Облигации АЛРОСА 1Р1 с переменным купоном на размещении АЛРОСА ALRS - мировой лидер на рынке алмазов, добывающий 95% всех алмазов в России и 28% алмазов в мире. Компания занимается разведкой месторождений, добычей, обработкой и продажей алмазов. Основаны деятельность сосредоточена в Якутии, Архангельской области и Анголе. 18 сентября АЛРОСА планирует собрать заявки на приобретение выпуска облигаций с переменным ежемесячным купоном на 4 года без амортизации и оферты. Посмотрим параметры нового выпуска, финансовые показатели компании. Выпуск: АЛРОСА 1Р1 Рейтинг: еAAA(RU) от АКРА Объем: 20 млрд.₽ Номинал: 1000 р. Старт приема заявок: 18 сентября Дата погашения: 2 сентября 2028 Купонная доходность: переменная, сумма дохода за каждый день купонного периода получится исходя из формулы ключевая ставка + премия не выше 140 б.п. (1,4%) Периодичность выплат: ежемесячные Амортизация: нет Оферта: нет Для квалифицированных инвесторов: нет Согласно отчёту по МСФО за 2023 г : - выручка 322,6 млдр.р (+9% г/г), - чистая прибыль 85,1 млдр.р (-15% г/г), - EBITDA 134,7 млдр.р (-4,2% г/г); - чистый долг 36 млрд.р (рост в 3,7 раза г/г). - показатель чистый долг/EBITDA = 0,27х (низкий уровень долговой нагрузки). В 1 полугодии 2024 г. чистый долг снизился до 86,6 млрд.р. В настоящее время в обращении находится 5 выпусков облигаций компании на 25 млрд р. (оферты по всем эмиссиям предстоят в мае 2025 года) и выпуск замещающих облигаций на $198,4 млн. Выводы Данный выпуск можно рассматривать как альтернативу ОФЗ с переменным купоном. Доходность невысокая, но надежность эмитента не вызывает вопросов (совокупная доля государства в уставном капитале компании составляет более 50%). Премия к ключевой ставке скорее всего как обычно будет ниже (скорее всего будет 1,1% как у выпуска Фосагро). Ранее разместились облигации Мособлэнерго RU000A1099E4 , Новабев RU000A1099A2 , Газпромнефть RU000A109B33 , КАМАЗ . Ближайших новых выпусков много: Т-финанс, АФ банк, Якутия, Рольф, МСП Банк, ВИС Финанс, ГПБ Финанс, ЯТЭК. #облигации

Субботний обзор. Выпуск 37 ЦБ повысил ключевую ставку, индекс Мосбиржи перешел к росту, Сбербанк представил отчёт за август, доходности ОФЗ растут - об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий за неделю. Ключевая ставка Дождались. ЦБ на заседании в пятницу принял решение повысить ключевую ставку на 100 базисных пункта до 19% годовых. ЦБ отмечает, что требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики для того, чтобы остановить инфляцию, снизить инфляционные ожидания и обеспечить возвращение ее к цели в 2025 году. А цель - пока недостижимые 4%. Как это повлияет на кредиты, акции? Написал тут. Следующее заседание запланировано на 25 октября 2024 г. Акции и индекс Мосбиржи Индекс Мосбиржи после заседания ЦБ в пятницу перешел к росту и остановился на отметке 2678 пункта (+2% за неделю). Оказалось, что рынок ожидал 20-ю ставку, отсюда и весь позитив, который как обычно закончится в понедельник. Облигации, новые размещения 🔹Индекс гособлигаций RGBITR по итогам недели 565,55 пункта (-1%). Доходность длинных ОФЗ составляет до 16,4% без учёта налогов, коротких до 18,4%. Если доходности вырастут ещё, то длинные ОФЗ станут хорошей идеей на долгосрок. Пока же делаю основной акцент на покупке акций. 🔹Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций (в скобках указан купон по результатам размещения): КАМАЗ БП12 (купон КС+1,5%), Русал 1Р-10 (купон КС+2,25%), Русал 1Р-11 (купон КС+2,5%), Фосагро БО-П02 (купон КС+1,1%), Нижнекамскнефтехим (купон КС+1,2%). 🔹На очереди следующие размещения: ВИС Финанс, Т-финанс, Авто финанс банк, Алроса, Якутия, Рольф, МСП Банк, ГПБ Финанс, ЯТЭК, Монополия. Из перечисленных интересны ЯТЭК и Якутия. Не у всех выпусков есть даты старта приема заявок. Обзоры как обычно сделаю. Что еще? 🔹Сбербанк SBER в январе-августе 2024 года увеличил чистую прибыль по РСБУ на 5,4% - до 1 трлн 52,6 млрд р. В августе банк заработал 142,7 млрд рублей чистой прибыли (+1,3% г/г). Рентабельность капитала в январе-августе текущего года составила 23,6%, в августе - 26,2%. Чистые процентные доходы за 8 месяцев 2024 года выросли на 15,5%, в августе - на 14,1%. 🔹Министерство финансов России 11 сентября разместило на первичных аукционах облигации ОФЗ на общую сумму 97,917 млрд рублей по номиналу, что является максимальным объемом размещения нового госдолга с конца июля 2023 года. 🔹Норникель GMKN создаст более ста новых материалов на базе палладия. 🔹Компания Globaltrans объявила о делистинге с Мосбиржи и планах утвердить выкуп ГДР. 🔹Московская биржа MOEX с 13 декабря прекратит торги обыкновенными акциями ПАО "Россети Кубань". 🔹«Яндекс Маркет» запустит оптовую доставку товаров из Китая. 🔹Россияне вложили в негосударственную пенсию почти 100 млрд.р за полгода. 🔹Ростех потребовал деприватизировать Ивановский завод тяжелого машиностроения. 🔹В России зафиксирована рекордно низкая рождаемость. #субботний_обзор

ЦБ увеличил ключевую ставку с 18 до 19%. Как это отразится на фондовом рынке, вкладах, кредитах? Ключевая ставка — это главный инструмент денежно-кредитной политики государства, минимальный размер процента, под который коммерческие банки могут взять деньги у Центрального Банка. Сегодня состоялось заседание совета директоров ЦБ по денежно-кредитной политике (ДКП), на котором было принято решение об увеличении ключевой ставки с 18 до 19%. Продолжается жесткая кредитно-денежная политика ЦБ. Также ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке в 2025 году до 17,6%. По информации ЦБ чтобы инфляция начала снижаться, возможно потребуется дополнительное ужесточение ДКП (поэтому не исключен сценарий еще одного повышения ключевой ставки в октябре). Вклады и накопительные счета - после решения ЦБ проценты по ним будут расти дальше. Увеличение привлекательности рублевых сбережений - одна из задач высокой ключевой ставки. Сбербанк и Альфа-Банк уже подняли ставки по вкладам. Но там нужно обращать внимание, что процентные ставки могут быть указаны с учетом капитализации. Облигации - доходности по ним будут дальше расти, стоимость облигаций с постоянным купоном будет снижаться. Доходность облигаций с плавающим купоном (флоатеров) вырастет. Акции - здесь ситуация такая, что чем выше ключевая ставка, тем менее привлекательными становятся более рисковые активы. Дивидендные акции (например LKOH SBER TATN TRNFP CHMF NLMK ) дешевеют в силу низких дивидендных доходностей, которые ниже доходностей вкладов и облигаций. Фондовый рынок продолжает коррекцию, однако стоимость акций все равно будет расти рано или поздно. Кредиты, ипотека - процентные ставки по ним и так запредельные, ставки по ипотеке на вторичку вообще космос, хорошо хоть оставили семейную ипотеку. Решение ЦБ не в рамках ожиданий. Ожидания были 18%. Основная идея сейчас - флоатеры (облигации с переменным купоном). А надеяться на сильное снижение ключевой ставки в ближайшие полгода - год не нужно. #ключевая_ставка