&Портфель лентяя За 9 дней до окончания РИЧ большой портфель Лентяя скатился на третье место в группе, хотя последние недели три уверенно стоял на первом, или втором. Вообще с чемпионатами интересная история - под конец этапов внезапно появляются неожиданные профили, часто закрытые, которые, вдруг, занимают все призовые места. Возможно, так оно и должно быть. Сидят люди весь этап в фонде ликвидности, а под конец, ка-а-АК жахнут с плечем в какой-нибудь второй эшелон на пан, или пропал. Причём можно же не одним счётом участвовать, с одного купил какую-то мутку типа $W4Q5 , с другого продал. В среднем по обоим счетам результат нулевой, но один из счетов может в призеры войти. Все это понятно, жаль только, что к инвестициям не имеет ровно никакого отношения. #инвестиции #спекуляции #чемпионат

Золотишко-то, похоже, нарисовало свой годовой, да и исторический максимум на уровне 8700 и не очень-то хочет к нему возвращаться до конца года. Характер роста последних 13 недель был таков, что зацепиться ценам до уровня 7500, при коррекции, практически негде. Ниже есть много зон из которых может начаться новый рост, но глубокий уход в область 6200-6500 пока маловероятен. Примерно настолько же, насколько и продолжение роста, или формирование плоской коррекции вокруг текущих цен с попытками повторного прохода к последнему максимуму.  В портфеле Лентяя снова начну увеличивать долю золота, которую снизил до 19%, когда цены вернутся в область 7100-7500.  $TGLD $GLDRUB_TOM $GLDRUBF #золото

При нынешней ставочке пора вводить в скоринг акций какие-то показатели долговой нагрузки. В Т доступен один из простейших показателей Долг/собственный капитал. Не для всех, правда, доступен, но хоть что-то. По крайней мере, можно увидеть компании, которые имеют риск значительного роста стоимости долга. Вообще, считается, что в среднем, этот показатель может быть в районе 50%, а при показателе больше 100% существуют риски потери финансовой устойчивости. Это в общем, а вообще нужно ещё со среднеотраслевым показателем сравнивать.  Но в нашей таблице с сортировкой по D/E по возрастанию в верхних строках стоят четыре замечательные компании: Мечел, МТС, Позитив и Озон. У них этот показатель отрицательный! Так бывает, когда у компании отрицательный собственный капитал. Это довольно редкое явление, которое возникает в ситуации резкого роста, как, видимо, происходит у Озона, или когда собственники вытаскивают из компании дивиденды, как в МТС. Но, в целом, это звоночек о том, что если бизнес по каким-то причинам остановится, или просто сильно замедлится, то рассчитаться с долгами без потерь для кредиторов компания не сможет. Что мы видим дальше - группу компаний с показателем от 0 до 50%, что считается очень устойчивым состоянием финансов, но иногда критикуется за слишком консервативную финансовую политику. Но при текущей ситуацией со ставкой за эти компании можно по крайней мере не беспокоиться.  Группа компаний с показателем от 50 до 100% сейчас ещё вполне устойчива, но будет испытывать проблемы с погашение долгов в будущем, особенно если ставка будет оставаться высокой.  Ну и, наконец, группа с показателем больше 100%. Здесь показатель может очень много широко варьироваться от всего 101 % у Пятёрочки до почти 1300% у Самолёта. Но, согласно теории финансов эти компании имеют повышенный риск дефолта. В пенсионном портфеле я держу довольно значительную часть денег в облигациях, в том числе отдельных эмитентов. И если облигации Самолёта я продал, то некоторые из потенциально рискованных бумаг ещё держу и теперь подумываю об их сокращении. Если же говорить об акциях, то прямое влияние показателя D/E на капитализацию является, всего лишь одним из многих факторов. Конечно, при прочих равных большой долг с высокими процентами выплат уменьшает прибыль и, соответственно, потенциальные дивиденды, что может приводить к более медленному росту цен. Где-нибудь через полгодика можно будет попробовать проверить эту гипотезу.  $POSI $MTLR $MTSS $OZON $SMLT #пульс_учит #пульс_новичкам

Ну хватит все про рынок и рынок! Вот вам парочка красивых кавказских фоточек! Пользуясь случаем выпил же за то, чтобы ваши каа инвестиционные так и спекулятивные портфели росли выше белоснежные гор и всегда обгоняли индекс Мосбиржи! $TMOS #треп_по_выходным #горы

Вчера звонили из трехбуквенного брокера с вопросами насколько я доволен их фондами по десятибальной шкале. Ответил, что пять. Потому что держу всего два их фонда из бестолковой линейки в штук 15. Держу фонд  денежного рынка, которым доволен на 10 и фонд мусорных облигаций, которым доволен на 1. Вот средняя где-то 5 и получается.  Но глядя на линейки фондов брокеров хочется лить крокодильи слезы. Кто и зачем придумывает всякую чушь, не имея элементарной базы в виде трех основ: индекс на широкий рынок акций, индекс на государственные облигации, фонд ликвидности? Зачем какие-то секторальные, умно управляемые и прочие фонды если у вас нет базовых с нулевой комиссией на пркупку/продажу?  Или вот ещё прикол. Почему я будучи клиентом крупнейшего в стране брокера (вроде как около 30% по последним данным) не могу у него купить ЕГО ЖЕ ФОНД ЛИКВИДНОСТИ $TMON ???? Вот через трехбуквенного брокера могу купить этот фонд, но с комиссией. Ну и зачем он мне нужен с комиссией, если у трехбуквенного есть свой фонд ликвидности без комиссии? Кто и зачем придумал такой странный маркетинг инвестиционных продуктов?  В итоге, самая понятная и я бы даже сказал продуманная линейка фондов, покрывающих все базовые потребности среднего инвестора есть только у четырехбуквенного зелёного: широкий индекс акций, ликвидность, золото, пять грамотно продуманных индексных фондов облигаций разного типа. Все остальное - вишенки на основном торте. Вот ещё они аналог вечного портфеля $TRUR  сделают и в долгосрочной перспективе будут выглядеть гораздо интереснее, чем наш любимый однобуквенный Т #фонды #брокеры

&Портфель лентяя Я частенько поругиваю технический анализ. Но случается, что эти линии, непонятно как и зачем нарисованные, дают красивые картинки будущего. Преувеличиваю, конечно. Во-первых, примерного будущего, а во-вторых, нормальным технарям на картинке другого технаря "как и зачем" все понятно. 24 августа нарисовал два сценария для индекса Мосбиржи. Сегодня открыл график, чтобы ещё порисовать, а там сохранились старые линии. Ну красиво же получилось! Мои претензии скорее не к самому техническому анализу. По сути это "на глазок"отрисованные линии регресии, добавленные к ним в виде индикаторов разные численные варианты первых производных и ещё примесь чего-то, для чего не придумали ещё хорошего математического аппарата. Претензии скорее к авторам, рисующим только один сценарий. В поведении цен очень много случайности в математическом её понимании, поэтому правая часть графика всегда многовариантна. Вариантов, как минимум два, а очень опытный технарь рисует, как минимум, три. Технарь - профессионал ещё расставляет вероятности этих сценариев. Но смысл всех этих манипуляций с графиком цены и разными линиями не в том, чтобы точно предсказать, что же там случится справа, а в том, чтобы построить торговый план: набор действий, который нужно выполнить в случае движения цен по тому, или иному сценарию. А именно: сколько купить/продать актива и в каком случае. И, в целом, торговля по теханализу это очень кропотливая работа, особенно на внутредневных данных. Передаю пламенный привет и пожелания удачи трейдерам - технарям, если они меня здесь читают!  Ах, да, что же там теперь с индексом? У меня, увы, нет столько времени для анализа, сколько было в бытность на рынке, поэтому я посматриваю в основном недельные и месячные графики. Так вот, прошлая неделя закрылась выше возможной линии нисходящего тренда, что формирует вероятностную картину в которой около 60% на продолжение движения вверх. Из соображений, для которых пока не придумано математического аппарата, я бы сказал, что это движение будет не быстрым (экономисты любят термин V - образным), а довольно замысловатым, так сказать, с загогулинами. Ну и при всем этом 40% остаётся на повтор захода вниз. Третий вариант рисовать не буду, с точки зрения принятия решений он не интересен. Под основной сценарий добавлял в пятницу в портфель Лентяя фонд на индекс Мосбиржи. $TMOS #анализ #хочу_в_дайджест #пульс_учит

В последнее время в телеге стала часто попадаться реклама инвестиционных канальчиков и чатиков. В некоторые даже нужно вступать по специальному приглашению, а в некоторые меня каким-то образом добавляют сами админы (такие сразу блочу). Иногда я сам подписываюсь и некоторое время пытаюсь читать. Впечатление удручающее. 30%  - невероятная чушь, а 70% - это просто откровенные мошенники, которые рано или поздно приведут дело к передаче денег в "управление", из которого обратно вы уже ничего не получите. В связи с этим вспомнились мне далёкие двухтысячные, когда в офис нашей небольшой, но известной в узких кругах инвестиционной компании на тогдашней улице Большая Коммунистическая, которая нынче Солженицына (такие вот исторические гримассы) явился по рекомендации одного из акционеров (!) некий писатель. Он принёс прекрасно изданную книгу "1000 способов мошенничества на финансовых и фондовых рынках" и произнёс пламенную речь примерно следующего содержания: "Я трудился больше трех лет и собрал здесь все известные на сегодняшний день способы мошенничеств с финансами и ценными бумагами! Вам, как руководителям маленькой но хорошо известной компании, обязательно нужно их все знать, потому, что какой-то из них кто-то точно постарается использовать на вас. Предлагаю купить книгу за 1000 долларов. Согласитесь, по одному доллару за каждый способ отъема денег у граждан и компаний это же совсем не дорого!" Наш Шеф взял в руки книгу, бегло пролистал ее, посмотрел на некоторые картинки (а в книге было много шикарных иллюстраций), закрыл и сказал: "А давайте так. Мы возьмём Вашу книгу почитать и после предложим Вам ещё пять  (а слушало писателя как раз пять человек) новых способов мошенничества, отличающихся от описанных. Если мы это сделаем, то Вы подарите нам свою книгу, а если у нас не получится, то мы заплатим 1000 долларов. Подходит?" Писатель отказался.  Я, конечно, не впомню с ходу даже сотни способов, но за долгое время работы с рынком вырабатывается, во-первых, критическое отношение ко всей получаемой информации, а, во-вторых, нечто типа нюха на неприятности. Но нынешних телеграмных мошенников даже вынюхивать особо не надо, от них просто смердит. Чаще всего мошенники играют на ваших доверии и жадности. Классическая схема - сначала создать впечатление очень осведомленного и очень грамотного гуру инвестиций, а потом предложить просто фантастически выгодные условия.  Лично меня в большинстве таких случаев выручают три простых правила: 1. Никто не знает точно что будет с ценами. Если кто-то утверждает обратное, то он либо альтернативно одаренный человек, либо мошенник и в обоих случаях иметь дело с такими людьми не стоит. Есть, правда ещё редкий третий вариант - это инсайдер. Но они обычно ничего никому не говорят, да и в нынешнем законодетельстве РФ инсайдерство можно считать одним из видов мошенничества.  2. Если вам ГАРАНТИРУЮТ доходность больше депозита, то либо чего-то не понимают про риски, либо просто врут. И опять три варианта из предыдущего пункта.  3. Ну и, наконец, запиканный пункт, из-за которого, похоже удаляют этот пост. Поэтому я его не расскажу. Будьте бдительны! А ещё лучше - самонасаждайте себе азы финансовой грамотности!  #треп_по_выходным

&Портфель лентяя Индекс Мосбиржи на дневном и недельной масштабах рисует нечто похожее на слом нисходящего тренд и переход в стадию флэиа, или разворота вверх. Поэтому продаю часть ликвидности $LQDT и докупаю $TMOS и добавляю немного фода гос бондов, долю которого до конца года планирую довести до 10% портфеля. #операции #портфель_лентяя

&Портфель лентяя Планирую частично продавать золото со всех портфелей, в большей части, конечно, с пенсионного. Там прибыль ого-го будет. И налог на неё, соответственно. Искал вчера чего бы продать ненужного с убытком, чтобы прибыль сальдировать и налог уменьшить. И тут - ба! Самолёт! Непонятно куда он летит, зачем, почему и взлетит ли дальше, но в моменте прямо отлично подходит для сальдирования золотой прибыли.  Поэтому сегодня: Первым делом, первым делом - самолёты!  Ну а золото? А золото потом! $SMLT $RU000A0JWYJ0 $RU000A104JQ3  $TGLD $GLDRUB_TOM $GLDRUBF #золото #самолет #прибыль #налоги #цитата_дня #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

&Портфель лентяя Вот те, бабка, и дождалися,  Вот те, бабка, и Трампов день!  Задержка открытия торгов на московской  бирже - пока самый явный факт влияния победы Трампа на наш рынок! 😀 А ведь звоночки были ещё вчера!  Покуда российские розничные инвесторы в основном ликовали от попытки Трампо-пампа на русском рынке, золото показало рекордное дневное падение за 2024 год (дальше не смотрел, лень было). Простейшие фундаментальное объяснение этому факту в том, что экономическая политика демократов обычно направлена на ослабление доллара, политика ресмубликанцев - наоборот на его усиление. Соответственно, ожидания победы демократов загоняли золото вверх в течение почти двух месяцев, а противоположный ожиданиям факт - резко дёрнул вниз. Впрочем, мы знаем, что задним числом аналитики могут объяснить все, что угодно, поэтому, может на самом деле и не в Трампе дело, но очень уж красиво совпало. Технически же картина ясная, как белый день. На дневном масштабе уникальный, практически линейный тренд последних двух месяцев, загнавший золото в навиданные ранее выси, вчера был переломан за один день. На недельных, теоретически ещё возможен возврат в трендовый канал, но если следующая неделя закроется ниже границы канала, то и недельный тренд будет сломан. На месячных графиках, конечно, картинка будет формироваться гораздо дольше, но технически для продолжения тренда золоту нужно показать среднюю цену за ноябрь в районе 8800 рублей, что сейчас кажется крайне маловероятным. Что же дальше? Стандартном поведения в таких ситуациях является либо быстрая коррекция к ближайшим зонам поддержки (вероятность такого варианта около 45%), либо плоская коррекция с попытками добить ещё раз до последнего максимума (вероятность около 35%). Для первого варианта сейчас достаточно сложно найти зоны за которые цены смогли бы зацепиться, поскольку последний рост был почти равномерным. Какие-то намёки есть в районах уровней 8100 и 7500. Таким образом, золото на ближайшее время, похоже, становится менее интересным активом, чем, те же фонды ликвидности. Буду ли я что-то делать в связи с этим? В портфеле Лентяя практически ничего, ну разве чуть-чуть, поскольку я и так постоянно сокращал в нем долю золота. А вот в пенсионном портфеле я, пожалуй, продам часть позиций и подумаю куда направить освободившиеся деньги. $TGLD $GLDRUB_TOM $GLDRUBF #портфель_лентяя #золото #цитата_дня

Посетил на прошлой неделе возобновленный после ковидного перерыва форум по корпоративному управлению Московской биржи. Как обычно встретил массу знакомых. Все те же, все там же, просто плюнуть не куда в кого-то знакомого попадёшь!  На первой сессии, конечно, всех начали сначала пугать. Дескать качество корпоративного управления за последние два года сильно упало. Чего уж греха таить оно так и есть на самом деле: эмитентам разрешили не раскрывать часть информации, проводить годовые собрания акционеров в заочной форме, в условиях военного времени количество членов совета директоров стало можно сокращать до трех, а независимых признать независимыми может сам совет директоров. При этом с фондового рынка ушли институциональные инвесторы-иностранцы, которые пристально следили за качеством корпоративного управления и при малейших в нем сомнениях голосовали ногами - то есть просто продавали акции. А пришли на рынок розничные инвесторы, которые  в большинстве своем про этот самый гавернанс и слыхом не слыхивали и поэтому им теперь впаривают откровенную дичь типа кэшаут IPO по бешеным ценам, или мусорные облигации под лукавым названием "высокодоходные" со ставками, совершенно не соответствующими риску. В общем, все безрадостно, беспощадно и бесперспективно! Но, как выясняется, есть у нас некоторые надежды на лучшее. Во второй части выступали ЦБ и Минфин и приоткрыли некоторые тайны того, как будут выполняться поручения великого вождя об удвоении капитализации нашего фондового рынка к 2030 году и вовлечении средств населения в реальную экономику.  А ждет нас прямо рай на фондовой земле: - реформа кодекса корпоративного управления и расширение его применимости на большинство экономических субъектов; - привлечение через IPO  четырех триллионов рублей, причем один из них будет за счёт продажи государственных компаний (уже даже шепчут, что первым будет продан Дом.рф, а дальше там посмотрим); - налоговые стимулы для эмитентов, выходящих на IPO (какие - ещё не придумали) ; - инструменты семейного инвестирования (какие - тоже ещё не придумали) ; - новый биржевой индекс компаний с высоким качеством корпоративного управления; -ну и ещё там всякие более мелкие плюшки.  Ну а главное - государство всеми способами будет стимулировать развитие инструментов коллективный инвестиций и ДПС! Тьфу, ты ПДС, ибо ДПС уже и так достаточно стимулирована. Как сказал один из высоких выступающих: "не нужно насаждать массовую финансовую грамотность населения, нужно предложить населению качественные долгосрочные инструменты коллективного инвестирования! "  В общем, у меня сложилось впечатление, что после того, как наш доблестный ЦБ вложил валютные резервы в валюту нынче недружественных стран и героически про... потерял их половину, государству стали ну очень интересны наши денежки, лежащие на депозитах. В том числе, конечно, и для развития экономики. Оно, вон, даже готово отдать на биржевое заклание аж двадцать драгоценных госкомпаний. А если государству что-то очень нужно, то оно же это все равно сделает. В нашем случае - вовлечет наши сбережения в экономический оборот. Пока правда мягко, через пряники, типа налоговых вычетов и программ долгосрочных сбережений. Но если мы, вдруг, заартачимся и не станем брать, то отключат газ! В смысле конвертируют, например, депозиты в тридцатилетние облигации военного займа с возможностью продажи только в конце срока. И фсе...!  Ну а главное, что надо запомнить - никто нам финансовую грамотность насаждать не собирается, а значит насаждать её себе мы должны сами! Ну а как иначе?  PS. На картине известного электронного художника царь Иван Грозный самонасаждает себе основы финансовой грамотности #корпоративное_управление #юмор $TMOS #цитата_дня

Итоги пенсионного портфеля за сентябрь-октябрь.   Как-то осенные месяцы выдались суетными, особо некогда было смотреть за рынком. И это, как обычно, благотворно влияет на портфель, который не смотря на осенний ценопад, умудрился подрасти. Хотя, конечно, основную часть прироста за эти два месяца обеспечили золото и серебро. В результате довольно существенно поменялась структура: доля драгметаллов увеличилась на 8% за счёт снижения акций и облигаций. Для пенсионного портфеля я планировал держать долю металлов не более 20%, поэтому, наверное, ноябре буду продавать золото. А вот что покупать - это сложный вопрос. Конечно с текущей ставкой, безусловно, лучшим вариантом являются фонды денежного рынка, коих в последнее время развелось огромное количество. Однако, технически, рынок акций выглядит вполне созревшим к началу движения вверх. Откуда возьмутся деньги для начала такого движения я не знаю, при нынешней-то ставке. Однако, ставка не вечна и когда начнётся её снижение ещё одним очень интересным вариантом станут долгосрочные облигации. Даже очень надёжные дальние ОФЗ будут расти не хуже акций. Потихоньку я начал подкупать сберовский фонд долгосрочных ОФЗ $SBLB и планирую до конца года довести его долю в пенсионном портфеле до 5-7%. Изменение стоимости пенсионного портфеля за сентябрь-октябрь: +9.1% С начала года: +10.4 % Индекс мосбиржи: За сентябрь-октябрь:  -3.7% С начала года:  - 17,4% Мой бенчмарк, рублевый вечный портфель Тиньков $TRUR За сентябрь-октябрь:  +4.1% С начала года: +6.5% Операции за сентябрь-октябрь.  Продаж не было. На приходящие купоны и погашения докупал облигации с годичным сроком погашения и фонд денежного рынка от БКС, сберовский $SBMX, начал покупки фонда долгосрочных государственных облигаций $SBLB  Итоговая структура портфеля: Золото+Серебро 23 (+8) % Акции и их эквиваленты 38 (-3) % Облигации и денежные аналоги 39 (-5) %.  А какие у Вас результаты в сентябре-октябре? #портфель #инвестиции #итоги #анализ #облигации 

&Портфель лентяя Индекс Мосбиржи за октябрь растерял практически весь рост сентября и упал на 10.24%, а к началу года потерял 17.3% Инфляция, по официальным данным Росстата   составила 8.57% в годовом выражении.   Результат портфеля Лентяя за месяц составил -0.4%  и с начала года +10.9 %, что в годовых даёт 13.2%. С задачей обгона инфляции пока справляемся.  Итоговая структура портфеля на конец октября: Акции - 25.6% ДРАГМЕТАЛЛЫ - 28.4% Недвижимость ($TKVM) - 9.3% Облигации и ликвидность - 36.7%  За  октябрь сокращал долю  золота, которая при этом не хочет сокращаться, поскольку золото все растёт и растёт. Буду сокращать и дальше доводя её до 20-25%. Покупал примерно поровну акции $TMOS и фонды длинных государственных облигаций $SBLB и $SBGB К моменту начала снижения ставки хочу довести долю этих фондов до 10-15% портфеля.  #портфель #портфельлентяя #инвестиции #инфляция

&Портфель лентяя Сегодня немного ребалансировал портфель Лентяя, поскольку, как мне думается, пришло время поменять немного вечных ценностей в виде золота на презренную бумагу. Поэтому продал часть $TGLD, который находится на историческом максимуме и докупил $TMOS, который на минимуме, хоть и не на историческом. Вообще $TMOS находится в классической ситуации возможного начала хорошего роста, когда покупатели напуганы и ждут дальнейшего обвала. Да, конечно сходить ниже цены ещё вполне могут, но текущая точка очень недурная техническая точка для средне-долгосрочной закупки. А если пойдёт ниже - возьму ещё и буду доводить долю акций в портфеле до 30% как минимум (сейчас 26%). Золото же буду сокращать до 20%. Ещё один класс активов, который я начал набирать - ОФЗ со средними и длины и сроками погашения. Беру их виде сберовского фонда на ОФЗ. Напишу об этом отдельный пост вскоре. Долю этого фонда хочу постепенно доводить до 10-15%. Этот класс активов будет компенсировать в портфеле снижение доходности фонда ликвидности, когда начнётся цикл снижения ставки. #портфель_лентяя #стратегия 

Мосбиржа на днях анонсировала начало торговли платиной и палладием в валютной секции по аналогии с золотом $GLDRUB_TOM и серебром  $SLVRUB_TOM. Втб уже добавил тикеры $PLTRUB_TOM и $PLDRUB_TOM, другие брокеры пока тормозят, но, наверняка, за ними не заржавеет.  Безусловно, все, что позволяет нам, простым розничным инвесторам, увеличивать диверсификацию портфелей следует приветствовать. Особенно, если инструменты не коррелируют с другими, например акциями и облигациями, которых в наших портфелях большинство. В этом смысле палладий, видимо, самый отличный инструмент: за последние 5 лет он один из немногих товаров умудрился снизиться в цене. Да и платина не в лидерах роста. Лучше неё оказались никель, цинк, алюминий и медь. Не говоря уже, конечно, об инвестиционных золоте и серебре. Но кто бы мог подумать, что кофе, оказывается, даже интереснее золота? Может пора прикупить пару мешков в качестве инвестиционного запаса... А что, моя бабуля по материнской линии всегда держала в чуланчике стратегический запасец сахара, муки, спичек, спирта и керосина! В общем, если в Москве создадут биржу металлов БРИКС и начнут на ней торговать кофе, то точно прикуплю! #товары #кофе #золото #серебро #платина

&Народная Кубышка Продолжим новый жанр "рецензия на стратегию".  Подписался, на &Народная Кубышка от @ural_ekb81 Стартовая сумма 5.950 рублей. Стартовая, дата 26 сентября 2024 Стратегия позиционируется как стратегия с минимальным порогом входа для долгосрочных инвесторов, основанная на покупке надежных фондов с минимальными комиссиями.  На момент открытия куплен портфель, состоящий на 4% из  $TMOS и на 96% из денег, ликвидности и сберовского фонда облигаций.  На момент прекращения следования (25 сентября) доходность стратегии составила +1.01% или около 12% годовых. Тиньковский фонд на индекс Мосбиржи за это же время потерял  1.9% (примерно -23% годовых). Однако, для этой стратегии бенчмарк это скорее смесь индексов, или же вообще просто сама ликвидность, которая за это время выросла на 1.34%,   или 16 годовых За время следования по счёту совершено 4 сделки. Обе пары сделок - маленькие перекладки из ликвидности $TMOS Финальный портфель состоял на 4.4% $TMOS  и  на остальное - ликвидность и сберовский фонд облигаций .  Оценка стратегии по 5 критериям: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Georg_S?utm_source=share 1. Диверсификация. Поскольку стратегия торгует фондами, то диверсифмкация по активам достаточная, но классов активов в портфеле всего 2, поэтому - 3 балла. 2. Количество операций очень маленькое - 5 баллов.  3. Ликвидность достаточная,  - 5 баллов. 4. Результат. Здесь нужно бы понять что является бенчмарком для стратегии. Похоже, это скорее депозиты, чем индекс акций. А депозита стратегия явно проигрывает. Ну и прогнозу тоже. Поэтому всего 2 балла. 5. Соответствие описанию.  Описание стратегии весьма расплывчато. Конечно, её можно использовать для накопления капитала, вот только будет ли это хорошим выбором? Поставлю 3 балла.  Итого: 18 баллов из 25. Формально вполне приличный результат, но честно говоря, я ожидал от стратегии чего-то большего. Как минимум, части денег в фондах золота, да и вообще ещё, возможно, в других классах облигационных фондов. В текущем же варианте вложения в стратегию не эффективны, проще и доходнее держать депозит, или же просто $LQDT или любой другой фонд ликвидности. По крайней мере не нужно платить комиссии. Тем не менее автору - удачи!  #рецензия #автоследование #стратегия

2720 #формула_пульса https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Dr.Mia/8b3d84b9-a782-4738-ace1-ac7ffab1db53/

Итоги опроса по ожиданиям завтрашнего заседания ЦБ по ставке. Большинство ожидает повышения от 1 до 2 %. На самом деле при ставке 19 повышение на 1 % имеет гораздо меньший эффект, чем повышение на тот же 1 % при базе, например 5 %. Бизнес уже как-то, скрипя и постепенно перестраиваясь, привыкает жить в условиях высоких ставок. Начинают играть роль вторичные эффекты, типа эластичности спроса на деньги. Поэтому, думаю, что даже ставка 21 не сильно испугает рынок. Большинство к этому, похоже, готово. А вот крайние варианты, типа повышения больше 2 %, или даже оставление 19% уже будут играть свою роль. А вот, если снижение, за которое регулярно голосует около 1 % опрошенных, то движение будет не просто сильным, а очень сильным. Еще интересно про золото. Каких-то значимых для него заявлений по итогам Казани так и не прозвучало. Думаю коррекция, которая уже даже обозначилась, продолжится.

&ID Russia Продолжим новый жанр "рецензия на стратегию".  Подписался, на &ID Russia @Invest_Dim Стартовая сумма 25.700 рублей. Стартовая, дата 27 августа 2024 Стратегия позиционируется как средне и долгосрочная  спекулятивная стратегия с умеренным риском, основанная на фундаментальном и техническом анализе,торгующаяся в одной лодке с подписчиками.  На момент открытия куплен портфель, состоящий на 45 % из  трех акций  на 55 % из денег и ликвидности. На момент прекращения следования (18 октября ) доходность стратегии составила +0.04% или около 0,3% годовых. Тиньковский фонд на индекс Мосбиржи $TMOS потерял за это же время -2.9% (примерно -21% годовых). По доходности стратегия, конечно, обыграла индекс, но в целом это скорее погрешность.  За время следования по счёту совершено 8 сделок. Причём большая часть операций пришлось на краткосрочную (7дней) спекуляцию префами Ростелекома, которые были куплеты на локальном минимуме и проданы через неделю на локальном максимуме. В остальном, как и сказано в описании стратегии, происходила среднесрочная торговля четырьмя позициям в акциях второго эшелона, при этом общая доля акций не поднималась больше 50%. Вторая часть портфеля находилась в деньгах и ликвидности. Никаких странных и плохообъяснимых операций, типа торговли в очевидный убыток внутри дня $LQDT, как у некоторых управляющих, не отмечалось.  Финальный портфель состоял на 60% из ликвидности+деньги и на 40% из портфеля акций из 2 позиций - Астра и ИнтерРао.  Оценка стратегии по 5 критериям: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Georg_S?utm_source=share 1. Диверсификация. Два класса активов. В среднем 4-5 позиций в классе акций. Не очень большая - 3 балла. 2. Количество операций небольшое и соответствует описанию стратегии - 5 баллов.  3. Ликвидность бумаг средняя,  - 4 балла. 4. Результат меньше прогноза автора но лучше бенчмарка, поэтому поставлю 4 балла.  5. Соответствие описанию. Я не готов утверждать, что отбираемые автором бумаги фундаментально хороши, или плохи, однозначно, есть как более, так и менее привлекательные. Но к техническим точкам входа и выхода претензий нет. В итоге твёрдые 4 балла.  Итого 20 баллов из 25. Кажется это рекордная оценка за год экспериментов с автоследованием. Да и в целом мне стратегия понравилась. Если бы ещё побольше диверсификации, то было бы вообще здорово. Хотя, конечно, был неудачный участок для теста, когда рынок валился и это могло обусловить небольшое количество акций в портфеле. Но вот немного золота, хотя бы в виде $TGLD , мне кажется, не помешало бы. Подумаю, может быть подключусь на другой фазе рынка, интересно посмотреть какие бумаги будут покупаться. Автору - удачи!  #рецензия #автоследование #стратегия

Доперечитал сегодня одну из книг детства "Одиссея капитана Блада" от Рафаэля Саббатини - итальянца, написавшего мировой бестселлер про ирланлского врача и офицера, волею судеб попавшего в рабство в английской коллоннии, благодаря личному мужества и талантам бежавшему, захватив корабль и ставшему одним из самых успешных пиратских главарей в Карибском море. Персонаж, судя по источникам, вымышленный и даже не собирательный. Романтический и идеализированный. В детстве это был один из любимых романов, стояший гораздо выше романов Дюма и даже чуть выше бестселлеров Жюль Верна. Но вот что интересно.  Во-первых, выяснилось, что я практически не помню сюжета, в отличие от тех же "Детей капитана Гранта". Во-вторых, конечно все читается совсем иначе - внимание обращается на вещи, которые в детстве вообще пропускались мимо сознания. Акценты тогда были на авантюрно-романтической динамичной сюжетной линии, завязанной на историю неразделенной поначалу любви главного героя. А сейчас, во взрослом состоянии гораздо интереснее оказываются истории второстепенных персонажей, например, губернаторов европейских коллоний, командующих эскадрами и аж всеми королевскими войсками  в Карибском регионе, лордов, тайных посланников министров и даже "простых" начальников гарнизонов. Этих мелких людишек нынче называемых людьми принимающими решения. И вот же что интересно - они практически все выписаны в романе душевно мелкими, алчными, корыстными, глупыми, злыми и вообще антиперсонажами вне зависимости от национальности (в романе фигурииуют конкурирующие в регитне на момент событий испанцы, англичане и французы). В отличие от честного от слова честь и умного главного героя, которого можно смело называть прообразом командующего частной военной компании. Пять кораблей, сотня пушек и тысяча головорезов абордажной команды по тем временам это вполне себе независимая сила. Только места для него в той системе координат не находится.  И так подумать: "А разве что-то с тех пор изменилось"?  После такого решился таки перечитать "Преступление и наказание". Единственный не прочитанный во взрослом состоянии роман Фёдора нашего Михайловича. Гулять, так гулять!  #книги #треп_по_выходным

Сегодня, кстати, 37-я годовщина знаменитого "черного понедельника" 19 октября 1987 года, когда индекс Доу-Джонса потерял в ходе торговой сессии почти 23%. Резкого восстановления не случилось, наоборот, падение распространилось на другие англо-саксонские фондовые рынки. К концу октября 1987 года Австралийский рынок упал на 42%, Канадский на 23%, Английский на 26%. Любопытно,что, даже после длительного расследования, причины падения так окончательно и не были названы, из-за чего этот крах называют ещё "самым иррациональным фондовым крахом". Одной из  возможных причин называют "нашествие роботов": якобы торговые алгоритмы, которые в то время начали внедряться для автоматизации управления портфелями начали одновременно продавать бумаги, что и обвалило рынок. А если бы люди не опомнилась и не выключили их, то обвалило бы ещё больше.  Нынешний искусственный интеллект пока ещё не может сам складывать числа, но зато уже умеет писать программы их складывающие. И наверняка  уже сможет написать программу для торговли акциями. Вопрос только в том - будет ли у нас  возможность выключить ЧатГПТ с Алисой, если они, вдруг, решат захватить фондовый рынок не привлекая внимания санитаров? #треп_по_выходным #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе  #хочу_в_дайджест

На неделе наткнулся на лоннрид от Спайдела о том, что нынешний американский рынок стал совершенно иррационален - игнорирует фундаментальные показатели, не обеспечивает "правильного" соотношения доходности на принятый риск, повержен новостным манипуляциям и вообще уже совсем не "торт". Задумался, а был ли рынок вообще когда-нибудь "торт"? Когда я впервые знакомился с методами фундаментального анализа, то мне казалось, что грааль - вот он в руках! В учебниках и умных книжка от Грэма-Додда-Баффета-Дамодорана все выглядело очень логично - вот показатели, вот "истинная" стоимость акции, вот глупый рынок, который не соответствует "истинности". Бери что дёшево и сдавай что дорого! Так кажется до момента, когда сам построишь свою первую модель цены по классикам. В этом процессе развеиваются все иллюзии! Оказывается, что: - исторические данные содержат ошибки, а то и вообще откровенный обман!  -слишком много неизвестных!  - модель неустойчива к малым изменениям исходных данных!  - данные о будущем приходится высасывать из пальца!  В итоге инвестирование по фундаментальному анализу напоминает ковровую бомбардировку почти наугад: если выстрелим 100 раз примерно в том направлении, то раз пять куда-нибудь там попадём, но практически точно совсем не туда, куда целились. С прочими видами анализа ситуация не на много лучше, но об этом как-нибудь в другой раз.  Но вот что интересно: есть связь между  поведением участников рынка и характером движения цен. Считается, что если рыночная толпа ведет себя полностью рационально, то движение цены будет классическим случайным блужданием. А если есть иррациональное поведение, то возникают "тренды", "флэты", "корнеры", "пузыри", "пампы". Вот это все, что так привлекает игроков на биржу. И не сложно просто по графику цен посчитать сколько времени рынок проводит "рациональном" , а сколько в "иррациональном" состоянии. Так вот доля времени "рационального" поведения составляет 30-40%. И остаётся неизменно все последние лет сто. Последние годы на американском рынке не исключение - рынок не стал ни на процент иррациональнее. Что, конечно, не мешает ему надувать очередной пузырь, который когда-нибудь лопнет, как хочется Спайделу. При этом, правда, не следует забывать, что, как заметил однажды Кейнс: "Рынки могут оставаться иррациональными гораздо дольше, чем мы с вами платежеспособными".  #треп_по_выходным $TMOS

&Портфель лентяя А золото все растёт и растёт, обновляя исторические максимумы. Ох, спинным мозгом чувствую, что-то историческое случится!  Согласно старой фондовой поговорке нужно покупать на слухах и продавать на фактах. Самый солидный слух, затрагивающий золото - объявление на саммите БРИКС в Казани о введении новой расчетной валюты, которая на 40% будет обеспечена золотом. Даже название якобы уже придумали: Тхе Юнит! Тхе по Китайски вроде как означает "особенный". Ну а Юнит, он и в Южной Африке - Юнит, особенно, если на 40% обеспечен золотом. Слуху, впрочем, уже больше года, но год назад названия ещё не было, а сейчас уже придумали, так что дождёмся 22 октября и узнаем факты.  Но потихоньку продавать золото я  буду уже сейчас, а то по факту может и поздно оказаться! И вот что ещё меня гложет: если на 40% Тхе Юнит обеспечен золотом и золото за последний год выросло примерно на 40%, то где-то есть ещё что-то, чем Тхе Юнит обеспечен на 60% и это что-то наверное тоже выросло на 60% за последний год? А мужики-то и не знали!  $GLDRUB_TOM $TGLD $GLDRUBF #шутим #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

&Портфель лентяя Пришлось практически на целую неделю махнуть в командировку. График был напряжённый. Дегустировали местное вино, лазили по высотным зданиям, изучали внештатные режимы работы канатной дороги, а на последок довелось даже увидеть, как уральские авиалинии опять припарковали самолёт на газон.  На рынок практически не смотрел, но и не волновался по этому поводу. Портфель Лентяя, как и другие мои портфели, не требует постоянного внимания. Чего и вам желаю! Пока покажу фоточек шикарной кавказской бархатный осени. #треп_по_выходным

&Портфель лентяя Индекс Мосбиржи вырос за внезапно оптимистичный сентябрь на 8.2%, но к началу года все равно остаётся в минусе на 3% Инфляция, по официальным данным с начала года по 25 сентября составила 6.5%,   или 8.5% в годовом выражении.   Результат большого портфеля Лентяя за месяц составил +4.6%  и с начала года +11.8 %, что в годовых даёт 15.7% Итоговая структура портфеля на конец августа: Акции - 28% ДРАГМЕТАЛЛЫ - 26.5% Недвижимость ($TKVM) - 9.3% Короткие облигации и ликвидность - 35.2%  За сентябрь значительно увеличил долю облигаций и сокращал растущее золото, в итоге структура приблизилась к равномерной. Существенно увеличивать долю акций я пока не намерен, а золото, если будет и дальше расти буду продолжать сокращать.  #портфель #портфельлентяя #инвестиции #инфляция

&Полёт вверх Продолжим новый жанр "рецензия на стратегию".  Подписался, на &Полет вверх от @Orlov__Kirill Стартовая сумма 6.065 рублей. Стартовая, дата 19 августа 2024 Стратегия позиционируется как краткосрочная спекулятивная стратегия, основанная на новостях и слухах.  На момент открытия куплен портфель, состоящий на 45 % из  трех акций  на 55 % из денег и ликвидности. На момент прекращения следования (25 сентября) доходность стратегии составила -2.1% или около -20% годовых. Тиньковский фонд на индекс Мосбиржи за это же время вырос на 1.3% (примерно 18% годовых). Формально стратегия проиграла индексу, хотя это вполне может быть обычной случайностью. За время следования по счёту совершено 59 сделкок. Довольно активно торговался набор из примерно 10 бумаг 2 эшелона. Все операции краткосрочные со временем удержания позиции от внутри дня до примерно недели. Некоторые операции мне были не очень понятны, когда, например, в течение дня покупается, продаётся и снова покупается ликвидность, а других операций нет. Финальный портфель состоял на 6% из одной позиции в акциях и на 94% из денег и ликвидности.  Оценка стратегии по 5 критериям: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Georg_S?utm_source=share 1. Диверсификация. В среднем в портфеле не более 3-4 позиций в акциях. Не очень большая - 3 балла. 2. Количество операций большое - 3 балла.  3. Ликвидность бумаг средняя,  - 4 балла. 4. Результат меньше прогноза автора и примерно на уровне бенчмарка, поэтому поставлю 3 балла.  5. Соответствие описанию. Впервые вижу стратегию, которая вот прямо точно соответствует описанию. 5 баллов.  Итого: 18 баллов из 25. Ну очень активная стратегия. Не знаю на каком таймфрейме торгует автор, думаю, что-то типа 5, или 15 минут с определением точек входа, расставлением стопов и отслеживанием цены. Для реализации такой торговли нужно регулярно сидеть за монитором и это не слишком благодарный труд. Либо подключать торгового робота. В целом это похоже на первую встреченную мною профессиональную стратегию на основе технического анализа. Увы и у таких стратегий бывают периоды, когда они проигравают индексу. Удачи автору!  #рецензия #автоследование #стратегия

Ещё раз о влиянии ставки на цену акций. Чего только не прочитал за последние полгода про влияние ставки на цены акций. Но, по большей части, ерунда.  Между тем есть элементарная арифметика. Одна из основных моделей оценки стоимости компании (причём не только торгующихся на рынке) - это так называемая модель дисконтированных денежных потоков, или по вражеских DCF model. Для понимания её сути и влияния ставки на цену нам достаточно базовой формулы этой модели на рисунке. Здесь:  Vo - стоимость компании сегодня; CFt - денежные поступления компании (грубо выручка) в момент времени t; r - та самая ставка, но не сама прямо ставка ЦБ, а с небольшим плюсом. То есть, как пишут в финансовых учебниках, текущая стоимость компании равна сумме всех её будущих денежных поступлений, дисконтированных на рыночную ставку. Как мы помним из школьного курса арифметики влияние на результат переменной в знаменателе дроби обратное - при росте r  стоимость будет снижаться, при падении r - наоборот расти. Другое дело, что рынок это, к счастью, не голая арифметика. И работает это влияние примерно так. Есть тыща крупных фондов, которыми управляют умные управляющие, которые все знают про это влияние ставки, но сами расчётам моделей брезгуют. Для расчётов есть яйцеголовые аналитики, по одному минимум, а то и по десятку в каждом фонде. У аналитиков есть экселевский файл с DCF моделью для каждой акции, которую управляющий держит в фонде. Модели у всех аналитиков примерно одинаковые, но только примерно. На самом деле они различаются и между аналитиками происходит нечто вроде соревнования за информацию о будущих денежных потоках и ставках. Дальше управляющему приходит в голову, что ЦБ будет менять ставку. Например в новостях услышал. А может ему знакомый центробанкир инсайдерскую информацию шепнул за рюмкой чая в баре. Управляющий вызывает аналитика и говорит: "Скажи-ка, дядя, как ударит по ценам ставка 25?"  Аналитик открывает свой экселевский файл, подскавляет в него ставку 25 и получает цену Лукойла 5000. А цену Газпрома - 160, А Сбербанка 200 и так далее для, всех акций.  Это не значит, что если цена получается ниже текущей, то управляющий сразу бежит продавать акции. Он знает, что, во-первых, рыночная цена никогда не равна цене, которую посчитал аналитик, она всегда довольно сильно от нее отличается. Во-вторых, аналитик может лажануть с моделью. В-третьих, инсайдерская информация друженственного центробанкира тоже может оказаться лажей.  Но, в целом, в моменты, когда управляющие фондами ожидают повышения ставок рынок находится под давлением, потому, что часть управляющих акции все-таки продают. Например, чтобы перейти на время подъёма ставок в очень доходные депозиты. Или купить акции слишком сильно упавшие относительно их справедливой цены. Таких акций, правда, обычно очень мало, но они иногда есть. Но делают это они не одновременно, а размазанно во времени. И не только потому, что есть управляющие - тормоза, хотя и таких тоже хватает, но ещё и потому, что позицию крупного фонда за день не продашь не обвалив цену. Приходится продавать мелкими порциями, а какой-нибудь 33-й эшелон по ликвидности можно месяцами продавать.  Так что не сомневаетесь, ставка на цены акций ещё как влияет, но только влияние это размыто во времени и является, далеко не единственным фактором.  #учу_в_пульсе #пульс_оцени #прояви_себ_в_пульсе #новичкам #пульс_учит #хочу_в_дайджест $LKOH $GAZP

Недавно в чьем-то интервью услышал, что, дескать, скоро ЧатГПТ заменит на фондовом рынке управляющих, трейдеров и аналитиков. Вообще, фондовый рынок - это отрасль, в которой традиционно обкатываются все самые новейшие методы анализа данных и БЯМ (если что - ЧатГПТ это так называемая Большая Языковая Модель), очевидно, не станут исключением. Вот только успехи в этом нелегком труде весьма скромные. Вообще, впервые роботы чуть не угробили фондовый рынок ещё в далёком 1987 году, когда в чёрный понедельник 19 октября индекс Доу-Джонса обвалился на рекордные 22 с лишним процента. После долгого расследования во всем, в итоге, обвинили автоматические алгоритмы, которые, якобы и начали одновременно продажи на рынке.  Потом для торговли на рынке пытались применять все появляющиеся математические и эконометрические методы, включая выбравшиеся из военных лаборатории нейросети. Публичным итогом всей этой деятельности стало две нобелевских премии по экономике и разоренный нобелевскими же лауреатами знаменитый фонд LTCM. Непублично - мало кто из людей знает, что около 90% рыночной ликвидности на сегодня обеспечивается роботами и если отключить всех автоматизированных маркетмейкеров, то на некоторое время на рынке случится хаос. Конечно, люди достаточно быстро с этим разберутся, ничего особо сложного здесь нет, но понервничать придётся. Одна из главных проблем применения роботов да и вообще любых методов анализа данных на рынке - значительная доля принципиально не предсказуемой случайности в поведении цен. Для разных рынков она болтается в диапазоне от 30 до 60% если измерять по времени. Но самое интересное, что она практически не изменяется и при всем развитии техники и математического аппарата остаётся такой же, как и 100 лет назад. Похоже, что это какое-то  фундаментальное свойство рынков.  Что же касается БЯМ вообще и чатаГПТ в частности, то это метод работы с текстами. По сути чатГПТ просто предсказывает следующее слово в тексте на основе знания об огромном количестве текстов, написанных человечеством. Для рынка этот метод подходит крайне плохо, поскольку математические задачи, да даже простые арифметические, не умеет решать в принципе. Хотя, "аналитиков", пишущих тексты ради текстов, он точно заменит. Да, мне кажется, что уже почти заменил. #треп_по_выходным #прояви_себ_в_пульсе #пульс_оцени

&Портфель лентяя В связи с пересмотром доли золота в портфеле Лентяя обратил внимание на серебро, где возникла очередная идея. Как видно из графика - серебро обычно запаздывает по отношению к золоту и склонно двигаться "рывками", догоняя золото. Вот и сейчас золото уже обновило исторические максимумы и ушло далеко от средней линии тренда, в то время, как серебро топчется около исторического тренда. В связи с этим в большом портфеле Лентяя я закрываю часть позиций в Т-фонде золота $TGLD и покупаю биржевое серебро. Для консервативных инвесторов можно предложить вариант с меньшими рисками: продать фьючерс на золото и, одновременно, купить фьючерс на серебро. Даты экспирации, например, декабрьские. Кстати, по золоту сейчас есть "вечный" фьючерс не привязанный к дате конкретного исполнения. Еще бы и по серебру такой сделали... #золото #серебро #идеи $GLDRUB_TOM $SLVRUB_TOM

Читаю я ленту и вспоминается бородатый анекдот. - Папа, знакомься, это Александр, мой жених! - Проходите Александр, отобедайте с нами! - Папа, Александр сыт! - Александр, не ссыте, проходите! Я к тому, что индекс Мосбиржи, а за ним и $TMOS на дневках рисует заявку на разворот. Так что не ссыте, инвесторы, проходите! #юмор #треп_по_выходным