31 января 2025
Интер РАО. Обзор
👀 Общий обзор
⚡ Интер РАО входит в топ-5 крупнейших генерирующих компаний России, владея 22 электростанциями, работающими на природном газе. Компания контролирует 11% всех установленных мощностей страны, занимает второе место по мощности на ископаемом топливе и четвертое место по общей мощности. Сектор остается стабильным благодаря низкому влиянию внешних факторов и устойчивому росту цен.
🗿 История компании
🥸 Интер РАО создано в 1997 году для экспорта и импорта электроэнергии. Компания приобрела энергетические активы в странах СНГ, а позже продала их. В 2007 году в результате реформы РАО ЕЭС Интер РАО получило несколько электростанций. В 2008 году компания разместила акции на Мосбирже и получила крупные активы, включая ОГК-1. Позже были приобретены новые активы (Башкирэнерго, Томскэнергосбыт, станции в Турции и Армении) и проведена реорганизация. С 2015 года компания оптимизирует структуру акционеров и накапливает денежные резервы.
💰 Финансовая часть
📊 За первые девять месяцев 2024 года компания Интер РАО показала следующие финансовые результаты:
📈 Выручка достигла 1090,4 млрд рублей, увеличившись на 12,5%. Этот рост был обеспечен следующими факторами: увеличение объема поставляемой энергии, расширение числа клиентов, повышение тарифов с 1 июля 2024 года, Также значительный вклад внес сегмент генерации, который вырос благодаря увеличению производства и росту цен на рынке свободного выбора (РСВ). Положительно сказались развитие энергомашиностроительных и инженерных направлений, а также выполнение крупных энергетических проектов в России.
📉 Показатель EBITDA сократился на 9,8%, составив 114,7 млрд рублей. Снижение было вызвано такими факторами, как: завершение действия договора о предоставлении мощности (ДПМ), увеличение затрат на топливо, рост объёмов закупки электроэнергии сбытовыми компаниями.
📈 Чистая прибыль выросла на 14% до 110,9 млрд рублей. В третьем квартале она составила 31,3 млрд рублей, увеличившись на 6,4%. Основным фактором роста стало получение высоких процентных доходов на фоне повышенных экономических ставок.
✔️ Операционная часть
🧐 Оптовая генерация и тепловая энергия – основные направления деятельности Интер РАО с установленной мощностью 31 209 МВт. В 2023 году доля энергосбытовых компаний Интер РАО на розничном рынке электроэнергии составила 18,5%; клиентская база достигла 19,2 млн человек. В 2024 году были приобретены два энергосбыта у Россети, что увеличило полезный отпуск электроэнергии на 8,8%.
🌐 Интер РАО экспортирует электроэнергию в Беларусь, Абхазию, Южную Осетию, Грузию, Турцию, Армению, Азербайджан, Казахстан, Киргизию, Монголию и Китай. В 2022 году прекращен экспорт в Финляндию и страны Балтии, а поставки в Китай сократились из-за ограничений. Поставки в Казахстан выросли более чем в 2,5 раза, ожидается рекордный объем экспорта в Монголию за 2024 год.
💪 Компания также активно развивает энергомашиностроительное направление, приобретя передовые технологии газовых турбин, Уральский турбинный завод, Воронежский и Невский заводы трансформаторов.
🤓 Преимущества / Риски
💪 Конкурентные преимущества
- Занимает лидирующие позиции на рынке.
- Обладает значительными финансовыми ресурсами.
⚠️ Риски
- Занимается строительством больших энергообъектов на непривлекательных условиях.
⚖️ Инвестиционный взгляд
📌 Компания демонстрирует рост и имеет отрицательный чистый долг. Однако, показатель EBITDA, очищенный от доходов "кубышки", свидетельствует о снижении эффективности бизнеса. Высокая дивидендная доходность делает компанию привлекательной только для дивидендных инвесторов. Это надежный актив с разумной отдачей на капитал.
💼 Портфель
✅ В портфеле присутствуют активы компании "Интер РАО" IRAO . Этот актив привлекает благодаря его принадлежности к защитному сектору экономики, а также стабильной дивидендной доходности, которую он обеспечивает.
#дайджест_пульса #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #ИнтерРАО #Обзор #Портфель #Инвестиции #Россия #энергия