Выборы в США Со стороны ставки мы уже перестали ждать скорый разворот. Давайте поищем позитив в геополитике, которая ушла на второй план. А тут сейчас главный newsmaker – это американские выборы. Допустим победит Трамп. И рассмотрим самый позитивный сценарий украинского конфликта, а именно его скорое разрешение. Оговорюсь, что вероятность его быстрого разрешения невелика, как и собственно позитивное участие в этом процессе самих США. Я имею виду желание и возможность Америки принуждать Украину к миру на приемлемых для России условиях. 📌Тут помимо эксцентричных заявлений Трампа стоит вопрос глобального противостояния между Китаем и США. И конечно Америке крайне невыгодно отдавать Россию в объятья Китая. Давать ему возможность получать дешёвое сырье из России, расширять его рынки сбыта за счет России и увеличивать его военные возможности в рамках нашего, как говорится, «всеобъемлющего партнерства». 📌Это, на мой взгляд, единственная серьезная причина, по которой Америка действительно может изменить свое отношение к России. Так наша страна сейчас в экономическом смысле не является конкурентом США в мире. Ее экономическое влияние ограничено 3,53%* глобального ВВП (*по данным wikipedia). А вот экономики США и Китая сопоставимы - 15,05% и 18,75% от общемировой. 📌Похожий реверанс со стороны США, но по отношению к Китаю был в 70-80 годы 20 века. Тогда единственным геостратегическим противником Америке был СССР. И доминировало желание ослабить советский блок, в том числе за счет сближения с Китаем: «Китай, после «потерянного десятилетия» самостоятельных попыток стабилизации экономики, войдя в орбиту американской политики в отношении с СССР, с конца 70-х получил от США благоприятные условия для собственного экономического подъёма.» Может ли что то подобное сейчас произойти в отношениях уже Америки и России, вопрос дискуссионный. Но кажется, что Трамп «симпатизирует» нашей стране именно по этой причине. Только что бы ослабить наше сближение с Китаем. И единственный сейчас в США способен на достаточно резкие шаги по отношению к своим союзникам. Что может приблизить завершение конфликта. Если или когда это случится, то наши текущие проблемы с высокой инфляцией, и как следствие с высокой ставкой ЦБ уйдут с повестки дня. Текущий бюджетный стимул будет уже не так нужен, вследствии снижения расходов на оборонную промышленность и на саму операцию. Плюс возврат участников СВО в мирную экономику уменьшит кадровый голод. Все это может привести к снижению давления на рост цен. Впрочем «Если или когда» это случится на повестке будут стоять уже другие проблемы… Но как говорил Чарли Мангер «самые большие деньги делаются на ожидании» Текущая доля акций в стратегиях c активным управлением пока относительно небольшая: Перспектива - 30 % от суммы счета Синергия – 50 % от суммы счета В долгосрочной стратегии Перспектива роста продолжаем удерживать 100% в акциях российского технологического сектора, которые очень сильно просели. #акции #новичкам #аналитика #обучение #россия

С Днем народного единства! День народного единства ежегодно отмечается 4 ноября. Этот государственный праздник посвящен разгрому польских интервентов в Москве и окончанию Смутного времени. В начале 17 века центром нового освободительного движения стал Нижний Новгород с его земским старостой Кузьмой Мининым и князем Пожарским. Купно за едино! – Так по преданию говорил Кузьма Минин - Вместе за одно! PS: для меня это двойной праздник. Во-первых, я из Нижнего Новгорода. Во-вторых, сегодня день рождения сына!

ВТБ Посетил семинар для акционеров и клиентов группы ВТБ География данных мероприятий достаточно обширная. Я был в Нижнем Новгороде. Уровень представителей банка включал, в том числе, вице-президента. Конечно, главным неудобным вопросом остается «народное IPO». Эту страницу своей истории будет очень сложно перевернуть, даже несмотря на частичный «обратный выкуп» Тезисно о банке: 📌Это Бывший Внешторгбанк 📌Количество акционеров перевалило за 1 мл - в этой части банк действительно народный😉 📌Количество клиентов банка превышает 35 мл 📌23% возврат на капитал👍 📌Дивиденды - ожидания на 2026 год 📌Планов по приватизации нет (технически еще можно вывести на рынок 11,8 %, не лишая контроля государства) Важно понимать, что VTBR управляется напрямую директивами правительства. Правительство решает, что делать банку в той или иной ситуации и он обязан исполнить это решение. Конечно, вряд ли такая схема, с точки зрения эффективности управления, способна тягаться частными структурами. Главный конкурент Сбербанк управляется через ЦБ. Может поэтому я никогда не слышал от банка критики в адрес центробанка😊 В условиях, когда у нас законодательно ЦБ отделен от государства, Сбер имеет некие преимущества. Ему, по крайней мере пока, не приходится исполнять предписания правительства о покупке/присоединении/управлении профильных или непрофильных активов не всегда на рыночных условиях. Как это приходится делать ВТБ. И пока он не может похвастаться этими присоединениями с точки зрения уверенного роста собственной капитализации... Сейчас котировки акций находятся около исторических минимумов цены, но для ВТБ, с учетом дополнительных эмиссий, это непоказательно. Все это приводит к существенной недооценке банка к сектору по основным показателям. И в случае положительных драйверов у самого холдинга или на ранке в целом, котировки банка способны показать опережающую динамику. Но, для меня это скорее возможная спекулятивная идея, чем долгосрочная инвестиция. В портфелях стратегий сейчас этой бумаги нет. #акции #аналитика #россия