📂 Polymetal представил операционные результаты за IV квартал 2023 Объемы производства в золотом эквиваленте снизились на 13% к/к, при этом выручка увеличилась на 5% во многом благодаря росту цен на золото и серебро. • Производство в золотом эквиваленте просело на 13% к/к и 15% г/г, до 441 тыс. унций. За полный год выпуск составил 1,7 млн унций (без изменений г/г), что соответствует прогнозу компании. • Компания несколько снизила объемы реализации на 1%, до 1,6 млн унций за весь 2023 г., отмечая продолжающиеся затруднения с реализацией запасов готовой продукции в России. • Тем не менее выручка Polymetal в IV квартале 2023 г выросла на 5% к/к, но была ниже на 16% г/г, составив $876 млн. За 2023 г. показатель вырос на 8%, до $3025 млн. • Наконец, чистый долг на конец года составил $2382 млн, что оказалось практически на уровне 2022 г. • Компания дала производственный ориентир на 2024 г. только в Казахстане на уровне 475 тыс. унций (без изменений). Взгляд БКС Компания уложилась в ранее заложенный производственный прогноз, произведя 1,7 млн унций в золотом эквиваленте. Мы отмечаем сохранение существенного и неоправданного дисконта в бумагах (3,4х против 10х исторического Р/Е) и сохраняем позитивный взгляд $POLY