Что такое инфляция

Инфляция — это обесценивание денег. Об инфляции и ее влиянии на экономику и жизнь говорят экономисты, политики, аналитики, инвесторы и даже обычные люди. Но далеко не все обыватели понимают суть этого экономического явления. А тот, кто никогда не изучал экономическую теорию и не вникал в суть государственного планирования, вообще удивится тезису, что инфляция может быть даже полезной для страны.

Инфляция в широком и узком смысле

Инфляция в широком смысле означает устойчивое обесценивание денег в экономике. То есть 100 ₽ сегодня и 100 ₽ через некоторое время равны только по номиналу. А вот купить на эту сумму тот же товар или услугу уже не получится, потому что деньги потеряли часть покупательной способности. 

Коэффициент инфляции показывает, как меняется уровень цен. Однако товары и услуги редко дорожают все и разом. Некоторые даже могут время от времени дешеветь. Например, цена яблок снижается осенью, а клубники — в начале лета. При этом дефицит полупроводников наблюдается во всем мире. Это никак не связано ни с урожайностью, ни с сезонностью. Поэтому полупроводники дорожают во многих странах.

Для населения. Устойчивая инфляция ведет к тому, что доходы не успевают за ростом цен. Значит, со временем жители страны смогут позволить себе меньше, чем раньше.

Для страны. Но для экономики инфляция может оказаться полезной. При условии, что процесс будет управляемым и предсказуемым. Если инфляцию не удается спрогнозировать, руководство страны и компании не смогут строить долгосрочные планы. Это приводит к тому, что бизнес перестает накапливать и инвестировать, а начинает тратить здесь и сейчас. В итоге экономический рост замедляется.

Экономика при высокой инфляции может развиваться только за счет внешних рынков. Допустим, государство экспортирует энергоресурсы по высоким ценам, а полученные деньги возвращаются и вкладываются в развитие внутри страны. Но если цены упадут или закроется доступ к внешним рынкам сбыта, например из-за санкций, — экономический рост прекратится.

Какие индексы используют при расчете инфляции

Об изменении цен внутри страны можно судить по разным показателям. Наиболее популярны:

• индекс цен производителей;
• дефлятор ВВП;
• индекс потребительских цен.

Последний показатель самый распространенный. Его используют для оценки инфляции в странах и с развитой экономикой, и с развивающейся.

Индекс цен производителей показывает, как меняются цены на товары и услуги у тех, кто их создает. Отличается от индекса потребительских цен тем, что не отражает инфляцию, которая доходит в конечном счете до покупателей.

Дефлятор ВВП показывает, как изменились цены на все товары и услуги, произведенные в текущем году, по сравнению с ценами в прошлом или любом другом году. В расчет попадают только товары и услуги, которые созданы в стране. То есть оценивается только внутренняя инфляция. 

Индекс потребительских цен (ИПЦ) показывает, как со временем меняется стоимость определенного набора товаров и услуг, которые покупает население. Этот набор называют потребительской корзиной. По ИПЦ судят, как растущие цены сказываются на стоимости жизни населения. 

Главное достоинство индекса потребительских цен — простая методология и регулярный подсчет. Самый популярный интервал сравнения — месяц. Но также могут считать ИПЦ за неделю, квартал или год. 

Чтобы понять, что происходит с ценами, уровень текущего периода сравнивают с предыдущими периодами. Например, ИПЦ в июле 2022 года сопоставляют с июнем 2022 или июлем 2021 года. На основе этих данных делают вывод: растет или падает инфляция внутри года и что происходит с показателем в сравнении с прошлым годом.

Это далеко не все показатели, с помощью которых можно анализировать инфляцию. Эксперты используют также индекс цен расходов на проживание, индекс цены активов, паритет покупательной способности и многое другое. Однако неспециалисту все эти индексы вряд ли пригодятся. Поэтому достаточно разобраться с тем, как считают ИПЦ и что на него влияет.

Кто и как считает официальную инфляцию

Индекс потребительских цен и инфляцию в России считает Федеральная служба государственной статистики — Росстат. В США ИПЦ расчитывает Федеральное бюро статистики, в ЕС — Евростат. 

Рассмотрим, как происходит подсчет на примере РФ. 

Первая особенность потребительской корзины россиян — почти 40% состава приходится на продовольственные товары. А чем больше доля одной группы, тем сильнее ее влияние на общую картину. Значит, чем выше цены на сельхозтовары, которые зависят от погодных условий, тем хуже для россиян.

Вторая особенность потребительской корзины россиян — администрирование некоторых цен. Правительство РФ регулирует тарифы на коммунальные, транспортные, коммуникационные и некоторые другие услуги, а динамика цен на табачную и алкогольную продукцию напрямую связана с величиной акциза.

В потребительской корзине россиян на 1 апреля 2022 года 558 товаров и услуг. Состав корзины утверждает Росстат. Но это не фиксированный перечень. Время от времени служба госстатистики его меняет:

• убирает или уменьшает долю товаров и услуг, которые перестают пользоваться спросом; 
• добавляет или увеличивает долю тех товаров и услуг, на которые россияне начали тратить больше денег

Кроме потребительской корзины из 558 товаров и услуг, Росстат считает:

1. Базовую корзину из 83 неизменных позиций. В нее не включают расходы на товары и услуги, цены на которые слишком зависимы от сезонности или экономической ситуации. Базовую корзину используют для вычисления еженедельной инфляции.

2. Минимальную корзину из 33 продовольственных товаров. Это мясная, рыбная, молочная продукция, овощи, фрукты, кондитерские изделия, сахар и другие продукты питания. Минимальную корзину используют для вычисления прожиточного минимума.

Росстат публикует методологию подсчета ИПЦ на своем официальном сайте. Если что-то меняется, служба госстатистики информирует об этом всех участников рынка.

В развитых странах Западной Европы нет такого понятия, как «потребительская корзина». Специальные службы фиксируют:

• какие товары и услуги наиболее востребованы у населения;
• каков объем потребления;
• сколько тратится на каждую категорию. 

В странах с развитой экономикой на продукты питания у населения уходит в среднем от 10% до 20% от суммы всех расходов. При этом на жилье, воду, электричество, газ и другие виды топлива может приходиться до 30%. Значит, население этих стран в большей степени зависит от цен на энергоносители, чем от цен на продовольствие.

Почему личная инфляция и официальная инфляция различаются

Потребительская корзина среднестатистического россиянина, которую считает Росстат, плохо подходит для отдельного человека или семьи. Не все пользуются общественным транспортом, заправляют автомобиль или едят мясо. А в структуре расходов усредненного жителя страны такие позиции есть. 

При этом семья может много тратить на товары и услуги, которых в потребительской корзине нет или доля которых значительно меньше. Например, она может раз в полгода летать в другую страну на отдых или покупать новую технику каждые пять-шесть месяцев. Поэтому важно определить свою структуру расходов и на ее основе считать личную инфляцию.

Потребительская корзина каждой семьи уникальна. Она зависит от нескольких факторов:

• личных предпочтений всех членов семьи;
• количества иждивенцев;
• состояния здоровья и образа жизни всех членов семьи; 
• уровня и структуры доходов.

Чтобы вычислить коэффициент личной инфляции, нужны статистические данные — сколько и на что уходит денег. Для ведения бюджета можно использовать блокнот, мобильные приложения, специальные программы, гугл-шаблоны или таблицы в Excel.

Для простоты и удобства учета расходы можно объединить в группы по общему признаку. Например: продукты, транспорт, здоровье, дом, обязательные платежи, подарки, развлечения. 

Впервые подсчитать коэффициент личной инфляции можно уже через два месяца наблюдений. Но более наглядно сравнение месяца к месяцу, то есть октября 2021 года и октября 2022 года, мая 2021-го и мая 2022-го.

Инфляцию можно считать по отдельным категориям. Например, по продуктам питания:

1. Составьте список базовых продуктов, которые регулярно потребляет ваша семья.

2. Фиксируйте траты на эту категорию каждый день.

3. Подсчитайте, как меняется ваша личная инфляция. 

Допустим, в первом месяце наблюдений на покупку базовых продуктов потрачено 5 000 ₽, а во втором — 5 200 ₽. Тогда личная инфляция вашей семьи за месяц составит: (5200 : 5000 – 1) \* 100 = 4%.

Инфляцию можно считать по всем расходам семьи сразу. Но если вести учет по категориям, через время станут видны закономерности. К примеру, можно обнаружить, что продукты за полгода подорожали на 5%, а расходы на оплату ЖКХ и банковских кредитов остались неизменными.

Официальная инфляция — базовый ориентир для всей страны. Личная — фактические траты семьи или одного человека.

Если вести учет личной инфляции в течение нескольких лет, можно выявить взаимосвязь с данными Росстата. При росте ИПЦ обычно происходит увеличение расходов и на личное потребление, но темпы чаще всего не синхронные. То есть официальная инфляция может вырасти сильнее или упасть меньше, чем личная. Либо изменение рыночных цен на личной корзине сказывается быстрее, чем на среднестатистической.

Не стоит недооценивать важность официальной инфляции. Это полезный ориентир, если планируете брать ипотеку или другой крупный кредит. Если инфляция в стране замедляется и тенденция устойчива, Центробанк снизит ключевую ставку. Банки начнут выдавать кредиты дешевле. Значит, через два-три месяца можно оформить кредитный договор на более выгодных условиях, чем сегодня. 

Кроме того, официальная инфляция показывает:

• на сколько проиндексируют заработные платы и пенсии. 
• сколько денег потребуется на оплату услуг ЖКХ в ближайшее время. 

При росте инфляции поставщики коммунальных услуг поднимают цены. В отдельных ситуациях правительство может заморозить тарифы или ввести льготы для самых уязвимых категорий россиян. Но если этого не случится, официальная инфляция постепенно скажется на бюджете каждого потребителя.

Как еще можно следить за динамикой инфляции

Чтобы получить более полную картину в дополнение к ИПЦ, иногда используют альтернативные индексы. Они не отражают инфляцию напрямую, но могут пригодиться при составлении прогноза или выявлении закономерностей.

Индекс среднего чека. Исследовательский центр Ромир еженедельно и ежемесячно публикует данные о том, сколько россияне тратят на товары повседневного потребления. 

Динамика недельного среднего чека россиян в 2021 и 2022 годах по данным компании Ромир

Крупнейший российский ритейлер X5, в группу которого входят магазины Пятерочка, Карусель, Чижик, Перекресток, также фиксирует индекс среднего чека покупателей. Показатель высчитывают по стоимости условного продуктового набора по средним и минимальным ценам.

Индекс потребительских расходов Сбербанка показывает, как изменились траты россиян на товары и услуги.

Оперативная оценка потребительских расходов Сбербанка

Расходы сгруппированы в четыре категории: кафе и рестораны, продовольственные, непродовольственные товары и услуги. Можно выбрать любой период и проанализировать, сколько тратили россияне в зависимости от экономической ситуации в стране.

Индекс «мармеладных мишек». Показатель разработан экономистом из РАНХиГС Александром Абрамовым. Динамика индекса зависит от цен на 12 неизменных продуктов: молоко, хлеб, растительное и сливочное масло и прочие товары одного и того же производителя. Один из 12 товаров — это мармеладные конфеты в форме мишек иностранного производства, которые и дали название индексу. 

Экономист Абрамов собирает данные самостоятельно в трех российских супермаркетах. Это не научный показатель, но он привлекает внимание общественности. Некоторые считают индекс «мармеладных мишек» довольно точным индикатором инфляции в РФ. К примеру, в 2021 году официальная статистика Росстата зафиксировала уровень инфляции 8,4%, а по индексу Абрамова цены выросли на 30%.

Ситуативные индексы тоже довольно популярны у россиян. Самые известные:

• индексы оливье и сельди под шубой — уже несколько лет подряд их считает Росстат в преддверии Нового года;
• индекс блинов на масленицу публикует Банк России;
• индекс шашлыка в канун майских праздников вычисляет Сбер.

Индекс бигмака придуман журналом The Economist в 1986 году и не связан с инфляцией напрямую. Цель создания этого индикатора — показать относительную стоимость товаров и услуг в разных странах. В основе лежит идея, что состав бигмака одинаковый во всех странах, значит, и ингредиенты должны стоить одинаково. 

Чаще всего индекс бигмага применяют для оценки покупательной способности валюты. Иногда им пользуются в странах, где власти манипулируют официальной статистикой или где нет других, более надежных показателей. 

Но с помощью бигмака все-таки можно измерить инфляцию. Для этого цены на бургер фиксируют на протяжении определенного периода, а затем сравнивают коэффициент прироста с официальным показателем инфляции.

Альтернативные индексы не стоит воспринимать слишком серьезно. Часть из них носит ситуативный или даже полушутливый характер. Поэтому их можно использовать только как дополнение, но не как основу для анализа и подсчета инфляции.

Как классифицируют инфляцию

Инфляцию классифицируют по разным признакам.

По механизму действия 

Инфляция спроса возникает, если в обороте больше денег, чем товаров и услуг, которые можно на них приобрести. Главные причины — закредитованность населения, эмиссия денег (запуск печатного станка) и дефицит товаров. 

Принято считать, что инфляция спроса при благоприятных условиях способствует экономическому росту, так как компании готовы инвестировать в производство недостающих товаров и услуг.

Инфляция предложения наблюдается, если растут затраты производителей. Например, поднялись цены на комплектующие, логистику, увеличились расходы на оплату труда, налоги и расчеты с кредиторами. Также инфляция предложения может возникнуть из-за неурожая, запрета на ввоз сырья из-за рубежа, действий монополиста или любых других ограничений. 

По управляемости 

Открытая инфляция означает, что руководство страны не вмешивается в ценообразование и рост цен объясняется только законами рынка. При таком положении вещей инфляция объективно показывает, что происходит в стране: растут спрос и предложение или падают.

Скрытая, или подавленная, — встречается в странах, где власти жестко контролируют цены. При этом издержки производителей растут, что в конечном счете приводит к дефициту. У компаний нет стимула создавать новые товары, так как цена заранее известна. Наступает экономический застой или спад. Яркий пример — СССР.

Таргетируемая инфляция. Целевой уровень инфляции (таргет) определяет и фиксирует главный регулятор страны, например Центробанк. Это может быть конкретный показатель или допустимый диапазон. Если инфляция находится в установленном коридоре, регулятор не вмешивается. Если выходит за пределы, Центробанк использует специальные меры. 

Если руководство страны применяет таргетируемую инфляцию, это положительно сказывается на экономике страны и населении. Все участники рынка понимают, чего ждать от регулятора в той или иной ситуации, поэтому могут строить более долгосрочные планы.

По степени предсказуемости

Прогнозируемая, или предсказуемая, инфляция показывает, как будут расти цены в установленный период. Как правило, базируется на расчетах Центробанка, ФРС, Минфина и любых других уполномоченных органов и аналитических центров.

Непрогнозируемая — это инфляция, которую невозможно рассчитать заранее. Она зависит от случайных событий. 

Непредсказуемую инфляцию часто связывают с инфляционными ожиданиями. К примеру, из-за политических событий возникает страх, что какого-то товара в скором времени не окажется на прилавках. Это провоцирует ажиотажный спрос, в итоге полки магазинов действительно пустеют — и товар невозможно купить. 

По месту возникновения

Экспортируемая инфляция возникает при исполнении контрактов компаниями, которые вывозят товары за пределы государства. Часть затрат, понесенных внутри страны, отечественные производители «передают» покупателям из других государств.

Импортируемая инфляция возникает при ввозе иностранных валют, товаров и услуг из-за рубежа. То есть, покупая комплектующие для завода у иностранной компании, отечественный производитель получает в цене «вшитую» инфляцию страны-поставщика.

По отношению к разным товарам и услугам

Сбалансированная инфляция наблюдается, когда цены на все товары в стране растут пропорционально.

Несбалансированная: одни товары дорожают быстрее, другие — медленнее, при этом третьи вообще дешевеют. Это более распространенный вариант, чем сбалансированная инфляция.

По темпам 

Низкая, или ползучая, инфляция — менее 5% в год. Самый полезный тип инфляции. Такой темп стимулирует экономическое развитие страны и траты населения.

Умеренная — до 10% в год. Такой уровень инфляции считается допустимым. Ситуация не выглядит критично, если темп быстро снижается и возвращается к низкому.

Галопирующая, или высокая, — от 10% до 100% в год. Ситуация на рынке нестабильная: производители не понимают, сколько и чего производить, покупатели не могут принять решение — пришло время копить или, наоборот, нужно поскорее все потратить.

Гиперинфляция — сотни и тысячи процентов в год. Деньги настолько стремительно обесцениваются, что даже к концу рабочего дня на заработанную сумму можно купить меньше товаров и услуг, чем утром. В Германии 20-х годов прошлого века инфляция достигала 3,25 млн процентов. В Греции 40-х годов XX века — 8,55 млрд процентов. Истории известны примеры, когда годовая инфляция доходила до квадриллионов процентов: Югославия в 90-х годах прошлого столетия и Зимбабве в 2000-х годах. 

Дефляция, или антиинфляция, — наблюдается не рост цен, а их снижение. Покупательная способность денег растет, и на 100 ₽ можно купить больше товаров и услуг, чем раньше. 

Дефляция для большинства экономик мира более редкое явление, чем инфляция.

По данным Росстата за последние 20 лет, дефляция — красные значения — наблюдалась всего 15 раз. В основном из-за сезонного падения цен на сельхозтовары. Что подтверждает сильную зависимость потребительской корзины россиян от продовольствия. 

Однако многолетняя дефляция не менее пагубна для экономики страны, чем гиперинфляция. Яркий пример — Япония, где много лет инфляция оставалась околонулевой, что привело к застою. Ни у производителей, ни у потребителей Японии нет мотивации тратить больше. Целые поколения выросли в стране, в которой почти никогда не растут цены. Это сказалось как на образе жизни, так и на структуре потребления японцев 

Другие понятия, связанные с инфляцией

Бифляция — это одновременное сочетание сразу двух тенденций в экономике: инфляции и дефляции. Например, дорожают товары первой необходимости, такие как продовольствие и лекарства, и дешевеют предметы роскоши — яхты и премиальные автомобили.

Бифляцию можно наблюдать и внутри одного рынка. Во время кризиса цены на квартиры экономкласса растут, а на жилье большой площади или индивидуальной планировки — падают.

Дезинфляция показывает, что инфляция пошла на спад или прекратилась. В отличие от дефляции это кратковременный процесс.

Власти применяют дезинфляционные меры, если хотят снизить инфляцию без сокращения занятости. Для этого могут:

• косвенно ограничить потребительские расходы с помощью повышения процентной ставки; 
• временно запретить заключение договоров на покупку товаров в рассрочку;
• ввести контроль цен на дефицитные товары. 

Рефляция противоположна дезинфляции. Возникает, когда правительство стимулирует экономику за счет выпуска новых денег или снижения налогов. Такие методы государство применяет, когда в экономике наблюдается спад.

Стагфляция — сочетание сразу двух экономических процессов: инфляции и стагнации. В экономике наблюдается застой, цены неконтролируемо растут. При этом население потребляет меньше товаров, услуг, растет безработица.

Что вызывает инфляцию

Инфляцию вызывает много факторов. И чем их больше возникает одновременно, тем быстрее растут цены в стране.

Монетарные факторы. Инфляция напрямую зависит от количества и доступности денег в экономике. На это влияют:

• процентные ставки по кредитам;
• налоговые ставки;
• объем производства;
• объем бюджетных расходов и доходов;
• динамика зарплат;
• выпуск или изъятие денег, которые не обеспечены товарами и услугами;
• курс национальной валюты на международном рынке.

 

Немонетарные факторы не связаны с деньгами, но тоже влияют на рост или снижение цен в стране и мире. Это:

• погодные условия и урожайность сельхозпродукции;
• изменение спроса на товары, которых в стране не хватает или, наоборот, слишком много;
• недостаток или переизбыток предложения из-за ввода, отмены санкций, пошлин или по любым другим причинам;
• рост или снижение издержек производителей;
• жесткая или слабая конкуренция, из-за которой производители снижают цены, чтобы не уйти с рынка, или, наоборот, поднимают, так как не с кем соперничать;
• изменение тарифов у компаний — поставщиков энергоресурсов, стоимость которых «зашита» в цену любого товара или услуги;
• социально-демографический фактор — продолжительность жизни, рождаемость, смертность, социальная политика государства, военные конфликты и другие.

Инфляционные ожидания — это отдельный фактор, который влияет на инфляцию. Так называют предположения населения и бизнеса о том, что произойдет с ценами в ближайшее время. Производители учитывают ожидаемый рынком уровень инфляции при планировании инвестиций, цен на товары, объемов производства и ставок по зарплате персоналу.  

Инфляционные ожидания влияют на то, сколько бизнес вложит в развитие, а сколько отложит на потом. Все решения производителей скажутся на предложении и спросе. В конечном счете инфляционные ожидания отразятся на уровне инфляции.

Какие последствия у инфляции

Пользу или вред приносит инфляция, зависит от ее темпов и уровня. Чем быстрее и выше растут цены, тем хуже последствия. 

Положительные стороны

Экономика растет. Умеренная инфляция — это драйвер для развития страны. Резкий рост цен стимулирует спрос. Население предпочитает не откладывать на потом, а тратить здесь и сейчас. Это вызвано опасениями, что цены вырастут еще сильнее, значит, сейчас можно купить по старым ценам. Производители при умеренной инфляции вкладывают в бизнес и развивают его в надежде заработать больше.

Когда деньги обесцениваются постепенно, это стимулирует население страны и компании инвестировать капитал в акции, облигации и другие инструменты фондового рынка. В итоге бизнес и госкомпании получают дополнительные источники финансирования для развития.

Если рост цен длится долго, население и бизнес учатся копить запасы. При этом многие стремятся сохранить привычный уровень жизни. Значит, повышается отдача от ресурсов, которые уже есть в наличии. Например, растет производительность труда или ведется поиск дополнительных источников доходов.

Конкуренция усиливается. Инфляция вынуждает слабые и неконкурентоспособные компании уходить с рынка. Происходит оздоровление экономики. При правильной государственной политике отечественные производители оказываются в более выигрышном положении по сравнению с иностранными.

Должники выигрывают. При росте инфляции выигрывают все, кто берет деньги сейчас, а возвращает потом. Долги заемщиков со временем дешевеют, то есть на эти деньги можно купить меньше товаров и услуг, чем в день оформления займа.

Отрицательные стороны

Реальные доходы населения снижаются. Инфляция снижает покупательную способность денег. Зарплаты, пенсии и другие выплаты индексируют не во всех странах. Но даже если индексацию проводят, то делают это постфактум. Поэтому доходы населения не успевают за ростом цен.

Издержки производителей растут. На создание одной единицы товара или услуги у производителей со временем уходит больше денег, чем раньше. Это связано с ростом цен на сырье, комплектующие, транспортные расходы, зарплаты персоналу.

Кредиторы проигрывают. При выдаче денег кредиторы понимают, что им нужно не только вернуть первоначальную сумму, но и покрыть свои затраты. Поэтому займы выдают под процент. Если инфляция вырастет сильнее, чем запланировано, кредиторы потеряют всю прибыль или ее часть.

Доверие к национальной валюте падает. При затяжной растущей инфляции население страны теряет доверие к внутренней валюте. Никто не хочет копить запасы в национальных деньгах. Население и бизнес ищут альтернативу в других валютах. Это подрывает устойчивость всей финансовой системы страны.

Кто и как влияет на инфляцию

На инфляцию влияют органы государственной власти страны совместно с главными регуляторами. К примеру, в РФ главный регулятор — это Банк России, в США — Федеральная резервная система (ФРС), в Европе — Европейский центральный банк.

Денежно-кредитное регулирование

Метод таргетирования инфляции. Главный регулятор страны влияет на инфляцию через изменение ключевой ставки. Это основной инструмент денежно-кредитной политики государства. Ключевая ставка — это процент, под который Центробанк готов выдавать кредиты и принимать депозиты у коммерческих банков.

Если инфляция разгоняется, ЦБ поднимает ставку. Это приводит к тому, что деньги в экономике дорожают. Теперь банки смогут взять новые займы в ЦБ только под более высокий процент. Значит, бизнесу и населению придется потратить больше на обслуживание новых кредитов в коммерческих банках. Многие передумают влезать в долги на невыгодных для себя условиях. Объем кредитования сократится.

Одновременно с этим поднимутся ставки по вкладам. Это вызовет желание сберегать, а не тратить. Через время упадет спрос на товары и услуги. Население и бизнес предпочтут хранить деньги на депозитах и получать за это процент. Даже несмотря на продолжающийся рост издержек, продавцам станет сложнее повышать цены, так как никто не торопится покупать. В итоге инфляция замедлится. Значит, цель регулятора достигнута. 

Если инфляция замедляется, ЦБ снижает ставку. Это приводит к уменьшению стоимости денег. Коммерческие банки берут более дешевые займы в Центробанке, поэтому готовы снизить ставки по кредитам. В итоге бизнес и население не откладывают покупки, а берут займы, больше тратят и инвестируют. Через время увеличивается спрос на товары и услуги, поэтому продавцы могут поднять цены, что приведет к росту инфляции.

Размер ключевой ставки влияет в том числе на интерес зарубежных инвесторов. Чем выше ставка, тем больше можно заработать на облигациях государственного займа. Поэтому регуляторы время от времени поднимают ключевую ставку, чтобы привлечь в экономику страны иностранный капитал.

Контроль денежной массы напрямую связан с действиями и политикой центробанков. Именно они решают, насколько должен расти объем денежной массы, чтобы достичь цели по ВВП и уровню инфляции. 

Если денег становится слишком много, государство выпускает государственные ценные бумаги. Их покупают инвесторы. Как следствие, денег в экономике становится меньше.

Если денег мало, запускают обратный процесс. Правительство или Центробанк выкупают ценные бумаги на госдолг у инвесторов на открытом рынке. В экономике появляются новые деньги без запуска «печатного станка».

Денежные реформы

Для регулирования инфляции руководство страны одновременно с денежно-кредитной политикой может проводить денежные реформы:

• девальвацию — снижение курса национальной валюты по отношению к твердым валютам;
• ревальвацию — повышение курса внутренней валюты к твердым иностранным валютам;
• деноминацию — изменение номинала валюты для упрощения расчетов. Такую реформу обычно проводят для замены «старых» дензнаков с большим количеством нулей на новые. После деноминации 1 000 денежных единиц превращается в 1 или 10. Деноминацию обычно проводят после гиперинфляции;
• нуллификацию — аннулирование и вывод из обращения старых денег и ввод новой национальной валюты.

В особо кризисных ситуациях правительство может принять менее популярные меры:

• заморозить деньги на счетах компаний и физических лиц;
• сократить денежную массу за счет изъятия денег из экономики по дефляционному курсу.

Кроме того, правительство может запретить ввоз и вывоз национальной и иностранной валюты.

Бюджетно-налоговое регулирование

Чтобы сдержать инфляцию, власти могут внести изменения в налоговое законодательство. Ввести новые налоги или повысить уже существующие. Это приведет к росту отчислений в бюджет и снизит совокупный спрос, так как свободных денег у населения и бизнеса останется меньше.

Одновременно с этим правительство может снизить бюджетные расходы и ввести госрегулирование внешней и внутренней торговли.

Какая политика у Центробанка по инфляции в РФ

В РФ, как и во многих других странах с развитой и развивающейся экономикой, применяют метод таргетирования инфляции. В ноябре 2014 года Банк России впервые установил целевой показатель (таргет) на уровне 4%. С тех пор он ни разу не менялся, даже когда в стране наступал кризис. 

В 2017 году зафиксирован исторический минимум по инфляции — 2,52% за год. Также ниже 4% годовая инфляция в РФ наблюдалась в 2019 году. Во все остальные периоды показатель выходил за пределы целевого уровня.

В РФ таргет по инфляции выше, чем в государствах с развитой экономикой и низкими инфляционными ожиданиями. Более низкий уровень, от 1% до 3%, устанавливают в странах, в которых наблюдается высокая степень доверия к монетарной политике властей у бизнеса и населения.

Центробанк РФ прямо и косвенно влияет на инфляционные ожидания населения через обнародование ключевой ставки. 

Рассмотрим на примере, как это происходит. В конце февраля Банк России поднял ключевую ставку до 20%.

Такой резкий подъем ставки с 9,5% до 20% Центробанк назвал «заградительной мерой». Так регулятор показал населению и бизнесу, что деньги стали дорогими и пришло время копить сбережения. Как показала практика, мера оказалась эффективной. Уже в мае 2022 года темпы роста инфляции в РФ снизились. В итоге ключевая ставка повлияла не только на денежно-кредитную политику страны, но и на инфляционные ожидания населения.

Можно ли защитить капитал от обесценивания

Защитить капитал от инфляции непросто. Но если деньги не работают, они неуклонно обесцениваются. Даже самые популярные твердые валюты мира через какое-то время теряют часть покупательной способности. 

Чтобы понять, что происходит с деньгами, если они вложены в активы, рассмотрим два инструмента — банковские вклады и золото. 

Предположим, что у инвестора в 2012 году было 2 млн рублей, из которых:

- 1 млн он ежегодно размещал на вкладе без капитализации процентов, полученную прибыль никуда не реинвестировал;

- 1 млн он потратил на золото, по ценам 2012 года можно было купить 575 г золота. 

Накопленная инфляция с 2012 по 2022 год, по данным Росстата, — 108,35%.

Результат по банковским вкладам за период с 2012 по 2022 год:

- Итоговый доход вкладчика за десять лет — 933 401 рубль.

- Доходность вкладов за десять лет — 193,34%. 

Вывод по вкладам: даже ежегодно оформляя вклад на сумму 1 млн рублей в начале января в течение десяти лет подряд, инвестор сумел обогнать инфляцию.

Результат от вложения в золото за период с 2012 по 2022 год:

- Итоговый доход за десять лет — 1 500 841,75 рубля.

- Доходность золота за десять лет — 150%.

Вывод по золоту: вложения в золото также позволили инвестору обойти инфляцию.

Что бы вы ни выбрали, помните — под защитой государства находятся только деньги на банковских счетах и вкладах на сумму до 1,4 млн рублей в одном банке. Все остальные вложения — это риск. Деньги частных инвесторов не защищены российским законодательством. Кроме того, чем выше возможная доходность актива, тем выше риск потерять часть накоплений или даже всю вложенную сумму.