Профиль инвестора MGKL | Тинькофф Инвестиции Пульс

🟡 Цена на золото как фактор влияния на выручку группы Инвесторы нас часто спрашивают, как котировки цен на золото оказывают влияние на нас. Отвечаем. Оптовой торговлей драгоценными металлами в составе Группы МГКЛ занимается компания «ЛОТ Золото НДС». Это направление формирует значительную часть выручки. Чем выше цена на золото — тем выше денежный объём сделок, и в 2025 году этот сегмент продолжает расти. 📈 В апреле рублёвая цена золота на внутреннем рынке превышала 8 800 рублей за грамм, находясь на исторических максимумах. При этом рост сглаживается сильным рублём и валютной диспропорцией: динамика рублёвой цены заметно скромнее, чем на международных площадках. Тем не менее, высокая цена остаётся позитивным фактором. Она напрямую поддерживает выручку «ЛОТ Золото НДС» и усиливает оборот всей группы. 💬 Золото остаётся важным элементом в структуре бизнеса, а текущая ценовая среда продолжает работать в пользу выручки группы.

📈 Вспомнить всё: как аналитики оценивали «МГКЛ» с начала года 🗓 С начала 2025 года аналитики банка Синара и Цифра брокера публиковали свои оценки по акциям компании, отмечая устойчивую операционную динамику и активную реализацию стратегических инициатив. 📊 Операционные показатели за I квартал 2025 года стали ключевым драйвером обновления моделей: – 3,34 млрд рублей выручки за январь–март (+4,5x г/г) – 2,06 млрд рублей — портфель залогов и ресейл-товаров (+33%) – 10% — доля предметов с хранением >90 дней (против 34% годом ранее) – 51,7 тыс. клиентов (+12%) 🛒 В аналитических материалах подчёркнута важность ресейл-направления как драйвера роста. Отмечен запуск онлайн-платформы «Ресейл Маркет», улучшение оборачиваемости товарного портфеля и расширение офлайн-сети. Сделки по приобретению 26 ломбардов и комиссионных магазинов в Москве и области привели к росту доли на региональном рынке с 11% до 14%. Целевой ориентир к 2027 году — 40%. 🎯 В модель также закладываются публичные целевые параметры группы до 2030 года: – Выручка — 32 млрд рублей – EBITDA — 7,25 млрд рублей – Чистая прибыль — 4 млрд рублей – Доля на рынке ресейла — до 3%, оценочный объём сегмента — 3 трлн рублей 💵 Целевые цены на акции «МГКЛ» варьируются от 3,44 до 4,2 рубля, что соответствует потенциалу роста до 71%. В аналитических обзорах отмечается, что при сохранении текущих темпов роста и реализации стратегии компания может претендовать на более высокую оценку в следующих пересмотрах. 🗓 Напоминаем, чтто 28 апреля Группа МГКЛ опубликует консолидированную отчётность по МСФО за 2024 год.

📍 Ресейл: почему потребители выбирают экономию, а остаются за удобство 💡 В периоды, когда рациональность выходит на первый план, всё больше людей делают выбор в пользу ресейла. Покупка товаров с историей — понятный способ тратить разумно: сохранять качество, но снижать стоимость. 📈 Именно в такие моменты аудитория ресейл-платформ растёт быстрее. Люди открывают для себя вторичный рынок, ориентируясь прежде всего на выгоду. Но важнее другое: с ростом личного опыта эта модель перестаёт быть временным решением. Она становится привычкой. 🔄 Потребители, пришедшие в ресейл «из необходимости», остаются в нём осознанно — даже когда экономическая ситуация стабилизируется. Потому что здесь можно покупать лучше, а платить меньше. Потому что это удобно, быстро, прозрачно и зачастую интереснее, чем стандартный e-commerce. 🚀 Кризис — не причина, а катализатор. Он расширяет воронку входа, но дальше работает уже сам продукт: удобство, прозрачность, ассортимент, доверие. Именно поэтому ресейл-платформы сегодня растут не только «вниз» — за счёт более экономных категорий — но и «вверх»: к массовому, зрелому потребителю, у которого есть выбор, но есть и логика. 🛍Платформа Ресейл Маркет развивается с фокусом на аудиторию, ориентированную на потребление: пользователей, принимающих решения на основе стоимости, удобства и прозрачности сделки. Именно эта категория демонстрирует наибольшую склонность к удержанию и повторному использованию сервиса, формируя основу для стабильного роста. В условиях структурного сдвига в потребительском поведении такие пользователи становятся не временным трафиком, а новой нормой рынка.

📍 Корпоративное управление в ПАО «МГКЛ»: прозрачность, контроль, доверие ПАО «МГКЛ» — публичная компания, чьи ценные бумаги обращаются на Московской бирже. Это определяет высокие требования к уровню корпоративного управления — и группа выстраивает его в соответствии с лучшими рыночными практиками и рекомендациями Банка России. Система управления организована так, чтобы обеспечить прозрачность решений, контроль над дочерними обществами и защиту интересов всех акционеров. 🔹 Общее собрание акционеров Общее собрание акционеров ПАО «МГКЛ» (в настоящее время — более 19 000 владельцев акций) — высший орган управления компании. Именно на этом уровне принимаются ключевые решения, включая утверждение годовой отчётности, распределение прибыли, выбор состава Совета директоров и одобрение наиболее значимых корпоративных действий. 🔹 Совет директоров и независимый контроль Совет директоров играет ключевую роль в управлении группой: утверждает стратегические решения, контролирует работу менеджмента и оценивает риски. В его составе — независимые директора. Отдельные направления работы вынесены на профильные комитеты, в том числе комитет по аудиту. 🔹 Контроль за дочерними обществами Модель корпоративного управления охватывает все ключевые активы группы. Решения принимаются с учётом процедур, утверждённых на уровне ПАО, внутренний аудит охватывает дочерние общества, а ключевые функции дублируются в системе сквозного контроля. 🔹 Система внутреннего контроля и аудита Контроль охватывает все уровни — от сделок до IT. Комитет по аудиту работает по риск-ориентированной модели и подчиняется напрямую Совету директоров, а не исполнительному менеджменту. Это исключает конфликты интересов и повышает объективность проверок. 🔹 Роль корпоративного секретаря Корпоративный секретарь обеспечивает соблюдение процедур, раскрытие информации и коммуникацию между Советом директоров, акционерами и менеджментом. Он действует в интересах всех участников корпоративных отношений и подотчётен Совету. 🔹 Взаимодействие с акционерами и инвесторами Мы регулярно раскрываем информацию о развитии бизнеса Группы и ведем прямой диалог с инвесторами оффлайн в ходе отраслевых мероприятий и онлайн на площадках крупнейших инвестиционных платформ и в корпоративных аккаунтах в социальных сетях. Всё это — часть нашей ответственности как биржевой компании. 📌 Архитектура корпоративного управления Группы «МГКЛ» создаёт прочный фундамент для роста и устойчивости бизнеса, укрепления доверия инвесторов. Это не просто соответствие требованиям, а сознательный выбор — работать в логике лучших стандартов.

Корпоративная школа оценщиков — фундамент управляемого роста 🏗️ Корпоративная школа оценщиков — это одна из ключевых систем, которая позволяет «МГКЛ» масштабироваться быстро, без потери качества и с высокой степенью управляемости. Мы выстроили полноценную систему подготовки и адаптации сотрудников, которая стабильно работает вне зависимости от темпов роста компании. 🎓 Каждый новый сотрудник проходит обязательное очное обучение в нашем бэк-офисе. Программа охватывает как технические аспекты оценки, так и стандарты клиентского сервиса. После завершения курса оценщик готов к работе по внутренним стандартам «МГКЛ» — независимо от его предыдущего опыта в отрасли. Это особенно важно в периоды активного роста, когда мы запускаем сразу несколько новых отделений: школа позволяет оперативно подготовить команды под новые точки. ♻️ При этом обучение не заканчивается на этапе входа. Система работает непрерывно — действующие оценщики регулярно возвращаются на обучение, чтобы повышать квалификацию и осваивать работу с новыми товарными категориями. Благодаря этому команда оперативно подстраивается под изменения в ассортименте, сохраняя единый уровень экспертизы по всей сети. 🧠 Внутри компании сформирована устойчивая методология: обучение ведётся нашими внутренними экспертами с практическим опытом и глубокими знаниями бизнеса. Это позволяет не только стандартизировать процесс, но и интегрировать в него живую обратную связь от сотрудников офлайн точек — то, что невозможно получить при передаче обучения на аутсорсинг. 📊 Эффект работы школы напрямую отражается в ключевых бизнес-показателях: скорость оценки растёт, риск ошибки снижается, неправильная оценка минимизируются. При этом клиент получает предсказуемый и надёжный сервис — вне зависимости от района и конкретного отделения. 🔁 Корпоративная школа оценщиков — это не факультативный проект, а фундамент нашей модели «фабрики ломбардов». Мы создаём предсказуемо работающий механизм, который масштабирует бизнес, удерживает стандарты и снижает операционные риски. Для компании, развивающейся в десятках локаций одновременно, такая система становится критическим конкурентным преимуществом.

Фактор «доступности»: как «Ресейл Маркет» работает с широкой аудиторией Потребительское поведение россиян трансформируется,: ресейл перестал быть временным решением, став стабильной частью модели потребления. Всё больше покупателей — в том числе представители среднего класса — выбирают ресейл не из-за необходимости, а из рациональных соображений: это выгодно, удобно и соответствует современным привычкам. «Ресейл Маркет» создаётся как сервис, отражающий этот тренд. Мы строим платформу для широкой аудитории, где продавать и покупать товары можно быстро, прозрачно и безопасно. Ключевое преимущество — широкий ассортимент принимаемых товаров. Мы работаем с различными категориями, востребованными в повседневной жизни: — техника и электроника — украшения — товары для здоровья и красоты — детские товары — шины и диски Часть из них уже доступна для покупки, остальные — пока только принимаются к выкупу. Это расширяет охват платформы и делает её релевантной для самых разных сценариев — от «продать неиспользуемое» до «приобрести нужное по разумной цене». Мы развиваем площадку как инфраструктуру для массового ресейла, в том числе с возможностью подключения B2B-пользователей: — Селлеры маркетплейсов смогут реализовывать оптовые партии остатков напрямую нам. Мы уже работаем над функционалом для этого направления. — Ломбарды могут размещать на платформе залоговое имущество, получая дополнительный канал реализации. — Малый бизнес подключается к платформе с нашей поддержкой — мы обучаем, помогаем наладить интеграции и упростить процессы. Сегодня мы активно развиваем интерфейс, запускаем новые функции, расширяем логику товарных потоков. Но уже сейчас мы видим главный фокус: вторичный рынок становится массовым, а доступность — в широком смысле — определяет его будущее.

📢 Синара: 4,2 руб — потенциал роста акций МГКЛ Аналитики Банка Синара опубликовали обновлённую оценку по акциям ПАО «МГКЛ». На фоне сильных операционных результатов за первый квартал и реализации стратегии развития целевая цена была повышена до 4,2 руб. за акцию. Рейтинг остался прежним — «Покупать». «Целевая цена, которую мы повысили 27 марта, подтверждена на уровне 4,2 руб./акцию, а потенциал роста достигает 71%. 🔹 Ключевые факторы оценки: – Рост выручки в 1 квартале 2025 года в 4,5 раза г/г — до 3,34 млрд руб. – Увеличение портфеля залогов и товаров до 2,06 млрд руб. (+33% г/г) – Снижение доли товаров с хранением более 90 дней до 10% – Увеличение клиентской базы до 51 700 человек (+12%) 🔹 Фокус на развитие ресейл-направления «Компания делает ставку на развитие ресейл-бизнеса, включая запуск собственной интернет-платформы и расширение розничной сети. По оценке компании, в одном только Московском регионе возможно открытие до 250 новых точек.» 🔹Эксперты отметили наши цели до 2030 года: – Выручка — 32 млрд руб. – EBITDA — 7,25 млрд руб. – Чистая прибыль — 4 млрд руб. 📎 Вывод аналитиков: оценка акций МГКЛ была пересмотрена в сторону повышения на фоне обновлённых рыночных параметров и сильной операционной динамики. Банк Синара отмечает, что при сохранении текущих темпов роста потенциал капитализации компании может оказаться выше текущей целевой оценки.

Итоги первого квартала 2025 года : выручка х4,5 раза В первом квартале 2025 года Группа продолжила демонстрировать устойчивый рост бизнеса, продолжая усиливать позиции по всем направлениям - в ресейле, ломбардном сегменте и во вторичной торговле драгметаллами. Мы наращиваем обороты благодаря масштабированию операционной модели, расширению ассортимента и устойчивому интересу клиентов к товарам с историей. Запущенные в начале года инициативы уже приносят результаты. 📈 Все ключевые показатели за январь–март 2025 года демонстрируют рост по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Выручка выросла в 4,5 раза и составила 3,34 млрд рублей. Устойчивый рост обеспечен расширением присутствия Группы в сегменте ресейла, развитием ломбардного направления и ростом объемов вторичной торговли драгметаллами. 👥 Количество клиентов увеличилось на 12%, достигнув отметки в 51,7 тысяч человек. Введение новых товарных категорий и развитие цифровых каналов коммуникации усилили интерес аудитории к продуктам компании. 💼 Общий портфель вырос на 30% и составил 2 млрд рублей. Расширение товарной матрицы, включая категории шины и диски, товары для здоровья и красоты, детские товары, способствует росту ликвидности и охвату новых сегментов рынка. 📉 Доля товаров, находящихся на хранении более 90 дней, составила 10%, против 34% в аналогичном периоде предыдущего года. Это свидетельствует о высокой скорости оборота и эффективности товарного портфеля. 🚀 Платформа «Ресейл-Маркет» остаётся одним из драйверов роста. Удобный интерфейс, функция мгновенного выкупа и быстрая онлайн-оценка стимулируют вовлечённость и повторные обращения клиентов. Что дальше? Во втором квартале «МГКЛ» продолжит активную экспансию: в приоритете — расширение розничной сети и ассортимента, работа с новыми товарными категориями и увеличение доли онлайн-продаж. «Ресейл-Маркет» развивается как ядро экосистемы компании, объединяя технологии, клиентский опыт и устойчивый спрос.

📈 Ресейл как устойчивый потребительский тренд Рынок ресейла сохраняет стабильные темпы роста и демонстрирует устойчивость к внешним экономическим факторам. В условиях снижения покупательной способности потребители переориентировались на вторичный рынок, этот сдвиг закрепился в виде долгосрочной модели поведения. Покупка товаров с историей больше не воспринимается как временная мера. За последние годы сформировалась устойчивая привычка — приобретать нужное по разумной цене. Даже при улучшении экономических условий потребители продолжают использовать ресейл-сервисы, так как это позволяет сочетать рациональность с широким выбором. Ранее нишевый и фрагментированный сегмент ресейла становится массовым. Вторичный рынок всё увереннее занимает место в структуре повседневного потребления, особенно в категориях техники, одежды, товаров для дома. Сейчас рынок ресейла столкнулся с запросом на скорость, удобство и прозрачность — те же принципы, по которым развивается традиционный e-commerce. Платформа «Ресейл Маркет» отвечает этим требованиям: модель выстроена вокруг мгновенного выкупа, онлайн-оценки и логистики. Сейчас команда работает над обучение и внедрением инструмента на базе AI, который позволит автоматически оценивать товары с высокой точностью — это ключ к лояльности пользователей. Формат, который предлагает Ресейл Маркет, — это новый пользовательский стандарт на вторичном рынке. Мы строим решение, ориентированное не на компромисс, а на комфорт и безопасность: пользователи получают гарантию при покупке товаров на нашей площадке. С учётом устойчивого спроса и растущей привычки покупать выгодно, это создаёт основу для масштабного роста при высокой технологической эффективности.

Мы немного сдвинули выход дайджеста: утром опубликовали анонс операционных показателей компании. Но рынок золота ждать не стал — и открыл неделю очередным рекордом. 🟡 Новая неделя — новый рекорд: на прошлой неделе золото превысило $3100 на фоне пошлин Трампа Спотовая цена золота снова побила исторический максимум — превысив $3100 за унцию. А на момент публикации этого текста она уже достигла $3150. Это не менее пятнадцатого рекорда с начала года. Главная причина — рост геополитической напряжённости и новая волна торгового протекционизма. Дональд Трамп подписал указ о 25%-ных пошлинах на импорт автомобилей в США с 2 апреля, а также пригрозил ужесточить тарифы для ЕС и Канады. 📊 Goldman Sachs повысил прогноз: $3300 — новый ориентир (пока) Аналитики Goldman Sachs уже второй раз за год пересмотрели прогноз по золоту: теперь они ожидают $3300 за унцию к концу 2025 года. Среди ключевых факторов — рост закупок центробанками (70 т/мес. против 50 ранее), усиление притоков в золотые ETF и ожидание снижения ставки ФРС. Но с учётом того, что уже сегодня цена достигла $3150, мы с интересом ждем следующего обновления прогноза. Goldman также допускает сценарий ускоренного роста: если спрос на хеджирование вырастет до уровня пандемии, золото может подорожать до $3680 за унцию. 🏭 Производство золота в России растёт По данным Росстата, в феврале 2025 года выпуск золота в РФ вырос на 9,1% в годовом выражении и на 69,1% по сравнению с январём. За два месяца объём выпуска превышает прошлогодний на 4,5%.

Синергия Группы «МГКЛ»: опыт «Мосгорломбарда» в основе операционной модели «Ресейл Маркета» «Ресейл Маркет» опирается на операционную экспертизу группы «МГКЛ», которая сформировалась за более чем 100 лет работы «Мосгорломбарда» на рынке ликвидных товаров и залогового имущества. Традиционный ломбардный бизнес дал проекту важные конкурентные преимущества: ✔️ Профессиональная экспертиза в оценке и работе с высоколиквидными категориями. Механизмы оценки товаров на платформе строятся с учётом многолетнего опыта работы с ювелирными изделиями, электроникой и другими востребованными на вторичном рынке сегментами. Мы обучаем оценщиков в корпоративной школе – это площадка, где новые сотрудники получают знания и опыт профессионалов. ✔️ Фокус на прозрачность и минимизацию рисков. Все процессы сопровождения сделок учитывают стандарты работы с залоговым имуществом — это усиливает доверие со стороны клиентов и повышает качество операций на платформе. ✔️ Глубокое понимание ликвидности и маржинальности товара. «Ресейл Маркет» использует экспертизу, накопленную в офлайн-бизнесе, чтобы эффективно управлять товарными категориями и фокусироваться на тех сегментах, которые формируют устойчивую экономику проекта. 💠 Мы уверены, что интеграция практического опыта в цифровую платформу помогает «Ресейл Маркету» выстраивать эффективную и надёжную операционную модель на быстрорастущем рынке ресейла.

AI для ресейла: как мы строим интеллектуальную платформу оценки товаров Рынок вторичных товаров становится всё более цифровым, и технологии играют ключевую роль в его трансформации. В ПАО «МГКЛ» мы разрабатываем и обучаем собственную модель искусственного интеллекта для «Ресейл Маркет» — платформы, которая меняет привычный подход к оценке и продаже товаров. Мы используем машинное обучение и внутренние данные, включая масштабную базу, наработанную «Мосгорломбардом» за десятки лет работы на рынке. Это позволяет строить алгоритм, который в будущем автоматизирует процесс оценки и делает его максимально приближённым к реальным рыночным условиям. Модель анализирует фотографии и характеристики товара — его категорию, бренд, материал и другие параметры, — чтобы точно определить состояние и стоимость. Сейчас мы на этапе активного обучения модели, при этом база данных «Мосгорломбард» позволяет существенно повысить точность и адаптивность системы к разным категориям товаров и динамике вторичного рынка. Что даст запуск AI-оценки: ⚫Быстрая оценка — система предложит стоимость товара за считанные секунды без участия оценщика. ⚫Высокая точность — алгоритм учится на реальных сделках и многолетней экспертизе «МГКЛ». ⚫Масштабируемость— возможность адаптировать модель к новым категориям товаров и расширять географию. ⚫Прозрачность для клиентов — обоснованная цена на основе объективных параметров и рыночных данных. Для компании это шаг к повышению конверсии сделок, оптимизации процессов и росту маржинальности. Для рынка — новый стандарт цифровых решений в ресейле. Искусственный интеллект — стратегический элемент нашей технологической платформы и будущего масштабирования бизнеса.