$T Если вы покупаете акции только потому, что они растут, то, когда они падают из-за плохих новостей, неудивительно, что ваш внутренний инстинкт говорит, что их надо продавать».
$T Если у птиц кончится корм, они могут не выжить. Если у людей кончатся деньги, мы тоже можем не выжить, потому что без них мы не сможем получить все необходимое для жизни. Чем меньше у людей денег, тем охотнее они идут на дополнительный риск. Так и защитник делает отчаянный пас в надежде на чудо в конце четвертой четверти, или игрок в баскетбол делает отчаянный бросок через половину площадки незадолго до финального сигнала. Слишком часто отрицательный энергетический бюджет заставляет людей делать отчаянный пас деньгами. Иногда результаты бывают пугающими, как, например, в Маниле в 2006 году, когда семьдесят девять обедневших филиппинцев были затоптаны насмерть в панике, стараясь получить бесплатные лотерейные билеты.
$T У животных, которым не хватает пищи, воды или тепла, есть, по словам экологов, отрицательный энергетический бюджет. Голодные, жаждущие, замерзшие существа редко могут позволить себе рисковать небольшими, но устойчивыми достижениями, которых достаточно для выживания. Им обязательно нужно попытаться разбогатеть. Поэтому животные в состоянии депривации предпочитают более разнообразные вознаграждения: хотя это повышает риск не получить ничего, это также единственный способ получить большой импульс, необходимый для восстановления истощенной энергии.
$T Люди тоже животные. Когда люди образуют стада инвесторов, они объединяются, чтобы купить акции, поддерживают их рост и подбадривают друг друга. Как и скворцы, мы не очень хотим рисковать самостоятельно. Объединение в группу делает нас менее склонными задавать вопросы. Когда инвесторы вкладываются в мелкие акции и новые отрасли, люди не спешат признавать, что кто-то другой может знать то, чего не знают они. Как и в случае с очередью за прокатными автомобилями, результатом является информационный каскад – все участники группы одновременно покупают одни и те же акции. «Тренд – ваш друг, – уже давно говорят брокеры своим клиентам. – Не боритесь с тенденцией».
Быть частью стада весело, пока стадо существует, но это редко прибыльно в течение долгого времени, и невозможно предсказать, когда стадо изменит свое мнение. Если вы хотите получать больше денег, чем другие, вам не следует инвестировать, как другие.
$T ведут себя как множество людей в фильме «Жизнь Брайана по Монти Пайтону». Когда Брайан призывает толпу: «Вы все личности», они скандируют: «Да, мы все личности!» Когда он кричит: «Вы все разные», они ревут в унисон: «Да, мы все разные!»
Действительно ли инвесторы ведут себя как уникальные личности?
$T Эффект фрейминга (framing effect, от англ. frame рамка, обрамление) — когнитивное искажение, при котором форма подачи информации влияет на ее восприятие человеком. Так, одно и то же утверждение, в зависимости от формулировки и смысловых акцентов, может быть представлено как в негативном, так и в позитивном свете, в качестве выгоды или потери.
$T Свинг-трейдинг — это один из видов торговых стилей, который стоит между дейтрейдингом и долгосрочной торговлей.
Swing — это крупное импульсное движение, которое можно поймать и использовать. Основной плюс подхода — увеличение соотношения прибыль/риск.
В отличие от дейтрейдинга, свинг-трейдинг занимает меньше времени, не нужно всю торговую сессию смотреть в монитор. При этом прибыль можно получать такую же, как и при дейтрейдинге. Средний срок удержания позиции — около двух недель. Но бывают и ситуации, когда акция растет в трендовом направлении 4–6 месяцев.
$T если вы станете свидетелем того, как кто-то умудрился 31 раз подряд бросить монету орлом вверх, вы, возможно, больше не сможете сосредоточиться на очевидном факте, что в долгосрочной перспективе базовая ставка для подбрасывания монет должна составлять 50 % орлов
$SBER Я вот не пойму, кто покупает сбер по 282 с доходностью дивов 10%, ну даже если он вырос и ещё на 10% до 310, это столько же сколько даёт без риска фонд ликвидности. Или они думают, что он по 400 руб будет?
$T Необходимо знать силу и слабость нашей природы, прежде чем мы поймем, что разум может сделать для сдерживания эмоций и что находится за пределами его власти.
Бенедикт Спиноза
$T Психолог из Орегонского университета Пол Словик объясняет: «Рефлексивная система очень сложна, и она хорошо служила нам в течение миллионов лет. Но для современного мира, в котором существует множество гораздо более сложных проблем, чем непосредственные угрозы, она несовершенна и может нас подводить».
Библия прямо запрещает гадание, называя его мерзостью пред Господом. Для инвесторов было бы лучше, если бы такие современные формы гадания, как прогнозы рынка и прогнозы доходов, попадали под библейские стандарты правосудия.
$T «Ретроспективное искажение лишает нас сюрпризов, – говорит психолог Даниэль Канеман. – Люди искажают и неправильно вспоминают свое былое мнение. Мы никогда полностью не осознаем, насколько неопределенным на самом деле является мир
$T Как только мы узнаем, что произошло, то оглядываемся назад и считаем, что с самого начала все знали. Мы, дескать, говорили, что произойдет именно это, даже если в то время мы были в полном неведении. Психологи называют это «ретроспективным искажением».
$T Многие инвесторы так страдают от иллюзии контроля, что в конечном итоге становятся похожими на полковника Клинка, незадачливого командира из старого телевизионного ситкома «Герои Хогана», который думал, что держит все под контролем своей железной хваткой, но часто не замечал хаоса, царящего вокруг.
$MMH6 Вы можете задаться вопросом, мыслят ли люди, как макаки-резусы, и нет сомнений в том, что мы мыслим именно так. Терренс Один, профессор финансов Калифорнийского университета в Беркли, изучил более 3 миллионов сделок с акциями более чем 75 000 американских семей. «Обычный человек, – говорит Один, – покупает более агрессивно, реагируя на недавний рост цен, а не просто на вчерашний большой бум. Людей заставляет покупать сочетание недавнего роста и любого долгосрочного “тренда” роста цен, который они могут уловить». Один произносит слово «тренд» с горькой иронией, потому что знает, что большая часть кажущихся паттернов в ценах на акции – просто случайные колебания. Обзор прогнозов сотен индивидуальных инвесторов показал, что их ожидания доходности акций в течение следующего полугодия в два раза больше зависят от того, как вел себя фондовый рынок на прошлой неделе, чем от произошедшего в предыдущие несколько месяцев.