RNFT Пожалуй выйти пора.

SMLT Решил продавать, всё равно будет коррекция.

SMLT Акции девелоперов вчера подскочили в цене на 6-8%. Сегодня прибавляют еще 3-7%. Насколько устойчив этот импульс наверх в акциях компаний сектора и стоит ли к нему присоединяться? Наше мнение, что стоит быть крайне осторожными. Фундаментальные факторы по-прежнему не в пользу инвестиций в застройщиков. Доступность рыночной ипотеки в условиях высоких процентных ставок снизилась, что отражается в снижение продаж нового жилья. Условия по льготной ипотеке также ужесточились. Продажи в рассрочку, действительно, набирают популярность, но принципиально картину не меняют. Продажи в квадратных метрах снижаются. Непростая ситуация с реализацией недвижимости накладывается на ускоренный рост себестоимости строительства, которую сложнее переложить в цены. Рентабельность бизнеса снижается. Особенно у тех из застройщиков, кто привлекал много кредитов под расширение земельного фонда. Акции девелоперов – одна из самых чувствительных частей рынка к уровню процентных ставок. К сожалению, пока в части изменения ДКП мы не видим заметных подвижек в лучшую сторону. Данные по инфляции за декабрь (незначительно снизилась до 1,32% м/м с 1,43% в ноябре) не должна вводить в заблуждение. Текущие темпы инфляции – около 14% - остаются существенно выше как прогнозных, так и целевых уровней ЦБ. Поэтому о снижении ключевой ставки сейчас рассуждать можно лишь в достаточно отдаленной перспективе. Это никак не снижает реального давления процентных платежей на финансы компаний или готовность покупателей приобретать недвижимость.