💼Акции нефтяных компаний. Почему они интересны прямо сейчас? В 2023 г. российский рынок активно рос. Индекс МосБиржи полной доходности прибавил 36,9% с начала года. При этом Индекс нефти и газа «брутто» прибавил 39,2%, обогнав рыночный бенчмарк на 2,3 процентных пункта. $MOEX Цены на Brent на графике вплотную подошли к верхней границе двухмесячного торгового диапазона. Пробой может стать катализатором как для фьючерсов на нефть, так и для акций нефтяников. Сейчас может быть хороший момент для покупок. Валютная пара USD/RUB с начала года выросла на 30% и превысила 90 руб. Это позитив для экспортеров, которые зарабатывают в валюте, а дивиденды выплачивают в рублях. $USDRUB Большинство нефтяников придерживаются четкой дивидендной политики, что позволяет быть уверенным в дивидендах. Татнефть, Роснефть и Газпром нефть выплачивают 50% от прибыли, ЛУКОЙЛ направляет акционерам 100% от скорректированного FCF. ‼️По нашим оценкам, по итогам 2023 гг. нефтяники могут выплатить следующие дивиденды: $TATN $TATNP Татнефть — 48–50 руб. на акцию $ROSN Роснефть — 46–49 руб. на акцию $SIBN Газпром нефть — 56–60 руб. на акцию $LKOH ЛУКОЙЛ — 670–690 руб. на акцию Конъюнктура нефтяного рынка позволяет допустить в будущем пересмотр прогнозов в сторону повышения. Дальнейший рост нефти будет означать более высокую прибыль, а значит и база для дивидендов может вырасти. На наш взгляд, наиболее интересными выглядят акции Татнефти и ЛУКОЙЛа. Татнефть мало подвержена санкционным рискам, единственная в секторе раскрывает отчетность и обладает перспективой долгосрочного роста бизнеса. ЛУКОЙЛ в прошлом зарекомендовал себя, как эффективная компания с высоким качеством корпоративного управления. Компания обладает прозрачной дивидендной политикой и в ближайшее время вернется к публикации отчетности, которая может оказаться лучше консервативных оценок рынка. Интересно выглядят $SNGSP префы Сургутнефтегаза, которые сильнее других выигрывают от ослабления рубля. Компания зарабатывает на продаже нефти, а также на процентах от своих депозитов, размер которых вдвое превышает капитализацию компании. Но ключевым фактором является валютная переоценка этих депозитов, которая также включается в дивидендную базу. По нашим оценкам, компания может выплатить за 2023 г. более 10 руб. на одну привилегированную акцию. Прогноз очень чувствителен к динамике валютной пары USD/RUB, поэтому может быть пересмотрен. В числе аутсайдеров могут быть $SNGS обыкновенные акции Сургутнефтегаза, поскольку на них дивиденды всегда низкие и практически не зависят от успехов компании. Также мы осторожно смотрим на акции $BANEP $BANE Башнефти, поскольку компания регулярно отклоняется от своей дивидендной политики, а менеджмент поддерживает очень ограниченную коммуникацию с инвесторами. Это затрудняет прогнозы и делает обоснованным широкий дисконт за неопределенность. 📍Источник: БКС (взято у @batman_news) 💰Все продукты Тинькофф с бонусами для Вас www.tinkoff.ru/baf/941yKnioy7R