​Газпромнефть: неоправданная коррекция 📉 На фоне ралли в акциях GAZP, на слухах о возможной отмене дополнительного налога НДПИ уже с 2025 года, обращает на себя внимание коррекция в бумагах SIBN, которая как раз напрямую и связана с позитивными новостями, приходящими в последнее время от материнской компании. Уверен, вы и без меня прекрасно знаете, что Газпромнефть - это самая настоящая кэш-машина, генерирующая достаточный свободный денежный поток (FCF) для выплаты дивидендов своим акционерам, и это является важным фактором для материнской компании в лице Газпрома, которая после начала СВО столкнулась с серьёзной проблемой сокращения экспорта природного газа и ростом налогового бремени, а потому солидный дивидендный поток от нефтяной дочки сейчас приходится как нельзя кстати! Если вы вдруг забыли, спешу напомнить, что доля Газпрома в акционерном капитале Газпромнефти составляет внушительные 95,68%, и это позволяет материнской компании снимать практически все дивидендные "сливки", оставляя при этом "жирные остатки" и миноритариям. 💼 В условиях низкого уровня долговой нагрузки для Газпромнефти нет никаких проблем радовать акционеров дивидендами: показатель NetDebt/EBITDA по состоянию на 30.06.2024 составляет всего 0,45х, что считается весьма низким значением для нефтегазовой отрасли. А если вспомнить ещё и про высокие процентные ставки в экономике, то низкая долговая нагрузка становится значительным конкурентным преимуществом для компании! Именно поэтому, с молчаливого согласия материнской компании, Газпромнефть в последние годы увеличила норму дивидендных выплат с 50% от ЧП по МСФО до текущих 75% от ЧП по МСФО (сначала по итогам 2023 года, а чуть позже - и за 6m2024). Правда, пока не закрепив эту повышенную норму выплат в своём див. уставе, где по-прежнему предусмотрен "целевой размер дивидендных выплат не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, с учётом корректировок". Чего же опасаются акционеры Газпромнефти? 💰 Всё просто: они по всей видимости опасаются, что в связи с ожидаемыми налоговыми послаблениями в отношении Газпрома, необходимость максимально "доить" Газпромнефть в плане дивидендов может резко снизиться, и уже сейчас они начинают закладывать в котировки, что текущая норма выплат в размере 75% от ЧП по МСФО у Газпромнефти может и не устоять. Хотя я не вижу ни одной причины, по которой это должно случиться. Ведь даже с учётом ожидаемых налоговых инициатив, глобальные проблемы для Газпрома фундаментально не решатся в обозримом будущем. И здесь самое время вновь вспомнить, что Газпром, скорее всего, навсегда потерял 75% своего экспорта в Европу, амбициозный проект Сила Сибири-2 откладывается на неопределённое время и никакой определённости и понимания здесь нет, дивидендной коровой компания в перспективе ближайших лет вряд ли станет (в том числе на фоне масштабных капексов, без которых не обойтись), а тут ещё и острую конкуренцию с СПГ нужно активно вести, за место под солнцем на мировом газовом рынке. 👉 Поэтому моё отношение к инвестиционному кейсу Газпромнефти по-прежнему крайне позитивное и нисколько не поменялось за последнее время. Это по-прежнему эмитент №1 в моём портфеле по доле присутствия (3,45%), и я очень рад, что моя ставка на эту историю оказалась абсолютно оправданной! Ждём полугодовой дивиденд в размере 51,96 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит промежуточную ДД=7,3%, и с если уже сейчас из стоимости акции Газпромнефти вычесть этот дивидендный гэп, то мы получим реальный текущий ценник в районе 650+ руб., что находится в непосредственной близости от 13-месячных минимумов. На покупки не намекаю, но по 550+ руб., где проходит мощная линия поддержки, лично я точно буду грести их как не в себя. ❤️ Ставьте лайк и любите дивиденды также, как люблю их я! Ну и конечно же хороших вам выходных, друзья! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса

​Рентал ПРО объявляет SPO 🧮 Буквально в среду мы с вами анализировали текущий инвестиционный потенциал одного из самых доходных и ликвидных фондов недвижимости «Рентал ПРО», а уже вчера официально было объявлено о планах провести второй раунд продажи инвестиционных паёв! 📆 Вчера же и был открыт период сбора заявок на участие в SPO, который теперь продлится вплоть до 3 октября 2024 года включительно. Стоимость одного пая установлена на уровне 990 руб., а общий объём размещения составит около 3 млрд руб. Здесь самое время ещё раз вспомнить, что ЗПИФом «Рентал ПРО» управляет УК «А класс капитал», которая ранее успешно управляла фондом «ПНК-Рентал», обеспечив тогда инвесторам прибыль в размере +73% менее чем за три года. Безусловно, это внушает доверие к УК «А класс капитал», да и первые месяцы работы нового фонда также подтвердили его эффективность: доходность паёв «Рентал ПРО» на 15 п.п. превышает динамику индекса Мосбиржи, и это о многом говорит, особенно учитывая крайне негативные настроения на российском фондовом рынке за последние месяцы. 📣 В рамках подготовки к SPO менеджмент фонда «Рентал ПРО» провёл День инвестора, в котором я с удовольствием принял участие (и на который звал вас, между прочим) и предлагаю вашему вниманию основные тезисы: ✔️ Фонд инвестирует исключительно в индустриальную недвижимость, такую как склады и центры обработки данных (ЦОД). Значительный рост спроса на такие объекты вызван цифровизацией экономики и недостатком качественных предложений на рынке. Это приводит к увеличению арендных ставок, что делает инвестиции в данную область весьма привлекательными. ✔️ В отличие от многих других фондов недвижимости, «Рентал ПРО» не прибегает к использованию заёмного капитала. Это позволяет компании избежать потенциально негативных последствий повышения процентных ставок и обеспечивает стабильность бизнеса. ✔️ Повышение ключевой ставки способствует росту рентного дохода, тогда как её снижение увеличивает стоимость объектов. Таким образом, ключевая ставка оказывает нивелирующее влияние на результаты фонда. ✔️ В прошлом месяце «Рентал ПРО» закрыл самую крупнейшую сделку в этом году на рынке индустриальной недвижимости, продав ЦОД в Медведково компании «Ростелеком». Средства от данной сделки были направлены как на покупку новых объектов, так и на выплату дохода пайщикам. ✔️ Средства, которые будут привлечены в рамках данного вторичного размещения, будут направлены на строительство новых объектов. Маркетплейсам и ритейлерам необходимы в большом количестве складские комплексы, т.к. от этого зависит рост их выручки. Что касается ЦОДов, то менеджмент фокусируется на небольших объектах, которые более маржинальные. ✔️ Все объекты, включённые в фонд, находятся на этапе строительства - это гарантирует пайщикам высокий уровень доходности, который превышает доходы от покупки уже готовой недвижимости. При этом, все девелоперские риски, остаются на девелопере. 👉 В очередной раз скажу, что паи «Рентал ПРО» ( $RU000A108157) – это интересный инвестиционный инструмент, который позволяет инвесторам не только получать ежемесячные выплаты, но ещё и зарабатывать на росте стоимости пая. Ну и конечно же не забываем, что в долгосрочной перспективе инвестиции в недвижимость по определению служат надёжной защитой капитала от инфляции. Если вы хотите поучаствовать во втором раунде инвестиционных паев «Рентал ПРО», то для этого достаточно быть просто квалифицированным инвестором, что обусловлено действующим законодательством, в рамках которого неквалы не могут участвовать в ЗПИФах, которые приобретают недвижимость на этапе строительства. Ну а подать заявку на приобретение паёв можно через всех ведущих брокеров (за исключением разве что Тинька, который почему-то по-прежнему всячески продолжает обходить стороной эту историю). ❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца. Ставьте лайк, если для вас он оказался действительно полезным и интересным, ну и конечно же хорошей вам пятницы, друзья! #пульс_оцени #псвп #хочу_в_дайджест

​Флоатер от Монополии с привлекательной премией 🏛 Смотрю я на ставки денежного рынка и упорно прихожу к выводу, что ЦБ РФ на своём ближайшем заседании 26 октября всё-таки повысит ключевую ставку до 20%, несмотря на заявления Минэкономразвития о том, что пик инфляции уже пройден летом. А это значит, что в этой ситуации облигации с плавающим купоном (флоатеры) по-прежнему выглядят привлекательнее, чем #облигации с фиксированным купоном. Ну а раз так, предлагаю расширять наш инвестиционный горизонт и открывать для себя новые интересные варианты для вложений с хорошей доходностью. И сегодня у нас на «прожарке» дебютный выпуск флоатеров от цифровой логистической платформы Монополия, которая является уверенным лидером в своей отрасли и привлекает капитал для дальнейшего развития. 🚛 Трансформация к текущему виду бизнес-модели, представляющему собой цифровую платформу, в компании произошла не сразу. Первоначально эмитент специализировался на грузоперевозках, используя для этого только собственный автопарк. Однако цифровизация стремительно охватывает все сферы экономики, включая логистику, и именно она стала драйвером стремительного роста бизнеса. В настоящее время на платформе работает порядка 8 тыс. перевозчиков, под управлением которых находится парк из более чем 80 тыс. грузовых автомобилей. Кроме того, руководство продолжает развивать грузовые перевозки, используя для этого в том числе и собственный автопарк, однако основной акцент делается на развитии модели агрегатора. 🧮 Давайте пробежимся по финансовым результатам компании за первую половину 2024 года, чтобы оценить перспективы этого бизнеса: 📈 Выручка с января по июнь увеличилась на +42% (г/г) до 29,6 млрд руб., благодаря активному росту клиентской базы, на фоне повышенного спроса на грузоперевозки. Примечательно, что положительная динамика наблюдалась во всех бизнес-сегментах, что подчеркивает успешность стратегии компании. 📈 Показатель EBITDA в отчётном периоде также убедительно прибавил на +39% (г/г) до 1,3 млрд руб. Несмотря на активные инвестиции компании в развитие своей платформы, она продолжает демонстрировать высокие темпы роста операционных доходов, что не может не радовать. Да, в моменте у компании убыток, но это вложения в рост, которые с лихвой окупятся в будущем. 🧐 Цифровизация и платформенное решение в логистике становятся всё более востребованными, и убедительные темпы роста компании Монополия, в частности, доказывают это. Многие страны уже перешли на этот путь, и текущая ситуация в России является лишь отражением глобальной тенденции. По мере роста мощностей цифровых платформ взаимодействие с ними становится всё более удобным для бизнеса, т.к. они предлагают высокоэффективные решения. Параметры выпуска облигаций АО Монополия: 📌 Биржевые облигации АО Монополия серии 001Р-01 📌 Дата погашения: 26.09.2027 📌 Купон плавающий: ключевая ставка +3,5% (!!) 📌 Периодичность выплат: ежемесячно (!!) 📌 Рейтинг: BBB+(RU) от АКРА, прогноз «стабильный» 👉 Давайте ещё раз подытожим всё вышесказанное. У Монополии интересная бизнес-модель, которая позволяет ей демонстрировать сильные финансовые результаты. Это делает её привлекательным кандидатом для попадания в инвестиционный портфель, в качестве перспективных облигаций с привлекательной доходностью. Единственно, я не смог найти, есть ли возможность поучаствовать в этом размещении облигаций клиентам Т-Инвестиций? Дорогие коллеги, @T-Investments и @Pulse_Official, может вы прокомментируете или поможете мне с поиском? Буду очень признателен. ❤️ Если облигационные посты для вас являются полезными интересными, не забывайте ставить лайк! Для меня это обратная связь и лучшая благодарность за мой труд! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса #монополия #прожарка