеджерам компании. При этом, доли действующих акционеров не размываются. Просто увеличивается free-float, т.е. количество акций в свободном обращении.
А вот при допэмиссии, которую ещё называют FPO, выпускаются совершенно новые бумаги и доля старых инвесторов размывается. Плюс(а вернее жирный минус) падает прибыль на одну акцию в том случае, если эта компания платит дивиденды.
Ну, в общем, получается негатив. Правда, есть случаи, когда эмитент тратит привлечённые деньги на решение насущных проблем или полезные инвестиции. Что, в принципе, хорошо для компании. Но размытие долей это не отменяет. Ну и не гарантирует, что акции вырастут в результате этих вложений.
Кто уже применял такой подход на нашем рынке
Ну, вообще, так частенько делают новые компании, которые объявляют о планах провести SPO уже в процессе выхода на рынок. Объясняется это благими намерениями. Ну, мол, спрос большой и поэтому мы решили, в будущем, увеличить число акций в обращении. Ну, а это уже должно повысить ликвидность и привести бумаги в верхние эшелоны или, даже, в состав индекса Мосбиржи. Но, по итогу, Через несколько месяцев, под видом SPO, на самом деле проводится дополнительная эмиссии акций, которая, как я уже говорил, в основном, негативна для действующих акционеров.
Если говорить о конкретных примерах, то сразу вспоминается
$UGLD, который накануне привлёк таким образом 8 млрд руб.
Ещё о планах провести допку, которую в СМИ называют SPO, недавно заявил
$SOFL.
Плюс, в следующем году, вторичное размещение запланировал
$DIAS. Но, пока не ясно, будет ли он, при этом, выпускать новые бумаги.
Кстати, из старичков на рынке, провести допэмиссию, в будущем, может
$YNDX. Ну, по крайней мере, совет директоров компании собирается получить такое право. Этот вопрос будет обсуждаться на собрании акционеров 29 июня. Но, правда, маскировать новые акции под SPO IT-гигант не собирается. Говоря прямо, что хочет использовать их для долгосрочной мотивации своих сотрудников.
А сталкивались ли вы с SPO? Делитесь со мной своим опытом в комментариях!