🗓Почему четверги очень важны? Четверг – это не только 🐟рыбный день. В условиях Т+1 четверги важны, чтобы разместить свободную ликвидность Т+1 это режим торговой площадки, при котором расчеты происходят на следующий день после заключения сделки. Например, если вы купили акцию накануне отсечки на дивиденды – дивидендов вы не получите, т.к. собственником акции станете только на следующий рабочий день. Аналогично с НКД и облигациями Рассмотрим на примере LQDT LQDT – самый предсказуемый фонд, впрочем, как все фонды денежного рынка. Особенности фонда, мифы мы уже разбирали. И даже шутили 😉 В неделе 5 торговых дней, а проценты начисляются 7. В понедельник должны приходить проценты за субботу, воскресенье, и понедельник. Но в условиях Т+1, это происходит в пятницу. А купить надо в четверг. Поэтому, коты рекомендуют всю свободную ликвидность пристраивать в четверг. Деньги должны работать. А котики нет) Свою ликвидность мы пристраиваем в TMON@, т.к. в Т по ней нет комиссий. А LQDT интересны тем, кто обслуживается в ВТБ. Напомните, у Сбера и Альфы тоже есть свои фонды без комиссий? 🐾 Кот.Финанс | #фонды #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит

👮Секьюритизированные выпуски. Что это такое и с чем их едят? Секьюритизация – это упаковка однородных активов (ПОС, или портфель однородных ссуд) в портфель для продажи инвесторам. Секьюритизированные выпуски – это способ банков привлечь новые деньги, не увеличивая собственную долговую нагрузку: 1️⃣Банк выдает потребительские кредиты под 30% годовых. С учетом резервов, это «давит» на капитал и не позволяет выдавать больше кредитов 2️⃣Банк формирует из тысяч однородных непросроченных кредитов портфель и продает как СФО (специализированное финансовое общество). После продажи банк не отвечает по обязательствам перед СФО. 3️⃣Инвестор, купивший СФО получает доходность, например, 25% годовых (ведь банк часть маржи оставил себе, иначе смысл?). Банк получил деньги, списал кредиты с баланса и может выдавать новые Плюсы + облигации обеспечены денежным потоком по огромному количеству кредитов + фантастическая диверсификация. Зачастую в один пул упаковывают сотни тысяч кредитов + «упаковка» СФО не связана с банком, выдавшим кредиты и проблемы банка не коснутся СФО (равно как и проблемы СФО не коснутся банк. А это уже минус) + переобеспеченность портфеля: коэффициент покрытия может быть выше 100%. Это на случай повышенного риска заемщиков. Для ипотечных облигаций это не обязательно, а для потреб.кредитов – вполне ценная опция. Например, в СФО ТБ-3 коэффициент обеспечения х1,25 + зачастую высокий кредитный рейтинг, но мы не знаем методику оценки. Однако, осторожны и консервативны к этому классу активов, т.к. в нашей картине мира сложно представить, что потребительские кредиты имеют высший кредитный рейтинг. Уж простите 😮Облигации СФО Сплит Финанс 1 RU000A10AAQ4 имеют высший кредитный рейтинг❗️К слову, высший рейтинг у ОФЗ, у Сибура, Новатэка, Роснефти…. И у портфеля необеспеченных кредитов Яндекса 😬 ~ профессиональный скоринг. Это не плюс и не минус, т.к. важно кто его проводит, и на каких условиях продукт выдается. Например, облигации Сплит – сервис микро-займов (или BNPL buy now pay later) от Яндекса, который принимает решение за минуту. А есть ипотечные облигации, по которым у банков тщательные условия проверки Минусы - неопределенная дюрация: кредиты могут погашаться досрочно. В связи с этим, выплаты по облигациям тоже могут быть быстрее - нет поддержки банка: не смотря на устойчивое мнение, что по таким портфелям есть защита выпустившего банка – это миф. Ни Яндекс, ни Яндекс.Банк никак не обязаны помогать при проблемах СФО Сплит Финанс. Поручительства нет. Иначе что за благотворительность от банков раздавать свои обязательства под 25-28%, когда ставки по вкладам упали ниже 20%? - стоит тщательно анализировать каждый выпуск: покрывает ли средневзвешенная ставка по кредитам риск дефолтности, условия попадания в портфель (отсутствие заемщиков с отрицательной кредитной историей, отсутствие текущих просрочек по кредитам), и т.д. - инвесторам стоит подробно почитать, что такое PD, LGD, EL. Это основа инвестиций в секьюритизированные выпуски - любой кредитный рейтинг оглядывается на статистику, а она еще не сформирована. СФО только начали свой путь в борьбе за деньги инвесторов. Статистика банков – не публична - зачастую это необеспеченные беззалоговые кредиты - ЦБ охлаждает именно этот рынок 🤔 🐾 Кот.Финанс | #облигации #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит

📉Обвал рынков. Как это было? Слёзы рынка😭 часть 2 🛍Отсутствие покупателей Картинка шутка, ведь за ноль кто-нибудь бы купил (см.слайд со стаканом Системы по 0). Это премаркет. 06:56. А если серьезно, то покупателей и правда может не быть. Совсем. Ни одной заявки на покупку. Цена на планке. Час, чтобы остыть всем участникам, и новые минимумы ❌Отказ всех систем 24 февраля впервые увидел, как приложения всех брокеров не работают. Заявку не выставить с телефона, с голоса вместо 10 секунд ожидания – трейдер не берет трубку часами – такая очередь. Все менеджеры успокаивают клиентов с маржинальными позициями. А совершить сделку можно только в старом добром Quik. Но и он часто переподключал серверы. Железо тоже не выдержало стресс тест 📞Margin Call Если вы смелый, ловкий, умелый, то рано или поздно, узнаете, что можете пользоваться маржинальным кредитованием. Брокеры честно говорят, что кредит удваивает прибыль, как и потери. Но далеко не все пишут, что ставки обеспечения могут меняться. Что это значит? Утром брокер говорит, что готов на покупку Сбербанка дать 5 кредитных рублей на каждый рубль собственных (1:5). Но при падении, это соотношение может поменяться вплоть до 1:3, или даже 1:1. Это значит, что помимо прямых потерь, инвестор вынужден продавать акции в убыток. Даже если цена вернется – инвестор все равно не восполнит свои потери 📄Расписки Российские компании, которые торговались в иностранной юрисдикции– моментально оказались под риском блокировки. Одни и те же ценные бумаги, торгующиеся на разных биржах моментально перестали коррелировать. Страх захватил рынки 🛤Инфраструктурные риски В период нестабильности, активы, номинированные в долларах помогали уравновесить риск и держать портфель на плаву. Всегда. Кроме 2022 года. Включение банка ВТБ в SDN list привело к целой куче проблем, которые часть инвесторов расхлебывает до сих пор 💰Долг перед брокером Несмотря на то, что брокер предпринимает целый ряд мер, зачастую излишних, чтобы предотвратить отрицательный баланс средств клиента… В феврале 2022 года падение было на столько существенным, на столько стремительным, что при крупной позиции «в плечах» можно было остаться в долгах перед брокером. Это произошло потому, что распродажа активов могла быть на самом дне. Искренне сочувствуем тем, у кого так вышло 24 февраля 2022 года однозначно войдет в историю российского фондового рынка, как один из самых страшных торговых дней, который по своей кровожадности переплюнул даже 1998 и 2008 годы. Но нельзя забывать и другие памятные дни - см. слайд 👀 Так что же делать? 1️⃣Не брать плечи. Совсем. Никогда. Ни на рубль. Ни на час. Этот совет не позволит вам заработать по чуть-чуть 100 раз, но в сто первый неудачный раз – сохранит ваши деньги 2️⃣Диверсификация. Мы часто моделируем сценарии, строим стратегии, но стоит признать: мы не знаем будущего. Это значит, что должны быть готовы ко всему. Именно поэтому, даже если вы на 100% уверены в компании – диверсифицируйте, ограничьте долю. Даже если вы точно знаете, что доллар вырастет – не играйте ва-банк. Поверьте, никто из профессионалов не ждал доллар по 50 в 2022 3️⃣Ликвидность. Часть портфеля (10-15%) всегда должна быть в высоколиквидном инструменте. Это значит, что вы должны иметь возможность моментально превратить позицию в деньги. Вы сможете купить классные активы на панике, это сгладит колебания портфеля. Для ликвидности отлично подходят краткосрочные облигации (не 12-месячные, а 1-2-3), ОФЗ, или накопительные счета. Из фондов ликвидности может уйти маркет-мейкер (в 2022 так было), и продать пай можно будет лишь с существенным дисконтом Стратегию разумного инвестирования и диверсификации мы реализуем в наших автоследах Бабуля на максималках Лучше фондов ликвидности Коты на гребне волны 🐾 Кот.Финанс | #акции #облигации #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит