ЕвроТранс. Обзор 👀 Общий обзор ⛽ ПАО «ЕвроТранс» (известное под брендом ТРАССА) работает на рынке Московского региона уже более 27 лет и является одним из ведущих независимых топливных операторов. Компания включена в список системообразующих предприятий Российской Федерации. Управляет сетью из 55 автозаправочных комплексов. Кроме того, компания владеет нефтебазой, фабрикой-кухней, заводом по производству незамерзающей жидкости собственного бренда, парком бензовозов и активно развивает сеть быстрых электрозаправок мощностью 150 кВт (сейчас насчитывается 22 объекта). Мобильное приложение и топливные карты компании обслуживают свыше 1 миллиона клиентов. 💰 Финансовая часть 📊 В первом полугодии чистая прибыль "ЕвроТранса" по МСФО составила 2,23 млрд рублей – это в 1,6 раза больше, чем в 2023 году. Выручка выросла в 1,8 раза до 82,29 млрд рублей, а показатель EBITDA увеличился в 1,6 раза до 7,1 млрд рублей. 🧐 Факты, кратко: - Рост топливных карт привел к увеличению продаж, что увеличило выручку, прибыль и EBITDA. - Кофейные продажи приносят значительную прибыль: себестоимость одной чашки – 30 рублей, цена продажи – 199 рублей. Кафе и рестораны обеспечивают 25% EBITDA всей группы. - Денежный поток от текущей деятельности также является источником финансирования компании, стремятся к структуре капитала 70%/30%, где 30% - это долг. - Долговая нагрузка компании сейчас высока. CAPEX требует значительных средств. - Сильное давление оказывает лизинг от Газпромбанка, условия по которому подразумевают процент на 3% выше ключевой ставки. 💸 Дивиденды 🤑 Российских инвесторов особенно радуют регулярные дивидендные выплаты. ЕвроТранс является одним из редких российских компаний, которые стремятся выплачивать дивиденды каждый квартал и не меньше 40% чистой прибыли по стандартам МСФО. Компания строго придерживается своей дивидендной политики даже в непростых макроэкономических условиях. Тем не менее, она продолжает радовать своих акционеров выплатами, что свидетельствует о контроле менеджмента над ситуацией с долгом и уверенности в дальнейшем росте показателя EBITDA. 🔥 Buy Back 🛍️ ЕвроТранс сообщил о намерении провести обратный выкуп собственных акций в августе 2027 года по цене 350 рублей за штуку, что значительно превышает текущую рыночную стоимость. Это предложение кажется очень заманчивым. В ходе программы buy back компания планирует в августе 2027 года приобрести 20 миллионов своих акций. Основные акционеры уверены в своем бизнесе и предлагают столь щедрые условия. 🤓 Преимущества / Риски 💪 Конкурентные преимущества - География расположения АЗК способствует достижению высоких операционных показателей в связи с повышенной автомобильной загруженностью региона. - Помимо АЗС Компания располагает рядом активов, расширяющих спектр предоставляемых Компанией услуг – 22 быстрых ЭЗС, 4 ресторанами при АЗК, нефтебазой, бензовозным парком, фабрикой-кухней, заводом по производству стеклоомывающей жидкости. - Стабильный рост ключевых финансовых показателей. - Прозрачная долгосрочная стратегия до 2032 года. ⚠️ Риски - Возможно, не удастся продать столько топлива в розницу, сколько запланировано. - Маржа может сократиться сильнее, чем ожидается. - Электрозаправки могут не оправдать ожиданий. - Большой объем капитальных вложений может увеличить долг компании и процентные расходы, что может сжать маржу чистой прибыли даже при снижении процентных ставок. ⚖️ Инвестиционный взгляд 💪 Развитие по всем сегментам. Успешно развивается розничная продажа топлива, продажи топливных карт увеличиваются, даже кофе приносит прибыль. 🎯 Потенциал роста огромный, цель соответствующая. 💼 Портфель ☝️ Доля акций $EUTR существенна, это тот самый актив, в котором видим самый высокий потенциал. Облигационный портфель включает в себя также: ЕвроТранс $RU000A105PP9 ЕТ 002Р-01 $RU000A1082G5 ЕТ БО-001P-03 $RU000A1061K1 #дайджест_пульса #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс #ЕвроТранс #eutr #обзор #разбор #анализ #прогноз