🛴 ПАО "ВУШ Холдинг". Разбор. ВУШ - крупнейший в России оператор кикшеринга - аренды самокатов, в первую очередь. Компания самостоятельно разрабатывает программное обеспечение и удовлетворяет свои потребности в области электроники и операционного управления. ВУШ оказывает услуги на территории РФ, Беларуси, Казахстана, а также в некоторых странах Южной Америки. Компания провела IPO в декабре 2022г. Основными акционерами компании являются в основном физические лица: 🟠Дмитрий Чуйко (48%) - гендир компании 🟠С.Лавреньтьев и Е.Баяндин (21,8%) - тоже основатели 🟠Иные (20%) 🟠Free-float (10%) 🕯 Дивидендная политика ВУШ предполагает выплату дивидендов акционерам от чистой прибыли по МСФО в зависимости от показателя Net Debt / Ebitda (сейчас этот показатель = 1,6). Net Debt / EBITDA не более 1,5 => дивиденды 50% от ЧП Net Debt / EBITDA от 1,5 до 2,5 => дивиденды 25% от ЧП Net Debt / EBITDA более 2,5 => дивиденды не выплачиваются Чуть пробежимся по фундаменталу в среднем за 3 года: 🟠Активы 18133 млн. руб (+88%) 🟠Выручка 10731 млн. руб (+61%) 🟠EBITDA 4454 млн. руб (+42%) 🟠Чистая прибыль 1940 млн. руб (+4%) 🟠Рентабельность капитала (ROE) = 37%. 🟠ROS (прибыль/выручка) = 25%. 🟠Общее количество поездок за 2023 увеличилось с 55,5 до 103,9 млн.шт. г/г (+87%). 🟠Количество аккаунтов увеличилось почти вдвое до 20,4 млн. шт. 🟠Количество СИМ увеличилось до 149,9 тыс. шт. г/г (+83%) 📊 Стоимостная оценка: Ожидаемая доходность E/P по итогам 2023 составляет - 5,8%. На сегодняшний день стоит дорого. 🔖 Вывод по фундаменту: Компания эффективная. Высокий рост Активов, Выручки и основных мультипликаторов. Компания с коэффициентом требуемой доходности за 5 лет 30%+. Компания роста. Что напрягает: 🟠Долговая нагрузка существенно выросла в 2023, почти в 2 раза, что является приемлемым ТОЛЬКО при условии стремительного роста бизнеса. Общий долг в основном увеличился из-за того, что в 2023 году компания выпустила облигации на сумму 4,1 млрд рублей с купоном 11,8% годовых и сроком погашения в июле 2026 года. 🟠Так же коэффициент оборачиваемости активов 0,73. Он снижается г/г и меньше 1, что говорит о том, что оборачиваемость активов низкая, а полученные доходы не покрывают расходы на приобретение запасов. 🟠На сегодняшний день акция стоит дорого. ☄️ Риски: - сезонность бизнеса (зима в России полгода) - работает в Бразилии, Чили и Перу. Это можно было бы отнести и к плюсам, но вероятность санкций никто не отменял - низкие дивиденды в сравнении с иными альтернативами на рынке - риски введения новых регуляторных ограничений - конкуренция со стороны других компаний (Юрент и Яндекс), снижение стоимости поездки год к году - компания осуществляет научно-исследовательскую деятельность и получила право на освобождение от уплаты налога на прибыль и НДС. Однако, с учетом динамичного развития, ожидается что компания потеряет данный статус в 2024 году. Это значит, уменьшение чистой прибыли на 25% налога, и плюс еще оборотный НДС 20%. Налоги, сами понимаете, существенно увеличат нагрузку на бизнес. ➕ Плюсы: + потенциальная прибыль – 3,2 млрд руб. в 2024 году + менеджментом эффективно реализуются инновационные проекты: IT-разработки, собственный аккумулятор, проект продления срока службы самоката, переход на отечественные комплектующие, что позволяет экономить бюджет на 20% + менеджмент владеет акциями, а, значит, заинтересован в росте + программа байбека акций на 1,5 млн акций (13,5% от free-float) Резюме: Если вы готовы принять все риски компании, указанные в моем разборе, то не сомневайтесь. Все в ваших руках. 📈 Теханализ: На данный момент наблюдаем некоторое сползание котировок вслед за индексом. Но уже идёт хороший отскок, что может значить постепенное восстановление. Для инвесторов, решивших брать бумагу на средне- и долгосрок, это возможность взять эмитента в портфель. Сильный уровень сопротивления 215₽. При его пробитии возможен быстрый рост. WUSH #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс_учит

Доброе утро! ⚡️ Рынок вчера закрылся медвежьим поглощением, жду сегодня индекс немного ниже. С открытия увидим гэп вниз, и если 2740пп удерживаем, то будем стоять в боковике. Провалимся к 2700пп = можно ловить краткосрочный отскок. Инфляция вышла нейтрально-негативной. По сути на месте стоит сейчас, ускорение незначительное. Все же позитива не вижу пока что. Нефть рисует большие тени сверху на дневных свечах = предпосылка к дальнейшему снижению нефти. Ждем 65 и наш рынок уйдет ниже. Не забывайте, сегодня экспирация фьючерсов = повышенная волатильность. Сегодня я бы был в стороне от торгов, стопы будут выбивать легко. Будьте осторожны, хорошего торгового дня! События на сегодня: TATN TATNP : Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды по результатам 6 мес. 2024г. в размере 38,2 руб. на акцию. YDEX : Последний день с дивидендом 80 руб. на акцию. PHOR : Последний день с дивидендом 117 руб. на акцию. DIAS : Последний день с дивидендом 45 руб. на акцию. #утренний_обзор

Доброе утро! ⚡️ Рынок 3 день подряд закрывается технически лонгово. Сегодня ожидаю движения к 2800пп и далее уже откат вниз, так как силы у покупателей становится меньше и такой рост для рынка не полезен + в 19:00 статистика по инфляции, она может потянуть рынок ниже до пятницы. Кстати, нисходящий тренд не пробит, если ориентироваться на фьючерсы, крупные участники рынка часто следят именно за ними, поэтому мы смотрим позицию юридических лиц по индексу мосбиржи или ММВБ. Пару слов про нефть: все еще жду ниже, показали отскок = хорошо, далее должны падать. Истории по типу 🍏 MGNT, которые на вечерней сессии встали в планку могут продолжить показывать силу. Также лучше рынка выглядят YDEX BSPB POSI — меньше всех падали на коррекции РФ рынка, 🔽Сегодня можно отторговывать ложные пробои от шорта. Думаю добавлять шорт SBER не стоит, а вот взять спекулятивно шорт $IMOEX вполне можно от 2800пп. События на сегодня: BSPB : Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды по результатам 6 мес. 2024 года в размере 27,26 руб. на акцию. GCHE : Акционеры рассмотрят ранее рекомендованные дивиденды по результатам 6 мес. 2024 года в размере 142,11 руб. на акцию. #утренний_обзор