Прогноз цены на газ в Европе на 2024-2025 годы: аналитика БКС

25 сентября 2024 в 14:37

Интересная аналитика про газ 🔍 Летом цены на газ неожиданно сильно выросли. Мы повысили наш прогноз цен на газ в Европе на 2024 г. на 5% или $20, до $415 за тысячу кубометров. Прогноз на 2025 г. мы подняли на 8%, или $35 до $479 за тыс. куб. м. Все лето котировки неизменно превосходили наши ожидания. Мы полагали, что цены снизятся из-за рекордно высоких запасов газа в хранилищах после зимы 2023–2024 г., второй аномально теплой зимы подряд. 📌 Однако спрос на СПГ в Азии оказался очень высоким из-за жары на Северо-Западе Азии, которая требовала высокой загрузки систем охлаждения. Так Азия стала напрямую конкурировать с Европой за маржинальную нагрузку на СПГ. 📌 Недавно мы рассказывали, как Европа в 2022 г. сменила энергетическую стратегию, лишив РФ роли основного поставщика газа в пользу СПГ. При этом заметную часть СПГ Европа покупает по спотовым, а не долгосрочным контрактам, привязанным к ценам на нефть. Это означает, что у региона нет иного выбора, кроме как вступить в прямую конкуренцию за СПГ с Азией. Сейчас последствия фундаментального сдвига в энергетической стратегии Европы смягчают практически полные газохранилища и отопительное межсезонье — высокий спрос на работу кондиционеров прошел, а отопительный сезон еще не начался. 📌 Впрочем, все изменится, когда в конце октября – начале ноября начнется отопительный сезон. Если в Европе не будет третьей подряд аномально теплой зимы (что, по статистике, маловероятно), то спрос на газ, скорее всего, вырастет по сравнению с предыдущим годом, а цены могут подняться до $600 за тысячу кубометров или выше. 📌 Резкий рост производства СПГ после 2025 г. временно снизит нагрузку на мировой рынок этого вида газа (и, соответственно, на европейский рынок), но в ближайшие год–полтора цены на газ в регионе могут сильно зависеть от погоды и других непредсказуемых факторов. 📌 Аналитика БКС. #пульс #мысли #рынок #газ #аналитика {$NGU4} {$NGV4}