Всем привет👋👋👋
Давайте рассмотрим 💠голубую фишку💠 нашего рынка, а именно "Газпром"
$GAZP .
Для начала отмечу что Газпром владеет различными предприятиями в сфере: разведки, добычи, переработки, хранения, транспортировки газа и нефти, электрогенерации, медиа холдинга, информационных систем, инвестиций и банковской деятельности. Что касается структуры выручки, на 2022 год: 56% в год приносил газ🔥, 34% нефть🛢, 5% электроэнергия⚡️, и 5% приходилось на прочие доходы.
Поговорим о самой большой части бизнеса Газпрома а именно о газовом бизнесе🔥💰.
Для начала давайте проанализируем кому, и как Газпром продаёт газ. На данный момент действует 3 трубопровода по которым поставляется газ:
•ГТС Украины (в 2024 г. закончится срок действия транзитного договора), (42,4 млн м3/день в 2024 году, против 110 млн м3/день в 2021 году)
•Турецкий поток (в 2023 г. шло плавное сокращение поставок по обоим трубопроводам), (41,15 млн м3/день в 2024 году, против 43 млн м3/день в 2021 году)
•Сила Сибири (около 60,27 млн м3/день в 2024 году, против 28,4 млн м3/день в 2021 году).
Также до этого были трубопроводы:
•Ямал-Европа (через Польшу), но он прекратил свои поставки в связи с санкциями (примерно 24 млн м3/день в 2021 году)
•Северный поток, Северный поток-2. Которые также не работают в связи с диверсиями на этих потоках в 2022 году. (Примерно 158,2 млн м3/день в 2021 году на СП)
То есть снижения📉 поставок газа в сутки составляет примерно 219,78 млн м3, или 60% от показателей до начала СВО.
Помимо "трубопроводного" газа, Газпром также продаёт СПГ. В 2020 году 10,92 млрд м3, а в 2023 году было поставлено уже 26,8 млрд м3 (вырос в 2,5 раза📈). Плюс СПГ в сравнение с трубопроводным газом заключается в том, что СПГ можно загрузить на танкер🚢 и поставить в любую точку мира🗺, чего нельзя сделать с трубопроводным газом.
Давайте посмотрим на цифры:
Данные из отчёта📔 Газпрома по РСБУ за 9 мес. 2023 года (здесь отражена только деятельность основного, газового, бизнеса Газпрома).
• Выручка 3960 млрд руб. (-36% г/г🔴)
• Прибыль от продаж -107 млрд руб.🔴
• Чистая прибыль 446 млрд руб. (-44% г/г🔴)
Важно отметить что за третий квартал чистая прибыль составила 701 млрд руб.
Также в 2022 году активы Газпрома оценивались в 26,129 трлн руб., при всём при этом, капитализация Газпром на сегодня составляет 3,867 трлн руб.
В отчёте как мы видим показатели крайне слабые. Несмотря на то что прибыль есть, она скорее разовая, полученная в связи с факторами не связанными с основным родом деятельности компании.
Из ⚠️рисков⚠️ также выделим:
•Более сильный отказ запада от нашего газа
•Отказ Китая🇨🇳 наращивать поставки нашего газа
•Падение цен на газ
•Увеличение налогов
•Проблемы с оборудование из-за западных санкций
Потенциальными драйверами роста📈 же является обратное:
•Снятия западных санкций
•Наращивание закупок газа Европой🇪🇺 и Китаем🇨🇳
Вывод:
Объективно акции Газпрома находятся на уровне 2018 года. Несмотря на то что курс доллара сейчас вырос на 25% в сравнение с этим показателем, а также за 6 лет Газпром расширил свой бизнес. Все негативные моменты по этой бумаги уже вложены в её цену (поэтому она и такая дешёвая). Покупка Газпрома, это идея на 2024 год, под заключения мира между Россией🇷🇺 и Украиной🇺🇦. Если разбирать те заявления что сейчас слышны в прессе, то с уверенностью можно ставить на это событие. Но даже если этого не произойдёт, Газпром это одна из крупнейших фирм РФ🇷🇺, цена на которую сильно не просядет. (В данном посте довольно узкий анализ, поскольку невозможно уместить в один пост подробный разбор всех сегментов бизнеса такого гиганта как "Газпром". В дальнейшем я возможно подробнее буду разбирать различные сегменты данного бизнеса).
Что касается меня, я начал наращивать позицию в Газпроме с декабря 2023 года и пока она колеблется в районе +-1%. Данный пост не является ИИР, а просто мои мысли в слух.
#газпром #идеи #инвестиции #пульс #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #инвестидеи #газ