{$LEAS} 🚗IPO Европлан | Разбор компании

Европлан - крупнейшая российская негосударственная автолизинговая компания, которая владеет автопарком из 112000 автомобилей.100% акций Европлана принадлежит холдингу 🏦SFI Параметры IPO: ▫️Сбор заявок проходит с 22 по 28 марта 2024 года ▫️Ценовой диапазон установлен на уровне 835-875₽ за одну акцию, что соответствует капитализации от 100-105 млрд ₽ ▫️Компания SFI, которой принадлежит 100% акций Европлана, разместит 15 мон акций и намерена привлечь 12,52-13,13 млрд ₽. ▫️Потенциальный free float = 12,5% Это большой объем размещения, который дает надежду на неплохую аллокацию. 📊Финансовые показатели: Отчетность за 2023 год ▫️Чистый процентный доход: 17,7 млрд руб (+28% г/г) ▫️Чистый непроцентный доход: 12,8 млрд руб (+27% г/г) ▫️Чистая прибыль: 14,8 млрд руб (+24% г/г) - рекордное значение ▫️Операционные расходы: 9,3 млрд руб (+17% г/г) ▫️Расходы на резервы: 2,3 млрд руб. (+72% г/г) За 5 лет чистая прибыль Европлана выросла в 5 раз!🔥 Растет так же и лизинговый портфель, который за 2023 год вырос на 40%. Это обусловлено высоким уровнем повторных обращений, а также ростом числа новых клиентов. 📈Дивиденды: Европлан намерен направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. За 2023 год компания уже выплатила 31,67 руб. на 1 акцию или 25,69% от чистой прибыли. По итогам года при payout 50% Европлан выплатит еще 29,98 руб. или 3,43% доходности. При прибыли в 17,9 млрд руб. по итогам 2024 года компания выплатит дивиденды 71,53 руб. на 1 акцию или 8,18% (payout = 50%). ❓Справедливая цена Европлана: На мой взгляд, Европлан должен оцениваться по P/E = 7-8. Это адекватная оценка при условиях, что компания будет расти темпами 15% в следующие 5 лет и сохранять рентабельность капитала на уровне 33-35%. Справедливая цена акций по P/E = 7,5 по потенциальной прибыли 17,9 млрд руб. в 2024 году – 1 118 руб. Это потенциал роста в 27,8%. Нас ждет интересно и выгодное размещение, тк при цене 835-875₽ Европлан выходит на рынок с приличным дисконтом. Компания хороша, однозначно буду участвовать на небольшую долю в порфтеле. Будете участовать в IPO? 👍- да ______________________ Чтобы не пропускать актуальные новости и разборы - ✅подписывайся✅ #разбор #акции #ipo