&Портфель лентяя
Все ближе очередное заседание нашего мегарегулятора по ключевой ставке. А официальная инфляция Росстата как-то не радует. В смысле все не падает, как бы пытался её сильно обогнать центобанк.
Правда у народа, особенно инвестиционного, который теперь внимательно следит и за ставкой и за инфляцией все больше вопросов к Росстату. Дескать считает там не пойми что. Вот у меня за год картошка выросла на 50%, а у соседа яйца на 399%. А Росстат нам какие-то 11% рисует! Не такая реальная инфляция, совсем не такая!
Хочу всех успокоить. Росстат все считает правильно. Там хорошие спецы по расчётам. Другое дело, что расчёты Росстата имеют малое отношение к "реальной" инфляции. Да и вообще непонятно что такое эта "реальная" инфляция. Ибо набор регулярно потребляемых товаров и услуг у каждого физлица и даже юрлица свой. И он ещё и меняется со временем. Соответственно и инфляция, как удорожание конкретной корзины товаров и услуг у каждого своя. А Росстатовская это что-то типа очень среднего по всей экономике и тут, конечно, вспоминается, шутка про среднее по больнице, где в морге у трупов температура комнатная +25, в реанимации у пациентов +41, а в среднем нормально где-то 35-36.
Так и с инфляцией. Корзина, по которой Росстат её считает содержит больше 150 товаров и услуг. Но вы далеко не все их потребляете. Вот, например алкоголь. Его доля в корзине Росстата составляет 4.7%. А в вашей корзине сколько? Опять же как в том анекдоте. Дети приходят к папе алкоголику:
- Папа, водка подорожала в два раза, ты теперь станешь меньше пить?
- Нет, дети, теперь вы станете меньше есть!
В этом смысле хорошим исследованием инфляции для физлиц было бы взять выборку человек, эдак, в миллион, из всех регионов и всех категорий доходов, посмотреть их корзины и их конкретную инфляцию и построить получившееся распределение. И посмотреть куда в нем попадает "инфляция от Росстата". Да и вообще посмотреть похоже это распределение на нормальное, или, как мне кажется, ну совсем не похоже. Может кто-то уже и сделал такую работу, но я не встречал, впрочем не скажу, что и сильно искал.
Для юрлиц в какой-то мере инфляцией можно считать рост стоимости регулярных затрат на единицу продукции. Но такой показатель тоже никто особо по всей экономике не считает.
Кстати, могу сказать за продуктовую инфляцию. В санаториях, где я ревизор, или член света директоров в управленке есть такой показатель "себестоимость рационо-дня". Это средняя по месяцу себестоимость за день корзины продуктов питания, поедаемых отдыхающими. Набор продуктов санатории закупают очень широкий, поэтому его рост можно считать хорошей оценкой средней продуктовой инфляции. Так вот в Краснодарском крае за 2024 год она около 13%, что, в общем, не слишком уж сильно отличается от Росстатовских 11.5%.
Допустим, конечно, что у большинства физиков и юриков в нашей экономике действительно инфляция растёт. И ЦБ, действительно, поднимет ставку. Что произойдёт с активам из портфеля лентяя?
Акции
$TMOS , облигации с фиксированным доходом
$SBGB пойдут вниз.
Облигации флоатеры
$SBFR сначала просядут, а потом пойдут вверх, фонды денежного РЫНКА
$LQDT резче пойдут вверх.
Драгметаллы
$TGLD $SLVRUB_TOM отреагируют как угодно в зависимости от других факторов.
А если наоборот, ЦБ ставку опустит? Всё наоборот произойдёт. Получается что, какой бы ни была инфляция и что бы не сделал ЦБ со ставкой активы портфеля будут реагировать разнонаправлено обеспечивая стабильность портеля в целом. По научному это называется "портфельный эффект от диверсификации низкокореллированных активов".
Поэтому до заседания ЦБ каких-то резкиз движений с портфелем Лентяя я не планирую у него сейчас и так нормальная структура. Разве что заменю фонд дивидендных акций
$TDIV в котором в прошлом году резко выросли комиссии за управление, на что-нибудь более быстро растущее и с меньшими комиссиями. Пока вот присматриваюсь к сберовскому
$SBSC
#портфель_лентяя #инфляция #ставка #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новичкам