Облигации Новабев БП6 на размещении Новабев групп (до 2023 г. Белуга)

Войти

Облигации Новабев БП6 на размещении Новабев групп (до 2023 г. Белуга) - крупнейшая российская алкогольная компания. Производственные активы компании составляют 5 ликеро-водочных заводов: Архангельский и Мариинский ликеро-водочные заводы, «Уссурийский бальзам», пермский завод «Бастион осн. 1942 г.» и подмосковный «Завод Георгиевский. Традиции Качества». Также группе принадлежат винное хозяйство «Поместье Голубицкое» (Краснодарский край, Таманский полуостров), спиртзавод «Чугуновский» и сеть розничных магазинов «ВинЛаб» (1657 магазинов по итогам 2023 года). 23 апреля компания планирует провести сбор заявок на 2-летние облигации с ежемесячным купоном. Посмотрим подробнее его параметры и оценим целесообразность участия в размещении. Выпуск: НовабевБП6 Рейтинг: ruАА- (Эксперт РА) Объем: 3 млрд р. Номинал: 1000 р. Старт приема заявок: 23 апреля Планируемая дата размещения: 26 апреля Дата погашения: 30.04.2026 Купонная доходность: не выше 15,3% Доходность к погашению: доходность 2-х летних ОФЗ+ премия не выше 240 б.п Периодичность купонных выплат: ежемесячные Амортизация: нет Показатели и цифры компании - работает с 1999 года; - 5 заводов производят 20 млн. декалитров продукции в год; - Выручка 116,9 млрд р. (+20% г/г); - EBITDA 19,3 млрд р. (+11% г/г); - Чистая прибыль 8,1 млрд р. (-4% г/г); - Чистый долг: 32,1 млрд р. (+29% г/г); - Чистый долг/EBITDA: 1,7х (1,4х за 2022 г.). В обращении находятся 4 выпуска облигаций. Наибольшая доходность у выпуска НовабевБП4 15,97% с погашением 05.12.2025. Вывод Выпуск интересный с точки зрения надёжности эмитента, но не с точки зрения доходности. Купон будет 15% или ниже. У Селектела с аналогичным параметрами был 15%. Поэтому можно взять и после размещения. У меня есть акции Новабев, пока облигации добавлять не собираюсь.

Отчет Московской биржи за 2024 год. Какие будут дивиденды? Продолжается сезон отчетностей за 2024 год. Ранее разобрал отчеты Фосагро PHOR и Газпром нефти SIBN . На очереди Московская биржа MOEX , крупнейшая биржевая площадка по торговле акциями, облигациями, производными инструментами. В состав Московской биржи также входят Национальный расчетный депозитарий (НРД) и Национальный Клиринговый Центр (НКЦ). Согласно отчету за 2024 год: - выручка 145 млрд.р. (+38,6% г/г); - чистая прибыль 79,25 млрд р. (+30% г/г); - комиссионные доходы достигли 63 млрд р. (+21% г/г) благодаря высокой активности клиентов и эмитентов, а также запуску новых продуктов и услуг. Доля комиссионного дохода в структуре операционных доходов составила 43%; - чистый процентный доход составил 81,9 млрд р. из-за роста процентных ставок; - операционный доход 145,1 млрд р. (+38,6% г/г); - операционные расходы 46,3 млрд р. (+61,4% г/г); - процентные и прочие финансовые доходы 81,92 млрд.р. (+56,9% г/г). - скорректированная EBITDA составила 104,3 млрд р. (+29% г/г). - чистый долг -132,5 млрд.р (отрицательный, в 2023 г. было -139,1 млрд.р). Но показатели за 4 квартал оказались хуже ожиданий: - чистая прибыль 17,4 млрд р. (+13,4% г/г); - комиссионные доходы 18 млрд р. (+20% г/г); - чистый процентный доход 16,2 млрд р. (-14% г/г); - операционный доход 34,3 млрд р. (+2% г/г). - операционные расходы 12,55 млрд р. (+26,7% г/г); - процентные и прочие финансовые доходы составили 16,2 млрд.р. (-14% г/г); - скорректированная EBITDA 23,2 млрд р. (-11,6% г/г). У Мосбиржи в 4 квартале опережающими темпами росли операционные расходы, в том числе на расширение инфраструктуры и зарплаты сотрудникам, маркетинг. Очевидно, что снижение ключевой ставки негативно отразится на большей части процентных доходов, так что если в этом году ставку снизят, то повторить результаты 2024 года будет сложно. В марте Мосбиржа запустила торги по выходным. Не думаю что это сильно отразится на финансовых показателях. А вот отсутствие зарубежных инвесторов может негативно отразится на будущих результатах. Что с дивидендами? Дивидендная политика Московской биржи предусматривает целевой уровень доли прибыли, направляемой на выплату дивидендов, определяемая как величина свободного денежного потока на собственный капитал. Минимальное значение уровня доли прибыли, направляемой на выплату дивидендов, составляет не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Дивиденды выплачиваются один раз в год. Ранее были следующие дивидендные выплаты: - за 2023 год 17,35 р. - за 2022 год 4,84 р. - за 2021 год дивидендов не было; - за 2020 год 7,93 р. По итогам 2023 года Мосбиржа на дивиденды было выделено 65% чистой прибыли. Если по итогам 2024 будет принят такой же процент от чистой прибыли, то дивиденды могут составить 22,6 р. на акцию (10,5%), а минимум составит 17,4 р. на акцию (8%). Стоимость акций Мосбиржи сейчас находится на уровне марта 2024 года (215,5 р.). После публикации отчета стоимость акций снизилась на 2%. Реакция логична. У меня есть акции Мосбиржи (маленькая доля около чуть больше 1%). Пока решил не продавать, а вот докупать только при снижении цены. #акции #дивиденды

Облигации МВ Финанс 1Р06 с доходностью до 28,5% на размещении МВ Финанс - финансовая компания, которая занимается выпуском облигаций для торговой сети по продаже бытовой техники и электроники "М.Видео" MVID 7 марта МВ Финанс будет проводить сбор заявок на новый выпуск облигаций с погашением через 2 года и офертой. Посмотрим подробнее его параметры, отчетность компании и оценим целесообразность участия в размещении. Выпуск: МВ Фин 1Р06 Рейтинг: A(RU) от АКРА (март 25 г) Объем: 3 млрд.р. Номинал: 1000 р. Старт приема заявок: 7 марта Планируемая дата размещения: 12 марта Дата погашения: 14 марта 2027 Купонная доходность: до 25,5% (что соответствует доходности к оферте до 28,5%) Периодичность выплат: ежемесячные Амортизация: нет Оферта: опцион-колл через 1,5 года (эмитент может выкупить облигацию) Согласно отчету М.Видео по МСФО за 6 месяцев 2024 года: - выручка 201,9 млрд.р (+12,7% г/г); - убыток 10,3 млрд.р; - коммерческие расходы 38 млрд.р (+8% г/г); - чистый долг 79,33 млрд.р (+17% за полгода); - EBITDA 6,5 млрд.р (-12% г/г); - чистый долг/EBITDA = 2,6х (в 2022 г. было 3,4х) Согласно отчету по МСФО за 2023 г.: - выручка 434,4 млрд.р (+8% г/г); - чистый убыток 6,1 млрд.р (по результатам 2022 г. убыток был 10,3 млрд.р., а по результатам 2021 г. 7,5 млрд.р.); - чистый долг 67,77 млрд.р (+3,5% г/г) - EBITDA 21,5 млрд.р (+38% г/г); - чистый долг/EBITDA = 3,2х (в 2022 г. было 4,2х). В настоящее время в обращении находится 3 выпуска биржевых облигаций эмитента облигаций группы на 15,75 млрд р. Вывод Компания с высокой долговом нагрузкой и убытками за последние 3 года. Причем убыток в 1 полугодии 2024 г. относительно 2023 г. еще вырос. Недавно прошла информация что банк ПСБ может купить компанию М.Видео. Официальная причина продажи - неудовлетворительные финансовые результаты. В размещении участвовать не буду, у меня есть небольшая доля коротких выпусков 1Р03 RU000A104ZK2 и 1Р04 RU000A106540 . #облигации