Анализ акций ТГК-14: перспективы роста и риски

💡 Возможности на фоне ослабления рубля 🔹 В октябре мы писали о перспективах роста акций цветных металлургов. С тех пор курс рубля практически не изменился, но цветные металлы заметно подорожали. С октября цены на алюминий поднялись с $ 2800 до $2900 за тонну, на медь — с $10700 до $11800 за тонну. Платина выросла в цене с $1600 до $2000 за тройскую унцию, палладий — с $1500 до $1750 за тройскую унцию. Мы полагаем, что платина и палладий достигли своих фундаментально обоснованных уровней, но алюминий и медь ещё имеют потенциал роста в пределах 5-10%. 🔹 За прошедшие два месяца акции GMKN «Норникеля» выросли с ₽127 до ₽142, акции RUAL «Русала» — с ₽31 только до ₽32,5. Корзина металлов «Норникеля» выросла в цене существенно, особенно металлы платиновой группы, а рост цены алюминия был не таким большим. Однако полагаем, акции «Русала» вырастут до ₽60 в течение ближайшего года, акции «Норникеля» — до ₽200. 🔹 Главным драйвером роста акций металлургов на ближайший год станет ослабление рубля, считает начальник управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергей Селютин. Наш прогноз курса на конец 2026 года — ₽99,8. Российские экспортёры цветных металлов получат двойной позитивный импульс — и от снижения стоимости нацвалюты, и от роста цен на металлы. 🔹 Напомним, что чувствительность котировок «Русала» к изменениям валютного курса и цен на металл — одна из самых высоких в секторе. Рост стоимости алюминия и ослабление рубля на 10% увеличит EBITDA на 40% и 30% соответственно. У «Норникеля» чувствительность к курсу слабее: падение нацвалюты на 10% приведёт к росту EBITDA в рублёвом выражении на 20-25%. 💡 ВТБ

Ход торгов 🇷🇺 Какие бумаги сегодня хуже и лучше рынка • Рынок акций начал понедельник с продолжения отката от трехмесячных максимумов. Индекс МосБиржи обновил минимум с 11 декабря, но в середине сессии смог немного сократить потери. • Большинство представителей Индекса МосБиржи торгуются в красной зоне. Растут бумаги золотодобытчиков, Норникеля, Яндекса, Мосэнерго и БСП. Среди аутсайдеров — акции девелоперов, сталеваров и НОВАТЭКа. • Индекс гособлигаций RGBI корректируется и несет потери второй день подряд. Бенчмарк сегодня обновил минимумы с 11 декабря, опустившись ниже 118,2 п. • Рубль продолжает стремительно укрепляться: пара CNY/RUB упала к 11,19 руб., вечный фьючерс на USD/RUB — к 79. • Нефть развивает отскок и поднялась выше $61,5 за баррель марки Brent. • Лидеры: UGLD ЮГК (+14,2%), MVID МВидео (+7,4%), SELG Селигдар (+3%). • Аутсайдеры: GLRX GloraX (-5,3%), SMLT Самолет (-3,3%), AFKS АФК Система (-3,3%). К 15:30 МСК IMOEXF Индекс МосБиржи теряет 0,4% и торгуется на отметке 2733 п. Рынок акций начал неделю с просадки. Индекс МосБиржи продолжает откат от трехмесячных максимумов, который начался после решения ЦБ снизить ставку до 16%. Бенчмарк в первой половине дня обновил минимумы с 11 декабря, в моменте опустившись к 2722 п., но в середине дня незначительно сократил просадку. Не добавляет позитива нашему экспортно ориентированному рынку и укрепление рубля. Локальную поддержку оказывает отскок нефти. UGLD Бумаги ЮГК продолжают ралли четвертый день подряд. За это время акции подскочили почти на 25%. Хотя рост цен на золото безусловно поддерживает позитивную динамику, главное в кейсе ЮГК — приватизация пакета акций компании (сейчас — у Росимущества, ранее принадлежал Константину Струкову) и возможная оферта миноритариям. Последние новости по этой теме были полторы недели назад. Тогда зампред ЦБ Владимир Чистюхин обозначил позицию Банка России: Росимущество должно выставить оферту миноритариям ЮГК, но ответных комментариев Минфина не последовало. GMKN Акции Норникеля — в плюсе. Продолжают дорожать базовые металлы компании: платина перешагнула отметку $2000 за унцию — самый высокий уровень за последние 17 лет, сильный рост наблюдается в палладии и меди. В целом от повышения цен на золото, платину и палладий на 5% Норникель получает рост чистой прибыли на 6%, что и оказывает поддержку бумагам ГМК. MSNG Бумаги Мосэнерго продолжают подъем, стартовавший в пятницу. В середине января состоится заседание совета директоров по дивидендам за 2024 г. Летом этого года решение по выплатам за 2024 г. не было принято акционерами. Сейчас участники торгов ждут аналогичного с ОГК-2 кейса (также «дочки» ГЭХа), то есть повторных рекомендаций от СД дивидендов в размере 0,226 руб. и в итоге их утверждения на общем собрании акционеров. Это предполагает дивидендную доходность к текущим котировкам на уровне 10,3%, а далее, в 2026 г., может последовать и выплата уже за 2025 г. PIKK SMLT GLRX Бумаги девелоперов второй день несут ощутимые потери, продолжая отыгрывать сдержанное решение ЦБ по ставке. Помимо сокращения процентах платежей, более ощутимое смягчение кредитных условий способствовало и более быстрому оживлению ипотеки. MAGN CHMF NLMK Акции сталеваров также оказались среди аутсайдеров. Более скромный шаг ЦБ в снижении ставки — более длительный период ожидания восстановления строительного сектора, а значит, и роста спроса на продукцию сталеваров. Не добавляет позитива и укрепление российской валюты. 💡 БКС ___________________________________ 📲 Обнови приложение Т‑Банка на IOS, чтобы пользоваться всем новым функционалом 👇 https://tbank.ru/baf/9oht0ix1iaD ___________________________________ 🔥 Ежедневный теханализ, разбор компаний по вашему запросу и мой план торговли - присоединяйся к закрытому каналу для "своих" 👇 ✅️ @TehAnaliz_MOEX ✅️ ___________________________________ #новости #пульс #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #инвестиции

$TGKN #ТГК-14

#ТГК-14