​​Начнем со Сбера, тем более вчера исполнился ордер на продажу по 299,5 на 1000 акций и теперь у меня в портфеле осталась только 1000 акций. А сегодня на открытии Сбер таки проколол 300. 1. Я уже много раз говорил, что Сбер держать не страшно. Дивиденд 33 рубля, то есть див доходность 11% примерно. Да, чуть ниже фондов ликвидности, но разница не большая. После выплаты дивов будет снова стоить меньше капитала. Греф настойчиво обещает, что в 24 году прибыль будет больше, чем в 23 2 Получается надежная бумага, где можно урвать какой-то апсайд если попасть на движение. Все таки волатильность выше, чем в фондах денежного рынка. Последнюю покупку по 293 сделал достаточно импульсивно на отчете за 23 год в ожидании, что повезут выше. Так и получилось, хоть и не внутри дня, как я думал. 3 С другой стороны 300 некий магический уровень, может и не пройдем с первого раза, индикаторы RSI в зоне перекупленности и на часах и на дневках. Поэтому решил верную прибыль забрать и ждать следующей возможности. Которых наверняка еще будет полно в этом году. И переезд компаний в РФ и IPO, к которым хорошо бы подходить со свободным кешем. А 6 рублей - это 6 рублей. Пятая часть годового дивиденда 😃 а тут за неделю 😂 $SBER

Начало месяца - сделал взнос в 20 тысяч и купил 19000 лотов LQDT по 1.3566 Отдельно хочу пояснить, почему есть плечо по рубль почти в 10 тысяч. Я тут обратил внимание, что на моем тарифе тинек дает бесплатно такое плечо. До 10 тыс - бесплатно, дальше за деньги. Я тут я подумал, а чего я не пользуюсь? ) Если положить их в $LQDT можно заработать 1,3 тыс в год. Да, копейки. но почему нет? 😆 Так что такое плечо наверное всегда теперь будет, но главное следить, за тарифами и не вылезать за лимит По Мечелу $MTLR позиция больше тактическая, по $SBER пока не решил, если быстро отрастет, то может тоже пофиксирую прибыль. Отдельно по каждой позиции напишу на неделе более развернутые комментарии и аргументацию, которой пользовался.

Иногда они возвращаются. В октябре 19 года писал про Nikkei как пример риска при регулярном инвестировании. С 1984 года по 1989 рынок очень прилично рос. Мягко сказано, прилично. А потом упал. И за прошедшие 30 лет так и не вернулся к своему максимуму - писал я тогда. Этот момент показан на графике красной стрелкой. Но вот прошло еще почти 5 лет и Японский рынок таки переписал хаи 1989 года. Всего-то 35 лет 😀 Понятно, что там были дивиденды и если кто-то действительно инвестировал эти 35 лет в японский индекс регулярно, он в плюсе уже давным-давно. Но все равно, факт примечательный. И с трудом верится, что кто-то живой мог пересидеть просадку в 35 лет, если положил свои деньги на хаях далекого 89. PS: Как и всегда при росте ожидания у инвесторов на японский рынок сейчас сильно bullish 😀 возможно ли такое для $TMOS ?

К 2030 году капитализация российского фондового рынка должна удвоиться и составлять 66% от ВВП страны. Что здесь интересно ВВП за 2023 год примерно 170 трлн. Капитализация рынка на конец 23 года примерно 60 трлн, то есть соотношение ввп к капитализации примерно 35%. Я писал про это в сентябре прошлого года, когда сравнивал со штатами, там это соотношение 160%. Получается в заложенной модели закладывается очень низкий рост ВВП до 2030 года. Чтобы соответствовать первому тезису в 30 году ВВП должен быть 181 трлн, что соответствует росту в 1% ежегодно. Ну такое себе. Также стоит отметить, что рост капитализации в два раза за 6 лет, это рост по 12% в год (удивительно совпадает с плановым процентом по моему портфелю 😆). Но только у нас компании не делают байбеки, а платят дивы. Часть денег, конечно, возвращается обратно на рынок, но не те, что идут в бюджет от гос корпораций. Возможен ли такой рост без учета дивов при росте ВВП на 1% в год - вопрос открытый. Тут конечно может помочь бум IPO, когды рынок растет не ввысь, а вширь. Выход каждой новой компании - это увеличение капитализации рынка на размер капитализации компании. Правда портфели инвесторов также прирастать не будут 😀 $TMOS

​​На прошлой неделе вышел отчет Мечела по МСФО за 23 год. Рынком в целом воспринят как слабый, хотя амбассадоры типа БКС по-прежнему пишут, что все хорошо и по плану. Котировки после отчета пролили хорошо, больше 10%, торги остановились на 276. И уже в пятницу стало известно про санкции на Мечел со стороны американцев. В тиньке есть торги выходного дня, там он торговался на выходных вокруг 265 рублей. Посмотрим, что принесет день сегодняшний в плане уже настоящих торгов, а не песочницы Тинькофф. Но я начинаю подумывать о том, чтобы восстановить позицию. 1️⃣ Санкции, конечно, будут иметь психологический эффект и кто-то избавится от бумаг, но в целом там на западные рынки давно толком ничего не продают они. Может быть станет чуть сложней продавать и на восток, но сложно сделать однозначные выводы, что это прямо сильно навредит компании. 2️⃣ Отчет на самом деле не так и плох, как может показаться. Если почитать его повнимательней, то ключевые показатели в целом все в пределах ожиданий. и благоприятный сценарий все еще возможен, никакого game changera отчет тут не принес. 3️⃣ По технике пришли в зону перепроданности на дневках. Хороший момент для спекулятивного входа. Решения по дивам в мае. Вероятно, что дивов не будет. Но часть участников будут думать, что будут. И на этом может быть рост. Поэтому вполне выглядит как идея, взять где-то тут и сдать через месяц-два. А потом уже в мае, если дивов действительно не будет, взять еще раз 😀 Предвосхищая вопросы, то что дивов не будет, не обязательно плохо. Особенно в кейсе Мечела. Им нужно а) разобраться с долгом б) наверстать в капексе, который из-за непосильного долга был под давлением долгие-долгие годы. И если деньги будут идти в эти статьи, но на горизонте в несколько лет, это лучше для акционеров, чем выплата дивов. Но посмотрим, в голову им не залезешь же. $MTLR $MTLRP

$QIWI 💎 Обычно отзыв лицензии - это фаталити для банка. Следом идут уголовные дела на топов и контролирующих акционеров. Обычные акционеры теряют деньги. 💎В случае киви весь бизнес группы довольно сильно завязан на банк, поэтому их судьба, конечно, под большим вопросом. 💎Вшортить QIWI вчера на утренних новостях вполне себе рабочая идея. 💎Но дальше был замечательный пример, иллюстрирующий как опасность шортов, так и то что краткосрочная динамика акций может вести себя как угодно. Фундаментал не поменялся, лицензии так и нет. Но на изменении потоков из-за решения биржи мы получили рост внутри дня 70%. Около 17 часов стало известно, что с 22 февраля Мосбиржа запрещает шорты на QIWI. Через пару часов компания отыграла почтит все потери - шорт-сквиз. Поэтому шорты, конечно, нужно использовать ну очень осторожно. Вчерашний пример - не единственный. в ОВК тоже шортистов не мало полегло, хотя фундаментал был более чем очевиден.

Почему важно следать за СЧА в фондах денежного рынка. За последний год они серьезно выросли и в одном хоть и самом крупном LQDT хранится около 100 млрд рублей. Это все топливо для будущего роста рынка. Если посмотреть на график чистых активов LQDT и IMOEX, то можно увидеть два период в 2023 году. СЧА росли медленно, IMOEX рос хорошо. И второй период, СЧА LQDT стали расти хорошо, а рынок стал в боковик. Сейчас на графике СЧА LQDT наметилось то ли замедление, то ли разворот. Пока мало времени прошло, чтобы сделать выводы. Но если эта тенденция подтвердится, то IMOEX может вернуться к росту. $LQDT $TMOS

Итак, уже прошло, кажется, 6 IPO начиная с лета этого года. Сейчас напишу любопытную вещь. Во всех этих IPO цена открытия торгов была выше цены IPO. Если ставиться в аукцион открытия, то вы во всех бы этих IPO заработали бы деньги. Даже в трассе $EUTR, где не собрали объем и аллокация была 100%. Вот такая вот не совсем очевидная вещь. Более того, в пяти IPO (не считая астры) - это была лучшая из возможных цен 😀 Так что, считайте, палю фишку. Я ставился в аукцион открытия только в Совкомбанке, где мне налили суммарно по двум счетам меньше 1% аллокации и вышел по 14,6. Кто еще смог продать по такой цене? То-то. И не утерплю, напишу еще про Совкомбанк. Кто-то пишет, что образцовое IPO. Не согласен, конечно. Есть два претензии. Первое. 1 декабря товарищи говорят «Заявки есть и от частных, и от институциональных инвесторов. В отношении всех классов инвесторов банк планирует отдавать приоритет и аллокацию наиболее рано поступившим заявкам. В целом сбор заявок продолжится до 14 декабря» Ты как дурак морозишь деньги на полмесяца (а при текущей ставке - это как минимум потеря 0,5% на замороженные деньги), а в итоге получаешь на счет нулевую аллокацию. То есть спасибо, друг, что поставил заявку раньше и мы за счет тебя показали другим инвесторам, что очень востребованы. Но мы передумали и решили этот критерий в итоге не использовать. А даже наоборот ущемить тех инвесторов, которые подавали несколько заявок равномерно по времени в течении первой половины декабря. Не красиво Второе. В официальном пресс-релизе они пишут В случае, если физическое лицо подавало более одной заявки, в первую очередь удовлетворялась крупнейшая. Аллокация по прочим заявкам того же клиента – 2,2%. И опять врут. Исходя из текста нельзя получить аллокацию меньше 2,2%. Но я лично получил меньше 1%. Знаю, кто получил аллокацию - 0,15%. Если врут в таких мелочах, чтобы насыпать себе и сотрудникам чуть больше, то минорам надо бы задуматься, как к ним в последствии будут относиться. Ну и безотносительно вот этих вещей, где их прямо за руку поймали, лично мне кажется, что распределение аллокации как $ASTR 2%-4% намного более справедливо, чем распределение, даже 2,2%-100% (а на деле 0-100%). Свое фу высказал, больше темы Совкомбанка для меня нету 😀 PS: перешлите пост оргам, если кто читает из тех, у кого там знакомые. Пусть насладятся обратной связью. $SVCB

​​Давайте я тоже напишу про СПБ Биржу. 1. Я думаю, торги не откроются. Вернее так, я сильно удивлюсь, если откроются. 2. Вижу реальных два сценария: СПБ Биржа сама ликвидирует позиции клиентов и вернет деньги или инвестору получат еще увеличение блока. У меня есть тут тоже некоторые соображения, какой вариант вероятней. Но писать не буду, пусть каждый инвестор сам расставит вероятности, в зависимости от своего оптимизма или пессимизма. 3. ЦБ сегодня сказали, что 80% бумаг там у квалов. Орловский говорил недавно, что по состоянию на начало сентября 20% денег среднего розничного инвестора находятся в ИЦБ. Очевидно, что не мало денег там. И наверное от того по какому сценарию все пойдет в том числе зависит и наш рынок $TMOS То ли переток денег в случае удачного разрешения ситуации, то ли очередное разочарование физиков, которые сейчас основной драйвер роста. 4. Желание инвесторов вкладываться в ИЦБ понятно. Более чем. И я даже понимаю людей с общим депозитом, скажем в миллион, которые это делали. Но есть и люди, у которых там сейчас денег зависло 25-30 или больше млн. Таких не понимаю. 5. Набиуллина лично почти на каждой пресс-конференции говорила, что держать ИЦБ через рос инфраструктуру это риски. Если у тебя есть 250-300 тыс долларов для инвестирования в ИЦБ, ну выведи ты их в ту инфраструктуру, где нет этих рисков. Там есть другие риски, если у тебя только РФ паспорт. Но решить вопрос с внж, вторым паспортом вполне посильно в пределах 10 тыс. При депо в 250 - это небольшая плата за спокойствие. Ну или не инвестируй. 6. По поводу, должен ли был ЦБ более агрессивно ограничивать. Не знаю, вопрос спорный. Так можно договориться до того, что ножи надо запрещать, ведь зарезаться можно. И опять же понятно, что без ИЦБ у СПБ Биржи нет бизнеса. Они спасали свой бизнес в первую очередь. ЦБ предупреждал о рисках. Частный инвестор принимал решение. 7. Ну и последнее. Почему вообще случилось это все с СПБ. Типа как неожиданность для всех. Но если так разобраться, то СПБ биржа предоставляла услуги клиентам компаний, которые были в SDN. Вторичные санкции - получите, распишитесь. Это к вопросу, почему в дружеских юрисдикциях СПБ тоже работать не сможет и почему сегодня не открылись торги китайскими акциями, анонсированные в начале ноября. $SPBE

Итак, вчера выскочил из Henderson, сделал ноябрьский взнос и сразу свободные деньги пристроил. 1. Примерно на 300 тыс опять восстановил позицию в $LQDT 2. Относительно позиции Лонг Сбер, шорт Фьюч на Сбер дам подробные объяснения. По сути - это одна синтетическая позиция, которая нейтральна к рынку и дает доходность сопоставимую с LQDT или с безрисковой ставкой. То есть никаких плечей, ничего не добавилось в портфель. Чуть подробней. Фючерс на Сбер истекает 20 декабря, то есть через 47 дней. В декабре на экспирации, цена фьючерса станет равна цене базового актива. Разница же между ценой фьючерса на момент продажи и ценой сбера на момент покупки - моя прибыль. Это примерно 17 500, с учетом комиссий. Итак, чтобы получить 17,5 тыс, мне надо заморозить сколько денег? 806 тысяч в базовом активе и 172 тысячи в качестве гарантийного обеспечения под фьючерсы, итого 978 тыс. Считаем годовую доходность 17,5/978/47x355, получается где-то 13,5% годовых Ну то есть прямо сопоставимо с LQDT Таким образом весь портфель у меня - это просто размещение в fixed income. Резонный вопрос - а зачем? Почему не в LQDT обратно, как уже было. Главный мотив, это что LQDT - в тиньке не маржируемый и с комиссией, то есть если хочешь где-то поучаствовать в быстрой спекуляции, нужно продавать, потом покупать обратно и платить комиссию. Накладно и смысл теряется. А сейчас есть некое настроение попробовать половить какие-то быстрые идеи с горизонтом до дня-двух. И в такой конфигурации портфеля есть возможность это делать, не теряя при этом безрисковую ставку, которая нынче достаточно высокая. Ну и как дополнительные факторы, хотел показать подписчикам, как можно получать безрисковую ставку по сути не беря риск никакого эмитента и как строить синтетику. Такая конструкция зовется синтетической облигацией. И тут просто уже до экспирации мало времени. В если в начале строить или подгадывать момент, то можно ловить доходность и повыше немного. #за10лет15млн $SBER {$SRZ3}

​​Ну что, ЦБ повысил ставку чуть выше основных ожиданий и консенсуса. Ждали в основном 14, а получили 15. Также сообщили, что рассматривали три варианта по ставке и сохранение ставки на прежнем уровне, среди вариантов не было. Комментарии на будущее достаточно ястребиные. Допускают еще одно повышение в декабре и называют 2024 год - годом двузначных ставок. Пресс-конференция тут, если есть время, посмотрите. Рынок акций в моменте свалился ниже 3200, потом опять все выкупили. Хотя на дневном таймфрейме момент выглядит тревожным, маячит двойная вершина 😀 СЧА $LQDT уже 63,5 млрд, отсосав с рынка еще 5 млрд ликвидности за последние 10 дней. Действительно, полно инструментов, которые дают сейчас доходность в районе 15%. Это не может не давить фундаментально на рынок акций. Поэтому, если у вас стратегические лонги в рынок акций, то возможно сейчас хороший момент все взвесить еще раз. Если у вас есть аллокация на облигации и акции, то возможно имеет смысл увеличить облигационную часть. К посту приложен график IMOEX дневки. $TMOS {$MXZ3}

После удачного IPO $ASTR, понятно, хочется еще где-то так же успешно поучаствовать. Вчера стартовал сбор заявок у Hendersen при оценке компании в 25 млрд. В тиньке дедлайн по заявкам стоит - 1 ноября 8:00 В тиньке есть подробный обзор, есть и у других брокеров, а также стримы с воадельцем. Информации много, пересказывать смысла нету да и не формат. Если кому интересно, почитайте и посмотрите сами, чтобы ориентироваться в бизнесе с точки зрения фундаментала и понимания вообще, что за люди там у руля. От себя замечу, что оценены в моменте вроде бы более менее адекватно. Если апсайд и есть, то не большой. Теперь что касается поведенческой экономики, то есть объема размещения, ситуации на рынке и маркетинга. Объем размещения примерно как в Astre, чуть больше 3 млрд, не большой. Денег свободных на рынке все еще сильно больше. То есть тут все ок. Рынок на хаях - опять же ок. Единственный важный момент, это завтра решение по ставке. Если вдруг задерут высоко (маловероятно, но возможно), то настроения инвесторов могут поменяться в считанные дни. Остается ответить на вопрос про маркетинг. Вот тут, не ясно. С астрой мне в первый же день менеджер Тинька рекламировал, что переподписка, скорей давай, давай, а то не хватит акций 😀 Тут тишина. Ну и насколько я вижу по инвест сообществам более осторожные мнения у всех. Поэтому я для себя решил так. Ждать последнего дня сбора заявок, 31 числа. Смотреть на сантимент после ставки. И смотреть на сообщения о переподписке и что книга собрана (по астре были сообщения за день до завершения сбора о кратной переподписке, поэтому там все и было очевидно). Если все будет складываться удачно (рыночек после ставки не завалится и о переподписке будет заявлено через прессу), то зайти на какой-то объем, иначе пропустить данное мероприятие. 😀 #hnfg

По доллару подошли к нижней границе коридора, который начал формироваться еще летом прошлого года. По технике видно, что за предыдущий год было всего три таких момента 😀 Так что, наверное, можно тактически считать хорошим время для покупки валюты. С другой стороны, правила игры изменились. Ставка высокая и ждем пятницы, но уверен, что ниже не станет. Плюс пошлины, привязанные к курсу, плюс ряд капитальных ограничений. Так-то много всего сделано, чтобы курс припал. Поэтому есть вероятность, что из канала и вывалимся. Если так, то очевидной следующей целью будет средняя (оранжевая линия на графике) - а это 85. А вы что думаете? Уже покупать или подождать? 😀 $USDRUB {$SiZ3}

$LQDT Эпичный, конечно, график роста стоимости чистых активов в ВИМ-Ликвидность. У меня почти весь портфель там, поэтому посматриваю несколько раз в неделю и вижу каждый раз прибавку в несколько миллиардов. За месяц прибавил треть или почти 20 млрд или 1 млрд в рабочий день. Мне кажется это хороший индикатор, который стоит мониторить на предмет аппетита к риску. Пока идут ускоряющиеся притоки в денежный рынок, вряд ли можно говорить об устойчивом росте рынка акций. С такими ставками денежный рынок как пылесос отсасывает ликвидность. Нужно ждать, как минимум слома этой тенденции. Еще меня печалит, что LQDT в Тиньке считается неликвидным активом. Ну то есть совсем. Под него не дают никакое плечо, даже первое. Это я случайно выяснил, когда участвовал в $ASTR и хотел в другом портфеле не продавать, а в плечо зайти под этот фонд. Оказалось нельзя. Не пойму, почему в тиньке нет своего нормального фонда денежного рынка. Надо поискать там альтернативу LQDT, чтобы можно было какие-то точечные идеи внутри дня или с прицелом на несколько дней отрабатывать не распродаваясь. $LQDT

Я или чего-то не понимаю или поправьте меня. Прочитал тут про допку POSI. 25% они хотят выпускать допку при росте выручки на 100% и направлять акции на мотивацию сотрудников. Я верно прочитал? Теперь давайте на пальцах примерно. Капитализация - 150 млрд, выручка - 15 млрд, прибыль - 5млрд. И ребята нам говорят, мы удвоили выручку с 7 млрд. Ну то есть заработали всем акционерам дополнительных несколько млрд прибыли. Мы - молодцы и хотим премию. Сотрудники и мы ведь потрудились и достойны премии. Какую бы нам долю прибыли дать сотрудникам? Ну 1 млрд наверное можно было бы даже и понять в нормальном бизнес мире. Ок. А тут ребята что говорят? Мы возьмем себе 35 млрд?! Что?? При выручке в 15 и прибыли в 5, вы собираетесь себя мотивировать 35 млрд? Серьезно? 😀 Скажите мне, что я что-то не правильно понял.. Иначе это какой-то театр абсурда. Если все так, то ребят, только один вопрос, а кто оплатит то 35 млрд на мотивацию (читай на оплату труда сотрудников) если заработано только 5? 🤣 Ответ так-то понятен.. И поэтому грустно. А мы еще Газпром ругали, что дивы отменили. $POSI

Народ интересуется, что по Астре. Продал на старте торгов по 600. Ну и смотрю в целом по телеграмм-каналам, все пишут, что выходят.Объем уже за час торгов - 5,7 млн акций, то есть как будто весь доступный на рынке фри-флот уже проторговали 😀 Это значит, что в стакан набежали уже скальперы и любители острых ощущений. Учитывая, какой низкий фри-флот цена еще может преподносить сюрпризы, но это, пожалуй, пока без меня. Фундаментально бумага то и по ценам IPO была не дешевая, что уж говорить про цену в 600 😀 Многие писали, что компания- УГ, участие в IPO - казино. Не согласен, конечно. Причем сильно. Настолько, что поставил весь портфель 😀 У любой операции на бирже есть риск. И здесь риски были минимальны. Низкий фрифлот, агрессивный маркетинг и фаза рынка, когда много шальных денег физиков на рынке. Красивая маркетинговая картинка. Какой там бизнес стоит за этим - важно в долгосроке и не важно было при выбранном мной сценарии. Результат был практически гарантирован. Я все это подробно описывал перед участием. Другое дело, что как и на всякой очевидной идее на ней трудно заработать много ). Логика простоя, многим понятная, поэтому аллокация ультра низкая. $ASTR

МОСКВА, 11 окт (Рейтер) - Книги заявок на IPO российского разработчика инфраструктурного программного обеспечения Группы Астра подписаны, есть переподписка, сказали Рейтер два источника на финансовом рынке и один - знакомый с ходом размещения. Книги заявок планируется закрыть завтра, старт торгов - 13 октября, сказали они. По словам одного из источников, спрос наблюдается как со стороны розничных, так и институциональных инвесторов. #astra

Вопрос: было где-то обоснование почему выбрано сочетание стокпинига и тайминга вместо более традиционных вариантов типа следования индексу? Портфель веду уже много времени и, конечно, на такого рода вопросы отвечал. И скорей всего ни один раз. Но все течет, все меняется. Можно и еще разок ответить уже с учетом пройденного пути в портфеле 😀 1 В портфеле не так много правил. 20 тысяч неси на рынок каждый месяц. А дальше полная свобода в рамках РФ рынка. И я очень по разному уже пробовал. От коротких спекуляций до набора в портфель большого количества имен и, наконец, до более пассивного поведения в последние полтора года. 2 Стокпикинг и тайминг - это само по себе проявление гордыни. Которому, конечно же, подвержен и я. Ведь огромное количество исследований, что индекс обогнать очень трудно. Но всегда же кажется, что именно ты тот самый, кто ухватит Бога за бороду. Собственно с этого и начиналось все тут, в этом портфеле. 3. Опять же стокпикинг - это весело, и задорно, и зрелищно. А просто смотреть, как автор каждый месяц покупает $TMOS или $LQDT и иногда делает между ними ребалансировку - это скучно. А в начале я сильнее оглядывался на аудиторию 4. Сейчас учитывая обстоятельства последних двух лет и сравнительно небольшой размер портфеля, моя работа тут сводится к решению, куда направить деньги прямо сейчас: в индекс или в фонд денежного рынка. Времени точно стало сильно больше :) Да и с точки зрения результата последний год очень удачен. Хотя понятно, это не потому что сменил стратегию, а по другим причинам 😀 Посмотрим, что дальше будет 😀 Может опять захочется побаловаться стокпикингом.

Imoex снова ожил и уже выше 3100. С одной стороны при долларе и нефти по 95 - ничего удивительного. А с другой стороны все те риски, которые привели к коррекции никуда не делись. Жесткая ДКП в течение довольно длительного времени будет сохраняться. В октябре скорей всего еще ставку поднимут немного. В ответ на новый инфляционный бюджет или, как говорит, ЦБ резкий бюджетный импульс. Прогноз по дивидендам, которые собирается получить правительство в 24-26 годах пересмотрен вниз. И там теперь боковик, а не рост. Значит или через различного рода сборы будут извлекать девальвационную прибыль либо этой прибыли вообще не ждут, в случае hard landing мировой экономики. Оба варианта так себе с точки зрения роста рынка. Ведь капитализация нашего рынка - это в том числе производная дивидендной доходности. Стоимость компании удивительным образом подстраивается под дивиденды. Да есть, ряд исключений, конечно, но если большую часть индекса посмотреть, то ровно так и есть. Геополитику вроде все меньше обсуждают в инвест-каналах. Больше ДКП, бюджет, курс доллара. Как раньше, грубо говоря. Но тем не менее вопрос никуда не делся. Там пока также сохраняется высокая неопределенность, куда все вырулит. Хотя лето сложилось определенно удачно. И это в том числе нашло отражение в ралли на рынке. Опять проклятая неопределенность? 😀 $TMOS $USDRUB

​​Буквально в пятницу Минэк выдал прогноз относительно доллара Доллар к концу года будет стоить 94 руб., в 2024–2026 годах новое равновесие будет формироваться в диапазоне 90–92 руб. за доллар, добавил господин Решетников На самом деле все прогнозы такого рода не имеют никакой инвестиционной ценности и уже наверное давно пора инвесторам относиться к ним не более внимательно, чем к информационному шуму. Почему? Да потому что эти прогнозы никогда не попадают в реальность. Ну вернее так - попадают в реальность не чаще, чем если прогноз составить с помощью монетки. К посту ниже приложил старую табличку с прогнозами нашего ЦБ на 22 и 23 года. Посмотрите, что они предполагали в своих трех сценариях относительно ставок ФРС, цен на нефть, инфляции. А теперь посмотрите, что получилось на практике в 23. Все три сценария мимо 😃 И тут проблема не столько в нашем ЦБ или в Минэке. Это везде так. Возьмите прогнозы ФРС, которые они давали несколько лет назад или даже год назад и посмотрите как они соотносятся с тем, что получилось. Картинка будет ровно такая же. Во-первых, экономика - не физика. Модели все реальность описывают весьма посредственно. Особенно в периоды повышенной неопределенности, как сейчас. Когда не все катится инерционно по тренду, а происходят некие сломы тенденций. Во-вторых, разные ведомства как правило и не ставят целью спрогнозировать реальность, а пытаются прогнозом решить свои текущие задачи. Каким-то образом повлиять на ожидания аудитории, заякорить их в моменте. Потому что экономика опять не физика и тут это работает. Прогнозы имеют возможность влиять на предметы прогнозов $USDRUB {$BRZ3}

На открытии индекс проколол 3000, но потом бодренько отскочил. Уровень важный, как ни посмотри. И психологически и с точки зрения линии поддержки. Ниже 3000 вполне могут быть стопы участников. Лично я бы не спешил откупать. Ставка высокая и надолго. Административное давление на бизнес увеличивается (пошлины, запрет на экспорт солярки). На подходе возможно еще какие-то капитальные ограничения. А вот на уровне 2800, где мы упремся в поддержку тренда (если, конечно, дойдем туда), я бы пожалуй чуть переложил из $LQDT в индекс. $TMOS

Хочется написать пару слов про овк. Сказать по этому поводу есть много чего, но попробую кратко 1. Очевидно, когда гонять Space стало небезопасно с точки зрения инфраструктурных рисков местные лудоманы переключились на наш 3 эшелон. ОВК- как раз компания третьего эшелона. 2 По сути банкрот. И там варианта было два: или банкротить или привлекать как-то деньги с рынка. Решили привлекать. Всего акций было 11 млн. Сделали допку на 12 ярдов акций. То есть текущих акционеров размыли в 100 раз 😀 При этом все законно. Такого я еще не видел, если честно. 3. Лить с хаев акцию начали еще до первых публичных объявлений о допке. Классика российского рынка. К сожалению. 4. После такой допки, если говорить про фундаментал, то цена акции, ну не знаю, может 10 рублей. Может смогут продать по 30. Но в любом случае даунсайд огромный. 5. Но, как только акция упала к 100 ее начали откупать. Вот тут мы видим бесстрашных физов в действии. много где писали, что покупают. Называется игра - кто первый выпрыгнет. 6. Является ли это безопасным шортом? Тут надо бы проверить размер фрифлота. И как он распределен между участниками. Шорт - это всегда риск корнера. Особенное если низкий фрифлот. 7. Это все локальное повторение историй с глобальными мем-акциями. Когда физики с реддита выносили шорты фондов слабых компаний. Рано или поздно бумага придет к правильной оценки. Попутно обогатив одних и разорив других. 8. В этот портфель я не беру такие компании ) И декларация портфеля не позволяет шорты. Поэтому для этого портфеля - это просто красивая книжная история, которую мы можем наблюдать в онлайн своими глазами. Поразительно! $UWGN

Минутка любопытных фактов. В 44 году была запущена Бреттон-Вудская система. Одним из главных принципов системы было то, что цена золота жёстко фиксирована — 35 долларов за тройскую унцию, Доллар — валюта, конвертируемая в золото. Доллар был считай что золото и это было оправдано. Половина всего производства базировалась в штатах, всем нужны были доллары, чтобы покупать американский товары, Кроме того 70% запасов золота принадлежало США. Но быстрое послевоенное восстановление в других частях мира изменило ситуацию буквально за несколько десятилетий. Во-первых, уменьшилась доля США в мировом производстве. С другой стороны, вырос объем обязательств. Если в 1959 году обязательства США составляли половину их золотого запаса, то в 1967 обязательства стали в полтора раза выше запаса. И любое предъявление долларов к обмену на золото, только ухудшало это соотношение. Собственно уже тогда было предрешено то, что случилось в 71 году. Доллар отвязали от золота и на смену Бреттон-Вуда пришла Ямайская система, которая существует и по сей день. #учу_в_пульсе #интересное

Сбер отчитался за апрель по РСБУ. Прибыль стабильна, вокруг 120 млрд. Вполне за год может сделать 1,3-1,5 триллиона, будущий див наверное может быть вокруг 30 рублей. Не знаю, насколько там еще есть апсайд, конечно, но история очень понятная и стабильная. При этом новыми санкциями его уже особо и не достать, в отличии от экспортеров, которые все равно под постоянной угрозой изменения внешних условий. Не удивительно, что бумага ТОП-1 в народном портфеле 😀 Что выглядит весьма разумным так-то. $SBER $SBERP

$SBER Хорошая картинка, которая показывает, что какого-то еще большого роста в Сбере, без роста широкого рынка, наверное, дальше ждать не стоит. Был апсайд да в целом вышел С другой стороны, держать дальше вполне можно. До какой-то перегретости еще тоже весьма далеко.

Какие ожидания от послания? 😀

​​Власти обсуждают с бизнесом разовый добровольный взнос в бюджет из прибылей, полученных в финансово удачном 2022 году, речь идет не о повышении налогов, а о платеже в формате «windfall tax», сообщил первый вице-премьер Андрей Белоусов. Добровольный 🤣 {$MXH3}

​​Ну и закрывая тему сбера. Захотелось посмотреть относительную динамику Сбербанка относительно индекса. Видно, что с 19 года это по сути был боковик. Не случайно ж говорили, что акции Сбера - прокси на нашу экономику. И акции Сбера себя вели в точности также как индекс. С октября 21 года до октября 22 года Акции Сбера вели себя хуже рынка. Цена акций упала к индексу почти в 2 раза. С октября 22 года (чуть раньше, чем Сбер возобновил публикацию отчетности, ну это отдельная фишка нашего рынка, if you know that I mean) Сбер уверенно ведет себя лучше рынка. Я бы наверное поставил на то, что наметившаяся в октябре тенденция сохранится еще какое-то время. $SBER

Еще одна картиночка про $Sber. Текущее значение мультипликатора P/Bv = 0.56

#Сделки $SBER В портфеле #за15лет10млн было свободных 23 тысячи рублей. Решил закинуть их в акции Сбера. Купил 150 акций по 151.48 на сумму 22 723 рублей. Свободных денег в портфеле - 400 рублей, все остальное в акциях. Наверное имеет смысл посмотреть свежим взглядом на состав портфеля и подсократить количество имен. Что касается Сбера, то это Топ-2 позиция в портфеле (после собственно фонда на индекс Мосбиржи). Подбирал его 5 январе и добавил сегодня. Это сейчас наиболее понятная история на нашем рынке куда более или менее не сильно страшно размещать деньги. Могут быть, конечно, какие-то приколы с нерыночным изъятием прибыли и кидком миноров. Но наверное если такое случится, можно будет окончательно ставить крест на нашем рынке 😀 Что интересного из отчетности, которую они опубликовали сегодня ✔️за декабрь банк получил 125,5 миллиардов рублей чистой прибыли, что на 41,1% больше результата за тот же месяц 2021 года ✔️ Операционные расходы снизились в декабре на 12% по сравнению с декабрем 2021 и составили 80,6 млрд руб Прибыль вверх, расходы вниз. Не плохо, не плохо.. ✔️ В 2022 год в целом расходы снизились на 5% на фоне принятой в банке программы повышения эффективности. По-моему, закрывали отделения и в этом основная экономия. ✔️ результате прибыль по РПБУ по итогам года превысила 300 млрд рублей С одной стороны это падение на 75% к 21 году. А с другой стороны, стоит обратить внимание, что вся эта прибыль заработана за последний квартал 22 года. Сбер начал публиковать данные в аккурат с октября и там каждый месяц прибыль выше 100 млрд. Значит первые 9 месяцев вышли примерно в ноль. Помня, что Сбер ориентирован на внутренний рынок, можно легко предположить, что в 2023 году у него будет прибыль не меньше, чем в 21 то есть больше триллиона рублей. Так что повторюсь, вопросов как к бизнесу к Сберу нынче никаких. Вопрос только в том, будет ли эта прибыль честно разделена с минорами. $SBER $SBERP