⛽️ Замещающие облигаций Газпрома с доходностью в евро
Замещающие облигации — ценные бумаги, которые были выпущены взамен еврооблигаций российских компаний.
После введения санкций в 2022 году выплаты по еврооблигациям были заблокированы. Взамен их были выпущены замещающие облигации, номинал которых в валюте, но все расчеты и выплаты осуществляются в рублях по курсу ЦБ. Преимущества замещающих облигаций в том, что они защищают от девальвации и приносят доход. Однако есть риски выплаты по сниженному курсу, это необходимо учитывать.
Ранее уже рассматривал замещающие облигации Газпрома в долларах. Сегодня рассмотрим замещающие облигации Газпрома в евро, номинал одной бумаги 1000 евро. Доходность к погашению указана без учета налога. Доходность указана без учета налога.
1. Газпром капитал ЗО24-1-Е
$RU000A105С51
Стоимость облигации: 96,% (95268 р.)
НКД: 513 р.
Купон: 2,25% (22,5 евро)
Доходность к погашению: 7%
Выплата купона: раз в год 22 ноября
Дата погашения: 22.11.2024
2. Газпром капитал ЗО25-1-Е
$RU000A105VL6
Стоимость облигации: 97,2% (99318 р.)
НКД: 3875 р.
Купон: 4,63% (43,64 евро)
Доходность к погашению: 7%
Выплата купона: раз в год 21 марта
Дата погашения: 21.03.2025
3. Газпром ЗО25-2-Е
$RU000A105WJ8
Стоимость облигации: 96% (96685 р.)
НКД: 2421 р.
Купон: 2,95% (29,5 евро)
Доходность к погашению: 6,6%
Выплата купона: раз в год 15 апреля
Дата погашения: 15.04.2025
4. Газпром ЗО26-1-Е
$RU000A105WH2
Стоимость облигации: 92,45% (92998 р.)
НКД: 2220 р.
Купон: 2,5% (25 евро)
Доходность к погашению: 6,46%
Выплата купона: раз в год 21 марта
Дата погашения: 21.03.2026
5. Газпром ЗО27-1-Е
$RU000A105RZ4
Стоимость облигации: 86,05% (85958 р.)
НКД: 1465 р.
Купон: 2,95% (15 евро)
Доходность к погашению: 6,78%
Выплата купона: раз в год 17 февраля
Дата погашения: 17.02.2027
6. Газпром ЗО28-1-Е
$RU000A105BY1
Стоимость облигации: 81,78% (80750 р.)
НКД: 446 р.
Купон: 1,85% (18,5 евро)
Доходность к погашению: 6,4%
Выплата купона: раз в год 17 ноября
Дата погашения: 17.11.2028
7. Газпром ЗО26-1-Е (для квалифицированных инвесторов)
$RU000A105QX1
Стоимость облигации: 75% (73383 р.)
НКД: 446 р.
Купон: 3,9% (38,97 евро)
Доходность к погашению: 20% (если будет погашение в 2026 г.)
Выплата купона: раз в год 26 января
Дата погашения: отсутствует.
Данные облигации могут быть погашены по решению эмитента (опцион-колл) на 26.10.2025 и далее в любой последующий день до 26.01.2026 включительно, а затем в дату окончания любого купонного периода. Эмитент имеет право в одностороннем порядке, без согласия владельцев облигаций, принять решение об отсрочке выплаты купонов. Это решение может быть принято любое количество раз.
❗️Не инвестиционная рекомендация.
#замещающие_облигации
8
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
4 комментария
Ваш комментарий...
@Aristo100 ну так как вы думаете, какова вероятность, что эмитент колл исполнит в 25 году? Околонулевая кмк. И тогда это просто так себе облига
Нравится
1
Подскажите, пожалуйста, а где вы смотрите субординированность этих облигаций? $RU000A105QX1 смутил момент, что они вроде суборд, но не младшие, поэтому риски ниже
Не понимаю, где именно в эмиссионных документах это смотреть
Нравится
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
Investisii_s_umom
734 подписчика • 146 подписок
Портфель
до 50 000 ₽
Доходность
+35,38%
Еще статьи от автора
24 ноября 2024
Покупки и продажи с 11 по 22 ноября. Портфель акций
Продолжаю покупать дивидендные акции и облигации. Основная задача - получение максимальных дивидендов и купонов на горизонте 10 лет. А пока регулярные покупки тех бумаг, которые кажутся привлекательными. 1 год и почти 11 месяцев уже позади.
Купил:
▪️20 акций НЛМК,
▪️20 акций Сбербанка,
▪️10 акций Россети Ленэнерго-ап,
▪️ 3 акции МД Медикал групп (Мать и дитя),
▪️3 облигации Русгидро 2Р01 (купон КС+2%),
▪️7 облигаций ГТЛК 2Р-04 (купон 25%),
Продал 6 акций Транснефти.
Акции могут дать основной рост в будущем, а облигации нужны для начисления купонов, которые сразу реинвестируются. Целевое соотношение акций и облигаций составляет 60/40% (+/-5%). Сейчас доля акции 54%; облигаций 44%, остальное - в фондах денежного рынка Ликвидность и AKMM от Альфа капитал. Не исключаю пересмотр с изменением целевых долей по результатам года.
Из акций в этот раз остановился на компаниях НЛМК, Сбербанка, Россети Ленэнерго-ап и МД Медикал групп. В прошлый раз писал что не планировал увеличивать количество Сбера (был почти 17%) и нефтяников (уже 32%). Но цены на Сбер снизились и ниже цена ниже 240 р. за акцию стала опять привлекательной. НЛМК сильно упал на фоне снижения спроса на сталь. Россети Ленэнерго-ап на падении всего рынка выглядят интересно: у компании чистый долг отрицательный, положительная динамика по выручке и прибыли, а рост тарифов на э/э ожидается в следующем году, также как и двузначные дивиденды.
У МД Медикал Групп ранее вышел отчет за 3 квартал вышел с хорошими показателями по выручке (рост на 21,8% г/г), среднему чеку (+11,5% в Москве и 12,5% в регионах г/г). Рекомендованные дивиденды за 3 квартал в размере 20 р. на акцию ниже ожиданий.
Транснефть продал на фоне новостей об увеличении налога на прибыль с 25 до 40%.
В настоящее время состав акционной части такой:
- Сбербанк SBER 17,5%;
- Лукойл LKOH 16,3%;
- Татнефть-ап TATNP 7,2%;
- Новабев BELU 5,3%;
- Газпром нефть SIBN 4,2%;
- Роснефть ROSN 4,1%;
- Россети Ленэнерго-ап LSNGP 4%;
- Новатэк NVTK 3,8%;
- Северсталь CHMF 3,8%;
- Яндекс YDEX 3,6%;
- НЛМК NLMK 3,5%;
- Фосагро PHOR 2,8%,
- Аренадата 2,3%;
- Совкомфлот 2,1% и другие.
#сделки
23 ноября 2024
🌨 Субботний обзор. Выпуск 47
4 компании рекомендовали дивиденды, для Транснефти увеличили налог на прибыль, Сегежа планирует провести допэмиссию, МТС представил отчет за 3 квартал, доллар дороже 100 рублей: об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий за неделю.
📉 Акции и дивиденды
🔹Индекс Мосбиржи скорректировался с 2734 до 2581 пункта (-5,4% за неделю). Продолжилось снижение индекса на фоне обострения геополитической ситуации, увеличения налога на прибыль Транснефти и роста инфляции.
🔹Рекомендовали дивиденды следующие компании (в скобках указана дивидендная доходночть): МД Медикал групп MDMG (2,3%), Астра ASTR (0,5%) и Евротранс EUTR (6%), Диасофт DIAS (1%).
📉 Облигации, новые размещения
🔹Индекс гособлигаций RGBITR снизился с 561 до 556 пунктов. Доходность длинных ОФЗ подросла до 17,6%; коротких - до 21,6%.
🔹Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций:
Брусника (купон КС+3%), Икс5 Финанс 003Р-01 (купон 23% с офертой через 10 месяцев), Интерлизинг 1Р-10 (купон КС+4,5%), Балтийский лизинг БО-П14 (купон КС+1,9%).
🔹На очереди размещения: АПРИ, Томск, Селектел, Селигдар (серебряные), Рольф (2 выпуска), ПСБ Лизинг, Новосибирская область (перенесли на декабрь). Интересен Селектел, сбор заявок состоится 29 ноября. Томск тоже предлагает высокий купон на срок 2 года с амортизацией (предварительно от 24,5 до 26,5%).
🔹 Посмотрел облигации с плавающим купоном с погашением до 2 лет.
📎 Что еще?
📍Госдума приняла поправку об увеличении с 20 до 40% ставки налога на прибыль для Транснефти TRNFP в 2025 -2030 гг. Акции упали на 20%.
📍Октябрьский объем экспортных поставок автомобилей из Китая в Россию ожидаемо снизился к сентябрю после повышения с 1 октября ставок утилизационного сбора в РФ: поставки легковых машин снизились на 15,6%, грузовых - упали на 77%.
📍МТС MTSS представил отчет по МСФО за 3 квартал 2024: выручка выросла до 190,4 млрд р. (+15,3% г/г), OIBDA 61,5 млрд р. (+4,5% г/г), чистая прибыль 1 млрд р. (-88,8% г/г), свободный денежный поток FCF 4,7 млрд р. (-78,2% г/г), процентные расходы растут, а чистый долг/EBITDA 1,9х (1,8х было кварталом ранее).
📍Лесопромышленный холдинг Segezha Group SGZH планирует допэмиссию акций объемом 101 млрд.р по цене 1,8 р. за акцию.
📍Официальный курс доллара превысил 100 р впервые в этом году.
📍Инфляция за неделю ускорилась до 0,37%.
📍Средняя ставка по ипотеке превысила 28%.
📍Мосбиржа MOEX опубликовала расписание торгов в новогодние праздники: 28 и 30 декабря, 3,6 и 8 января биржа будет работать, остальные дни - выходные.
Всем хороших выходных!
#субботний_обзор
22 ноября 2024
Сегежа и допэмиссия
Segezha Group SGZH - ведущий российский вертикально-интегрированный лесопромышленный холдинг с полным циклом лесозаготовки и переработки древесины.
В настоящее время компания имеет большую долговую нагрузку: на 30.09.24 общий объем чистого долга составил 143,5 млрд.р, чистый долг/EBITDA около 14х, свободный денежный поток остается отрицательным из-за убытков. Сказываются санкции. Покрыть часть долга было решено за счет допэмиссии акций. Недавно стали известны параметры допэмиссии: компания намерена привлечь до 101 млрд р. с помощью размещения акций по 1,8 р. за штуку. В ходе допэмиссии часть акций выкупит мажоритарный акционер АФК Система.
В сентябре рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг Сегежи до до уровня ruВВ+, прогноз по рейтингу развивающийся. Такой рейтинг был установлен в связи с ухудшением долговой и процентной нагрузок по сравнению с датой последнего пересмотра рейтинга, вызванных снижением показателя EBITDA группы на фоне общего спада в отрасли и ростом стоимости заемного финансирования.
Цена размещения (1,8 руб. за акцию) дает более высокую стоимость акций для размещения, что позволит уменьшить краткосрочное размытие долей в прибыли. На момент написания поста стоимость одной акции составляет 1,384 р./шт.
Большой вопрос сможет ли компания привлечь всю заявленную сумму. Елси да, то погашение долга снимет часть долговой нагрузки, но все равно ее оставит на высоком уровне.
Но есть и положительные моменты. В 3 квартале выручка выросла на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 76 млрд руб. OIBDA выросла за год на 23%, до 8,6 млрд р.
Допэмиссия не покроет все долги компании (средняя ставка долговой нагрузки 17%), а высокая ключевая ставка продолжит оказывает негативное влияние.
У меня нет сейчас ни акций, ни облигаций Сегежи. Акции продал в убыток летом (сократил налоговую базу на брокерском счете), возвращать сейчас нет необходимости. Да и облигации тоже брать не хочется, хотя доходности там высокие, может и зря.