МОЕ ВИДЕНИЕ ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ НА РЫНКЕ Индекс Московской биржи находится на локальных максимумах превысив отметку в 3150 пунктов. Можно считать, что это первый сильный уровень, который наблюдался до начала СВО. Некоторые акции полностью отыграли падение и вышли на докризисные уровни. Различные псевдоаналитики активно демонстрируют осцелляторы RSI и стохастик, просто кричащие о перекупленности, и показывают статистику обвалов с привязкой к этим осцелляторам. Все говорит о том, что рынок вот-вот должен снова обрушиться. Но ребят, давай уже оставим учебники по техническому анализу сумасшедшим и больным шизофренией. Пусть они там рисуют какие-то фигуры, видят какие-то головы, судьбоносные треугольники и прочие паранормальные явления. А мы обратимся к фундаментальному анализу. Начнём с того, что ситуация на рынки не типовая. По моим оценкам инфляция в России за эти 1.5 года составила порядка 30%. Примерно на столько же девальвировали рубль. (о истинных причинах девальвации рубля вы можете узнать посмотрев на YouTube беседу В. Левченко и М. Хазина от 8 августа 2023 «У рубля нет цели, только путь!». Это единственное выступление которое я нашел на просторах Рунета, где озвучены истинные причины обвала рубля). Предположим, что наш рынок все же достаточно эффективен (см. теорию «Об эффективности рынков»), и в цене акции отражен не только рост внутренней стоимости компании за счет создания добавленной стоимости, но и инфляция. Как это проверить? В принципе почти никак. Отчеты большинства компаний закрыты, а из публикаций РСБУ, которые не полностью отражают бухгалтерию компании это понять не возможно. Но есть компании, которые продолжили публиковать отчетность по МСФО. В данном случае мне была интересна отчетность Глобалтранса. И по мои оценкам внутренняя стоимость компании (не путать с рыночной) выросла так же на 30%. То есть акции действительно получили переоценку на инфляцию. Проверяем теорию и открываем индекс РТС. И действительно, при пересчете стоимости акций на доллары мы видим, что рост и не начинался. Потенциальное дно по индексу это всего лишь -10%. Примерно на столько же я ожидаю может укрепиться рубль. Но я не Ванга и у меня нет способности предвидеть будущее. Перекупленность на рынке действительно есть, но она так же может быть снята затяжным боковиком. После рынок снова продолжит рост. Вывод и мои ожидания: продавать акции сейчас не имеет никакого смысла. Потенциал роста индекса Московской биржи только на ближайшие 2-3 года может составлять до 200%. Этот же инструмент убережет ваш кошелек от будущей инфляции, которая до конца года прибавит еще 10%. Риски: укрепление рубля до 85 за доллар может опустить индекс в моменте на 10% в отсутствие шоков. В случае, допустим, объявления мобилизации или вступление Польши в войну падение может составить около 15%. Далее подключатся институционалы и скупят все по дешёвке. Чтобы рынок опустился ниже должно произойти что-то из ряда вон выходящее. TMOS SBMX EQMX

Часть 1. [О БАНКРОТСТВЕ АМЕРИКАНСКИХ БАНКОВ] НЕМНОГО ВЫСКАЖУСЬ О КРАХЕ БАНКОВ В США На сегодняшний день мы имеем внезапное банкротство 3 крупных американских банков, рухнувших за прошедшую неделю: - Silvergate Bank; - Silicon Valley Bank; - Signature Bank. Что примечательно, все они были связаны с самыми, скажем так, напузыренными сферами: криптовалюта, венчурные инвестиции, it-сектор. Банкротство этих банков не вызвало какой-то паники. А самое главное проблему с образовавшейся брешью в американской финансовой системе решили буквально за считанные часы. Так не бывает! Комментарии, которые были даны для СМИ "о причинах падения этих банков", довольно сомнительны. Якобы глупые менеджеры накупили длинных облигаций (на рынке то с растущей ставкой), потом началась, естественно, паника (явно кем-то создаваемая) народ кинулся забирать свои вклады со счетов, а банкам пришлось распродавать недавно набранные 30 летние казначейские облигации за бесценок. Вот что-что, а в глупость менеджеров, управляющих 16ым по размеру банком Америки, я не верю. ТАК ЧТО ЖЕ НА САМОМ ДЕЛЕ ПРОИЗОШЛО, И ЧЕГО НАМ ЖДАТЬ В ДАЛЬНЕЙШЕМ? По всем признакам, мы видим управляемое обрушение американской экономики, в которой начали постепенно выбивать изолированные от общей системы, не системообразующие банки. По всем финансовым показателям, которые у меня перед глазами, уже всем понятно, что обрушения американской экономики, а вместе с ней и мировой финансовой системы, не избежать. Но обрушение может пойти по 2 сценариям: Сценарий 1. Резкое обрушение. В таком случае стоит ожидать обвал американского фондового рынка, за ним банкротство крупнейших компаний с мировым именем, и сжимание экономики США более чем в 2 раза. Резкий рост безработицы и падение уровня жизни населения, которое и так по уши в долгах, приведет к потери американской государственности и возможно к распаду самих США. Сценарий 2. Постепенное сдувание пузырей, с поэтапным обрушением финансовой системы со скоростью примерно 10-15% от ВВП США, растянутое на 10 лет. Иначе ее можно назвать мягкой посадкой, когда по мере снижения финансовых показателей экономика сможет адаптироваться и к снижению доходов населения, и к падению уровня жизни. Нужно понимать, что правительство США пошло по 2 сценарию, но если мы услышим в сводках о банкротстве американских банков с такими именами как Bank of America, Golden Sacks, JP Morgan Chase, Citi Group, Wells Fargo, это значит, что контролируемое обрушение вышло из под контроля, и США переходит к 1 сценарию. Такая вероятность есть, но пока о ней говорить рано. Реального начала обвала я лично жду не из США, а из других стран. Банкротство какого-то Швейцарского банка, или национальный дефолт какой-либо страны ЕС, или Японии. Тогда все побегут в доллар, и только когда возможность бегства в доллар будет исчерпана, только после этого может рухнуть и сам доллар. JPM GS WFC BAC C TSPX

ОЧЕНЬ ВАЖНАЯ ЦИТАТА БЕНА ГРЭМА ИЗ РАЗУМНОГО ИНВЕСТОРА «Настоящий инвестор крайне редко бывает вынужден продавать свои акции. Как правило, он может не обращать внимания на текущий курс акций, содержащихся в его портфеле. Отслеживать котировки акций и проводить необходимые операции следует лишь в той мере, в какой этого требует его бухгалтерия (учетная книжка), и не более того. Инвестор, впадающий в панику из-за необъяснимого падения рыночной стоимости портфеля, превращает свое основное преимущество в главный недостаток. Для него было бы гораздо лучше, если бы акции вообще не имели рыночных котировок. В этом случае он был бы избавлен от душевных мук, вызванных ошибочными суждениями других участников рынка.»