🥚 МТС: разбор динамики финансов за 10 лет🍳 Вспоминаем старый пост «МТС: проверяем крепость яиц баланса» и актуализируем его Супер способность бизнеса МТС – стабильность. Выручка прирастает равномерно, не обращая внимание на любые кризисы. Единственный минус – темп прироста ниже инфляции. За последнее десятилетие прирост 4,3%. Но в 2023 прирост 13,4%. А за 9 мес. 2024 ~17,2% При этом, EBITDA на плато. И это не считая того, что EBITDA = Чистая прибыль + Налог на прибыль + ❗️ Проценты по кредитам + ❗️ Амортизация Доля процентных расходов хоть с замедлением от ключевой, но заметно растет. И это еще не всё, ведь далеко не все облигации были рефинансированы по рыночной ставке. Все это приводит к снижению прибыли… А дивиденды… Дивиденды все так же всем нужны. Как итог – капитал в минусе с 2022 года Вредит ли это стоимости компании? EV (enterprise value) растет, но происходит замещение долгом. 🐾 Выводы: сегодня без выводов 😉Но в нашем портфеле нет ни акций, ни облигаций МТС 🐾 Кот.Финанс #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени MTSS

🗓Итоги недели на финансовых рынках🐾 Мы изменили дизайн, и теперь котировки будут в формате картинки. Про новые размещения и интересные события продолжим писать текстом. Как вам новый дизайн? – пиши в комментариях Новые размещения •Брусника (А-) разместила флоатер с ежемесячным купоном КС+3% на 2 года с офертой через год. Интерес: ★★☆☆☆ •Томск (ВВВ+) планирует фиск 24,5-26,5% с ежемесячным купоном на 2 года. Предусмотрена аммортизация. Интерес: ★★☆☆☆ •Новосибирская область (АА) доразмещает ❗️дисконтные облигации (81,6-83,5% от номинала) с доходностью 28-29,3%. Купоны снижающиеся 19,5-12%, предусмотрена амортизация Интерес: ★★☆☆☆ •Интерлизинг (А) выпустил флоатер КС+4,5% ежемесячно на 3 года с аммортизацией. Интерес: ★★★☆☆ •Балтийский лизинг (АА-) выпустил флоатер КС+1,9% на 10 лет с офертой через год. Интерес: ☆☆☆☆☆Похоже, выпуск для «своих»: 9 млрд разместили за час ниже рынка Интересные события •Очередной дефолт по УК Голдман Групп •Очередной дефолт Завод КЭС •Допка в Сегеже на 101 млрд •Оферта в Системе 001Р-18, ставка после оферты 22% •Оферта в Роснефти 002Р-01 и 002Р-02, ставка после оферты 15% •Инфляция с начала года 7,41%, в годовом выражении 8,68% (пред.значение 8,56%) •ДомРФ (АА+) планирует субординированные облигации. Пока без подробностей Удачных торгов и прибыльных инвестиций! Как вам новый дизайн? 🔥отлично, так лучше 👻плохо, всё переделать!!! ❤️любим Кот.Финанс любыми 🐾 Кот.Финанс #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #итоги

Акции Сегежи протрезвели. Акционеры поняли, что даже вливание 101 млрд не делает компанию дешевой и интересной. В тоже время, бонды Сегежи чувствовали себя уверено: 🔼хорошо переоценился CNY выпуск 🔻фиксы в RUB скорректировались после вчерашнего оптимизма Мы продолжим покупать CNY-выпуск RU000A105EW9 , т.к. при равном кредитном риске их доходность должна быть меньше рублевых, но не забываем о диверсификации (!) А в целом, день запомнился «Системным падением». В лидерах падения ключевые активы АФК и сам холдинг: 🔻Сегежа (-15%) SGZH 🔻OZON (-5%) OZON 🔻МТС (-4%) MTSS 🔻Система (-4%) AFKS Если абстрагироваться от радости спасения Сегежи наших бондов, то не очень понятны источники средств Системы: 🔘Сегежа - проблемный актив и требует денег 🔘OZON и сам нуждается в развитии, дивидендами не пахнет 🔘МТС чахнет под давлением процентных расходов и дивиденды точно (!) должны снизиться Да и Система в долгах. Думаем, к теме активов Холдинга, их облигаций и долга дочерних компаний мы часто будем возвращаться... 🔥интересная тема, пишите еще 🐳все понятно, проехали, давайте дальше 🐾 Кот.Финанс #хочу_в_даджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени