26 февраля 2025
Какие риски угрожают стабильности НКХП ⁉️
👀 Общий обзор
🌾 НКХП (Новороссийский комбинат хлебопродуктов) - российская компания, занимающаяся перевалкой зерна с суши на корабли (94% выручки). Производит хлебопродукты (1%) и оказывает услуги по оформлению экспортных грузов (5%). Перевалка происходит через терминалы в глубоководных портах Черного моря, обслуживая суда до 72 тыс. тонн. В Новороссийске располагает мощностями для приема, погрузки, хранения и переработки зерна.
🧐 Россия ежегодно экспортирует 30–60 млн тонн зерна, 70% которого идет через порты Азово-Черноморского бассейна. Основные конкуренты НКХП — КСК, НЗТ, ЗТКТ и ТЗТ. Высокий уровень конкуренции требует модернизации оборудования и технологий.
🗿 История компании
🥸 Новороссийский комбинат хлебопродуктов (НКХП) ведет свою историю с конца XIX века, начав с постройки элеватора в 1893 году. В дальнейшем он развивался: в 1958 году увеличил мощность до 100 тыс. тонн, в 1980-х получил новые перевалочные мощности, а в 1990-х модернизировал оборудование для экспорта зерна. В 2014 году началась реконструкция комплекса, а в 2015-м состоялось IPO компании. Акции НКХП меняли владельцев, включая группу "Сумма" и кипрские компании, пока в 2019 году контроль не перешел к ВТБ. Сейчас НКХП находится под контролем государства через Росимущество.
💰 Финансовая часть
📊 НКХП в 1-м полугодии 2024 года увеличил чистую прибыль по МСФО на 30%, достигнув 3,186 млрд рублей. Выручка выросла на 21,3% — до 5,428 млрд рублей, включая доходы от портовой перевалки (+24%) и продажи муки, манки и отрубей (+2,4%). Валовая прибыль увеличилась на 22%, операционная — на 23%. EBITDA составила 3,947 млрд рублей (+25,4%). Долгосрочные обязательства сократились с 993,9 млн до 570,066 млн рублей, краткосрочные — с 2,819 млрд до 1,025 млрд рублей. НКХП отправил на экспорт 4,23 млн тонн зерна (+10,5%).
💸 Дивиденды
🤑 За последние 3 года средняя дивидендная доходность составила 4.22% годовых. В то же время за последние 5 лет средний показатель дивидендной доходности достиг 4.51% в год. В среднем закрытие дивидендного разрыва (ГЭПа) по акциям НКХП происходит за 204 дня. Последний раз такой разрыв был закрыт за 11 дней.
🤓 Преимущества / Риски
💪 Конкурентные преимущества
- НКХП занимает лидирующие позиции на рынке глубокой портовой перевалки зерновых грузов, имея возможность обрабатывать суда с общим водоизмещением до 72 тысяч тонн.
- Компания также активно работает в сфере торговли зерновыми культурами и предлагает услуги хранения, очистки и сушки зерна, что способствует увеличению объемов переработки.
- Обладает современной инфраструктурой и оборудованием, обеспечивающим высокую эффективность работы.
⚠️ Риски
- Возможное сокращение экспортных поставок зерна вследствие снижения урожайности и ухудшения качества продукции из-за сложностей с ввозом сельскохозяйственной техники, семян и удобрений.
- Повышение уровня конкуренции со стороны других глубоководных терминалов и мелких портовых комплексов.
- Введение новых ограничений на экспорт зерновых культур.
- Резкое падение мировых цен на зерно.
- Увеличение конкуренции среди зерноторговых компаний.
- Воздействие санкций и трудности с приобретением зарубежного оборудования.
⚖️ Инвестиционный взгляд 👆 InvestView
📌 НКХП NKHP представляет собой устойчивый бизнес с потенциалом роста благодаря своему стратегическому положению и развитым производственным активам. Несмотря на риски, связанные с внешней средой, компания демонстрирует уверенную финансовую динамику и стабильную дивидендную политику, что делает её интересной для долгосрочных инвестиций.
#дайджест_пульса #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс #риски #НКХП #nkhp #обзор #новороссийск #дивиденд