Что с нефтяными акциями? Сравнение 👍
Акции Российских нефтяников с приходом Трампа начало немного колбасить. Рынок не понимает, стоит ли воспринимать обещания нового президента США об увеличение добычи нефти в серьез.
Пока нефтяные компании восстанавливаются в цене, но риски снижения цены на нефть присутствуют.
‼️ Сразу скажу, что я не жду серьезной коррекции в сильных нефтяниках. Кто из них сильный, сейчас поясню.
⛽️ Лукойл:
$LKOH
Добывает 85 млн тонн нефти в год. Оценивается сегодня в 4,21 P/E при дивдоходности 15% и ROE 18,2%. Исторически Лукойл торговался за 5 годовых прибылей. Потенциал для роста акций +18% до 8400-8500р.
Есть сильный фактор роста стоимости через выкуп акций у нерезидентов и их погашение. Будет байбек или нет, непонятно, но он не учтен в цену акций и это хорошо.
⛽️ Роснефть:
$ROSN
Добывает 190 млн тонн нефти в год. Оценивается сегодня в 5 P/E при 12% дивдоходности и ROE 12,2%. Исторически оценивался в 4,9-5 годовых прибылей. Цена вполне соответствует справедливой.
Но здесь рынок ждет увеличение прибыли и эффективности Роснефти по мере запуска Восток Ойла (крупнейшего в современной мировой нефтегазовой отрасли проекта по добыче углеводородов).
⛽️Татнефть:
$TATN
Добывает 29 млн тонн нефти в год. Оценивается в 5,52 P/E при 13% дивдоходности и ROE 24%. Оценивается справедливо.
На выплаты уходит около 70% прибыли (при дивполитики не менее 50%). Есть риски, что дивиденды могут урезать, когда в Лукойле или Роснефти такого точно не будет.
⛽️ Газпром нефть:
$SIBN
Платят дивидендами более 70% от чистой прибыли и даже под 100% при дивполитике, как у Татнефти. Компания под санкциями и вероятность урезания дивидендов до 50% от ЧП становится высокой, а это 11% дивдоходности без учета возможного падения прибыли.
Санкции могут урезать дивиденды вплоть до 10%. Слабовато, да и компания дороже того же Лукойла.
⛽️ Русснефть:
$RNFT
Супер-дешевая по всем мультипликаторам. Оценивается сегодня в P/E 0,81. Однако, фирма не платит дивиденды, самая закредитованная из сектора и участвовала в мутных схемах по выводу денег в пользу мажоритария.
По добыче топчется на месте и моментами даже стагнирует. За низкими мультипликаторами стоит плохая репутация и слабая компания. Для раскрытия "низкой оценки" нужны факторы (дивы, байбек), а их у компании просто нет.
⛽️ Башнефть
$BANE
Выкачивают кэш в материнскую ⛽️Роснефть. Проще держать сразу мать.
⛽️ СургутНефтегаз:
Обычки не представляют никакого интереса, а префы вполне для защиты от девальвации, но это история не о нефти, а больше о кубышке.
Объективно, среди этих фирм выделяются сегодня только ⛽️Лукойл и ⛽️Роснефть. Нормальным вариантом будет еще ⛽️Татнефть.
Нужно подобное сравнение компаний в другом секторе? Если нужно, то жду сюда много реакций 👍
#Мнение