Топ-5 причин для продажи акций 🧐 👴 Уоррен Баффет говорил, что лучший период удержания акций в портфеле инвестора — это вечность. При долгосрочном инвестировании риск потери средств снижается до минимума, тогда как результат наоборот с годами будет становиться только лучше благодаря сложному проценту. 📜 Инвесторы периодически задаются вопросом продажи акций. В этой публикации мы разберемся, в какие моменты действительно стоит продавать акции и на что стоит опираться в момент продажи. Переоцененность бумаги 📌 Это самая распространенная причина для продажи акций. Когда рыночная стоимость бумаги становится неоправданно высокой, инвестору следует этим воспользоваться. Я рекомендую опираться на мультипликаторы и общее рыночное настроение по отношению к той или иной бумаге. 🔎 В 2020 году я участвовал в IPO компании OZON по цене размещения в 2500 рублей за одну акцию. Тогда оптимизм по отношению к бизнесу компании был крайне высоким. Всего за несколько месяцев акции выросли чуть более чем на 100%. Для меня такая рыночная цена стала возможностью и я все продал. Решение оказалось для меня удачным, ведь совсем скоро рыночная цена начала падать. Есть идея для более доходного вложения 📰 Фондовый рынок не стоит на месте и практически каждый день мы получаем новую порцию новостей от различных компаний. На основании полученных новостей, взгляды инвесторов на определенные компании могут меняться и затем появляются новые идеи для вложения средств. 💸 К сожалению, свободные средства есть не всегда, и при некоторых обстоятельствах можно прибегнуть к продаже акций. Старайтесь аргументировать свои доводы перед продажей, ведь ошибка может обойтись вам дороже или просто не принести значимого результата. ❗ Я не рекомендую брать заёмные средства для вложения средств в новые инструменты. Общий риск от этого только увеличивается и не факт что вы получить отдачу от новых вложений ❗ Изменение рыночной конъюнктуры 💹 Рынку свойственна изменчивость и на место разорившихся компаний или компаний с устаревшей рыночной моделью обязательно придут другие. Инвестору всегда стоит обращать внимание на этот момент и по возможности выявлять конкурентные преимущества одних и слабости других. 💡 Это самая неочевидная причина для продажи акций, но её стоит учитывать. История полна примеров, когда устоявшиеся компании с большой рыночной капитализацией проигрывали новым игрокам на рынке в силу устаревших методологий ведения бизнеса, или по причине игнорирования существующих проблем бизнеса Компания не оправдывает ваших ожиданий ⚓ Если вас не устраивают действия компании, слова руководства, изменение действующей политики по отношению к акционерам и т.п; все это может служить поводом для продажи. ❗ Но не стоит опираться на краткосрочный негативный результат. Например, если вам не понравился квартальный отчёт компании, это не повод для продажи. Оптимизация налогов 🤑 Если вы получили убыток по акциям в текущем году, то вы можете использовать его в течении следующих 10 лет. Проще говоря, вы сможете уменьшать размер налога в свои прибыльные годы. "Пример: Иван продал акции Новатэка в 2021 году и получил по ним чистый убыток в размере 100.000 рублей. В 2022 году он решил продать акции Роснефти, тем самым получив по ним прибыль в размере 100.000 рублей. С учетом переноса полученного убытка в 2021 году, Иван не будет платить налог на прибыль с продажи акций Роснефти." ❗ Следите за переносом убытка со стороны вашего брокера. Если брокер не перенес ваш убыток или ошибочно удержал налог, стоит самостоятельно обратиться в налоговый орган ❗ Итог 🚩 Причин для продажи акций может быть и больше, я лишь постарался выделить и рассказать про основные. Лично я продаю акции крайне редко и не занимаюсь активной торговлей. 🎯 Помните о том, что решение о продаже акций всегда следует принимать самостоятельно. Ваш результат должен зависеть от ваших действий. Благодарю за прочтение! Надеюсь, было полезно 😊 #пульс #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #акции #продажа

Акции роста или стоимости? Исследование от Vanguard 🔎 🧐 Я обратил внимание, что часть инвесторов при формировании инвестиционного портфеля предпочитает делить вложенный капитал между акциями роста и акциями стоимости. Некоторые даже ведут отдельные портфели для этого. 📜 В этой статье я хочу порассуждать на тему того, почему разделять портфель на акции роста и акции стоимости не имеет смысла. Акции роста 💹 Акции роста - это акции, по которым регулярные выплаты акционерам не предусмотрены, поскольку весь полученный избыточный доход реинвестируется обратно в саму компанию. При росте инвестиционная прибыль материализуется только тогда, когда акции продаются или выкупаются. Акции стоимости 🤑 Акции стоимости - это акции, по которым выплачиваются дивиденды. Компания выплачивает своим акционерам часть прибыли. Это дает инвесторам возможность извлечь денежную выгоду из потока доходов в дополнение к росту рыночной стоимости акций. Отсутствие принципиальной разницы 📙 Предположим, что существует две компании с одинаковой рыночной капитализацией в 10 миллионов рублей. Прибыль обеих компаний за последний год составила 1 миллион рублей. Первая компания решает выплатить дивиденды и распределить эту прибыль между акционерами, а вторая реинвестирует полученную прибыль в своё развитие. ➡ Рыночная стоимость первой компании закономерно станет меньше, и будет равна 9 миллионам рублей, а инвестор получит свои дивиденды. ⬅ Рыночная стоимость второй компании останется такой же, поскольку компания все ещё имеет сумму от полученной прибыли на своём счете. При необходимости инвестор может самостоятельно продать некоторую часть своих акций и получить прибыль. ❗ Инвесторам, что собираются держать акции достаточно долго выгоднее будет не получать дивиденды, чтобы компания полностью реализовывала всю полученную прибыль. Российское законодательство позволяет воспользоваться льготой от долгосрочного владения ценными бумагами, позволяющей не платить НДФЛ. Владеть нужно от 3-ёх лет ❗ Исследование от Vanguard ⚓ В исследовании от инвестиционной компании Vanguard под названием "An analysis of dividend-oriented equity strategies" опубликованном в июне 2017 года приведены интересные данные. В ходе исследования, был проведен анализ эффективности дивидендных стратегий и сделан довольно интересный вывод. "В отсутствие льготного налогового режима стратегии акционерного капитала, ориентированные на дивиденды, лучше всего рассматривать с точки зрения общей доходности, принимая во внимание доходность, получаемую как от дохода, так и от прироста капитала" 📌 Проще говоря, эффективность дивидендных стратегий, ориентированных на покупку акций стоимости не является достоверной. В приведенном примере выше, я обосновал по какой причине это верно. 📊 Плюсом, я хочу привести небольшую диаграмму. Обратите внимание, что самая высокая общая доходность была у акций с самыми высокими и самыми низкими дивидендами. Какие акции лидируют по доходности? 🔎 Принято считать, что акции стоимости обычно оцениваются рынком как более дешевые, и потенциально они могут принести более высокую доходность. 📈 Это не совсем так, все зависит от конкретного временного периода. На приведенном графике наглядно отображен данный процесс. Когда коэффициент растет, акции роста превосходят акции стоимости, а когда он падает, акции стоимости превосходят акции роста. 📌 По этой причине, сказать какие акций будут приносить наибольшую доходность в ближайшем будущем точно нельзя. Выбор в пользу одних и отказ от других не рационален. Итог 🚩 Выбор между акциями роста и акциями стоимости не имеет существенной значимости, т.к. выплата дивидендов по определенным акциям не даёт преимущества. 🎯 Инвестору всегда стоит принимать решения исходя из риска, уровня потенциальной доходности и эффективности от налоговых льгот, если их возможно получить. Благодарю за прочтение! Надеюсь, было полезно 😉 #пульс #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #vanguard #исследование #акции #хочу_в_дайджест

Один из самых экстремальных подходов для создания капитала 🔥 📜 В своей прошлой публикации я разбирал метод усредненного равномерного инвестирования. Тогда, нам удалось выяснить что метод является крайне эффективным и по итогу он несёт высокую вероятность получить отличный результат. 🎲 В этот раз я хочу разобрать ещё одну интересную, и я бы даже сказал крайне тяжёлую стратегию инвестирования, которая обладает как рядом преимуществ, так и рядом недостатков. Движение FIRE 🔥 Финансовая независимость, ранний выход на пенсию (FIRE - Financial Independence, Retire Early) — это движение людей, приверженных программе по-настоящему экстремальных сбережений и инвестиций. Цель - ранний выход на пенсию и дальнейшая жизнь на накопленный капитал. Причина такой цели у сторонников FIRE может быть разной, например кто-то хочет поскорее избавиться от нелюбимой работы, а кто-то посвятить себя своему любимому делу как можно скорее. ❓ Почему я говорю именно экстремальных? Дело в том, что последователи движения откладывают от 50% до 70% своего годового дохода, чтобы как можно скорее выйти на пенсию. В чём основная суть FIRE? 📌 Инвестируя большую часть своего дохода, последователи движения FIRE надеются, что смогут бросить свою работу и жить исключительно благодаря своим накоплениям. 💹 Накопление капитала продолжается до тех пор, пока их сбережения не будут достаточно высокими. Обычно, уровень накоплений должен быть превышать их годовые расходы хотя бы в 30 раз. В дальнейшем, последователи FIRE будут снимать небольшие суммы от своего капитала, примерно от 3% до 4% от остатка в год. 📊 Прикреплю таблицу, которую мне удалось найти. Она отображает, сколько лет потребуется, чтобы достичь финансовой независимости в зависимости от ваших доходов и расходов. Цифры предполагают возврат инвестиций в размере 5% и скорость вывода средств в размере 4%, как только вы достигнете финансовой независимости. ❗ Например, тому, кто зарабатывает после уплаты налогов 40 000 долларов и тратит 30 000 долларов в год, придется ждать 31,9 года для достижения финансовой независимости. Кому подойдет FIRE? 🕴 Может показаться, что последователи FIRE - это люди с крайне высоким уровнем дохода. С этим тяжело поспорить, ведь далеко не каждый в состоянии откладывать и инвестировать больше половины своего дохода. Особенно, если мы говорим про наши реалии. 📌 FIRE не обязательно пытается сподвигнуть вас на ранний выход на пенсию для дальнейшей жизни в своё удовольствие. Вместо этого, цель FIRE научить вас, как потреблять меньше и жить лучше. Преимущества FIRE — главное преимущество, это стремление к раннему достижению финансовой независимости для последующей жизни в своих собственных целях. — последователи FIRE обладают хорошим финансовым планированием и следят за своим уровнем потребления. — гибкость стратегии FIRE заключается в том, что можно настроить её в соответствии с вашими личными целями и финансовым положением. Недостатки FIRE — сильное падение рынка, когда вы готовы уйти на пенсию раньше, может сорвать ваш план выхода на пенсию. — высокие темпы инфляции могут подорвать вашу способность поддерживать свой образ жизни после досрочного выхода на пенсию. — если у вас есть семейные обязательства, откладывать большую часть своего дохода для раннего выхода на пенсию будет трудно. — в среднем, последователи движения FIRE рассчитывают на то, что накопленного капитала хватит в среднем на 30 лет. Однако, с этим могут быть проблемы в силу непредвиденных обстоятельств. Итог 🚩 Движение FIRE однозначно далеко не для всех, и сам подход сопряжен с довольно высоким риском. 🎯 Однако, ключевые компоненты, такие как дисциплинированный подход к сбережениям, инвестициям и составлению бюджета могут принести свои плоды. Благодарю за прочтение! Надеюсь, было полезно 😊 И если вы хотите узнать больше про FIRE, то рекомендую заглянуть в Тинькофф Академию и пройти курс "FIRE: инвестируем в раннюю пенсию". #пульс #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #fire #стратегия

Один из самых эффективных методов инвестирования 🧐 🔎 Как правило, перед покупкой любого актива инвестор всегда задумывается о его справедливой стоимости. По крайней мере, это касается большинства инвесторов, которых всегда беспокоит текущая рыночная стоимость определенного инвестиционного инструмента. 🧐 И это справедливо, ведь купить дешевле хочется всегда, тогда как, покупать уже долго растущий актив не так приятно, ведь можно нарваться на резкое падение рыночной стоимости или рост может просто прекратиться. Метод усредненного равномерного инвестирования ⚖ Для решения данной проблемы, я хочу порассуждать на тему эффективности метода усредненного равномерного инвестирования (Dollar Cost Averaging). 📜 Метод представляет собой стратегию, при которой инвестор регулярно инвестирует определенную сумму денег через некоторые промежутки времени, независимо от рыночных условий или цен на активы. Этот метод получил широкое признание и используется по следующим причинам: — Снижения риска от рыночных колебаний. Важное преимущество метода заключается в том, что инвестору нет необходимости искать точку входа в актив. Инвестируя определенную сумму регулярно, инвестору не нужно заниматься прогнозированием и расчетом справедливой/будущей цены. — Легкость использования. Инвестирование может быть эмоционально сложным, особенно во времена высокой рыночной волатильности. Однако, данный метод экономит много времени и позволяет заранее придерживаться определенного инвестиционного плана, исключая лишние беспокойства за свой капитал. — Подходит для долгосрочных целей. Последовательно инвестируя в течение длительного периода времени, инвесторы имеют возможность извлечь практически максимальную выгоду из долгосрочного потенциала роста рынка, сводя к минимуму влияние колебаний рынка и потери средств. Исследование в пользу эффективности метода 📙 В одной из своих публикаций ранее, я обращался к исследованию от американской финансовой исследовательской группы “Schwab Center for Financial Research”. Полное название исследования: “Does Market Timing Work?”, оно было опубликовано 15 июля 2021 года. 💡 Суть исследования: рассматривается 5 стратегий инвестирования на фондовом рынке, каждая из которых соответствует одному вымышленному персонажу. Каждый из героев исследования получает по 2000 долларов в начале каждого года в течении 20 лет и инвестирует их в фондовый индекс S&P-500. 💹 В ходе исследования, было проанализировано 76 скользящих 20-летних периодов, начиная с 1926 года, 66 из которых были абсолютно одинаковыми. Обратите внимание на прикрепленный график. 💲 Доходность по методу составила 134.856$, тогда как, покупая по самому низу рынку доходность составила 151.391$. Разница небольшая, однако реализация этих методов значительно отличается. Метод усредненного равномерного инвестирования на практике повторить легко, чего не скажешь про другой метод. 📕 Дополнительно, я хочу привести цитату в пользу метода усредненного инвестирования от автора книги "Practical Formulas For Successful Investing" Люсиль Томлинсон. В своё время, она провела анализ 23 скользящих 10 летних периодов, промежуток времени с 1929 по 1952 год. ❗ «Никто еще не придумал другой формулы инвестирования, которая давала бы такую уверенность в конечном результате независимо от динамики цен акций, как метод усредненного равномерного инвестирования» — Люсиль Томлинсон 📊 Прикрепляю ещё один небольшой график, который я хочу привести напоследок. Он демонстрирует эффективность метода на небольшом, но при этом очень волатильном промежутке времени. Итог 🚩 Метод усредненного равномерного инвестирования - это эффективная стратегия инвестирования в любой временной период, не требующая большого количества усилий. 🎯 Для получения наилучшего результата, важно инвестировать свои средства регулярно и придерживаться этого подхода длительное время. Благодарю за прочтение! Надеюсь, было полезно 😊 #учу_в_пульсе #пульс #прояви_себя_в_пульсе #исследование #усреднение

100% капитала в акциях. В каких случаях стоит так делать? 📜 💹 Вложение средств в акции - это один из наиболее рисковых и доходных способов для создания и увеличения капитала. Привлекательность получения высокой доходности часто побуждает вложить в акции как можно больше, особенно это касается молодых инвесторов. Однако, крайне важно взвесить все преимущества и риски такой стратегии, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. Высокая доходность акций 🏦 Исторические данные свидетельствуют о том, что в долгосрочной перспективе акции превзошли другие классы активов. В одной из своих публикаций про реальную и номинальную доходность, я приводил некоторые данные из статьи "Global Investment Returns Yearbook" от крупнейшего швейцарского финансового конгломерата "Credit Suisse". 📊 На прикрепленных графиках, представлена информация о реальной доходности трёх биржевых инструментов: акций, облигаций и казначейских векселей США. Доходность представлена в долларовом выражении. Нас интересуют данные за период с 1900 по 2022 год. 📈 Один из графиков демонстрирует реальную доходность только по рынку США, другой по остальной части мира без рынка США. Не трудно подсчитать, что средняя реальная доходность акций всего мира составляет примерно 6,1%. 📌 В данном случае, это самый высокий показатель доходности без учета более рисковых инструментов, по типу деривативов. ❗ К сожалению, на графиках не представлена информация по реальной доходности от вложения средств в недвижимость. Но в среднем, она находится на уровне по доходности с акциями, за исключением некоторых временных периодов ❗ В каком случае стоит вложить все в акции? 📙 Для ответа на данный вопрос, мне бы хотелось привести небольшую вырезку из книги "Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию", автор Бенджамин Грэм. Инвестор может вложить 100% капитала в акции, если он соответствует всем нижеперечисленным требованиям, а именно: • отложил достаточно денег (хотя бы на год) на непредвиденные нужды; • собирается постоянно инвестировать как минимум на протяжении следующих 20 лет; • пережил медвежий рынок 2000 г. (или любой другой кризисный период на рынке); • не продавал акции на медвежьем рынке, начавшемся в 2000 г. (важна эмоциональная устойчивость и способность не поддаваться панике); • разработал собственный инвестиционный план и последовательно придерживается его, контролируя свое инвестиционное поведение. 💡 Если инвестор не соответствует хотя бы одному из требований, тогда ему не стоит вкладывать все свои деньги в акции. Дополнительно, прикрепляю оригинальный отрывок из книги. Долгосрочный инвестиционный горизонт ⏳ Больше всего, я хочу заострить внимание именно на этом требовании, ведь с течением времени ваш капитал раскрывается все больше и больше, а потенциальный риск потерять свои средства сводится к минимуму. 🕰 Возможно, некоторые из вас слышали, что в инвестировании именно последние годы считаются самыми плодородными, поскольку сложный процент в это время увеличивает капитал лучше всего. ⚖ Проще говоря, ориентируясь на долгосрочную перспективу, можно спокойно пережить любые колебания рынка и позволить своим инвестициям потенциально восстановиться после любого временного спада. Итог 🚩 Инвестирование всего капитала в акции - рисковая стратегия, но в перспективе она может принести наиболее высокую доходность по сравнению с другими классами активов. ⌛ Удержание акций длительное время снижает риск потерь до минимума и лучше раскрывает капитал благодаря сложному проценту. Это связано с тем, что инвестиции в акции в любой момент времени имеют положительное математическое ожидание, особенно если речь идет о большом горизонте. 🕴 Если инвестор желает использовать такую стратегию, стоит тщательно оценить свою толерантность к риску. Жизненная ситуация у каждого может быть своя, и решение всегда стоит принимать самостоятельно. Благодарю за прочтение! Надеюсь, было полезно 😊 #пульс #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #акции #портфель #доходность

Дивиденды и бай-бэки. Почему особой разницы нет? 🧐 💰 Компании в основном вознаграждают своих акционеров только двумя способами — выплатой дивидендов или проведением бай-бэков (обратный выкуп акций). Как правило, наиболее крупные компании делают и то, и другое. Выплата дивидендов и выкуп акций представляют собой мощную комбинацию, которая может значительно повысить доход акционеров на длинной дистанции. Для начала, коротко поговорим о самих способах и о том, что они из себя представляют. Дивиденды 💵 Дивиденды – это доля прибыли, которую компания выплачивает своим акционерам через регулярные промежутки времени или в особых случаях. Многие инвесторы предпочитают компании, которые регулярно выплачивают дивиденды, потому что выплаты могут существенно повлиять на доход от инвестиций. ❗ Главный минус дивидендов заключается в налоговой эффективности, ведь с полученного дохода инвестор выплачивает налог на прибыль. В случае выкупа акций, компания наоборот реализует полную сумму прибыли на выкуп ❗ Бай-бэки 💸 Бай-бэк — это процедура обратного выкупа акций, с целью уменьшить количество акций, которые она имеет на рынке. Выкуп акций влияет и на будущие показатели компании. Например: увеличивает показатель прибыльности на акцию и показатели рентабельности. 💹 Улучшенные показатели со временем приводят к росту цены акций, что приводит к приросту капитала акционеров. Прибыль акционеров реализуется, когда инвестор продает акции обратно, что вызывает налоговое событие. ⌛ Время имеет решающее значение для эффективности обратного выкупа. Выкуп акций может рассматриваться как признак уверенности руководства в перспективах компании; однако, если акции впоследствии по какой-либо причине упадут, эта уверенность будет неуместна. 📈 Выкупы не всегда могут иметь место как причина компенсации акционерам. В других случаях обратный выкуп может быть инициирован, когда компания хочет увеличить цену своих акций, консолидировать собственность или снизить стоимость капитала. Отсутствие разницы 📙 Предположим, что существует некоторая компания N с рыночной капитализацией в 10 миллионов рублей. Прибыль компании за последний год составила 1 миллион рублей и руководство решает потратить всю сумму на выплату дивидендов. Доля инвестора в компании составляет 10%, то есть он получит сумму в размере 100 тысяч рублей без учета налога. ➡ Если в момент получения выплаты дивидендов они вам не нужны, вам ничего не мешает реинвестировать их назад в компанию N. Таким образом в перспективе, сумма выплаченных дивидендов будет расти, поскольку вы увеличиваете свою долю в компании. Естественно, можно реинвестировать и в другой актив. ⬅ Если вам наоборот нужны дивиденды, а руководство компании N решает произвести обратный выкуп акций, который отразится на рыночной стоимости, вы можете просто продать определенное количество акций. Так вы можете снизить долю владения до прежнего значения. Мощная комбинация 🔎 В регулярном брифинге "Corporate Finance Briefing: S&P 500 Buybacks & Dividends" от компании "Yardeni Research" мне удалось найти интересный график, который я прикрепил ниже. Данные собраны за период с 1998 по 2023 год, база расчета - компании из индекса S&P-500. 🤑 Как мы видим, синергия от выплаты дивидендов и обратного выкупа акций довольно существенная и в среднем приносит доход на уровне 5%. Итог 🚩 Все зависит от конкретных инвестиционных предпочтений и целей инвестора. По сути, главное отличие заключается в налоговой эффективности. 🎯 Инвесторам, что собираются держать акции достаточно долго выгоднее будет не получать дивиденды, чтобы компания полностью реализовывала всю полученную прибыль через обратный выкуп акций. 📌 В свою очередь, инвесторам с необходимостью получать регулярные выплаты будет лучше получать дивидендные выплаты. Хотя в случае с выкупом акций, ничего не мешает продать определенное количество акций и получить доход. Благодарю за прочтение! Надеюсь, было полезно 😊 #пульс #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #дивиденды #байбэк

Инфляция и инвестиции. Как защитить свой портфель?💼 💸 Инфляция - один из главных врагов любого инвестора. Прежде чем увеличивать покупательную способность своего капитала, сперва стоит научиться её сохранять. Далее разберем, как инфляция может повлиять на инвестиции и рассмотрим некоторые стратегии, которые помогут вам защитить свой портфель. Что такое инфляция и чем она полезна? 📙 Инфляция - это постоянный рост цен на товары и услуги с течением времени, который оказывает влияние на покупательную способность ваших денег. Инвесторам крайне важно понимать влияние инфляции на свой портфель и принимать соответствующие меры для защиты капитала от ее последствий. 📌 В то же время, инфляция - это важный экономический процесс, стимулирующий рост производства и потребления в любой стране. Умеренный уровень инфляции оказывает положительное влияние на экономику, тогда как высокий уровень провоцирует чрезмерный рост цен и приносит экономическую нестабильность. 💸 Влияние инфляции — по мере роста цен покупательная способность ваших денег уменьшается. Это означает, что стоимость ваших инвестиций может не успевать за инфляцией, что приведет к снижению реальной доходности. — когда инфляция растет, центральные банки могут повышать процентные ставки, чтобы контролировать инфляцию. Как правило, более высокие процентные ставки влияют на деловую активность. Деньги становятся менее доступными, потребительский спрос снижается, тем самым это может привести к снижению цен на акции. — инфляция также может повлиять на доходность облигаций. Когда инфляция растет, стоимость облигаций с фиксированным доходом снижается, поскольку их доходность фиксирована на момент выпуска. Это означает, что реальная доходность облигаций может оказаться ниже, чем ожидалось, в случае роста инфляции. ❗ Здесь стоит добавить, что большинство государственных облигаций в целом не приносят реальной доходности, или приносят её совсем мало ❗ 🛡 Как защитить портфель? — облигации с защитой от инфляции. На Московской бирже для этого есть облигации федерального займа с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН). Номинал облигации растет каждый год на величину инфляции, которая будет учитываться при погашении бумаги. — реальные активы, такие как недвижимость, золото, сырьевые товары могут обеспечить хорошую защиту от инфляции. Доходность этих активов в основном коррелирует с инфляцией, и их цены имеют тенденцию расти по мере роста инфляции. — золото является отличным инструментов для сохранения покупательной способности ваших денег, особенно на длинном горизонте. На мой взгляд, держать небольшую долю в золоте необходимо всегда, сам я стараюсь держать долю в золоте на уровне 2-5%. — диверсификация - это всегда эффективный способ управления инвестиционным риском. Инвестируя в различные классы активов, сектора экономики и страны, можно распределить свой риск должным образом и увеличить свои шансы на достижение долгосрочных финансовых целей. 🔎 Так например, в недавнем исследовании от "Тинькофф Инвестлаб" недвижимость смогла посоревноваться по своей доходности с индексом Московской биржи. Прикрепляю график и цитирую из исследования: «Таким образом, за последние примерно 20 лет полная доходность инвестиций в акции и в недвижимость в России может быть сопоставима. При этом недвижимость по-настоящему защищает инвесторов от краха во время финансовых, экономических и геополитических кризисов, а акции дают более высокую отдачу на инвестиции в спокойные времена» 🚩 Инфляция может оказывать значительное влияние на ваш инвестиционный портфель, поэтому инвесторам важно понимать ее влияние. 🎯 Инвестируя в облигации с защитой от инфляции, реальные активы и диверсифицируя свой портфель, можно легко обезопасить свои инвестиции от последствий инфляции. Благодарю за прочтение! Надеюсь, было полезно 😉 #пульс #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #инфляция #новичкам #сохранениекапитала

Используй коэффициент CAPE (P/E Шиллера) вместо P/E 🔎 🧐 При первом знакомстве с рыночными мультипликаторами, начинающие инвесторы чаще всего обращаются именно к стандартному коэффициенту P/E при последующем выборе акций в свой портфель. Это полезный коэффициент, но в то же время весьма грубый. Сегодня поговорим о преимуществе коэффициента CAPE, или как его ещё называют P/E Шиллера. Расчет коэффициентов 🧠 Стандартный P/E показывает отношение рыночной стоимости акции компании к прибыли на одну акцию. Суть коэффициента - показать как быстро окупит компания собственную стоимость благодаря полученной прибыли. Чем ниже, тем лучше. 📕 Коэффициент CAPE придумал профессор из Йельского университета Роберт Шиллер, отличие в расчете совсем небольшое: — P/E = Цена акции / Прибыль на акцию (EPS) — CAPE (P/E Шиллера) = Цена акции / Средняя прибыль на акцию за последние 10 лет 💡 Предположим что условная стоимость одной акций составляет 1000 рублей, а прибыль на эту акцию составляет 100 рублей, значит P/E = 10. Как рассчитать CAPE думаю понятно, вместо прибыли на акцию за последний год нам нужно суммировать прибыли на акцию за последние десять лет и поделить на этот промежуток времени. Принципиальные отличия 📈 Ранее я говорил, что важнее всего смотреть на рыночные результаты в динамике. P/E не отображает всей картины и к сожалению не учитывает рыночные циклы. 💡 Например, когда определенная компания испытывает трудности из-за понижения спроса на свои товары/услуги в конкретный год, P/E может сильно вырасти и сигнализировать о плохих результатах компании. Однако, CAPE будет меньше, ведь нам не так важен результат за конкретный год, чем общий результат за последние 10 лет. 📌 Соответственно, высокий P/E сейчас не говорит о том, что компания плохая и её финансовые результаты оставляют желать лучшего. Исторический пример 🔎 Будем разбирать на примере фондового рынка США, т.к. по нему собрано наибольшее количество данных. Примерно в конце 2009 года значение среднего P/E по индексу S&P 500 составляло выше 65 (рис. 1). Чрезвычайно высокий уровень. 💡 Однако, средний коэффициент CAPE по индексу S&P 500 был значительно ниже, и находился на уровне 15 (рис. 2). Далеко не так плохо, по сравнению со стандартным P/E. Предсказываем будущий результат 📊 В исследовании от инвестиционной компании Vanguard под названием "Forecasting stock returns: What signals matter, and what do they say now?" опубликованном в октябре 2012 года приведены интересные данные. Им удалось выяснить, какие метрики могут наиболее точно предсказывать будущий результат в доходности акций. Данные собраны за период с 1926 по 2011 год. ❗ Коэффициент СAPE оказался самым эффективным (рис. 3). Но уровень дисперсии оказался относительно низкий, поэтому делать ставку и опираться только на этот показатель точно не стоит. 📉 Есть ещё один интересный график из исследования от компании StarCapital. Авторы исследования "Predicting Stock Market Returns Using the Shiller-CAPE" установили взаимосвязь между низким коэффициентом CAPE с потенциальной будущей доходностью в следующие 10-15 лет. 📌 На графике все просто, чем ниже коэффициент CAPE, тем выше будущая доходность (рис. 4). CAPE российского фондового рынка 💹 Мне удалось найти некоторые данные от исследовательского центра "SIBLIS Research". Согласно данным из таблицы (рис. 5), российский рынок можно назвать самым дешевым относительно других стран по коэффициенту CAPE. Итог 🚩 Коэффициент CAPE демонстрирует преимущества при выборе акций в инвестиционный портфель благодаря оценке финансовых результатов компании в динамике, по сравнению с коэффициентом P/E. 🎯 CAPE можно использовать при прогнозировании будущей доходности акций. Однако, показатели не являются точными и выстраивать предположения о будущей доходности опираясь только на данный коэффициент невозможно в силу высокой погрешности. Благодарю за прочтение! Надеюсь, было полезно 😊 #пульс #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #новичкам #cape #исследование #мультипликаторы

Почему лень - это друг инвестора? 🕐 🦥 Инвестиции возможно единственная сфера, где результат напрямую коррелирует со временем и меньшими трудозатратами. Согласно статистике, ленивые инвесторы на длинной дистанции получают результат лучше, чем трейдеры. Это по-настоящему удивляет, ведь в нашей жизни чаще всего наш успех в определенной сфере зависит от вложенного труда, но в инвестициях правила другие. 💡 Причины происходящего — ленивые инвесторы - это долгосрочные инвесторы. Им не нужно постоянно следить за рынком и вносить изменения в свой портфель. Сила компаундирования работает в их пользу. — ленивые инвесторы торгуют реже, что может привести к снижению транзакционных издержек. Будучи более пассивными и менее активными в своих инвестиционных решениях, ленивые инвесторы могут снизить эти затраты и потенциально увеличить свою общую доходность. — ленивые инвесторы с меньшей вероятностью поддадутся эмоциональным предубеждениям.. Эмоции часто могут приводить к неправильным инвестиционным решениям и приводить к высокой покупке и низкой продаже, что может негативно сказаться на эффективности инвестиций. — ленивые инвесторы часто полагаются на диверсификацию - главную основу при составлении инвестиционного портфеля. Диверсифицируя свой портфель, ленивые инвесторы потенциально могут снизить риск и добиться более стабильной доходности с течением времени. — быть "ленивым" в инвестировании может также означать не тратить чрезмерно много времени и усилий на управление инвестициями, что может высвободить время для других занятий, таких как образование, карьерный рост или личные интересы. — важно отметить, что быть "ленивым" в инвестировании не означает быть полностью пассивным или пренебрегать своими инвестициями. Это означает более спокойный и терпеливый подход, избегание ненужных торговых и эмоциональных предубеждений и сосредоточение внимания на долгосрочных стратегиях. Аргументы в пользу ленивого инвестирования 📕 В пользу ленивого инвестирования можно привести множество аргументов, которые имеют доказательную базу. Я думаю, что некоторые из моих читателей помнят, что я выкладывал публикацию о необходимости ребалансировки портфеля. Вывод был простой - лишние действия не имеют смысла. В той статье, основанной на исследовании инвестиционной компании Vanguard я писал: «‎Портфель с регулярной ребалансировкой по доходности от портфеля без ребалансировки практически не отличается. Единственный плюс ребалансировки портфеля состоит в том, что так легче контролировать собственные риски» 📙 Или возьмите любой пассивный фонд, отслеживающий определенный индекс. По сути каждый из них придерживается "ленивого" инвестирования, и как правило, вкладчики в фонды такого типа редко переживают за свой результат. Им известно, что они с высокой вероятностью получат хороший результат на длинной дистанции. 📌 В прошлых публикациях, я также несколько раз обращался к индексу SPIVA, где наглядно демонстрируется, что активно управляемые фонды по всему миру проигрывают простому индексу на длинной дистанции. Но при этом, сделки совершают они постоянно и вынуждены поглощать как можно больше финансовых новостей. Итог 🚩 Инвестиционный результат во многом зависит и от бездействия. В то время, пока многие совершают необдуманные действия на эмоциях или постоянно находятся в погоне за прибылью, ленивый инвестор просто наблюдает. Это особенно актуально, на фоне геополитической напряженности и постоянном притоке новостей, оказывающим влияние на фондовый рынок. 📌 Однако, я хочу добавить, что только ожидание не поможет вам. Важно правильно составить инвестиционный портфель. Я часто говорю, что выбор каждый инвестор делает самостоятельно, соответственно и портфель у каждого будет разный. Просто помните о том, что от состава вашего портфеля тоже многое зависит. Благодарю за прочтение! Надеюсь, было полезно 😊 #пульс #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #новичкам2023 #пассивное_инвестирование

Почему твоя доходность на самом деле ниже? Реальная и номинальная доходность 💵 💳 В прошлой публикации я рассказывал о двух основных методах подсчета доходности: взвешенной по деньгам и взвешенной по времени. Разобравшись с методами подсчета, можно затронуть более интересную тему о видах доходности. Поговорим о двух основных видах: — номинальная доходность — реальная доходность ❗ После прочтения вы узнаете, почему важно считать свою доходность именно в реальном, а не номинальном выражении. Различия двух видов доходности 💰 Номинальная доходность не учитывает инфляцию. Мы видим её везде, начиная от доходности по банковским вкладам и заканчивая доходностью в нашем брокерском приложении - все это доходность в номинальном выражении. 📌 В свою очередь, реальная доходность учитывает уровень инфляции, и её уже нужно считать самостоятельно. В этом нет ничего сложного, но давайте разберем все на простом примере. Разбираем на простом примере 💼 Предположим, что год назад вы инвестировали некоторую сумму в акции нескольких компаний. Пришла пора взглянуть на результат. Вы заходите в свое брокерское приложение и видите доходность в 10% годовых, не так плохо думаете вы. Но вот инфляция за этот же год составила тоже 10%. Получается, что вы ничего не заработали в реальном выражении, но к счастью и не потеряли. 💹 Другое дело, если бы ваша доходность при такой же инфляции составила например 15%. Это означало бы, что вы увеличили покупательную способность своего капитала и смогли бы позволить себе на 5% процентов больше товаров и услуг. 🤔 Будет ли считаться высокой номинальная доходность в 50% годовых в стране, где наблюдается гиперинфляция? Вопрос скорее риторический. С банковскими вкладами ситуация идентичная, большинство из них не приносит реальной доходности совсем. Поэтому важно считать доходность именно в реальном выражении. Реальная историческая доходность фондового рынка 🏦 Крупнейший швейцарский финансовый конгломерат Credit Suisse ежегодно публикует интересную статью для инвесторов и экономистов с названием "Global Investment Returns Yearbook". В статье представлены уникальные данные о доходности долгосрочных инвестиций, об изменении этой доходности и прочих тенденциях. Некоторая информация отображена в виде диаграмм и графиков. 📊 Например, реальная доходность мирового рынка акций без США в долларовом выражении за период с 1900 по 2022 год по их подсчетам составила всего 4.3%, облигаций 1.4%, казначейских векселей 0.4% (плюсом прикрепляю изображение исторической доходности только по рынку США) На реальном примере 🔎 Теперь рассмотрим все на реальном примере, основанном на фондовом рынке США. Для наглядности, возьмём период с 1965 по 1985 год, когда долларовая инфляция была относительно высокой. Все подсчеты будем проводить в специальном онлайн-сервисе ( https://dqydj.com/sp-500-return-calculator/ ). ⚖ Получаем 7,75% в долларах ежегодно. Неплохая доходность, не правда ли? Однако, если учитывать инфляцию реальная доходность оказывается в 6 раз ниже, чем номинальная. К сожалению, похожих калькуляторов для фондового рынка РФ найти мне не удалось. Итог 💡 Номинальная доходность - это вторичный показатель. Всегда лучше смотреть на доходность в реальном выражении, чтобы понять получаете ли вы доход, и не теряете ли его совсем. 🚩 Это важно и при долгосрочном планировании, поскольку нельзя с точностью сказать какой капитал вам будем необходим для жизни через 20-30 лет. Ведь нам неизвестно, как на него повлияет инфляция в течении всего периода накопления. Благодарю за прочтение! Надеюсь было полезно 😊 #пульс #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #доходность #доход #инфляция

Считай доходность портфеля правильно! Два основных метода ☝️ Почему методы подсчета важны? 👀 Как правило, доходность - это самый важный показатель на который смотрит инвестор, но к сожалению, он ещё и манипулятивный. Каждый день мы видим показатель доходности в брокерском приложении, по доходности мы подводим итоговые результаты за определенный период, иногда сравниваем нашу доходность с другими. 💡 Понимание методов подсчета доходности поможет правильно оценивать результат вашего портфеля, ведь за показателем доходности может скрываться неполнота доходности при выборе отдельных активов, но об этом далее. Основные методы подсчета доходности ❗ В одной из своих публикаций про секторные фонды, я приводил изображение прикрепленное ниже. На нём мы можем увидеть два основных метода подсчета доходности: — доходность, взвешенная по деньгам — доходность, взвешенная по времени 💼 Для наглядности, все разберём на примере. Предположим, что у нас есть два инвестора. Оба инвестируют все свои свободные средства сразу, как только они появляются. Есть лишь небольшое отличие: — первый инвестор инвестировал 100 тысяч рублей в начале года — второй инвестор инвестировал 100 тысяч рублей в начале года, но через некоторое время пополнит счет ещё на 30 тысяч 📈 Для удобства, прикрепляю график. На нём мы можем увидеть, что первое время портфель обоих инвесторов падал, затем начал расти и в этот момент, второй инвестор инвестировал 30 тысяч рублей дополнительно. Доходность, взвешенная по деньгам 📌 Это базовый метод расчета доходности, он учитывает все пополнения и выводы средств в портфеле частных инвесторов. Именно этот метод используется по умолчанию во всех брокерских приложениях. 🔎 В нашем примере, для подсчета доходности по данному методу мы воспользуемся функцией XIRR, в Excel она называется "ЧИСТВНДОХ". Углубляться в функцию не стану, сам подсчет крайне простой, прикреплён на скриншоте. 💹 Доходность второго инвестора оказалась выше благодаря тому, что он смог пополнить свой портфель в удачное время. На первом изображении это видно. Повторюсь, что стратегии инвесторов никак не отличаются, просто у второго оказалась свободная сумма средств для пополнения. 💡 В этом методе многое зависит от дат пополнения и вывода средств. Именно поэтому я говорил, что показатель доходности может быть манипулятивным. Инвестор может обогнать пассивный индекс, вложив деньги в сам индексный фонд, благодаря удачному входу. При удачном входе, вложения инвестора в определенный момент времени могут избежать падения, которое до этого мог испытать индекс. Доходность, взвешенная по времени 📌 Данный метод в основном используется фондами, т.к. им не нужно учитывать пополнения и вывод средств со стороны клиентов. Капитал фондов может меняться каждый день, но вкладчикам важно видеть именно временную доходность. 💼 Не трудно догадаться, какой результат будет у инвесторов в нашем примере. У обоих инвесторов доходность будет 5.57%, ведь пополнения второго инвестора нам не важны. 🔎 В подсчете все зависит от временных периодов, в которые происходят пополнения/выводы средств. У первого инвестора 1 промежуток, у второго их 2 и его подсчет будет выглядеть так: (0.1005 + 1) * (0.1736 + 1) - 1 = 0.0557 --> доходность второго инвестора, идентичная доходности первого инвестора Итог 🚩 Метод подсчета доходности, взвешенной по деньгам демонстрирует наглядный результат и демонстрирует фактическую эффективность вашего портфеля за определенный период. Минус метода - сложность оценить собственное умение при выборе отдельных активов, поскольку инвестор может просто вложить средства в удачное время. 🎯 Метод подсчета доходности, взвешенной по времени больше используется управляющими фондами. При использовании данного метода манипулировать доходностью не выйдет, иначе фонды смогли бы легко воспользоваться этим и привлекать к себе новых вкладчиков. Благодарю за прочтение! Надеюсь, было полезно 😊 #пульс #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #доходность #новичкам2023

🚩 Последняя покупка на этой неделе в рамках конкурса! В этот раз приобрел акции компании Роснефть $ROSN Пока доля вложений в нефтяные компании у меня небольшая, поэтому решил увеличить. 💹 Теперь коротко о том, почему я выбрал именно эту компанию: — компания торгуется с некоторым дисконтом и недооценена по финансовым показателям — самый стабильный и крупный игрок на нефтяном рынке — наличие перспективных проектов и долгосрочных планов — рост цен на нефть и ослабление рубля будет положительно влиять на финансовые результаты #идея_на_миллион

💰 Вновь решил приобрести акции компании EN+ Group $ENPG Продолжаю набирать приемлемую для себя долю. Перспективы у компании отличные и пока поводов для сомнений нет. 😉 Особо большого смысла повторяться не вижу, причины по которым я покупаю бумаги данной компании можно увидеть у меня на стене чуть ниже. Но в основном, привлекает хороший дисконт по отношению к собственным активам. #идея_на_миллион

🌱 Сейчас у меня небольшая доля в потребительском секторе, в основном это две компании - X5 Retail и РусАгро. Сегодня решил докупить акции компании РусАгро $AGRO. На текущий момент, совокупная доля от всех вложений примерно на уровне 2%. 💡 На мой взгляд, сейчас рыночная цена акций благоприятная для покупки. Продукция компании будет востребована в любое время, сектор является защитным. Покупаю по следующим причинам: — стабильный и надёжный бизнес — хорошая диверсификация по производственным сегментам (сахарный, масложировой, сельскохозяйственный и т.д.) — компания выигрывает от ослабления рубля, ведь продукция поставляется и в другие страны, преимущественно в Китай — потенциальная редомициляция может решить вопрос касательно возобновления выплат дивидендов, что будет способствовать и росту акций #идея_на_миллион

⚡ Сегодня решил приобрести $IRAO У меня хорошая позиция по этой компании, совокупная доля от всех вложений на уровне 4-5%. Обычно я всегда делаю ставку на риск, ведь мой горизонт инвестирования позволяет мне это делать и риск с доходностью тесно связаны. Однако, консерватизм тоже не помешает. 🏢 Энергетический сектор не может расти быстро, это отрасль хорошо регулируется государством. Однако, компании из этого сектора обеспечивают стабильность и защиту, ведь энергия нужна практически всегда. 📌 На мой взгляд, Интер РАО - одна из самых интересных компаний в сфере электроэнергетики. Покупаю по следующим причинам: — общая недооценённость компании исходя из финансовых показателей — бизнес является стабильным и надёжным — имеет диверсификацию по рынкам сбыта, в отличии от других компаний сектора — на протяжении многих лет компания развивается, финансовые показатели растут, как и рыночная стоимость акций — на балансе компании есть большая денежная подушка в размере около 300 млрд, которая потенциально может пойти на приобретение других активов #идея_на_миллион

📋 Совсем недавно я выложил публикацию с обзором на компанию $ENPG С момента выхода отчета, цена не сильно изменилась. Пока продолжаю потихоньку покупать с целью набрать необходимую долю в портфеле. На текущий момент, совокупная доля от всех вложений на уровне 3%. Уверен, что в будущем компания будет показывать хороший результат. 🚩 Не буду сильно затягивать и лишь коротко скажу, почему ЭН+ все ещё представляет большой интерес лично для меня и на какие факторы я опираюсь: — хороший дисконт по отношению к собственным активам — востребованность продукции компании, спрос в будущем будет только расти — диверсификация бизнеса (в основном металлургический и энергетический сектор) и наличие долгосрочной стратегии — возможность компании начать выплачивать дивиденды — ослабление курса рубля пойдет на пользу финансовым показателям #идея_на_миллион

Суть секторных фондов. Стоит ли добавлять в свой портфель? 💼 🧐 На текущий момент, на Московской бирже торгуется десятки БПИФ от разных управляющих компаний на определенный сектор, среди которых: технологии, космос, полупроводники, кибербезопасность и т.п. 📕 Я решил разобраться в вопросе необходимости таких фондов, их доходности и общем риске, который может понести инвестор. Большую часть информации я подчерпнул из книги «Не верьте цифрам!», автор Джон Богл. Различия фондов 🔎 Классические индексные фонды имеют существенные отличия от секторных фондов. В то время, как простой индексный фонд предлагает: — хорошую, а то и максимальную диверсификацию — низкие комиссии и издержки — максимально возможную долю рыночной доходности, благодаря совокупности компаний из разных секторов экономики 💡 Секторные фонды не могут похвастаться таким же: — слабая диверсификация и высокая волатильность — высокие комиссии (есть исключения) и наличие торговых издержек, т.к. чаще всего такие фонды являются активно-управляемыми — зависимость от конкретного сектора экономики и его роста 👴 В своё время знаменитый американский инвестор Джон Богл выделял ещё один минус секторных фондов - короткий инвестиционный горизонт. По его словам, секторные фонды очень часто используют в спекулятивных целях и оборачиваемость некоторых из них может быть в сотни раз больше, чем у простых индексных фондов. На прикрепленном изображении, можно увидеть разницу. 📌 «Другими словами, в то время как секторные ETF могут быть эффективными спекулятивными инструментами, я твердо уверен, что любые спекулятивные стратегии на фондовом рынке в конечном итоге обречены на проигрыш» © Джон Богл ❗ Однако, я не считаю это минусом, ведь такие фонды можно использовать и для долгосрочных инвестиций. Историческая доходность 📌 Одна из главных концепций инвестирования гласит, что результаты прошлого никогда не гарантируют результатов в будущем. Так устроен рынок, и именно по этой причине на историческую доходность опираться нет смысла. 📊 Данных по доходностям секторных фондов по сравнению с диверсифицированными фондами акций не так много, но все же, мне удалость найти некоторую инфографику за период с 1997 по 2003 год. Прикрепляю изображение. В то время, как кумулятивная доходность рынка составила положительные 43,2%, средний секторный фонд заработал отрицательную кумулятивную доходность -25,9%. Ощутимая разница. ❗ Однако, управляющие компании часто опираются на показатель исторической доходности и тем самым привлекают инвесторов к вложениям в их фонды. Нужно помнить о том, что прошлое не гарантия хорошего результата в последующие годы. Вывод 🎯 Доходность определенной категории секторных фондов действительно может быть впечатляющей и даже опережать среднерыночную доходность рынка. 🤔 К сожалению, всегда есть своё НО, ведь высокая доходность секторных фондов не гарантирована, а сами фонды подвержены высокой волатильности и большому падению при экономический нестабильности. Активное управление большинства таких фондов редко играет на пользу вкладчикам, как и высокие комиссии и общие издержки. 💡 В любом случае, я не собираюсь выступать противником секторных фондов. Для улучшения диверсификации портфеля такие фонды могут подойти, и держать их в долгосрочной перспективе тоже ничего не мешает. В моём портфеле есть такие фонды, и я осознанно добавляю их. Выбор за каждым. Благодарю за прочтение! Делитесь свои мнением относительно секторных фондов, добавляете ли их в свой портфель? Будет интересно узнать 😉 #пульс #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #фонд #фонды

Как определить профессионала на фондовом рынке? Теоретический пример. 🔎 Я обратил внимание, что начинающие инвесторы часто склонны опираться на мнение других участников фондового рынка. Среди большого количества идей и стратегий, они пытаются найти выдающегося автора и настоящего профессионала своего дела. Имеет ли это смысл, если учитывать что в большинстве случаев крайне хороший результат конкретного инвестора - это простая удача? Давайте разбираться. 💡 Рассмотрим простой пример с монетой. Предположим, я открыто заявляю вам о том, что мне не составляет труда подбрасывать монету так, чтобы мне чаще выпадал орёл, чем решка. Конечно, я продемонстрирую вам свой талант, и подброшу монету три раза: --- два раза мне выпадает орёл --- один раз мне выпадает решка 🤔 Скорее всего, вы подумаете что мне просто повезло, ведь шанс выпадения как орла, так и решки при каждом подбрасывании монеты составляет 50%. Вы спросите меня, с чего я решил что это умение, а не простое везение? Я отвечу вам, что до этого я точно также подбросил монету три раза, и результат был тот же самый. Естественно, ничего удивительного здесь нет. Вероятность выпадения орла 4/6 раз составляет почти 34%. 👀 Хорошо, допустим я подбросил монету тридцать раз, и двадцать раз мне выпал орёл. Вероятность выпадения орла 20/30 раз составляет около 5%. После этого некоторые могут подумать, что у меня действительно есть талант, особенно если человек не учитывает теорию вероятности и случайность такого сценария в целом. 🤔 На фондовом рынке мы часто можем наблюдать аналогичные ситуации. Те, кому удалось превзойти средний результат фондового рынка в течении 2-3 лет могут подумать, что у них есть талант и они понимают какие акции являются самыми лучшими с точки зрения доходности за определенный период. И даже, предлагают другим научить их делать точно также. Абсурд, не правда ли? На результаты прошлого опираться всегда легко. 📰 Ранее, я уже обращался к индексу SPIVA. Цель SPIVA - продемонстрировать эффективность активных фондов по сравнению с базовым индексом в определенной стране. Руководствуясь данными с их сайта, можно найти занятную статистику. Предлагаю рассмотреть результаты управляющих фондами из Канады: --- 48,1% управляющих показывают результаты лучше индекса S&P/ASX 200 в течении одного года --- спустя 10 лет, всего 15,1% управляющих показывают результат лучше индекса S&P/ASX 200 😐 Тенденция очевидна. Время не играет на пользу управляющим фондам. С каждым годом количество фондов, что в состоянии обыграть рынок падает. А ведь по идее, управляющие фондами - это люди с хорошим экономическим образованием, имеющие опыт работы на фондовом рынке. По всей видимости, если даже крупным игрокам обыграть рынок тяжело, то на что стоит рассчитывать простому инвестору? 📌 В исследовании от 16 января 2006 года "Assessing the Costs and Benefits of Brokers in the Mutual Fund Industry" от преподавателей-экономистов, среди которых Бергстрессер, Чалмерс и Туфано можно найти интересный факт, который заставляет задуматься об эффективности и доверии к активным управляющим: «Средневзвешенная доходность фондов акций для инвесторов, полагавшихся на консультантов (без учетов всех комиссий, взимаемых при внесении и изъятии средств), в среднем составила всего 2,9% годовых по сравнению с 6,6% заработанных инвесторами, которые принимали решение самостоятельно» 🎯 Так как же найти того самого профессионала, который будет гарантированно обгонять рынок? Скорее всего, никак. НО можно попробовать наблюдать за результатами управляющего как можно дольше. В одной из своих публикаций я говорил, что такой человек должен обгонять рынок на дистанции хотя бы в 20 лет, но даже это не является гарантией результата в будущем. Случайность и удача это неотъемлемые составляющие фондового рынка, именно по этой причине настоящее мастерство могут демонстрировать лишь единицы. Благодарю за прочтение! Буду рад вашим комментариям! 😊 #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #исследование #spiva #новичкам2023

Почему жизнь с капитала может быть сложнее, чем кажется? 😦 🤔 Казалось бы, процесс накопления средств для жизни на пенсии может выглядеть куда более сложным, чем просто распоряжаться большой суммой средств уже на самой пенсии. Однако, везде есть свои нюансы и трудности, с которыми предстоит столкнуться каждому инвестору в будущем. Стадия накопления. 👨‍🏭 Предположим, вы уже не молоды и так или иначе начинаете планировать свой выход на пенсию. Вам предстоит на что-то жить, и тогда вы решаете поставить себе цель: • накопить 18 миллионов рублей в течении следующих 15 лет ✅ Здесь нет ничего сложного и вам не нужно проводить математических расчетов для того чтобы понять, накопили ли вы данную сумму, ведь вы можете просто посмотреть сколько денег у вас на счете. 📌 По сути, здесь все зависит лишь от реалистичности вашей цели. Даже если вы по итогу накопите всего 16 миллионов, скорее всего это не сильно вас расстроит, поскольку вы все ещё будете иметь представление о том, что вам нужно делать дальше: продолжать работать и откладывать, либо уменьшить сумму планируемых расходов в будущем. Стадия жизни с капитала. 👴 Хорошо, теперь представим иную ситуацию, когда вы уже находитесь на пенсии и живёте на свой капитал. Но вот неудача, ведь ваши деньги закончились довольно быстро. Вы планировали жить на них как минимум 25 лет, а деньги закончились уже спустя 20 лет. Эта ситуация выглядит значительно сложнее, чем на стадии накопления средств. В старости работу найти может быть не так просто, ещё хуже, если вы вовсе оказались полностью нетрудоспособного возраста. В чем принципиальные различия? 💡 Не так трудно догадаться, что ситуации существенно отличаются по своей тяжести. Будучи трудоспособного возраста и находясь на стадии накопления вам значительно проще контролировать уровень расходов, следить за процессом накопления и т.д. Но в старости вы уже не обладаете такой гибкостью, и все может обернуться хуже. Одно дело: сократить расходы добровольно, другое, это сократить их вынужденно. Наглядный пример. 🔎 Перейдем к более реальному примеру, основанному на фондовом рынке США. Представьте двух инвесторов, оба имеют капитал в 1 миллион долларов и у обоих портфель представляет из себя пропорцию 80/20 (акции и облигации США). Только вот один инвестор решил выводить 32.000$ в год, а второй 37.000$ в год. Результаты на изображении (взято с сайта https://earlyretirementnow.com/) 🎯 Можно заметить, что последствия для второго инвестора оказались действительно ужасными, у него просто не осталось денег. А вот для первого инвестора обстоятельства сложились удачно, и его капитал за это время даже несмотря на вывод средств смог увеличиться. Этот пример становится ещё более удивительным, если осознать, что второй инвестор просто выводил на 0,5% больше в год от своего капитала. Оптимальный вывод. 📊 Опираясь на изображение выше, понять сколько именно средств нужно выводить практически невозможно. Фондовый рынок сам по себе является волатильным и нестабильным местом. Гораздо проще определить какую сумму нужно вывести, когда рынок растёт. Но сколько нужно выводить, если ваш капитал упал на треть в период падения рынка? На этот вопрос у меня нет ответа. ❗ Кто-то может сказать, что достаточно выводить сумму полученных дивидендов, но даже это не всегда стабильный показатель и только на дивиденды опираться не всегда возможно. Итог. 🚩 Большой капитал не всегда может гарантировать спокойную и обеспеченную старость, ведь многое зависит от выбранной стратегии вывода средств. 📌 На мой взгляд, самый надёжный вариант - начинать откладывать как можно раньше, чтобы ваш капитал был как можно больше к моменту выхода на пенсию. При таком сценарии, вам не придётся думать о каждой десятой процента при выводе средств и уверенности будет значительно больше. Благодарю за прочтение! Надеюсь было интересно. Делитесь своим мнением, очень интересно узнать что думаете вы по этому поводу? 😉 #пульс #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #пассивныйдоход #новичкам2023

Перспективы En+ Group. Рассматриваем привлекательность компании 🧐 О компании. 🏢 En+ Group $ENPG - международная компания и вертикально интегрированный производитель алюминия и электроэнергии, управляющая активами в сфере энергетики, цветной металлургии, горнорудной промышленности, логистики и стратегически связанными с ними отраслями. На сегодняшний день, En+ Group - крупнейший производитель алюминия за пределами Китая. Структура компании. 🏨 В структуру компании входит более 60 дочерних предприятий, которые расположены в 12 странах. В основном, компания сосредоточена в сфере металлургии и энергетики, основная часть активов расположена в Сибири. En+ Group косвенно владеет другим крупным предприятием ПАО «ГМК «Норильский никель» благодаря ключевой доле в «РУСАЛ», который в свою очередь владеет 26,4% долей Норникеля. Для более наглядного представления прикрепляю изображение ниже. Финансовые показатели. 💵 Я воспользуюсь данными с сервиса FinanceMarker и прикреплю изображения от туда. Опираясь на данные, можно сказать что компания имеет привлекательную рыночную стоимость акций благодаря низким мультипликаторам, приемлемый уровень долга, отдельно стоит отметить сильную недооценённость компании по отношению к её балансовой стоимости (P/BV) и стабильно хорошие показатели рентабельности. 📋 Последний отчёт о финансовых и операционных результатах En+ Group за первое полугодие 2022 года был опубликован 18 августа 2022 года. Здесь не буду многословен, у компании неплохо подросла выручка, но упала чистая прибыль и повысилась себестоимость производства. Плюсы и драйверы роста компании. ✅ привлекательная рыночная стоимость акций на основании текущих финансовых показателей ✅ компания стабильно развивается и генерирует надёжный денежный поток, в том числе благодаря своей диверсификации бизнеса и наличии долгосрочной стратегии 🚀ослабление курса рубля играет на пользу компании и увеличит показатели рентабельности ✅ важное преимущество компании - самостоятельность в производстве алюминия благодаря энергетическим активам, что повышает гибкость и эффективность компании, и снижает себестоимость производства ✅ En+ Group - лидер по борьбе с изменением климата в РФ, что повышает привлекательность компании на международных рынках и способствует увеличению ESG-критерия Минусы компании. ❌ компания длительное время не выплачивает дивиденды, но при этом у компании есть дивидендная политика принятая в 2019 году ❌ в случае мировой рецессии, может упасть как спрос, так и цена на алюминий, который составляет 80% выручки компании. ❌ холдинг может испытать более серьёзное санкционное давление. Последние новости от компании. 🆕 По сравнению с другими ПАО, менеджмент ЭН+ редко сообщает о каких-либо планах и результатах. В начале марта стало известно, что компания собирается построить новую газовую электростанцию у Ковыктинского газового месторождения. 👷‍♀️ В сентябре 2022 года компания также сообщала о планах построить четыре новых ГЭС стоимостью в 300 млрд. рублей и дополнительно подтвердила планы снизить к 2030 году выбросы парниковых газов на 35%, а к 2050 году достичь углеродной нейтральности, что соответствует стратегии компании снизить экологический ущерб от производства. Вывод. 🔎 Многие компании на российском рынке сейчас торгуются довольно дешево, в силу больших рыночных рисков. Но, мне нравятся общие результаты и перспективы компании. Проблема с дивидендами рано или поздно будет устранена, уже есть слухи, что компания планирует начать выплаты в новом году, но трудно гарантировать достоверность слухов. 📌Сам по себе алюминий очень востребованный металл, который применяется в большом количестве отраслей, и спрос на него в будущем по идее будет только расти, в том числе благодаря его экологичности. Даже если взять те же электромобили, для составляющих которых во многом используют алюминий. Благодарю за прочтение! Поделитесь в комментариях своим взглядом на компанию. Что думаете о компании? 🙂 #пульс #прояви_себя_в_пульсе #разбор_компании

В чём риск выбора отдельных акций и почему это не всегда лучшая затея? 🧐 🎲 Самостоятельный выбор акций в инвестиционный портфель - это своего рода игра. Я думаю, что в большинстве своём никто не задумывался о том, почему одни инвесторы продают конкретную ценную бумагу, а другие покупают её в тот же самый момент времени? Стоит ли тратить усилия для выбора конкретной бумаги? 💹 Конечно, фондовый рынок работает всегда, и в большинстве своём на нём главенствуют спекулянты, а не долгосрочные инвесторы. Однако, сегодня я бы хотел поговорить о преимуществах приобретения широкого рынка акций через ETF/БПИФ, нежели о выборке конкретных ценных бумаг. 🔎 Я наткнулся на интересное исследование под названием "Do Stocks Outperform Treasury Bills?" ( https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2900447 ) от профессора бизнес-школы "WP Carey" Хендрика Бессембиндера, которое было опубликовано в мае 2018 года. Профессор Хендрик вместе со своими коллегами решил выяснить, действительно ли акции приносят доход выше казначейских векселей США? ❗️ Я напомню, что сами по себе казначейские векселя США приносят крайне низкую доходность, их основная цель - обезопасить капитал от обесценивания, ведь их доходность зависит от текущей банковской ставки ФРС. ❗ 📌 В ходе исследования были изучены и проанализированы все акции начиная с 1926 по 2016 год, в выборку попало почти 26000 компаний. В качестве базы данных выступал CRSP (Center for Research in Security Prices). Выводы получились не менее интересными: • всего 4% акций принесли крайне высокую доходность, благодаря которым в том числе, смог расти весь фондовый рынок США • около 38% акций показали результат чуть лучше, чем казначейские векселя • остальные 58% акций не принесли доходности и показали результат ниже казначейских векселей, включая компании, которые и вовсе обанкротились 👀 На мой взгляд, результаты действительно впечатляющие. На примере данного исследования я хотел показать, что отдельный выбор бумаг зачастую оказывается менее эффективен, по сравнению с широкой выборкой, ведь инвестор может просто прогадать. В свою очередь, владение большинством ценных бумаг через фонд, поможет избежать риска владения отдельными ценными бумагами и принести хорошую доходность. ❗ Здесь стоит упомянуть, что в текущих реалиях фонды могут нести собственные риски. Особенно те, которые инвестируют в иностранные активы и могут быть подвержены заморозке. ❗ 🚩 В целом, если рассматривать положительную сторону исследования, то порядка 42% бумаг так или иначе принесли свою доходность инвесторам, но к сожалению, это не отменяет того факта, что более половины бумаг за почти столетний период принесли инвесторам убытки, что безусловно является большой долей. 💡 Возможно некоторые из вас слышали, что даже опытные и авторитетные инвесторы советуют собирать диверсифицированный портфель из недорогих индексных фондов. Например: основатель компании Vanguard и создатель первого индексного фонда Джон Богл так говорил о преимуществе инвестиций через пассивный индекс: «Не ищите иголку в стоге сена. Просто купите весь стог сена». 👴 Даже Уоррен Баффетт, который всю жизнь выбирает отдельные ценные бумаги неоднократно говорил, что большинству частных инвесторов стоит приобретать индексные фонды, чтобы избежать рисков при выборе отдельных ценных бумаг и высоких издержек. 💼 На текущий момент, около 15% от всех моих вложений - это индексные фонды. Со временем, я думаю увеличить эту долю, ведь простое удержание паёв индексных фондов не требует значительных усилий, чем при выборе отдельных ценных бумаг и имеет целый ряд плюсов. Однако, отдельный выбор бумаг для меня представляет персональный интерес, и на данный момент, я не думаю, что откажусь от него совсем. Благодарю за прочтение! Буду рад вашим комментариям и мнениям 😊 #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #новичкам2023 #пульс #индексное_инвестирование #пассивноеинвестирование #исследование

FOMO или синдром упущенной выгоды 😧 📕 Эффект FOMO (fear of mission out) – дословно можно перевести как “страх потерять/упустить что-либо”, ещё известен как “синдром упущенной выгоды”. Автор книги “Психология денег” Морган Хаузел в своей статье “FOMO: The Worst Financial Trait” ( https://collabfund.com/blog/fomo-the-worst-financial-trait ) писал, что отсутствие FOMO может быть самым важным навыком инвестирования. 📌 “FOMO — это безрассудство, замаскированное под амбиции. Вы видите, как кто-то другой становится богатым, и думаете: "Если они могут это сделать, то и я смогу". Это похоже на приятную эмоцию — кажется, что вы учитесь, наблюдая и следуя по пути к успеху, основанному на данных.” 👀 Часто мы можем наблюдать, как одни инвесторы пытаются повторить успех других. В попытке найти лучшую стратегию, выбрать лучшие акции по советам других и тем самым показать лучшую доходность мы скорее испытываем неудачу, чем успех. Знаменитый инвестор и экономист Чарли Мангер как-то раз сказал: “Кто-то всегда будет становиться богаче быстрее, чем вы. Это не трагедия… Забота о том, что кто-то зарабатывает деньги быстрее, чем вы, — один из смертных грехов.” 🎯 Очень показательной является недавний рост в акциях второго/третьего эшелона. Безусловно, никто не хочет пропустить кратный рост стоимости акций и решается испытать удачу тоже, чтобы не упустить ту самую выгоду. Но не является ли это попыткой прыгнуть в уже “уходящий поезд” и стоит ли это своих рисков? Именно в таких ситуациях, инвестором овладевает эффект FOMO, который кричит о том, что прямо сейчас он теряет выгоду и принуждает его к ответным действиям. ❗ Как понять, есть ли у вас FOMO? --- вы испытываете тревогу/беспокойство, когда видите результат лучше вашего --- у вас отсутствует стратегия, вы повторяете действия других и следуете за толпой --- вы совершаете много сделок, но они не приносят результата --- вам страшно быть хуже других Симптомов может быть больше, я постарался назвать основные. 💡 Как избежать/победить FOMO? --- следуйте своей инвестиционной стратегии и придерживайтесь своей цели --- не гонитесь за результатами других, сосредоточьтесь на своём результате --- избегайте сомнительных сделок --- мыслите в долгосрочной перспективе, на мой взгляд, это самое важное 🚩 FOMO – крайне неприятный эффект, который нужно уметь распознавать и вовремя останавливать себя, чтобы избежать последствий. Не знаю как у вас, но у меня были случаи, когда мною овладевают эмоции и собственные действия трудно назвать рациональными. Однако, со временем самоконтроля становится все больше и FOMO уже не представляет серьёзной опасности. Поделитесь, сталкивались ли вы с FOMO? Будет интересно почитать! 😊 #пульс #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #новичкам2023 #fomo

ТОП-5 интересных постов за неделю 🏆 Продолжаю участие в марафоне от @Pulse_Official В этот раз, мне необходимо было выбрать лучшие посты за неделю и составить из них свой топ-5. 1) Первый пост, который я добавил в свой топ называется "Риск и сожаление" https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/CyberWish/72700316-066f-48f6-8298-2c3eb389f79a Сперва, меня позабавила обложка поста и я подумал, что пост будет написан в юмористическо-познавательном характере. Я ошибался, история с актером Дэвидом Кэссиди оказалось грустной и наталкивающей на размышления. Я всегда думал, что понятие риска я воспринимаю правильно, то есть так, как его нужно воспринимать с точки зрения принятия решений. Но я никогда не думал воспринимать риск, как сожаление о будущей утрате. Теперь, я постараюсь задумываться о том, чтобы не воспринимать риск только как количественную оценку. Благодарю автора публикации @CyberWish за то, что помог задуматься над этим! 🙏 2) Второй пост, рассказывает о влиянии человеческих эмоций на нашу жизнь в контексте трейдинга https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Valeriy100/25647ab4-be66-418a-b399-93834a6590b1 Честно говоря, я противник трейдинга. У меня даже есть несколько постов, где я разбираю тему активной торговли и управления активами. Но для меня суть не в этом, а в том, что когнитивные искажения которые разбираются в посте очень часто можно встретить и в повседневной жизни. Для этого не обязательно заниматься трейдингом. Каждый человек живёт эмоциями и чувствами, влияющими на нашу жизнь. Нужно учиться управлять ими и правильно воспринимать потери. И за это, я благодарю @Valeriy100 , ведь он напоминает нам об этом 🤗 3) Интересным я посчитал пост от факультета мировой экономики и мировой политики ВШЭ https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/HSE_Mirec/5ed46d82-e98f-4a84-85a7-113bf12f5ad0 Когда-то давно, я мельком слышал про Северный морской путь. Это перспективное направление для развития мировой логистики. Конечно, многое упирается в геополитику, но я думаю, что со временем СМП сможет занять своё место в мировой логистике. Ведь все помнят историю застрявшего Evergreen в Суэцком канале? 😁 А СМП так или иначе может стать альтернативой, и имеет свои плюсы. Благодарю студентов факультета, который ведут канал @HSE_Mirec и пишут интересные публикации 🧐 4) Далее, в свой топ я добавил пост, который рассказывает о популярных инвестиционных стратегиях https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/SalychCapital/2c534a86-86f1-441d-bdb6-e60bb43f2e92 На самом деле, мне просто очень понравилась данная публикация. Очень часто, начинающие инвесторы даже не задумываются о том, как важен выбор цели и стратегии при инвестировании, сразу приступая к практике. В результате, мы можем увидеть частые ошибки, такие как: большая часть портфеля в одной или нескольких бумагах, разочарование от инвестиций из-за неправильного распределения капитала и т.п. Благодарю автора @T.BANKOMAT за простое и понятное объяснение того, с чего нужно начинать прежде всего, а именно с выбора цели и стратегии 👍 5) Завершает мой топ-5 пост с названием "ESG как инвестиционный критерий" https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Hardcore.Investment/3efef9e9-e122-4924-b7de-ff12fe61079f Как-то раз, я читал одну статью из американского экономического журнала. В статье приводились различные аргументы в пользу того, что компании не соблюдающие ESG-принципы в будущем будут терять свою привлекательность в инвестиционном кругу. Тренд ESG набирает все больше популярности. Правда пока трудно оценить искренность компаний, которые следуют этому тренду. Не делают ли они это просто ради привлечения средств? В любом случае, благодарю автора @Hardcore.Investment за освещение данной темы 🌳 В конце хотелось бы сказать, что в нашем сообществе очень много классных авторов и интересных публикаций и выбрать что-то конкретное было не просто. Но это не значит, что другие уступают в качестве своих постов 🤩 #пульс_новичкам #пульс #прояви_себя_в_пульсе

Перспективы АФК Система 🧐 🔥 Решил принять участие в марафоне от @Pulse_Official До этого момента я обходил мероприятие стороной, но сейчас меня заинтересовала новая тема конкурса, где нужно о рассказать о наиболее перспективной компании на свой взгляд. Когда я увидел данную публикацию, я сразу понял, о какой компании я бы хотел порассуждать. Давайте начнем! 🏢 АФК Система $AFKS - частная российская корпорация, обладающая активами в разных секторах экономики, преимущественно на российском рынке. В структуре АФК насчитывается более 20 предприятий, работающих в различных отраслях. В структуру входят такие крупные компании, как: • маркетплейс "OZON" • телекоммуникационная компания "МТС" • лесопромышленный холдинг "Segezha Group" • девелопер "Эталон" • и другие 👓 Я давно наблюдаю за АФК Система. Мне нравится, что компания принимает довольно смелые решения даже в период непростой экономической ситуации, и ведет "агрессивную" политику по приобретению других компаний. Благодаря этому, компания увеличивает/расширяет собственный портфель активов. 📌 Я бы сказал, что компания действует согласно знаменитой цитате: «Покупай, когда на улицах течет кровь, даже если она твоя». Это в точности отражает их методику действий. АФК Система старается приобретать активы иностранных компаний, которые продают свои активы в РФ с хорошим дисконтом. При этом сама АФК Система безусловно находится не в самом лучшем положении из-за своих долгов, но об этом позже. За последние полгода АФК Система приобрела: 🏨 отели "Radisson" и "Olympia Garden" в России 👔 47,7% долю ретейлера "Melon Fashion Group" 🌐 IT-платформу "Segmento", благодаря чему довела долю владения до 100% 🚤 50% долю у российской компании Emperium, производящей суда на электротяге 📃 Последний отчёт от компании был опубликован 15 декабря, в нём были подведены итоги за 3 квартал 2022 года. На мой взгляд, результаты оказались нейтральными: общая выручка выросла до 239,7 млрд., операционная прибыль упала до 70,1 млрд. (OIBDA), итоговая прибыль выросла до 28,1 млрд, рост почти в 12 раз. ❗ Краткая выжимка отчёта есть на изображениях, и взята с официального сайта компании❗ Плюсы компании: ✅ широкая диверсификация бизнеса ✅ компания имеет и приобретает качественные бизнесы, которые приносят прибыль ✅ большая часть дочерних компаний стабильно развивается, в особенности хотелось бы отметить маркетплейс "OZON" Минусы компании: ❌ высокий уровень долговых обязательств ❌ отсутствие стабильности в показателях чистой прибыли и выплаты дивидендов ❌ более 50% выручки приходится на МТС - по сути главный актив компании В отдельности от плюсов и минусов, хотелось бы привести ключевые драйверы для роста компании и её рыночной стоимости: 📈 потенциальное IPO дочерних компаний привлечет дополнительные средства (агрохолдинг "СТЕПЬ", медицинская сеть «МЕДСИ» и т.д.) 📈 улучшение экономической ситуации будет способствовать развитию портфельных активов, а снижение банковской ставки, поможет рефинансировать долги по сниженным процентам 📈 компания долгое время торгуется с хорошим дисконтом, т.к. в рыночной стоимости акций не учитывается общая стоимость дочерних компаний, принадлежащих АФК 💡 АФК Система однозначно представляет интерес в долгосрочном плане. У неё есть свои плюсы и минусы, и они так или иначе перекрывают друг друга, ограничивая быстрый рост. Но мне нравится общее развитие компании и возможная тенденция к её переоценке в будущем. Я склоняюсь к тому, что руководство отчетливо понимает, что оно делает, стараясь приобретать новые активы в свой портфель и видеть новые возможности для роста бизнеса. 😉 Данная публикация не является ИИС. Я лишь надеюсь, что она будет полезной для принятия решения. А каким именно оно будет, каждый инвестор должен решить самостоятельно. Благодарю за прочтение! Поделитесь в комментариях своим взглядом на компанию, будет очень интересно почитать 🙂 #пульс_новичкам #пульс #идея #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #новичкам #инвестидеи

Почему не стоит ждать лучшего момента? Исследование от SCFR 📕 🤗 Мне приятно видеть, что вам понравилась тематика исследований. В связи с приходом новых инвесторов в сообщество Пульс, информация в данном посте будет очень полезна и актуальна. Новичкам рекомендую прочитать обязательно! 🔎 Сегодня я хочу рассмотреть крайне занимательное исследование от американской финансовой исследовательской группы “Schwab Center for Financial Research”. Полное название исследования: “Does Market Timing Work?”, оно было опубликовано 15 июля 2021 года. В этот раз, мы ответим на важный вопрос: “Когда лучше всего покупать акции?” и выясним, что длительное ожидание не имеет никакого смысла. 📌 В исследовании рассматривается 5 стратегий инвестирования на фондовом рынке, каждая из которых соответствует 1 вымышленному персонажу. Каждый из героев исследования получает по 2000 долларов в начале каждого года в течении 20 лет, и инвестирует их в индекс Snp-500. Период инвестирования заканчивается в 2020 году. 🔥 Теперь, познакомлю вас с нашими героями и их стратегиями: •Питер – безусловно самый удачливый инвестор. Ему всегда удается выбрать идеальную точку для входа в рынок, благодаря чему, он покупает по самой низкой рыночной цене. •Эшли – инвестор с простым подходом. Она инвестирует свои средства сразу, как только получает деньги. •Мэтью – инвестор, использующий стратегию усредненного инвестирования. Он разделяет полученные средства на 12 равных частей и покупает в начале каждого месяца. •Рози – самый неудачливый инвестор. Она всегда покупает в тот момент, когда рынок находится в самой верхней точке. То есть, покупает по самой высокой рыночной цене. •Ларри – самый терпеливый инвестор. Его цель – купить по самой низкой цене, но особенность в том, что даже когда рынок падает, Ларри продолжает ждать и думать, что рынок упал недостаточно сильно. Поэтому, он просто размещает свои средства в казначейских векселях. 🏆 Взглянем на результаты на первой фотографии. Очевидно, что лучшую доходность показал Питер. На мой взгляд, наиболее интересные результаты мы можем увидеть у Эшли и Мэтью. Их стратегии нельзя назвать сложными, однако, по своей доходности они не сильно отстали от доходности Питера, который покупал по самым лучшим ценам. ❗ Обратите внимание, что даже Рози, которая всегда покупала бумаги на пике рынка, получила вполне неплохой результат. Самым худшим оказался результат Ларри, который так и не решился вложить свои средства в акции. 📊 Дополнительно, в исследовании рассматриваются и другие периоды времени. Было проанализировано 76 скользящих 20-летних периодов, начиная с 1926 года. В 66 из 76 периодов рейтинги были абсолютно одинаковыми. Питер - первый, Эшли - вторая, Мэтью - третий, Рози - четвёртая, а Ларри – последний. ✏️ Результаты, где наблюдались отличия привожу на второй фотографии. Увеличение периода инвестирования с 20, до 30/40/50 лет на результат также не влияет, за исключением некоторых случаев. 💡 Никогда не стоит ждать и искать лучшей возможности для входа в рынок. Пожалуй, наилучшей стратегией для большинства инвесторов будет немедленное инвестирование свободных средств. В долгосрочной перспективе, инвестору почти всегда лучше инвестировать, чем не инвестировать совсем. ☝️ Это будет банально, но мне хотелось бы закончить словами Уоррена Баффетта, одного из крупнейших инвесторов в мире: “Самое лучшее время инвестировать — вчера. Можно начать и сегодня. Чем раньше вы начнете инвестировать, тем лучше.” Благодарю за прочтение! Буду рад вашим комментариям 😊 #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #новичкам2023 #новичкам #исследование

Стоит ли проводить ребалансировку портфеля? Исследование Vanguard 🔍 🤔 При составлении инвестиционного портфеля перед инвестором всегда встает список базовых вопросов, на которые предстоит ответить и принять необходимое решение. Один из таких вопросов – необходимость ребалансировки портфеля. Как часто проводить ребалансировку? Когда делать это лучше всего? При каком отклонении долей портфеля от целевых значений стоит это делать? Я решил ответить на другой вопрос: “Нужна ли ребалансировка портфеля, и как она влияет на итоговый результат?”. Попробуем разобраться. ⚖ Рассмотрим стандартные стратегии. Обычно выбирают среди следующих: 1) Ребалансировка портфеля по времени: допустим 1 раз в месяц/квартал/год. 2) По отклонению от целевого значения: например, доля акций и облигаций в вашем портфеле стала 60/40. Вы решаете восстановить эту долю до исходной в 50/50 соответственно. 3) Смешанная стратегия: вы возвращаете портфель к начальному состоянию, если в определенный момент времени ваши доли в портфеле отклонились от целевых значений. 📝 Я решил обратиться к исследованию инвестиционной компаний Vanguard, которое было проведено в ноябре 2015 года. Полное название исследования: “Best practices for portfolio rebalancing”. Цель исследования: выяснить, какая стратегия ребалансировки лучше всего. Для изучения были собраны данные за последние 88 лет. Если коротко, то вывод исследования крайне интересный и в то же время неожиданный для нас всех – лучшей стратегии для ребалансировки просто нет. Проще говоря, инвестор в праве самостоятельно поступать так, как ему удобнее. 📊 Анализ данных показал, что портфель с регулярной ребалансировкой по доходности от портфеля без ребалансировки практически не отличается. Единственный плюс ребалансировки портфеля состоит в том, что так легче контролировать собственные риски. ☝️ Если вы занимаетесь ребалансировкой портфеля, стоит напомнить о важных моментах. --- старайтесь проводить ребалансировку как можно реже, например 1 раз в год. Во-первых, при таком подходе ребалансировка не будет отнимать так много времени, во-вторых, вы не будете нести лишние издержки. --- ребалансировку лучше всего проводить с помощью свободных средств. Т.е., вам не нужно продавать то, что уже выросло, чтобы на эти деньги докупить упавшие активы. Это поможет оптимизировать налоговые издержки. 📌 Я убежден в том, что точные пропорции при ведении инвестиционного портфеля соблюдать необязательно. В своём портфеле, я крайне редко решаюсь проводить данную процедуру для восстановления целевых значений в определенном секторе. Ранее, я часто упоминал высказывания Уильяма Бернстайна. Мне нравится его взгляд и подход по отношению к составлению и ведению портфеля. На тему ребалансировки он тоже проводил своё исследование, где пришёл к похожему выводу. Ребалансировка слабо влияет на результат, потенциальная разница в доходности между портфелями с ребалансировкой и без составила менее 1%. #новичкам2023 #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #ребалансировка #исследование

Пари Паскаля или зачем нужна диверсификация? ⚖ 📌 Диверсификация – важнейший принцип при распределении средств между инвестиционными инструментами. Диверсификация помогает защитить капитал от больших убытков, снизить общий риск, сбалансировать портфель и получить неплохую доходность в долгосрочной перспективе. 📒 По мнению Уильяма Бернстайна, пари французского философа и математика Беза Паскаля идеально подходит для того, чтобы аргументировать необходимость диверсификации. Я хочу обратиться к книге "Манифест инвестора" Уильяма Бернстайна и привести от туда небольшой отрывок. Перейдем к рассуждениям Паскаля: 💡 “Предположим, что Бога нет. Тогда атеист "выигрывает", а верующий остаётся "внакладе". Если бог существует, имеет место обратная ситуация." - последствия ошибки в первом и втором случае резко отличаются. Если Бога нет, верующий практически ничего не теряет, он испытывает лишь некоторые ограничения при жизни. Но если Бог существует, атеист в свою очередь, будет вечно гореть в аду. 📜 Если адаптировать пари Паскаля под инвестиционную среду, то можно трактовать так: инвестор, портфель которого состоит преимущественно из акций – рискует потерять значительную часть своего капитала, в отличии от инвестора, который диверсифицировал свои вложения между акциями и облигациями. 🧰 На мой взгляд, позицию Уильяма Бернстайна касательно распределения средств стоит рассматривать значительно шире, ведь существуют и другие инструменты. Диверсификация не ограничивается распределением средств между акциями и облигациями. Помимо распределения капитала между видами активов стоит учитывать диверсификацию по секторам экономики, странам и валютам. Само собой, есть и более сложные/нестандартные инструменты, например: картины, мебель, коллекционные монеты и т.д. 💼 Ранее, я писал о том, что доля облигаций в моём портфеле занимает менее 1% и я не вижу сильной необходимости в них на текущий момент. Каждый инвестор вправе самостоятельно принимать решение о том, как ему стоит диверсифицировать собственный капитал лучше всего. Пари Паскаля крайне интересный аргумент в пользу того, что рациональность необходима во всем. Контекст пари однозначно можно адаптировать и под другие сферы нашей жизни. Благодарю за прочтение! Буду рад вашим комментариям! 😊 #диверсификация #портфель #инструменты #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе

Иллюзия финансового умения 🧐 📌 Именно так Даниэль Канеман - один из основоположников поведенческой экономики, лауреат Нобелевской премии решил назвать своё исследование, которое он провел во время изучения финансовой отчетности одной фирмы, где была представлена вся деятельность 25 инвестиционных консультантов за 8 последовательных лет. 📒 Сегодня, я частично дополню тему отдачи активов в ДУ и постараюсь ещё больше убедить вас в том, что хороший результат от активной торговли чаще всего - простая удача. Именно по этой причине, управляемые фонды проигрывают по своей доходности простому индексу. Ключевую часть информации, представленной в этой публикации, я взял из книги "Думай медленно... решай быстро" Даниэля Канемана. 📊 Вернёмся к исследованию. На основе полученных данных, Канеман вычислил корреляцию рейтинга инвестиционных консультантов за весь имеющийся период времени. Результат был шокирующим, ведь значение коэффициента корреляции было равно 0,1. Проще говоря, при таком значении результаты инвестиционных консультантов фактически являются простой случайностью, об умениях и не стоит заводить речь. 🙄 В свою очередь, сами аналитики при этом считают себя профессионалами своего дела, занятыми серьёзной работой. Удивительно здесь то, что результаты представленные Канеманом, не сильно удивили руководство фирмы. Они не ожидали такого результата, но приняли факт того, что поощряют простое везение, а не умения своих сотрудников. Но вот в чем загвоздка: если выборка бумаг инвестиционного консультанта принесла хороший результат, но успех произошел благодаря слепому случаю, является ли консультант в данном случае хорошим? как отличить профессионала от того, кому просто повезло? 📝 Вчера я писал о том, что ответ всегда можно найти в динамике. Если инвестор все-таки решается отдать активы в ДУ, тогда ему нужно искать управляющего, который хотя бы на дистанции в 20 лет показывает стабильно хороший результат, обгоняющий индекс. Чем больше сведений на дистанции, тем лучше. Но даже в этом случае, гарантировать будущую доходность, опираясь на результаты прошлых лет с точностью нельзя - это одно из базовых правил. 🔎 Подведем итоги. Фондовый рынок крайне перенасыщен "профессионалами" и "экспертами", которые пытаются показать доходность выше средней. Я не отрицаю, что на фондовом рынке действительно есть профессионалы своего дела. Холдинговая компания Уоррена Баффета с 1965 года на дистанции в 50 лет показывала среднегодовую доходность порядка 20%. Или другой пример, инвестиционная компания математика Джима Саймонса начиная с 1988 года на дистанции в 30 лет по разным данным смогла показать доходность около 40% годовых. Очевидно, что результат такой высокой доходности не является простой удачей, и это уже можно назвать умением. Однако, статистика доказывает, что большинство управляющих лишь играют на фондовом рынке, несут большие издержки и теряют свои деньги и деньги инвесторов. Обыграть рынок, увы, способна совсем небольшая доля инвесторов. Благодарю за прочтение! Буду рад вашим комментариям и поддержке! 😊 #доверительное_управление #трейдинг #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе

ДУ - хороший выбор? Статистика по управляемым фондам 😱 📊 На прошлой неделе, ЦБ поделился интересной статистикой касательно деятельности инвесторов на фондовом рынке. Cтатистику прикреплю здесь на первой фотографии. Наиболее интересным значением, мне показалось соотношение показатели доходности между клиентами на простом брокерском обслуживании, то есть осуществляющими выбор активов самостоятельно, и клиентами на доверительном управлении. 📉 Соотношение оказалось следующим: инвесторы, активы которых находятся в ДУ потеряли 8% средств за первое полугодие прошлого года. Тогда как, инвесторы торгующие сами, столкнулись с убытками почти в 26%. Похожие публикации с обзором данной статистики я видел не один раз в разных группах на тему финансов, и обратил внимание, что многие инвесторы задумались. Неужели, отдать все в ДУ это хороший выбор? Пускай все делают "профессионалы" ? Попробуем разобраться. 📌 Выбор управляющего. Предположим, инвестор все-таки решил отдать свои средства в ДУ. Первое с чем придётся столкнуться, это выбор управляющего. Здесь, я сразу хочу обратиться к известному исследованию SPIVA. Если коротко, то Scorecard SPIVA - это надежное, широко цитируемое исследование, которое проводится дважды в год. Его суть - продемонстрировать эффективность активных фондов по сравнению с индексом. Прикрепляю статистику управляющих фондов в США. P.S. рекомендую самостоятельно загуглить SPIVA и посмотреть статистику по другим странам, ситуация там не сильно лучше 😂 Суть ДУ заключается в постоянной оценке текущей ситуации на фондовом рынке, на основе которой в дальнейшем принимается решение в пользу выбора того или иного актива. Если мы посмотрим на график, то увидим, что на дистанции количество активных управляющих которые проигрывают индексу только увеличивается. На горизонте в 20 лет количество проигравших фондов увеличивается до 90%. Инвестор должен задать себе вопрос: смогу ли я выбрать управляющего, что покажет результат лучше? Очевидно, что статистика не на стороне инвестора. 📌Издержки, съедающие ваш доход. Для примера, разберем тариф "Долгосрочный сбалансированный доход" от Сбера. В данном случае, договор на ДУ заключается на 5 лет. Далее пойдем по издержкам: 1) вознаграждение за управление: 0,25% в квартал от сальдовой стоимости активов. 2) вознаграждение за успех: если инвестиционный доход в рублёвом выражении превысит базовый доход .... то компания имеет право на вознаграждение за успех в размере 10% от суммы такого превышения. 3) за ваш счёт будут покрываться: комиссии брокеров, депозитариев, бирж, расходы, связанные с обслуживанием счетов по управлению активами, почтовые расходы и судебные расходы/расходы на нотариуса (если такие есть). Дополнительно, с капитала инвестора могут взять процент от стоимости активов при выводе средств. Например: 3% за активы, которые находились в ДУ больше 365 календарных дней, но меньше 730 календарных дней. 0% будет только в том случае, если активы находились в ДУ больше 1826 календарных дней. Теперь попробуйте представить, сколько денег потеряет инвестор в долгосрочном периоде в результате похожих издержек. Здесь каждый инвестор должен спросить себя: хочу ли я нести лишние издержки? стоит ли ожидание негарантированной высокой доходности такого риска? 💡 Надеюсь, у меня получилось донести информацию максимально просто и доступно. Главная мысль здесь в том, что никогда не нужно делать вывод на основе небольшой статистики. Результат всегда нужно оценивать в динамике. Написать данный пост меня натолкнули комментарии тех людей, что задумались о том, чтобы отдать свои активы под ДУ. Главная суть ДУ - заработать на вас и ваших деньгах, а не принести доходность вам. Самое лучшее решение - это выбрать подходящие для вас инструменты самостоятельно и держать как можно дольше, чтобы не нести лишние издержки. Главный управляющий в капитале инвестора - сам инвестор. Благодарю за прочтение! Надеюсь, было полезно! 😊 #доверительное_управление #капитал #spiva #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе

Иной подход при распределении портфеля между акциями и облигациями 💡 🧐 Я заметил, что на фоне нестабильности в мире, инвесторы стали больше смотреть в сторону облигаций, увеличиваю их долю в своём портфеле. Не берусь судить, насколько это правильное решение, учитывая крайне приятные цены для покупки акций. Каждый инвестор должен делать выбор самостоятельно. 🎓 Сегодня хочу вновь обратиться к наставлениям Уильяма Бернстайна, ведь он изложил очень интересный подход при распределении вложений между акциями и облигациями. 📌 Одно из базовых правил при распределении активов гласит, чтобы доля облигаций в портфеле соответствовала возрасту инвестора. Все просто, мне 21 год, значит доля облигаций и акций в моём портфеле должна распределяться следующим образом: 100 - 21 = 79% акций, и 21% облигаций соответственно. 📙 Уильям Бернстайн предложил изменить эти пропорции следующим образом: правило оставляем таким же, однако добавляем ещё одно условие. Каждый инвестор должен определить свою толерантность к риску, и уже на основе этого изменить пропорции в нужную сторону. Например: предположим у меня очень высокая толерантность к риску, тогда согласно обновленному правилу доля облигаций в моём портфеле должна составлять всего 1%, и 99% я могу вложить в акций. Для удобства, прикрепляю небольшую таблицу. 😁 Лично я к облигациям отношусь нейтрально, и данным инструментом пользуюсь крайне редко. Как я уже говорил ранее, мой длинный горизонт инвестирования позволяет сделать упор на более рисковые инструменты, и потенциально получить более высокую доходность. 💼 На текущий момент, доля облигаций в моём портфеле составляет менее 1%. В последний раз, мой выбор пал на $FXFA и $FXTP Оба этих фонда я брал не для самого факта добавления облигаций в свой портфель, а для защиты от девальвации рубля за счет валютного состава фондов. $FXFA мне понравился тем, что фонд состоит из выборки высокодоходных корпоративных облигаций, несущих высокий риск, но и дающих хорошую премию за этот риск. $FXTP сам по себе предлагает низкую доходность, но зато надёжно защищает от инфляции благодаря постоянной индексации. Жаль, что только фонды пока заблокированы. ⏰ Благодарю за прочтение! Надеюсь, было полезно! Пишите свои комментарии, интересно узнать, как относитесь к облигациям и какой процент предпочитаете держать в своём портфеле? 😊 #облигации #портфель #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе