Российский рынок: анализ текущих тенденций и отчетности компаний

30 октября 2024 в 5:16

РФ рынок: что нас ждет сегодня Во вторник индекс мосбиржи вырос на 1% до 2607 пунктов. Юань упал на 0,3% до 13,577 Нефть упала на 0,7% до $71. Индекс облигаций продолжает падение, вчера поставили новый минимум на 96,87, упав на 0,42%. Компании: 1)Газпром: отчетность по РСБУ за 9м Компания отчиталась по холдингу, отчет не особо показателен, нужно ждать МСФО, но какие-то выводы можно сделать. Из позитива, даже какую-то прибыль по РСБУ за 3кв получили, это первый прибыльный месяц. Чистый долг/EBITDA по итогам 2024г составит не более 2,3 по сравнению с 2,8 на конец 2023г Технически, это конечно позволит заплатить дивиденды, но вопрос долговой нагрузки никуда не уходит - так что не считаю этот сценарий приоритетным. Имхо, нашлепку по НДПИ Газпрому отменили не для дивидендов, а чтобы снизить риски финансовой стабильности для сектора, и для возможности сохранения инвестиций компании. Хотя геополитика может принести сюрпризы для компании. Гадать очень сложно, решения тут принимаются директивно и до последнего могут быть сюрпризы. 2)Яндекс: отчет за 3кв. Компания вчера отчиталась по МСФО за 3к 2024. Выручка выросла на 36% г/г до 277 миллиардов рублей EBITDA выросла на 66% г/г до 54,7 миллиардов рублей. Сохранили гайденс по EBITDA до 170-175 миллиардов рублей. В целом, тут без сюрпризов, компания является одной из самых популярных ставок на IT. Вчера ходил на мероприятие IR&Кинопоиск, где нам рассказывали про бизнес модель, предстоящие новинки (в духе Киберслава, сериала по Atomic Heart и сериалу Метод, не говоря про новые проекты). По факту Яндекс это холдинг с кучей качественных активов в портфеле, один из них это Кинопоиск, понимаешь как глубоко Яндекс проникает в нашу жизнь и какая мощь скрывается в бизнесе за счет синергии - монетизацию активов можно повышать. Бизнес не самый дешевый в секторе, но это флагманская голубая фишка с возможным ростом маржинальности и продолжением роста бизнеса. В моменте, выглядит интересно, понемного докупаю. 3)Лента: позитивный отчет В понедельник компания отчиталась по МСФО за 3кв 2024. Выручка выросла на 55,1% г/г до 211 миллиардов рублей. EBITDA выросла на 140% г/г до 16,99 миллиардов рублей. Маржинальность по EBITDA составила 8,1%! Чистый долг составляет 92,3 миллиарда рублей на конец 3 квартала, это 1,4 ND/EBITDA. Оценка в 3 EV/EBITDA 2024 выглядит недорого. Хотя половину долга придется рефинансировать в ближайший год, что вызовет рост процентных расходов и вынудит активнее гасить долг. По факту, есть рост за счет покупки Монетки, но даже без этого компания показывает отличные результаты - рост трафика, рост маржинальности по EBITDA, открывают новые магазины. Ждем 2025 года, по его итогам компания должна заработать триллион выручки, если и маржу поддержат, то это супер дешевый актив, всего 2,5 EV/EBITDA 2025. Резюме: Боковик, отскакиваем после коррекционного движения, сегодня вечером данные по инфляции, наверное, локально они и будут определять дальнейшее движение. Отчеты в большинстве своем продолжают выходить не самые сильные, что скорее фактор за коррекцию, чем за рост. Продолжаю потихоньку увеличивать долю акций в портфеле.