$SZZ4 $SGZH Что будет с акциями «Сегежи» Опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики считают, что в ближайшие недели акции лесопромышленного холдинга будут находиться под давлением, и, вероятно, продолжат снижение. Руководитель направления аналитики «Альфа-Инвестиций» Василий Карпунин не исключает падение стоимости бумаг «Сегежи» к ₽1 за акцию. «Снижение цены акций к круглой отметке в ₽1, на мой взгляд, допустимо, если при прочих равных OIBDA не будет восстанавливаться. Причина в том, что даже с учетом гашения долга и перспективы роста OIBDA, соотношение Чистый долг/OIBDA будет оставаться повышенным относительно других акций на рынке», — говорит Карпунин. По итогам девяти месяцев показатель OIBDA, отражающий операционную прибыль, составил ₽8,6 млрд (+23% год к году). Аналитик «Цифра брокер» Кирилл Климентьев полагает, что в ближайшие несколько недель акции будут волатильны. Впоследствии, по его словам, котировки могут опуститься ниже ₽1 за акцию. «Так как даже после погашения долга бизнес нельзя назвать эффективным, а оценку разумной», — поясняет Климентьев. Аналитики «Солид Брокер» рассмотрели три сценария для акций «Сегежи». По перовому сценарию при годовой OIBDA на уровне ₽12 млрд, полной стоимости компании ₽48 млрд и снижении долговой нагрузки до ₽42 млрд, капитализация «Сегежи» составит ₽6 млрд. При таком размере капитала стоимость акции оценивается в 8 копеек. Второй сценарий подразумевает улучшение ценовой конъюнктуры и OIBDA в ₽24 млрд. В таком случае справедливая цена бумаги составит 75 копеек. Третий сценарий самый оптимистичный — рост производства и возвращение цены на уровень 2021 года. При нем OIBDA может составить ₽40 млрд, а котировки могут подняться до ₽1,6 за акцию. На ближайший год аналитики «Солид Брокер» посчитали реалистичным первый или второй сценарии. До объявления параметров допэмисии в «БКС Мир инвестиций» прогнозировали, что на 12-месячном горизонте стоимость бумаг составит около ₽1,3 за акцию. Старший аналитик БКС Дмитрий Булгаков отмечает, что допэмиссия по цене ₽1,8 за акцию выше справедливой цены брокера и положительна для оценки бумаг компании. РБК.