Обвал рынков: Ослепляющий оптимизм и его последствия

Войти

. Как это было? Слёзы рынка😭Long read На волне оптимизма, ожидания переговоров и предстоящего ралли, надежд на скорое снижение ключевой ставки… мы хотим напомнить, как порой падают рынки. И почему стоит держаться подальше от плечей, быть осторожными с фьючерсами и стремиться к диверсификации. Хотелось написать, что при подготовке статьи ни один инвестор не пострадал. Но это не так Взгляд из прошлого. У рынка короткая память. Турбулентный 2024 закончился декабрьским ралли. За 3 месяца 🔹СПБ биржа выросла почти в 3 раза 🔹Русагро больше, чем в 2 🔹EN +75% 🔹ВУШ +70% 🔹«хромой» Окей +50% Это может затуманить разум и предположить, что в этот раз будет иначе. Не будет!🔉 Когда мозг регулярно получает достаточно эндорфинов от поступательного роста - теряется бдительность. Внутренний риск-менеджер остается без права голоса, а сам инвестор уже в мыслях тратит деньги на отпуск, новую машину, квартиру, дачу. А если до заветной цели слишком далеко – почему бы не воспользоваться плечом от брокера? И правда… а что может случиться? По опыту 2022 года – всё: ❗️Fake news! Правда, как оказалось, то, что называли фэйком – было не фэйком, а фэйком оказалось то, что преподносили, как правду. Вот такая вот игра слов. На графике показано, как «колбасило» индекс еще до СВО. А движения в отдельных бумагах легко могли достигать 10-15% в день. И это не глубокий эшелон. Это индексные бумаги. 😡Геополитика У российского рынка акций всегда была премия за страновой риск. Т.е. наши акции были недооценены постоянно из-за так называемой политической стабильности. В одночасье страновой риск реализовался и все стали следить за новостями, 💩ссанкциями. 📉Не обвал, а обвалище Бывают дни, когда -15% это еще неплохо, а -5% - так совсем хорошо. Давно ли вы помните такие ощущения? Была, кстати, и такая шутка, что зафиксирован отрицательный рост! Единственный в мире Под закрытие большинство российских бумаг ушло в двузначное снижение. А внутри дня, цены на отдельные акции обваливались больше, чем на 50%.Для наших друзей акциями дня были Сбербанк и Газпром. Когда еще так будет, что покупаешь днем ранее Сбер по 270, а следующим торговым днем брокер сам закрывает твою позицию по 135. «ну не сложится же она в два раза» думал инвестор, который брал на плечи. 🛡Ну облигации то защитный актив? Как бы ни так… Когда на рынках обвал, срабатывает принцип домино: - группа инвесторов теряет деньги - брокер требует довнесения залога (margin call) - инвестор распродает немаржинальные позиции (они же неликвидные), вызывая еще большее падение. Чем менее ликвидные облигации – тем более нервные были торги. В целом, неплохо себя чувствовали облигации, входящие в ломбардный список и ОФЗ. Ликвидность из второго эшелона ушла на несколько дней Продолжение следует… Стратегию разумного инвестирования и диверсификации мы реализуем в наших автоследах 🐾 Кот.Финанс |

🌏☄️Мы убиваем планету «экологичностью» Электромобили Когда мода и общественное мнение давят на ваше восприятие реальности - вспоминайте этот слайд. Для производства 1 🛻электромобиля нужно >200 кг ценных и редкоземельных металлов: - до 66 кг графита - 53 кг меди - 39 кг никеля - 24 кг марганцевой руды а еще кучу кобальта, лития, и др... Странно, что нет алюминия в инфографике 🪫Не забывайте, что батарея это расходник. Сколько она прослужит? 3 года? 5? Я не берусь судить, что наносит нашей 🌏планете больший вред: выхлопы от ДВС или совсем-совсем не чистые способы добычи металлов. Но называть электромобиль - экологичным видом транспорта лицемерие😐. Экологичный транспорт - 🚴велосипед Пластик «Планета погибает от пластика», «кругом один пластик, что мы оставим нашим потомкам?» - слышно отовсюду. Но разве проблема в пластике? Да, он не гниет, не подвержен изменениям от осадков, и разлагается 200 лет. Но разве не это делает его идеальным материалов для изоляции, строительства, пищевой упаковки и еще сотни бытовых изделий? Может проблема в нас? Что мы не можем донести пластик до мусорки? Что нам лень разделять мусор? Ведь пластик замечательно перерабатывается (большинство сортов) и может использоваться повторно почти до бесконечности. Поэтому фразу «планета тонет в пластике» можно заменить на «планета тонет в нашем неуважении к самим себе» Этот пост не столько про экологию, сколько про распространенное мнение и модный маркетинг. Всегда думайте своей головой. А по финансовым вопросам - пользуйтесь калькулятором Интересно? Ставь 👍 💛мы будем рады Вашей подписке, Ваша поддержка - лучшая мотивация 🐾 Кот.Финанс | #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест

😡Монополия не сдержала слово Допустив дефолт, Монополия обещала подготовить план реструктуризации в январе. Это озвучено на конф-колле с эмитентом и в пресс-релизе (18 декабря). Самое главное – фин.модель так и не была представлена. И по свежему сообщению от компании, именно фин.модель и «застряла» на совете директоров СД вместо согласования одного из вариантов просто принял к сведению рекомендации. Видимо, дефолт не сильно мешает компании работать дальше. А фин.модель такая сложная, что ее разработка и согласование, с учетом серьезности ситуации требует почти 2 месяца. В дефолт компания ушла 5 декабря. Мы представили свои варианты возможной реструктуризации, исходя из намерения эмитента вернуть номинал. Но похоже, спешки нет. Нам нравится эта шутка из одноименной игры: карточка «просто скажи нет» 📘Почитать по теме: 🚚Монополия: тех.дефолт https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/c983fbd9-2a18-4c8f-970e-e515955614e2/ Варианты реструктуризации (наши фантазии) https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/57ade429-03df-4e54-a26e-39f686e6b1b8/ 🔻Снижение кредитного рейтинга: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/f758f1f4-7d8c-4b17-8914-ef4386f886fc/ 💛мы будем рады Вашей подписке 🐾 Кот.Финанс | #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #дефолт #монополия RU000A109S83 RU000A10B396 RU000A10BWL7 RU000A10C5Z7 RU000A10CFH8

Реструктуризация 🚚Монополии пост из @KotFinance_Ultra от 28 декабря 2025 Компания декларирует: 🔘общие условия реструктуризации для всех выпусков 🔘возврат номинала (про это не спрашивали, спикер сам это подчеркнул несколько раз) Ситуация: С лета не все долги компании обеспечены активами. Обслуживание долга (%) осуществлялось за счет продажи транспорта. Сейчас на рынке избыток ТС, продать сложно дать со скидкой. [прим.котов: продать грузовой транспорт почти невозможно. Лизинговые компании забиты стоками. Дисконты 2-3х летних тягачей достигают 50-60%❗️хуже всего дилерам – лизинговые почти не финансируют новые грузовики, раздавая свои стоки с низкими авансами, чтобы расчистить стоянки] Потеряли ликвидность. Платформа функционирует, операционно бизнес работает. Главной актив - цифровая платформа❗️Сначала начали переговоры с банками. Предложения по бондам в январе, синхронизация с условиями банков Минусы: ◾️ финансовая модель не представлена, всё на словах ◾️ рынок очень плохой, и когда восстановится - неизвестно ◾️ в группе более 7,7 тыс. подписавшихся, но у бонд-холдеров нет адекватного представителя. И эмитенту, и бонд-холдерам было бы удобно иметь 1 лицо, представляющее интересы большинства. В адекватность ПВО (представитель владельцев облигаций), который дан по закону не сильно верим. Здорово, если мы ошибемся ➕Плюсы: ◾️ это неплохое начало коммуникации в сравнении с другими дефолтами 🐾Мы провели консультацию с двумя банкирами + треми рисковиками из лизинговых компаний + подумали сами с учетом своего опыта работы с проблемными активами. Консолидируя версии наших собеседников, мы выделяем 2 базовых (рабочих) варианта: 1️⃣позитивный: увеличение сроков по облигациям до 5 лет, купон 0,1%, выплата тела долга ежеквартально начиная со 2го года. Распределение выплат ежеквартально позволит равномерно распределить риски между инвестором и эмитентом (т.к. выплату в конце срока надо еще рефинансировать). Эффективная доходность от цен пятницы 82% годовых 2️⃣негативный: увеличение сроков до 5 лет, купон 0,1%, выплата в конце. Это классическая дисконтная облигация почти без промежуточных выплат. Рынок будет всегда с опаской воспринимать такой бонд, т.к. потребуется разово аккумулировать большую сумму. И это явное неуважение инвесторам, которые должны были получить выплаты в 2025-26 а на деле не получат ничего 5 лет. Эффективная доходность 36% Мы везде учитывали почти нулевой купон, т.к. компанию «съедают» процентные расходы + спикер в презентации делал акцент на возврате номинала, ничего не говоря про % (и наши собеседники кивнули, что это логично). Сокращение купона – идеальный способ выполнить это обещание, но и де-факто списать больше половины долга. Увеличение срока до 7-10 лет = грабёж (да и текущие условия грабёж для тех, кто покупал около номинала). К тому моменту машины уже развалятся, а что будет с цифровой платформой – никто не знает. Поэтому, наши версии вокруг срока и амортизации. Мы скорее чуть оптимистичны, т.к. ◾️ не верим в бесконечное падение грузового рынка ◾️ ставим на девальвацию в 2026 (это сопоставимо поднимет стоимость железок) ◾️ верим в IPO Монополии когда-нибудь, т.е. ценность у компании есть. Можно ли вывести цифровую платформу на другое ЮЛ и назваться «Картель»❓ - не знаю, поделитесь мнением в комментариях 📘Почитать по теме: 🚚Монополия: тех.дефолт https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/c983fbd9-2a18-4c8f-970e-e515955614e2/ 🔻Снижение кредитного рейтинга: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/f758f1f4-7d8c-4b17-8914-ef4386f886fc/ ❤️мы будем рады Вашей подписке 🐾 Кот.Финанс | #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #дефолт #монополия RU000A109S83 RU000A10B396 RU000A10BWL7 RU000A10C5Z7 RU000A10CFH8

📉Обвал рынков